Käyttäjän Piksu Toimitus blogi

Kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat viime syksystä asti kehittyneet huonosti samalla kun kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat olleet nousussa. Varsinaisesta laskutrendistä ei vielä ole kyse kuten oheisesta kehittyviä markkinoita seurailevan EEM ETF indeksirahaston viiden vuoden kurssikehityksestä (sininen käyrä) voimme havaita. 

'

Kehittyvien markkinoiden osakekurssit (EEM -rahasto) suhteessa 30, 70 ja 180 päivän liukuviin keskiarvoihin. (Lähde  Yahoo finance)

Börsveckan antaa ostosuosituksen kuudelle osakkeelle: Elektronikgruppen, Etrion, Fenix Outdoors, Glycorex, Hedson ja Systemair. Odota-leiman saa Rörvik Timber. Netonnet saa myyntisuosituksen.

Kehittyvien ja kehittyneiden maiden väliset tuottoerot ovat viimeisten vuosien aikana tasaantuneet. Osakkeet ovat P/E kertoimen perusteella erityisen halpoja enää vain muutamassa maassa (Espanja, Turkki, Italia,..), kuten oheisesta taulukosta on helppo havaita.

Maailman suurimpiin rahastoyhtiöihin kuuluva iShares on laskenut oheisen taulukon P/E ja P/B kertoimet viimeisen vuoden aikana toteutuneista tuloksista ja taseista. Tunnusluvut on laskettu 28.2.2011 ja vuoden 2010 viimeinen kvartaali on siis pääosin mukana. Maaindeksien P/E ja P/B kertoimet ovat melko lailla luotettavia eivätkä sisällä subjektiivista arviota tulevaisuudesta - sen tekeminen on jätetty lukijan vastuulle.

Ovatko osakkeet sitten halpoja tai kalliita? Vielä puoli vuotta sitten samaisesta taulukosta oli helppo päätellä, että tietyissä maissa osakkeet ovat halpoja ja taas joissakin maissa oli kuplaa. Nyt tilanne on toinen. Kansainvälisestä indeksisijoittamisesta on tullut alan ammattilaisten parissa niin suosittua että eri maiden välillä vallinneet ilmeiset arvostustasoerot ovat pääosin tasaantuneet eikä helppoa sijoittamista ole enää edes kansainvälisillä markkinoilla. Harmi!!! Taas on yksi Klondyke kultakuume ohi ja sijoittajan täytyy palata huolelliseen valintaan ja arjen työhön.

Veckans Affärer suosittelee Husqvarnan ja Partnertechin osakkeiden ostoa viimeisimmässä numerossaan.

Luottamusindikaattorit ennustavat vahvaa kasvua. Helmikuussa vahvistuivat muun muassa: 

• Euroalueen teollisuuden ja kuluttajien luottamusindikaattorit (Suomen Pankki )sekä Saksan IFO indikaattori
• USA:n teollissuuden luottamusindikaattori (ISM-indeksi) selkä kuluttajien luottamusindikaattori (UM-indeksi)
• JP Morgan globaali ostopäälikköindeksi (JPMorgan)

Teollisuuden luottamus Euroalueella ja Suomessa (Lähde: Suomen Pankki)

Oikeusministeriön tilaamassa taustaselvityksessä suositellaan julkishallinnon päätöksenteon muuttamista nykyistä avoimemmaksi ja kansalaisille lisää verkkovaikuttamisen mahdollisuuksia.

Eduskuntapuolueet kannattivat yksimielisesti ulkopoliittisessa vaalipaneelissa maakohtaisen kirjanpidon vaatimista monikansallisilta suuryrityksiltä. Se olisi keskeinen keino puuttua veronkiertoon ja aggressiiviseen verosuunnitteluun. Nykyiset kirjanpitosäännöt mahdollistaa muun muassa voittojen siirtämisen maihin, joissa veroja peritään mahdollisimman vähän tai ei ollenkaan.

Kuvassa vasemmalta: juontaja Johanna Korhonen, Björn Månsson (r.), Anni Sinnemäki (vihr.), Vesa-Matti Saarakkala (ps.), Paula Lehtomäki (kesk.), Erkki Tuomioja (sd.), Sampsa Kataja (kok.), Paavo Arhinmäki (vas.), Sari Palm (kd.).

DN.no kertoo DnBNor-pankin päivittäneen esimerkkisalkkuaan. Salkkuun nostetaan uusina kalaviljelijä Cermaq,  Statoil ja varustamo Royal Caribbean Cruises. Salkusta tiputetaan Austevoll Seafood ja medietalo Schibsted.

Media-ala murroksessa!  2010- luvun aikana printtimedian valta-asema murtuu ja internet vallankumous mullistaa media-alan liiketoiminnan. Keskustelijoina Ari Hakkarainen/Klaava.fi, Risto Valtonen/Piksu.net, Kai Nyman/Piksu.net. Tilaisuuden juontaa Ari Hakkarainen 

Börsveckan suosittelee tällä viikolla Donen, Rezidorin, Sobin ja Swedolin ostoa. Beijer Alma, Duni ja Feelgood saavat "odota" tuomion.

Kehittyvien maiden osakeindeksit ovat pidemmällä aikajaksolla kehittyneet paremmin kuin kehittyvät. Mutta kehitysmaita suosivalla ja auttavalla eettisellä sijoittajalla on ollut viime aikoina vaikeata, kuten oheisesta graafista voimme havaita. Kiinan, Intian ja Brasilian indeksit ovat mataneet paikallaan jo puolitoista vuotta ja viimeinen kolme kuukautta on tuonut reipasta laskua samaan aikaan kun Saksa, USA ja Japani ovat edenneet.

Osakeindeksit laskettuna dollareissa. Lähde: Yahoo/finance

Veckans Affärer on tällä kertaa keskittynyt bioyhtiöihin.

FT Aki Järvinen tuottama hyvä tiivistelmä pankkijärjestelmästä sekä talouden nousuista ja laskuista, inflaatiosta ja deflaatiosta sekä hintojen muutoksista:

Lisää tietoa: http://www.samassaveneessa.info/

  Metsäteollisuus on huolissaan siitä, että moninaiset ja joskus päälekkäiset metsäteollisuudelle suunnattu yritystuet vääristävät kilpailua ja suuntaavat kansakunnan resursseja epätaloudellisesti. Suomessa kaavaillut uusiutuvan energian tuet saattavat yhdessä EU:n päästökauppajärjestelmän kanssa johtaa siihen, että metsäresurssit ohjautuvat liiallisesti energianlähteeksi, varoittaa myös Metla tuoreessa Murroksen jälkeen -julkaisussaan.

Huoli raaka-ainekustannusten noususta on liioteltu. Viimeaikainen kurssilasku on siten hyvä tilaisuus hankkia lisää konepaja-osakkeita edulliseen hintaan.

Handelsbanken suosittelee kolmen osakkeen ostoa tuoreessa analyysissään: Kinnevik, Atrium Ljungberg ja Hakon Invest.

Teollisuustuotanto ja bruttokansantuote kehittyvät tällä hetkellä pirteästi kuten oheisista makrotaloustilastoista (Euroalue, USA, Kiina,Japani) voimme havaita. Teollisuustuotannon kasvuprosentit tulevat lähimmän vuoden aikana normalisoitumaan nyt vallitsevista yli 5...15% luvuista  0...10% tasolle. Pudotus ei ole merkki lähestyvästä suhdannekuopasta vaan siitä, että viime vuoden loppupuolen vertailutaso on jo melko lailla korkea. Nyt nähdyt korkeat kasvuluvut johtuivat siitä, että pysähdyksissä oleva tuotantokoneisto on saatu käyntiin. Kasvua varten pitää jatkossa rakentaa uutta teollista kapasiteettia.

Suomen Yrittäjät, Finnvera Oyj ja työ- ja elinkeinoministeriö:n kokoaman Pk-yritysbarometrin mukaan alkanut vuosi on liiketoiminnalle suhteellisen hyvä, mutta talouskasvun ei uskota enää kiihtyvän.

1980- ja 90-lukujen taite on osoittautunut merkittäväksi murroskaudeksi pohjoismaisten hyvinvointivaltioiden historiassa. Sen jälkeen yhteiskunta on rakentunut uudelta pohjalta.

Sotien jälkeisellä aikakaudella pohjoismaiset hyvinvointivaltiot loivat tasa-arvoa ja ihmisten toimintamahdollisuudet lisääntyivät. Kunnalliset sosiaali- ja terveyspalvelut olivat kaikkien saatavilla ja verotus ja sosiaaliturvajärjestelmä tasasivat tuloja. Hyvinvointivaltioiden kultakaudella yhteiskunnalliset rakenteet ohjasivat kuitenkin pitkälti ihmisten toimintamahdollisuuksia. Lainsäädäntö ja yhteiskunnalliset instituutiot lokeroivat ihmisiä tarkasti eri elämäntilanteiden mukaan selviää Johannes Kanasen 1.3 Helsingin yliopistossa tarkastettavasta väitöksestä. Kun tultiin 1980- ja 90-luvulle, sotienjälkeinen kollektivistinen yhteiskuntajärjestys oli tullut tiensä päähän, ja sen perusteita ryhdyttiin uusimaan.

Kaikissa pohjoismaissa uuden yhteiskuntajärjestyksen merkkejä ovat olleet rahamarkkinoiden sääntelyn purkaminen, julkisten toimintojen yksityistäminen ja julkisen sektorin roolin uudelleenarviointi.

Yhteiskunnallisen yrityksen yleinen tavoite on yhteiskunnallisen hyvän tuottaminen. Toiminnan vaikuttimena on ongelmien ratkaiseminen ja yhteiskunnallisten tavoitteiden toteuttaminen. Tässä tarkoituksessa yritys käyttää voitostaan yli puolet päämääriensä edistämiseen ja toimintansa kehittämiseen.

Nokia:n tapahtumilla on merkitystä sijoittajalle ja yhteiskunnalle:

• Nokian kate laitetoimittajana tulee olemaan samalla tasolla kuin muillakin laitetoimittajilla (esim. PC laitevalmistajilla.). Jos näin käy niin nykyinen kurssitaso on vielä korkea ja näemme jossakin vaiheessa korjausliikkeen alaspäin.
• Nokian ohjelmistokehittäjät tietävät nyt olevansa saattohoitamassa nykyistä tuotettaan ja nykyisiä päämääriään hautaan. He alkavat automaattisesti suunnata tarmoaan ja kiinnostustaan siihen, miten integroituisivat suomalaiseen talouselämään ja toisaalta suomalainen yhteiskunta alkaa odottaa heitä mukaan yhteiseen tekemiseen ja yhteisiin tavoitteisiin.

Haastateltavana Risto Valtonen / Piksu Media, Ari Hakkarainen / Klaava.fi. Haastattelijana Kai Nyman / Piksu Media

Yrityksille tehdyn kyselyn mukaan yritysten rahoitusongelmat vähentyivät selvästi vuonna 2010 taantumavuoteen 2009 verrattuna. Yhteiskunta on reagoinut positiivisesti työllisyyttä lisäävien mikroyritysten tarpeisiin. Alle kymmenen työntekijän mikroyritysten rahoitusongelmat vähenivät selviää Suomen Pankin raharamarkkinaraportista.

Veckans affärer suosittelee "pörssin vahvinta kasvucasea", Millicomia.

Kehittyneiden maiden osakkeet ovat menestyneet parhaiten kuten oheisesta 6kk vertailugraafista voimme havaita. Vertailun paras kolmikko (EWG: Saksa, S&P500:USA, EWJ:Japani) on päihittänyt kehittyvät maat (EWZ:Brasilia, FXI: Kiina, INP:Intia).

6kk dollareissa laskettu vertailugraafi eri maiden indekseille (Lähde: Google/finance)

Keskiviikon numerossaan Affärsvärlden suosittelee kolmea osakketta

  Työmarkkinat ovat muuttuneet niin, että yhä useampi ihminen toimii työmarkkinoilla perinteisen palkkatyön ja yrittäjyyden välimaastossa. Työ- ja elinkeinoministeriö on uudella ohjeistuksellaan helpottamassa näiden ihmisten taakkaa. Toivomme, että ohjeistus auttaa sekä yrittäjiä että työ- ja elinkeinotoimistoja, toteaa työministeri Anni Sinnemäki.

Tekes on luonut Internettiin kaikille rakentamisesta ja asuntomarkkinoista kiinnostuneille yhteisösivuston, Tekes Tori:n jossa yritykset, päätöksentekijät ja yksityishenkilöt verkostoituvat, keskustelevat ja oppivat toisiltaan.

Valtio ja kunnat ovat sopineet työehdoista. Molempiin sopimuksiin sisältyy tänä vuonna 1,2.....2% suuruinen palkankorotus. Sopimukset kattavat noin kolmasosan kaikista Suomen työntekijöistä.

Börsveckan antaa ostosuosituksen Astrazenecalle, Bilialle, H&M:lle , Micro Systemationille, New Wavelle, Notelle ja Poolialle. Precis Biometrics, Svedbergs ja norjalainen Telenor saavat "odota" leiman. Ainoa myyntisuositus annetaan suomalaiselle Marimekolle.

Tekes ja Suomen kukoistava peliteollisuus valmiita vastaanottamaan Nokia osaajia. (toimituksen huomio).

Suomesta löytyy vankkaa osaamista pelien alueella. Tekes kannustaa pelialaa kasvuun ja kansainvälistymään.

Peliala on koko 2000-luvun ollut viihdeteollisuuden nopeimmin kasvava alue. Vuonna 2008 maailman peliteollisuuden arvo oli noin 50 miljardia dollaria (elokuvateollisuus 84 miljardia, tallennettu musiikki 30 miljardia). Pelit ottavat elokuvaa kiinni muutaman miljardin vuosivauhdilla.