Käyttäjän Piksu Toimitus blogi

Valtionvarainministeriö on julkaissut laskelman siitä miten budjetti tulee vaikuttamaan käytettävissä oleviin tuloihin (oikealla kuva).

Työläisten (läninnä kvartiilit 4....10 oheisessa kuvassa) elämänolosuhteet paranevat kun työnteon rahallisia verosanktioita kevennetään. Työn tekemisestä tulee aavistuksen verran kannattavampaa ja arvostetumpaa.

Joutilaisuudesta maksettuja kannusteita pienennetään ja sosiaalitukien varassa elävien elämästä tulee suhteellisesti ankeampaa (lähinnä tulokvartiilit 1...3 oheisessa kuvassa).

Etlan suhdanne-ennuste on entistä positiivisempi.  Suomen kokonaistuotanto kasvaa Etlan:n mukaan tänä vuonna 2,9 prosenttia. 

Samalla Suomi siirtyy vähittäin kohti julkista sosiaalista tuotantoa. Nyt jo yli 40% työskentelee julkisten palvelujen tuotannossa ja määrä kasvaa Etlan ennusteen mukaan tasaisesti.

Julkiset palvelut korvaavat asiakkaiden valinnanvapauteen perustuvaa järjestelmää.

GnS Economics kiinnittää viimeisimmässä talouskatsauksessaan huomiota siihen että kiihtyvän talouskasvun eväät on käytetty ja on olemassa kasvava riski siitä, että maailmantalous sakkaa.

GnS economics kiinnitää erityistä huomiota keskuspankkien aikaansaamaan luottopulsiin, joka on ylläpitänyt luottokannan ja talouden kasvua. Tuo luottopulssi on alkuvuonna ehtynyt USA:ssa ja saattaa kuivua myös Kiinassa sen jälkeen kun  Kommunistisen puolueen lokakuinen kokous on saatu päätökseen. Luottoekspansion loppuminen ja luotonannon kevytkin kiristyminen on yleensä johtanut pörssin korjausliikkeeseen ja taantumaan. Oheiseen kuvaan mahtuu vuosien 2000 ja 2009 esimerkit tästä ilmiöstä.

GnS economics  kiinnittää talousennusteessaan huomiota siihen että maailmantalouden tasainen säätäminen ei ole milloinkaan onnistunut keskuspankeilta ainakaan viittätoista vuotta pidempään. Aina on päädytty kaaosta muistuttavaan tilanteeseen. Miksi nyt olisi toisin?

Finanssiala ry:n neljännesvuosittaisen Pankkibarometrin mukaan pankinjohtajat arvioivat sekä kotitalouksien että yritysten luotonkysynnän kasvaneen viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna.

Odotukset ovat hieman heikenneet, mutta luotonkysynnän odotetaan silti jatkuvan vilkkaana loppuvuoden ajan. Yritykset kysyvät luottoja etenkin investointeja varten. 

PUHEENJOHTAJA JEAN-CLAUDE JUNCKERIN  EU tilaa koskeva puhe 2017 Brysselissä 13. syyskuuta 2017.

Teksti suomeksi (alla) ja video (1 tunti) englanniksi, ranskaksi ja saksaksi:

Verotusmenettelyjen uudistukset parantavat verotuksen reaaliaikaisuutta. Verotus voi jatkossa päättyä verovelvollisilla eri aikaan ja nykyistä aikaisemmin. Tämä aikaistaa veronpalautusten maksamista sekä jäännösverojen ja kiinteistöverojen maksamista. Uudistukset astuvat voimaan 2018 ja 2019.

Ranskassa sijaitsevalla kansainvälisellä fuusioenergian ITER-koelaitoksella ollaan aloitettu 35 vuoden suunnitteluvaiheen jälkeen täysimittaiset rakennustyöt. Laitoksen rakentamiseen osallistuu 35 maata, mukaan lukien 29 EU-maata, Venäjä, Yhdysvallat, Intia, Kiina, Japani ja Etelä-Korea. Reaktori on tarkoitus ottaa käyttöön vuonna 2025, jolloin myös ensimmäisen plasmaerän odotetaan valmistuvan. Projektin aloittamisesta on silloin kulunut 43 vuotta.

Kuluttajien luottamus on EU komission tietojen mukaan noussut korkeimmalle tasolle kymmeneen vuoteen ja elämme noususuhdanteen huippua. Luottamus on ollut parempaa vain vuosina 1999 ja 1990. 

Kuluttajien luottamus EU alueella ja Euro stoxx 50 osakeindeksi

Kesä oli kylmä ja kolea, mutta ei onneksi niin kylmä kuin 70-luvun kurjimmat kesät. Ilmaston muutos on jo näkyvissä:

• Myrskyt ovat vähentyneet pohjoiskalotin alueella ja myös Suomessa (Ilmatieteen laitoksen kuva ohessa).
• Suomessa metsä kasvaa kaksi kertaa enemmän puuta kuin 50- luvulla ja esimerkiksi lintulajien levinneisyys on siirtynyt keskimäärin 150km kohti pohjoista. Suomi on ilmastollisesti katsoen siirtynyt 150 km kohti etelää ja siirtyy kaiken aikaa noin 3km/vuosi kohti suopeampaa ilmastoa.
• Pohjoisen jäämeren kautta pääsee nyt kuukauden tai parin aikana oikotietä Rotterdamista ja Antwerpenistä Japaniin ja Kiinaan (Noaa:n kuva tämän hetken jääpeitteestä alla).
• Lämpötila on noussut koko maapallolla puolisen astetta 70 luvun ajoista (UAH kuva /Roy Spencer liitteenä).
• Sateisuus on lisääntynyt maapallon kuivilla alueilla ja maapallo on alkanut muuttua vihreämmäksi. (CSIRO:n kuva alla)

Suomalaisten työeläkevaroja oli 196,6 miljardia euroa vuoden toisen neljänneksen päättyessä. Kotitalouksilla on hallussaan pörssiosakkeita tai rahasto-osuuksia yhteensä 57 miljardia (Tilastokeskus/kotitalouksien nettovarallisuus). Työeläkevarat ovat siis merkittävin sijoitusomaisuus, johon jokaisella on osuus.

Toisella neljänneksellä työeläkevarojen määrä nousi 1,8 miljardilla. Positiivinen talouskehitys näkyi erityisesti osakemarkkinoilta saatavissa tuotoissa. Tiedot käyvät ilmi Työeläkevakuuttajat Telan tilastoanalyysistä. Odotukset talouskasvusta ja yritysten tuloskehityksestä ovat parantuneet globaalisti ja kotimaassa, ja tämä näkyi myös työeläkevakuuttajien sijoitustuotoissa, toteaa Telan analyytikko Peter Halonen.

Kiinteistökauppa noussee noin kolme prosenttia tänä vuonna, ennustaa kiinteistöjen kauppahintarekisteristä vastaava Taisto Toppinen Maanmittauslaitoksesta.

Rantamökkien hintojen lasku jatkui

− Rantamökkien keskihinta on laskenut tällä vuosikymmenellä 110 000 eurosta 94 500 euroon kaavoitetuilla alueilla, sanoo Taisto Toppinen.

Asuntomarkkinoiden magneetit pääkaupunkiseutu Turku ja Tampere vetävät ihmisiä puoleensa. Oulu ja Jyväskylä täydentävät Suomen kasvuviisikon, jossa väestö kasvaa, talous toipuu ja asuntokauppa käy selviää Hypon tuoreesta asuntomarkkinakatsauksesta.

Määrällisen kasvun lisäksi tapahtuu rakenteellista muutosta. Lapsiperheet ovat alkaneet hakeutua keskustoihin. Kaupunkien kasvu kurkottaa jatkossa ylös, ei sivuille. Pasila, Kalasatama ja Tampereen Kansi ensiaskelia uudella tiellä.

Lisää tietoa: Hypo:n asuntomarkkinakatsaus

Huomenta Suomen haastattelema sijoitusraati, Nina Bergring / Veritas, Janne Pöysti / Kauppalehti ja Mika Heikkilä / Taaleri pohtivat markkinoiden odottamaa mahdollista korjausliikkeettä.

Nina Bergring ja Janne Pöysti varautuvat syksyksi ajoittuvaan isompaan, usean prosentin korjausliikeeseen.

Mika Heikkilä löytää pörssistä edelleen hyviä kohteita ja suosittelee piensijoittajaa etsimään kohtuuhintaisia osakkeita.

Joko korjausliike osakemarkkinoille tulee?

Nordea ei usko korjausliikkeeseen ja suosittaa pitämään osakkeet ylipainossa.

Lisää tietoa: Nordea viikkokatsaus

Niinsanottu Schiller P/E kuvaa hyvin pörssin todellista arvostustasoa. Se lasketaan yritysten viimeisen kymmenen vuoden tulosten perusteella ja lyhytaikaiset ilmiöt eivät siihen vaikuta.

USA:n S&P 500 yritysten arvostustaso on nyt ohittanut vuoden 1929 pörssiromahdusta edeltävät ennätyslukemat ja saavuttanut toiseksi korkeimman tason.

Osakkeiden hinnat ovat jo kohonneet melko korkealle ja monet vapisevat korjausliikkeen pelossa. Mutta tieto on valttia. Mikä onkaan varmin ennusmerkki korjausliikkeen alkamisesta? Varmin merkki ei ole korkotaso eikä edes reaalikorko vaan niinsanottu korkospreadi (korkoero) on ollut varsin varma merkki. Osakkeiden hinnat alkavat laskea kun USA:n valtionlainojen ja korkeatuottoisten yritysten korkoero lähenee tai saavuttaa 5% tasoa. Korkoero on tällä hetkellä tasan 4.0% eikä hätää siis ole. Musiikki soi ja osakkeet mahdollisesti vielä nousevat.  

Asuntojen hintojen kehitys kertoo paljon alueen houkuttelevuudesta ja siitä vetääkö alue muuttajia puoleensa.

Tilastot kertovat että Suomi on alkanut vuoden 2008 jälkeen keskittymään yhä enemmän Helsingin, Turun ja Tampereen ympärille. Vanhojen kaksioiden hinnat (tilastokeskuksen hintaindeksi oikealla) ovat vuoden 2008 jälkeen laskeneet kaikkialla muualla. Ainoastaan Helsingin, Turun ja Tampereen ympäristöt vetävät uutta väkeä ja asunnoista ollaan maksamaan yhä kasvavia summia.

Suomen Pankin johtokunnan jäsen Olli Rehn analysoi oheisessa esityksessä ansiokkaasti Euroalueen ja Suomen taloutta:

• Euroalueen talous on vahvaa, pankkiunioni toimii, työllisyys paranee, vaihtotaseet tasapainottuvat ja vienti vetää
• Suomen talous menee kaikilta muilta osiltaan hyvin, mutta kulutusvelkaantumista ei ole vielä taitettu julkisen sektorin eikä yksityisten kansalaisten osalta

CNN money tuottama Fear & Greed indeksi (kuva oikealla) antaa osviittaa siitä milloin on oikea aika myydä tai ostaa osakkeita.

Yleensä osakkeita on kannattanut ostaa silloin kun Fear & Greed indeksin arvo on alle 20. Silloin markkinoilla vallitsee pelko ja osakkeet ovat edullisia.

Fear & greed indeksi lasketaan seitsemästä tekijästä:

• paljonko S&P 500 on 125 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella
• monenko yrityksen kurssi on vuoden huipussaan
• osto- ja myynti- optioiden lukumäärän suhde
• vakavaraisten yritysten yrityslainojen ja roskalainojen välinen korkoero
• monenko yrityksen kurssi laskee verrattuna siihen monenko nousee
• markkinoiden hermostuneisuutta mittaava VIX indeksi
• osakkeiden ja yrityslainojen tuottoero

Viisaskin menee toisinaan vipuun. Nordean suositussalkun alkuvuoden tuotto on jäänyt kolmeen prosenttiin kertoo Nordean Lippo Suominen oheisella videolla. Syynä on ollut Euron vahvistuminen joka on kesän aikana syönyt kansainvälisten sijoitusten tuotot.

Ne jotka seurasivat piksun blogaajien suosituksia ja varautuivat keväällä pieneen kesädroppiin ovat pärjänneet paremmin. Ero ei ole kuitenkaan huikea.

Jatkossa Nordea suosittelee edelleen pitämään osakkeet ylipainossa ja painottaa erityisesti Eurooppaa ja kehittyviä maita.

Lisää tietoa: Nordea viikkoraportti

Kaupan alan muutos alkaa näkyä nyt toden teolla. Kansainvälinen ja kotimainen kilpailu, toimintojen tehostaminen, automatisaatio ja digitalisaatio muuttavat rakenteita. Murrosvaiheessa liikevaihdon kasvu ei enää luo työpaikkoja ja Kaupan liiton ennustama parin prosentin kasvu liikevaihdon määrään ei riitä säilyttämään tukku- ja vähittäiskaupan nykyistä työllisyystasoa.

Kaupan liitto ennustaa, että vähittäiskaupan työllisyys pienenee tänä vuonna puolitoista prosenttia ja ensi vuonna prosentin. Myös tukkukaupan työllisyys pienenee prosentilla.

”Vuokralaisen maksukyvyn ongelmista tulee nopeasti myös vuokranantajan ongelma. Jos vuokralainen ei maksa vuokraansa, joutuu vuokranantaja asumisen maksumieheksi”, kertoo Suomen Vuokranantajien neuvontalakimies Aleksi Sarasmaa

”Hyvä vuokranantaja puuttuu vuokranmaksun viivästyksiin välittömästi. On niin vuokranantajan kuin vuokralaisenkin edun mukaista, että asiat saadaan selvitettyä mahdollisimman nopeasti. Vuokranantajalla on hyvä olla pelisilmää antaa tilanteesta riippuen hieman joustoa. Näin voidaan parhaimmillaan välttää vakavammat seuraukset, kuten vuokrarästien kasaantuminen ja sopimuksen päättyminen”, Sarasmaa tiivistää.

Raaka-aineisiin on periaatteessa helppoa sijoittaa esimerkiksi ETF tuotteiden avulla. Rahastojen kulut eivät ole kummoisia ja usein rahaston arvo seuraa lupaamansa raaka-aineen hintakehitystä. Suurimpiin rahastohin on sijoitettuna miljardeja tai satoja miljoonia dollareita ja ostamalla jotakin suurimmista saa luultavasti luotettavaa tuotetta.  Raaka-aine rahastoja löytää esimerkiksi täältä: etfdb.com.

Piksu teki Bloombergin työkalua käyttäen vertailun siitä miten raaka-aine rahastot ovat täyttäneet lupauksensa. Rahaston arvo seuraa raaka-aineen arvoa melkoisen tarkasti. Viidessä vuodessa syntyvä rahaston arvon ero suhteessa raaka-aineen hintaan on usein vain prosentin luokkaa.

Joidenkin rahastojen, kuten esimerkiksi öljyyn liittyvien arvokehitys poikkesi merkittävästi kyseisten raaka-aineiden hintakehityksestä. Selitykseksi löytyi se, että kyseiset rahastot perustuivat futuureihin, jotka toivat merkittäviä piilokuluja. Selitykset ovat kuitenkin piensijoittajan kannalta turhia. Piensijoittaja harhautuu helposti luulemaan että kaikki raaka-aineen hintaan sidotut etf rahastot oikeasti seuraisivat raaka-aineen hintaa. Pettymys on suuri kun tappioita tulee merkittäviä määriä.

IMF näkee tuoreessa talouskatsauksessaan positiivista kehitystä ja melko vähän riskejä:

• maailmantalous kasvaa tänä vuonna 3,5% ja ensi vuonna 3,6% vauhtia
• Euroopan piristyneet talousluvut ovat olleet positiivinen yllätys
• Kiinan kasvuennustetta vuodelle 2017 on nostettu ylöspäin
• Kehittyneiden maiden, erityisesti USA:n, sijoitusassettien (osakkeiden) arvostustasot muodostavat riskin sijoitusmarkkinoiden korjausliikkeelle. Korjausliike voisi pahimmillaan heijastua myös reaalitalouteen. 
• Muita riskejä ovat protektionismin mahdollinen nousu ja elvyttävän keskuspankkipolitiikan liian nopea alasajo

Lisää tietoa: IMF:n raportti talousnäkymistä.

Valuuttaliikkeet ja erityisesti Euron vahvistumistrendi on ollut viime kuukausina pörssin suuntaakin merkkittävämpi sijoitustuottoja määrittävä tekijä. 

Luottamus Euroalueen talouteen on taustalla vaikuttava tekijä joka tuo pääomia Eurooppaan. Edes USA:n korkeampi korkotaso ei kykene kompensoimaan Euroalueen vetovoimaa ja tilanne tulee Nordean mukaan jatkumaan.

Lisää tietoa: Nordean viikkoraportti.

Suomalaisista säästäjistä ja sijoittajista useat kertovat toimineensa vastoin omaa sijoitussuunnitelmansa, olevansa turvallisuushakuisia ja säästävänsä vain pankkitilille. LähiTapiola selvitti Arjen katsaus tutkimuksessaan suomalaisten näkemyksiä sekä kokosi vinkit.

-Useimmat suomalaiset piensijoittajat säästävät ja sijoittavat palkastaan pitkäjänteisesti. Kyselytutkimuksemme tulosten perusteella monet suomalaiset voisivat saavuttaa taloudelliset tavoitteensa paremmin keskittymällä muutamiin perusasioihin, sanoo LähiTapiola Varainhoidon toimitusjohtaja Tom Liljeström.

1) Tee sijoitussuunnitelma ja noudata sitä: 25 % toiminut vastoin omaa suunnitelmaansa

Tutkimuksen mukaan suomalaisista 28 prosentilla on joko sijoitusneuvojan kanssa tai itse tehty sijoitussuunnitelma. Yleisemmin sijoitussuunnitelmassa on huomioitu tavoitteet, riskinsietokyky, sijoitettava varallisuus ja sijoitusaika.

Mobiililaitteiden vaikutus maailmaan ja ihmisten käyttäytymiseen on hyvin suuri, eikä tarvitse etsiä pitkään nähdäkseen tämän lopputuloksia käytännössä. Älypuhelimia on kaikkialla ja esimerkiksi sosiaalisen median applikaatiot ovat muuttaneet tavan, jolla ihmiset ovat yhteydessä ystäviinsä ja perheisiinsä. Amazon ja muut netin kauppapaikat ovat muuttaneet ostosten tekemisen täysin ja jopa terveydenhuollossa digitaalinen teknologia on ottanut vallan, ohjaten ihmisten päätöstä siitä, kenen puoleen hoidoissa siirrytään. Vaikka jatkuvan kehityksen vauhti tuntuu olevan tällä hetkellä huimaa, ei se tule hidastumaan, tai edes tasaantumaan, pitkään aikaan. Yritysten on pysyttävä muutoksissa mukana ja kuluttajien uudet odotukset sekä toiveet pitää pystyä täyttämään, mikäli kilpailussa halutaan pärjätä. Alla on esiteltynä neljä teknologian trendiä, jotka ovat nopeasti muokkaamassa kuluttajien käyttäytymistä.

Kesällä asuntomarkkinat ja vuokraussesonki ovat kuumimmillaan. Vuokralainen etsii sopivaa kotia, ja vuokranantaja luotettavaa vuokralaista omistamaansa asuntoon. Suomen Vuokranantajat kokosi vinkit vuokralaisten valintaan.

1. Tarkista vuokralaisen maksukyky

Yksinkertaisin tapa varmistua vuokralaisehdokkaan maksukyvystä on tarkastaa hänen luottotietonsa esimerkiksi Asiakastiedosta ennen vuokrasopimuksen solmimista. Luottotietojen tarkistusta varten tarvitaan vuokralaisehdokkaan henkilötunnus, jonka oikeellisuus tulee varmistaa tarkastamalla ehdokkaan henkilöllisyys. Hyvä vuokranantaja todistaa myös oman henkilöllisyytensä vuokralaiselle ennen sopimuksen solmimista.

Keskuspankkien elvyttävä politiikka on herättänyt inflaatiopelkoja ja sijoittajia on hakeutunut sen vuoksi inflaatiosuojattuihin sijoitusinstrumentteihin.  Uudet inflaatiosuojatut valtionlainat ovat tulleet tarpeeseen. Niissä valtio takaa tietyn koron sekä lupaa korvata koron lisäksi myös inflaation.

Monet valtiot ovat alkaneet tarjota näitä instrumentteja, mutta suomalaisen sijoittajan ulottuvissa ovat käytännössä ainoastaan USA:n dollarimääräiset valtionlainat. Näitä lainapapereita voi välittäjän kautta ostaa suoraan, mutta helpoin tapa on ostaa ETF rahastoa.  ETF rahasto sopii aivan pienimmillekin sijoittajille. Niitä voi ostaa jos välittäjä tarjoaa pääsyn USA:n pörssiin.  Rahastojen kulut ovat pieniä, noin 0,1...0,2% vuodessa.

Oheisessa luettelossa on kuuden suuriman rahaston kaupankäyntitunnus, nimi, rahaston koko, tuotto tänä vuonna ja hoitokulut vuodessa. Luetteloon valituissa on kussakin yli miljardi dollaria sijoitettua pääomaa ja niihin voi kutakuinkin luottaa, jos ylipäätään haluaa sijoittaa inflaatiosuojattuihin dollarimääräisiin valtionlainoihin.

Maailman suurimman rahastoyhtiön Blackrock:n puolivuosikatsaus kehoittaa sijoittajia pysymään osakkeissa.

Maailmantalouden kasvu jatkuu. Etenkin Euroalueen näkymät ovat parantuneet, deflaatiopelko ja lyhyen aikavälin poliittiset riskit ovat vaimentuneet, ja finanssimarkkinoiden volatiilisuus on lieventynyt. BlackRock uskoo tämän muodostavan hyvän maaperän kohtuullisille tuotoille osakkeiden kaltaisissa riskipitoisissa omaisuuslajeissa.

Talouden laajentuminen ja rahapolitiikan normalisoituminen viittaavat joukkolainakorkojen uuteen nousuun.