Käyttäjän sergio blogi

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

MyPf-välilehdellä on nyt salkkuni jakauma per maa per toimiala per yhtiö.

Nelesin ja Finnairin luvut eivät ole ajan tasalla.

 

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Salkkuni koostumus

Excel se jaksaa yllättää. Nyt ovat keksineet tällaisen uuden kaaviotyypin Auringonsäde (Sunburst). Kätevä tapa esittää samassa kaaviossa salkun koostumus per maa per sektori per yhtiö.

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Tämän vuoden kaupat ja osakeseurannan päivitys

Ohessa yhteenveto kaikista kaupoistani tänä vuonna.

Päivitin samalla myös osakeseurantani, koska huomasin siellä pari pientä virhettä.

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Kaikki Q1-tulokset ovat nyt tulleet ja olen päivittänyt ennusteet 2020 ja 2021.

Liitteenä yhteenveto siitä, miltä tulokset nopeasti arvioituina vaikuttivat.

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannat päivitetty

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Suurin osan Q1-tuloksista on tullut ja ennusteet 2020 ja 2021 päivitetty.

Liitteenä pikainen katsaus tuloksiin. Tässä on mukana vain niitä yrityksiä, jotka ovat seurannassani.

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Nyt voi arvonmäärityssivulla (Value) asettaa kassavirralle ja EPSillle eri kasvuprosentit vuosille 3-6 ja jatkovuosille (terminal). Ennustevuodet 1 ja 2 tulevat seurantani ennusteista.

 

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Forecast-sivulla on nyt nykykurssin vertailu sekä 2018- että 2019-päätöskurssiin.

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Olen lisännyt kassavirtasivulle (P/FCF) osinkoprosentit samoilta vuosilta keskiarvoineen. Tarkoitus on kiinnittää huomio niihin, joilla vahvan kassavirran lisäksi on ollut hyvä säännöllinen osingonmaksu.

Lisäsin myös ennusteet (forecast)-sivun, oikeassa reunassa näkee lisäksi kurssimuutoksen vuoden alusta.

Rank-sivun keskiarvot ovat nyt niin pitkältä ajalta kuin yrityksistä on tietoa.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Uusi sivu "Value", jossa lasketaan osakkeen nykyarvo kolmella yleisellä menetelmällä:

- osinkoperusteinen

- kassavirtaperusteinen

- EVA (Economic Value Added) perusteinen

Kaaviossa näkyy nykyisen kurssin muodostuminen, miten paljon siitä selittää oma pääoma (equity), seuraavien 6 vuoden tulosennusteet ja jäännösarvo (terminal). Mitä pienempi jäännösarvon osuus, sitä parempi.

Valitse ensin yhtiö sivulla EPS_DPS_PR. Siirry sitten sivulle VALUE. Tuottovaatimuksen sekä tuloksen ja kassavirran kasvunopeuden voi valita ylhäällä. 5 vuoden jälkeinen kasvuprosentti oletetaan nollaksi. Osinkojen oletetaan kasvavan samaa vauhtia kuin tulos.

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Kaikki vuoden 2019 tulokset nyt päivitetty. Samoin tulosennusteet 2020 ja 2021.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Olen poistanut seurannasta Lehto Groupin ja lisännyt Volvon.

 

Käyttäjän sergio kuva

Kevään tapahtumia

3.3.2020

Pörssi-ilta

Helsinki

 

5.3.2020

Pörssi-ilta

Tampere

 

18.3.2020

Verotapahtuma

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Lisäsin seurantaan vuoden 2021.

2019-kurssit ovat vuoden 2019 päätöskurssit.

2020-kurssit ovat tämänhetkiset kurssit.

2021-kurssi on EPSin kasvun mukainen arvio kurssista vuoden 2021 lopussa. Tällä hetkellä joka osakkeen EPS 2021 ennuste on EPS 2020 ennuste lisättynä 10%:lla.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Tulos- ja osinko- ja myyntiennusteet 2019 ja 2020 päivitetty osavuosikatsausten perusteella.

Iloisia yllätyksiä mm. Revenio, Harvia, Mycronic, Addtech, Disney, eQ, Apple, Tokmanni, Kesko.

Odotusten alle mm. Nokian Renkaat, Aspo, Wärtsilä, Sampo. Sampoon ja Renkaisiin luottamus edelleen hyvä, Aspo vähän kysymysmerkki, Wärtsilä vielä isompi kysymysmerkki.

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Olen lisännyt vapaan kassavirran seurantaan (välilehti pe_eveb_pfcf) vuosien 2015 ja 2016 tiedot. 2019 ennusteet perustuvat enimmäkseen 9 kk:n kassavirtaan, joka on jaettu kolmella ja kerrottu neljällä.

Olen normalisoinut äärilukuja siten, että jos p/fcf on alle -30, sen arvo on -30 ja jos se on suurempi kuin 30, niin se on 30. Tämä sen takia etteivät erittäin suuret tai pienet luvut vääristä liikaa keskiarvoja.

Siellä alkavat jyvät erottua akanoista.  On vain 8 yhtiötä, joiden luvut ovat kaikkina vuosina positiivisia ja alle 30. Olen merkinnyt nämä keltaisella taustalla.

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Uutena välilehtenä pe_eveb_pfcf, jossa tällä hetkellä van vuodet 2017 ja 2018. Ennuste 2019 tulee mukaan kun tuloskausi on ohi.

Tiedot lajiteltu vuoden 2018 P/FCF-luvun mukaan (hinta/vapaa kassavirta). Vapaa kassavirta on kassavirtalaskelmasta liiketoiminnan rahavirta -  investointien rahavirta.

 

Käyttäjän sergio kuva

Vapaa kassavirta

Olen nyt aika monta vuotta kuullut siitä, että vain kassavirta on tärkeä, EPSillä ym. ei ole niin merkitystä. Tästä syystä päätin lisätä seurantaani tunnusluvun hinta/vapaa kassavirta per osake (P/FCF). Vapaa kassavirta=liiketoiminnan rahavirta-investointien rahavirta suoraan tilinpäätöstiedotteiden rahavirtalaskelmasta.

Toistaiseksi olen koonnut tiedot vuosilta 2017 ja 2018 yritysten tilinpäätöstiedotteista. Lisään 2019- ja 2020-ennusteet osavuositulosten tarkistuksen yhteydessä. Osa näistä on jo arvioituna nyt, mutta näiden arvioiden teko oli melko vaikeaa puolen vuoden tietojen perusteella.

Tunnusluku P/FCF on kovin vaihteleva vuodesta toiseen. Se heikkenee suurista investoinneista ja on hyvin usein miinuksella. Onko sitten parempi olla investoimatta? Toisaalta divestoinnit parantavat lukua?

Tasaisuus vuodesta toiseen voisi olla yksi hyvä kriteeri. Aineistoa olisi hyvä olla useammalta vuodelta. Ajan mittaan pyrin lisäämään aineistoa niin, että olisi ainakin 5 vuoden tiedot.

Merkitsin keltaisella taustalla ne yritykset, jotka näyttävät vapaan kassavirran suhteen hyviltä. 

Muutamia kommentteja:

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

https://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Päätin myydä DNA:t Telenorille, joten DNA on hävinnyt salkustani ja käteisen määrä on noussut vastaavasti.

5 suurinta sijoitustani ovat nyt Kone, Apple, Sampo, Revenio ja Atlas Copco. Nämä edustavat n. 36% kaikkien salkkujen yhteisarvosta. Ja kaikki nämä ovat sellaisia, joita en kovin helposti lähtisi myymään. Revenio on ainoa, joka hieman huolestuttaa erittäin korkeiden arvostuskertoimien takia.

Pyrin pitämään käteisen määränä vähintään 3% salkun arvosta. Jotain voisi siis ostaakin DNA:sta tulleilla varoilla. Katse kääntyy Ruotsin ja USA:n hyvien firmojen puoleen, esimerkiksi BTS Group, Mycronic ja Main Street Capital, joita kaikkia onkin jo salkuissani pienemmillä painoilla.

Käyttäjän sergio kuva

Osakesarjojen erot

Samalla firmalla saattaa olla 2 osakesarjaa listattuna. Erona on useimmiten se, että toinen sarja on enemmän äänivaltainen. Yleensä tätä enemmän äänivaltaista sarjaa vaihdetaan huomattavasti vähemmän.

Erot osakesarjojen kursseissa ovat välillä melko suuria. Ohessa selvitys tilanteesta. Esimerkiksi Metsä Board kiinnittää huomiota. Miksi noin suuri ero?

Tarkastelin eroa myös vuoden aikana. Vuosi sitten ero oli pieni, mutta sitten se kasvoi ja on pysynyt suurena koko vuoden ajan.

Yksi sijoitusstrategia voisi olla ostaa aina halvempaa sarjaa ja sitten myydä kun ero tasoittuu tai muuttuu toisin päin. Ja ostaa toista sarjaa tilalle. Tämä tosin vaatii käytännössä varmaan jatkuvaa seurantaa. Ja likviditeetin vähyys toisessa sarjassa voi aiheuttaa ongelmia.

 

Käyttäjän sergio kuva

Syksyn sijoittajatapahtumia

Pvm

Tapahtuma

Paikka

Aika

Seppo paikalla?

19.9.2019

Sijoittajapäivä

Finlandia-talo, Helsinki

 

Kyllä

28.9.2019

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

https://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Suurin osa tulosennusteista päivitetty puolivuositulosten perusteella.

Ostettu kesän aikana:

- UPM, oli mielestäni aliarvostettu

- Nokian Tyres, oli mielestäni aliarvostettu

- Mycronic, oli mielestäni aliarvostettu

Myyty:

- Addtech, koska pääomistaja myi

- Orion, koska toimitusjohtaja myi

- Cramo, koska Adapteon listaus toteutettiin pienomistajan kannalta huonolla tavalla

 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Kaikkien seurannassani olevien yritysten tulokset ovat tulleet ja olen tarkistanut 2019 ja 2020 ennusteet niiden perusteella.

Lisäsin uuden välilehden "Graham_Gordon", jossa lasken 6 vuoden keskiarvoilla (2015-2018 toteutunut, 2019-2020 ennuste), minkä hinnan osakkeille saisi Grahamin ja Gordonin kaavoilla. Nämähän ovat vanhoja kaavoja ja eivät välttämättä ole enää valideja kaikilta osin. Otsikoiden yläpuolella näkyvät käytetyt kaavat. Lisäksi lasken oikealle erot nykykurssiin ja keskiarvon eroista. 

Omassa salkussani olen lisännyt käteisen osuuden n. 7 %:iin. Tulin ostaneeksi sinänsä hyviä yrityksiä liian kalliilla nyt keväällä ja realisoin tappiot. Jos hinnat vielä putoavat, saatan ostaa niitä takaisin. Pidän kuitenkin tärkeänä, että minulla on riittävä käteispositio hyviä tarjouksia varten.

 

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän sergio blogi