Käyttäjän sergio blogi

Käyttäjän sergio kuva

Ulos toimistosta

 

Kirja käsittelee tärkeää suomalaisten yritysten perusongelmaa: tuoteideoita kyllä löytyy vaikka kuinka paljon, mutta kaupallistaminen ontuu.

Kirjassa painotetaan tuotteen pikaisen testaamisen tärkeyttä prototyyppien yms. avulla. On tärkeää saada asiakas mukaan kehittämisprosessiin mahdollisimman varhaisessa vaiheessa. Tästä on helppo olla samaa mieltä.

Kirja on ilmeisesti suunnattu teknologiayrittäjille ja esimerkit tulevat myös enimmäkseen tästä maailmasta. Esimerkit ovat pääosin hyviä, esimerkiksi  IBM:n puheentunnistustoiminnon testaus ja Itella Ipost. Myös Applen ratkaisu kännykkäkameran hitausongelmaan on mielenkiintoinen ja luova.

Numeromiehenä olisin kaivannut enemmän numeerista aineistoa budjeteista, kaupallistamisen kustannusten arviointia jne.

Jonkin verran olisin kaivannut myös tietoa näiden ideoiden soveltamisesta palveluiden tuotteistamiseen.

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

Metso

Nordea

Nokian Tyres

Sandvik

 

Laskussa:

TeliaSonera

YIT

Aspo

Astra Zeneca

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

 

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

 

Panostaja Oyj

Etteplan Oyj

Norvestia Plc

Technopolis Plc

Fiskars Corporation

KONE Corporation

 

Laskussa:

 

TeliaSonera AB

Metso Corporation

Kesko Corporation B

Pohjois-Karjalan Kirjapaino

Pohjola Bank A

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

YIT Corporation

Kesko Corporation B

Basware Corporation

Cramo Oyj

Lassila & Tikanoja Plc

Pohjola Bank A

 

Laskussa:

Citycon Oyj

Panostaja Oyj

ABB Ltd

Hennes & Mauritz B

Nokian Tyres Plc

Etteplan Oyj

AstraZeneca PLC

Talentum Oyj

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

 

Nordea Bank AB FDR

AstraZeneca PLC

Talentum Oyj

Keskisuomalainen Oyj A

Fiskars Corporation

 

Laskussa:

 

YIT Corporation

Konecranes Plc

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa (huom! YIT:n nousu ei todellista jakautumisen takia):

 

Metso Corporation

YIT Corporation

Etteplan Oyj

Keskisuomalainen Oyj A

Sandvik AB

Konecranes Plc

 

Laskussa:

 

Nordea Bank AB FDR

Elisa Corporation

Stockmann Plc B

Kesla Oyj A

Exel Composites Plc

Basware Corporation

Cramo Oyj

 

Käyttäjän sergio kuva

London Value Investor Conference

Olin toukokuussa mukana tapahtumassa, joka osoittautui aika mielenkiintoiseksi. Paikalle oli saatu melko useita arvosijoittamisen maailmanluokan tähtiä kuten Michael Price, James Montier ja Howard Marks.

Tapahtuman osanottajamäärä oli rajattu 400 henkeen, joten massatapahtumasta ei ollut kyse.

Alla olevasta linkistä saa hyvän yleiskuvan

http://londonvalueinvestor.com/

Siinä on parin minuutin video, jossa on väläyksiä tapahtumasta ja haastatteluja. Sitten on Michael Pricen avauspuheenvuoro (42 min), kannattaa katsoa (erittäin tarkkaavainen katsoja saattaa havaita minutkin:-). Lisäksi on valokuvia.

Ilmapiiri oli avoin ja aktivoi mielenkiintoisiin keskusteluihin tauoilla. Tapahtuma ei ollut ilmainen, mutta kaikki tuotto pääsymaksuista ja kirjamyynnistä (n. 40.000 euroa) tilitettiin Place2Be-järjestölle (toimii ongelmalasten parissa).

http://www.place2be.org.uk/

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Listan 10 kärjessä tuoton vertailu indeksituottoihin:

http://koti.phnet.fi/sinisaar/10_karjessa.pdf

 

Nousussa:

  • Elisa Corporation
  • Nokian Tyres Plc
  • Aspo Plc
  • Stockmann Plc B
  • Basware Corporation
  • Cramo Oyj

 

Laskussa:

  • AstraZeneca PLC
  • Etteplan Oyj
  • Keskisuomalainen Oyj A
  • Ponsse Oyj 1
  • Uponor Oyj
  • Lassila & Tikanoja Plc
Käyttäjän sergio kuva

Huippufirmat

Tein vertailun, jossa selvitin seuraamistani noin sadasta firmasta EPSin, osingon ja kurssin keskimääräisen kasvuprosentin 8 vuoden ajalta. Alla 10 parasta kun osinkojen ja EPSin kasvuprosentit on laskettu yhteen.

http://koti.phnet.fi/sinisaar/kasvu.pdf

Kaaviossa näkyvät myös näiden kolmen tekijän väliset korrelaatiot. Ne on laskettu koko aineistosta, ei vain näistä kymmenestä.

Yksi mielenkiintoinen havainto on, että lähes kaikilla firmoilla osingon kasvuvauhti on ollut parempi kuin kurssin. Apple on poikkeus, koska on alkanut maksaa osinkoa vasta nyt. Vaconilla osinkojen kasvuvauhti on ollut hieman kurssin vauhtia hitaampi.

Käyttäjän sergio kuva

Verotus 2013 ja 2014

Eilisessä Taloustaidossa oli mielenkiintoisia vertailuja yritys- ja yksityisverotuksen muutoksista 2013 ja 2014. Aloin itsekin tehdä laskelmia asiasta. Olenkohan ymmärtänyt asiat oikein? Alla linkki vertailuihin:

http://koti.phnet.fi/sinisaar/Verot_2013_2014.pdf

 

Kyseessä on YEL-yrittäjä, jonka firmassa ei ole nettovarallisuutta. Otetaan esimerkiksi vaikkapa maksutaso 30.000 euroa/v ja vuosi 2013.

Jos maksan itselleni palkkaa 30.000 euroa, menee siitä valtion- ja kunnallisveroa lisämaksuineen n. 27% eli 8.100 euroa. Toisaalta firman tulos laskee 30.000 euroa, jolloin se säästää veroissa ja sotumaksussa n. 26,6% eli 7986 euroa. Nettoverot on lähellä nollaa.

Jos maksan saman 30.000 osinkona, maksan siitä veroa 21% eli 6.300 euroa. Lisäksi firman tulos nousee 30.000, josta firma maksaa veroa 24,5 % eli 7.350 euroa. Yhteensä vero on 13.650 euroa.

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

  • Nordea Bank AB FDR
  • Panostaja Oyj
  • ABB Ltd
  • Teleste Corporation
  • Hennes & Mauritz B
  • Ponsse Oyj 1
  • Uponor Oyj
  • Kesla Oyj A
  • YIT Corporation
  • Exel Composites Plc
  • Stockmann Plc B
  • Vacon Plc
  • Lassila & Tikanoja Plc

Laskussa:

  • TeliaSonera AB
  • AstraZeneca PLC
  • Orion Corporation B
  • Etteplan Oyj
  • Citycon Oyj
  • Keskisuomalainen Oyj A
  • Elisa Corporation
  • Fiskars Corporation
  • Vaisala Corporation A
  • Alma Media Corporation
  • Ilkka-Yhtymä Oyj 2
  • Sandvik AB
Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

Orion Corporation B

Keskisuomalainen Oyj A

Etteplan Oyj

Citycon Oyj

Metso Corporation

Fiskars Corporation

Vaisala Corporation A

Sandvik AB

Technopolis Plc

Finnair Oyj

 

Laskussa:

 

Alma Media Corporation

Ilkka-Yhtymä Oyj 2

Nordea Bank AB FDR

Nokian Tyres Plc

Ponsse Oyj 1

Uponor Oyj

Cargotec Oyj

Kesla Oyj A

YIT Corporation

Pohjola Bank A

 

Käyttäjän sergio kuva

Tuotot 1-3-5 seuranta

Tein noin vuosi sitten Arvopaperin taulukon pohjalta listan yhtiöistä, joiden tuotot olivat plusmerkkisiä 1-3-5 vuodelta kaikki. Olen nyt seuranut ko yhtiöiden menestystä ja ne ovat CAP-hintaindeksiin verrattuna kehittyneet aika hyvin vuoden aikana, 19,1% kun hintaindeksin kehitys on olut vain 2,8%.

http://koti.phnet.fi/sinisaar/Osingot_tuotot.pdf

Uudessa arvopaperissa 1/2013 on taas samanlainen vertailu. Viime vuonna listalla olleista 12:sta yhtiöstä on 9 edelleen mukana (keltataustaiset).

Uusia on tullut paljon lisää (katso alempi taulukko). Seuraan taas kaikkien kehitystä tästä eteenpäin.

 

 

 

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

TeliaSonera AB
AstraZeneca PLC
Nokian Tyres Plc
Atlas Copco AB ser. B
Etteplan Oyj
Elisa Corporation
Ponsse Oyj 1

Laskussa:

Orion Corporation B
Metso Corporation
Fiskars Corporation
Panostaja Oyj

 

 

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

  • Fortum Corporation
  • Ilkka-Yhtymä Oyj 2
  • Panostaja Oyj
  • Nordea Bank AB FDR
  • YIT Corporation
  • Norvestia Plc
  • Pohjola Bank A

Laskussa:

  • ABB Ltd
  • Nokian Tyres Plc
  • Sandvik AB
  • Rautaruukki Corporation
  • Exel Composites Plc

 

Vertailu hinta- ja tuottoindeksiin:

http://koti.phnet.fi/sinisaar/vertailu0312.pdf

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

TeliaSonera AB Fiskars Corporation

Laskussa:

Ilkka-Yhtymä Oyj 2 Atlas Copco AB ser. B Sandvik AB YIT Corporation Technopolis Plc

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

Panostaja Oyj Fortum Corporation Technopolis Plc

Laskussa:

Rautaruukki Corporation Norvestia Plc TeliaSonera AB

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

Olen tarkistanut kaikki laskennat ja tehnyt joitakin pieniä korjauksia. Lisäksi olen lisännyt yhtiöille vuoden 2013 tulosennusteet. Niitä käytetään mm. arvonmääritysmalleissa.

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

Panostaja Oyj Metso Corporation Keskisuomalainen Oyj A Atlas Copco AB ser. B Sandvik AB Kesla Oyj A Hennes & Mauritz B YIT Corporation

Laskussa:

Etteplan Oyj Elisa Corporation Fiskars Corporation Pohjola Bank A Basware Corporation Cramo Oyj

 

Vertailu hinta- ja tuottoindeksiin alkaen 9.3.2009 (jos osti silloin listan 10 kärjessä osakkeet)

http://koti.phnet.fi/sinisaar/vertailu0809.pdf

 

 

 

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Tuotot 1-3-5 seuranta

Katsoin helmikuussa Arvopaperista ne firmat, joiden tuotto oli positiivinen sekä 1, 3 että 5 vuoden ajalta. Olen sen jälkeen seurannut, ovatko nämä firmat tuottaneet yli CAP-indeksin sen jälkeenkin. Ne ovat keskimäärin olleet koko ajan edellä CAP-indeksiä. Alla tämänhetkinen tilanne:

 

http://koti.phnet.fi/sinisaar/tuotot_seuranta.pdf

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

Etteplan Oyj Ilkka-Yhtymä Oyj 2 Fiskars Corporation Elisa Corporation TeliaSonera AB Basware Corporation Talentum Oyj Sandvik AB Cramo Oyj Teleste Corporation

Laskussa:

Orion Corporation B Keskisuomalainen Oyj A Sampo Plc A Nokia Corporation Atlas Copco AB ser. B Kesla Oyj A Outokumpu Oyj Hennes & Mauritz B Technopolis Plc Citycon Oyj

Vertailu indeksiin, oletuksenä että on ostanut listan 10 kärjessä osakkeet 9.3.2009 ja pitänyt tähän päivään asti

http://koti.phnet.fi/sinisaar/vertailu.pdf

Käyttäjän sergio kuva

Osinkojen kehitys ja korrelaatio vs EPS vs kurssikehitys

Tein selvitystä osinkojen kehityksestä seuraamistani yhtiöistä. Suhteutin 2012 arvioidun osingon 2004 vuoden osinkoon (joillakin yrityksillä aineisto alkaa vasta vuodesta 2005 tai 2006). Keskimääräinen kehitys per vuosi per yritys löytyy seuraavasta kaaviosta, paremmuusjärjestyksessä:

http://koti.phnet.fi/sinisaar/osinkojen_kehitys.pdf

Tämän jälkeen vertasin vielä osinkojen kehitystä EPSin ja kurssin kehittymiseen ja laskin korrelaatiot näiden välille. Korrelaatio on aika korkea. Kim Lindström on monta kertaa puhunut samasta asiasta: Tulokset alla taas paremmuusjärjestyksessä:

http://koti.phnet.fi/sinisaar/kehityskorrelaatiot.pdf

 

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

     ABB Ltd Keskisuomalainen Oyj A Nokian Tyres Plc Technopolis Plc Fortum Corporation Citycon Oyj Aspo Plc  

Laskussa:

     AstraZeneca PLC Ilkka-Yhtymä Oyj 2 Norvestia Plc TeliaSonera AB Basware Corporation Neste Oil Corporation Talentum Oyj  

Listan kehitys 9.3.2009 alkaen verrattuna vertailuindekseihin

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:


AstraZeneca PLC
Nokia Corporation
Ilkka-Yhtymä Oyj 2
Norvestia Plc
Panostaja Oyj
Atlas Copco AB ser. B
Metso Corporation
Outokumpu Oyj
Talentum Oyj
Ponsse Oyj 1

Hennes & Mauritz B

 

Laskussa:

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Osingoista osa jo irronnut ja osa ei, tämä vääristää hieman osinkovertailuja.

Nousussa:


Orion Corporation B
Alma Media Corporation
Rautaruukki Corporation
Fiskars Corporation
Konecranes Plc
Neste Oil Corporation

Laskussa:

Käyttäjän sergio kuva

Tuotot 1-3-5 vuotta päivitys

Poimin uuden Arvopaperin sivuilta 68-69 taas ne firmat, joiden tuotto on ollut positiivinen 1-3-5-vuoden tähtäimellä kaikissa tapauksissa. Alla tiedot graafisessa muodossa, lajiteltuna 5 vuoden tuoton mukaan.

 

http://koti.phnet.fi/sinisaar/tuotot.pdf

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

Nousussa:

Orion Corporation B TeliaSonera AB Fortum Corporation Exel Composites Plc Basware Corporation Atlas Copco AB ser. B Nokian Tyres Plc Fiskars Corporation Ramirent Plc Talentum Oyj

Laskussa:

Nordea Bank AB FDR Etteplan Oyj Alma Media Corporation Pohjola Bank A Konecranes Plc Metso Corporation YIT Corporation Neste Oil Corporation Stockmann Plc B Sandvik AB Vacon Plc

Vertailu indekseihin:

 http://koti.phnet.fi/sinisaar/seurantayhteenveto.pdf

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:


Etteplan Oyj
Alma Media Corporation
Keskisuomalainen Oyj A
AstraZeneca PLC
Kesla Oyj A
Technopolis Plc
Citycon Oyj
Stockmann Plc B
Sandvik AB
Vacon Plc

Laskussa:

Käyttäjän sergio kuva

Tuotot 1-3-5 vuotta

Tarkistin uudesta Arvopaperista (sivut 72-73), vieläkö löytyy firmoja, joilla sekä vuoden, kolmen vuoden että viiden vuoden tuotto (arvonnousu+osingot) ovat kaikki positiivisia. Vieläkin löytyy 10 kpl:

  • Biohit
  • Fiskars
  • Kone
  • Nokian Renkaat
  • Pohjois-Karjalan Kirjapaino
  • Revenio Group
  • Saga Furs
  • Stonesoft
  • Tekla
  • Yleiselektroniikka

 

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:


Nordea Bank AB FDR
Pohjola Bank A
Sampo Plc A
Atlas Copco AB ser. B
Nokian Tyres Plc
Citycon Oyj

Aspo Plc

Laskussa:

Käyttäjän sergio kuva

Sergion listan päivitys

http://www.piksu.net/sivu/sergion-lista

 

Nousussa:

Keskisuomalainen

AstraZeneca

Rapala

Technopolis

H&M

 

Laskussa:

Konecranes

Ponsse

Sandvik

Atlas Copco

 

Kehitys verrattuna vertailuindeksiin:

 

http://koti.phnet.fi/sinisaar/vertailu.pdf

 

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän sergio blogi