Käyttäjän Piksu Toimitus blogi

Valtiontalouden tarkastusvirasto arvioi, että Suomi on vaarassa rikkoa EU:n vakaus- ja kasvusopimuksen ennaltaehkäisevän osan sääntöjä, joilla varmistetaan julkisen talouden vakaus.

Sääntöjen rikkominen ei tuo mukanaan kansalaisia helpottavaa ulkoista kontrollia Suomen julkisen talouden hoitoon. EU komissio saa kuitenkin antaa lausunnon (opinion) Suomen julkisen talouden hoidosta. Tämä on kuitenkin enemmän kuin ei mitään. Pienikin apu on parempi kuin ei mitään. 

Suomeen rekisteröidyistä sijoitusrahastoista lunastettiin lokakuussa nettomääräisesti miljoona euroa. Rahastopääoma kasvoi kuitenkin suotuisan markkinakehityksen ansiosta. Yhteenlaskettu rahastopääoman arvo oli kuun lopussa 121 miljardia euroa selviää finanssialan rahastoraportista.

Yhteenlaskettu rahastopääoma on suurin piirtein kaksi kertaa suurempi kuin yksityissijoittajilla on osake- ja korko- rahastoja ja suoria pörssisijoituksia yhteensä. Epäsuhta aiheutuu Suomen ohuesta yksityisestä varallisuudesta. Suurin osa sijoituksista on muilla kuin suomalaisilla yksityisihmisillä.

Suomalaisiin pitkän koron rahastoihin luotetaan ja niiden pääoma kasvaa.

Osakesalkkusi perusta saattaa olla kunnossa sekä hyvin hajautettu, pitkäaikaiset sijoituksesi tuottavat tasaisesti ja tililläsi on ylimääräistä kapitaalia, jolle mietit nyt kuumeisesti sijoituskohteita. Jos haluat kokeilla taitojasi markkinoilla, joissa riskit ovat suuremmat, mutta myös nopea arvonnousu mahdollista jopa saman päivän aikana, niin suosittelemme tutustumaan ja sijoittamaan senttiosakkeisiin. Vaikkei tarkoitus olisikaan harjoittaaa ns. day trading -sijoittamista, antavat senttiosakkeet oivan mahdollisuuden keinotteluun normaalia pienemmälläkin pääomalla.

Ilmastonmuutokset näkyvät selvästi. Maapallo on vuoden 1982 jäkeen vihertynyt merkittävästi.

Puita ja lehtiä on tullut lisää suurin piirtein määrä joka vastaa USA:n pinta-alan metsittämistä selviää NASA:n tutkimuksesta. Vihreiden kasvien osuus on lisääntynyt sekä sademetsissä että myös lauhkeilla vyöhykkeillä kuten Suomessa.

Nordean Antti Saari kehoittaa nostamaan osakkeet ylipainoon.  Sekä talouden että politiikan saralla on otettu oikeansuuntaisia askeleita.

Sijoittajat ovat olleet yritysten omia ennusteita epäileväisempiä ja sijoittajien reaktiot voivat olla yllättävänkin positiiviisia, jos nyt aletaankin saada positiivisia uutisia.

Osinkotuotto on USA:ssa päätynyt 30v valtionlainakorkoa korkeammalle. Aiemmin tämä on tarkoittanut vahvaa osakekurssien kehtystä. 

Lisää tietoa: Nordea viikkoraportti

Suomalaisen yhteiskunnan tulot ja palkat ovat nurinkurisia selviää verottajan tiedoista.

• Presidentin, pääministerien ja kansanedustajien palkat ovat pienimpiä.
• Virkamies (Martti Hetemäki) ansaitsi enemmän kuin hänen esimiehensä valtionvarainministeri.
• Työmarkkinapomot SAK:ssa ja EK:ssa ansaitsevat enemmän kuin Suomen Tasavallan Presidentti
• Eläkevakuutusyhtiöt ovat Suomessa työmarkkinajärjestöjen ohjauksessa. Mutta eläkevakuutusyhtiöiden johtajat ansaitsevat enemmän kuin heidän tosiasialliset esimiehensä, työmarkkinapomot.
• Suomalaiset suuret pörssiyhtiöt ovat pääosin eläkevakuutusyhtiöiden ja valtion omistajaohjauksessa. Mutta niiden toimitusjohtajat ansaitsevat moninkertaisesti sen mitä heidän esimiehensä valtiolla ja eläkevakuutusyhtiöissä.

Suomalaisen yhteiskunnan kerman palkat ja tulot ovat kuin "Liisa Ihmemaassa" sadusta, kaikki on päinvastoin. Järjen häivähdyksiä on niin vähän että hämmästyttää.

EK:n lokakuun Suhdannebarometrissa suomalaisyritykset arvioivat suhdannetilanteen hiipuneen syksyn aikana kaikilla päätoimialoilla, erityisesti teollisuudessa.

”Enää ei kannata odottaa, milloin huono suhdanne tulee Suomeen. Suhdannenousu hiipui syksyllä ja yritysten odotukset ovat synkentyneet selvästi kesästä. Kysyntä hiipuu, tilauskirjat ohenevat ja rekrytointiongelmat alkavat pikkuhiljaa helpottaa. Heikko talouskehitys tulee konkretisoitumaan entisestään loppuvuonna”, Elinkeinoelämän keskusliitto EK:n johtava ekonomisti Sami Pakarinen sanoo.

Tuulivoiman osuus on asettunut sähköntuotannossa pysyvästi korkeammalle tasolle kuin hiilen ja turpeen, kerrotaan Energiateollisuus ry:stä.

Finanssivalvonta on myöntänyt rekisteröinnin virtuaalivaluutan tarjoajille LocalBitcoins Oy, NorthCrypto Oy, Prasos Oy, Prasos Cash Management Oy ja Tesseract Group Oy.

Finanssivalvonta on tarkastanut näiden toimijoiden taustatiedot, asiakasvarojen säilyttämismenetelmät, asiakassopimusten ehdot sekä asiakkaiden tunnistautumismenetelmät. Tämä finanssivalvonnan tekemä työ tekee virtuaalivaluuttoihin sijoittamisesta teknisesti turvallisempaa. Sijoittajilla on edelleen mahdollisuus käyttää ulkomaisia palveluita, mutta niiden turvallisuuden tasosta ei ole välttämättä yhtä hyviä tietoja. 

Sijoitus voidaan ajoittaa kurssikäyrän muodon perusteella. Tätä sanotaan "tekniseksi analyysiksi". Tekninen analyysi tuntee kahden tyyppisiä indikaattoreita: oskillaattoreita ja trendi-indikaattoreita.

Oskillaattorit olettavat, että kurssi heiluu tietyn perustasonsa (tai perustrendinsä) ympärillä ollen toisinaan yläpuolella ja toisinaan alapuolella. Eräs tällainen on "stokastinen oskillaattori".

Oheisessa kuvassa on MarketWatch palvelun laskema stokastinen oskillaattori Nordean kurssille viimeisen kuuden kuukauden ajalta.   Stokastinen oskillaattori antaa ostosignaalin, kun kurssitaso on lähellä kahden viikon alinta tasoaan (oskillaattori saa arvon 0%) ja myyntisignaalin taas silloin kun kurssitaso on lähellä kahden viikon huippuaan (arvo lähellä 100%). Oskillaattori olisi tässä Nordean tapauksessa pystynyt antamaan viitteellistä apua oikeiden myynti/ostopäivien ajoittamiseen.

Finnvera on valtion vientitakuulaitos, jonka vastuut yritysten ulkomaisista saatavista ovat 23Mrd€ (9% BKT:stä). Finnvera takaa viennin rahoitukseen liittyviä riskejä. Viimaisimmässä katsauksessaan Finnvera varoittelee Argentinan riskeistä ja kehoittaa yrityksiä suuntaamaan katseensa Kiinaan ja Kaakkois-Aasiaan.

–Argentinan pelätään kääntyvän takaisin entiseen, suljetun ja populistisen politiikan suuntaan. Argentiina on aiemminkin aiheuttanut kansainvälisille sijoittajille luottotappioita ja sen velkoja on jouduttu useaan otteeseen uudelleenjärjestelemään, kertoo Latinalaiseen Amerikkaan erikoistunut aluepäällikkö Mika Relander.

Kiinan pelättyä mahalaskua ei ole tapahtunut, vaan talouskasvu on hidastunut hallitusti kuuden prosentin tuntumaan.

Kiinan merkitys maailmantaloudelle on suuri, noin 27% maailman ostovoimakorjatusta bruttokansantuotteesta, mutta sijoitussalkuissa sen paino on vielä pienempi. Kiinan osuus sijoitusrahastojen portfolioissa kasvaa lähivuosina, kun Kiinan paino osake- ja joukkolainaindekseissä nousee.

Lisää tietoa: Nordea viikkoraportti

Suomen Vuokranantajien tuoreen vuokramarkkinakatsauksen mukaan pääkaupunkiseutu on Suomen ainoa metropoli, mutta Tampere ja Turku kirivät perässä. Katsauksen mukaan eri alueiden eriytyminen vahvistuu tulevina vuosina.

Suomen nettomaksu EU:lle oli viime vuonna 105 euroa asukasta kohden, kun vastaava summa oli toissa vuonna 50 euroa.

Tällä rahalla ja EU hallintomenoilla suomalaiset saavat suurin piirtein puolet lainsäädännöstään, tuoteturvallisuuden, tavaroiden ja ihmisten vapaan liikkuvuuden, yli rajojen toimivat verkkokaupat ja sotilaallisia turvatakuita ja yhteistyötä. Samalla rahalla saa EU:ssa joskus enemmän kuin vastaavalla rahamäärällä Suomen omassa hallinnossa.

Ohjelmistoala on dynaaminen ja kasvaa huimasti. Osasyynä on alalla vallitseva yksilön kunnioitus. Ohjelmistoalan työntekijöillä on tyypillisesti oikeus sopia työehdoistaan ja tehdä työtä sopimallaan tavalla. Tämän tasoinen yksilön perusoikeuksien kunnioitus on lähes ainutlaatuista Suomessa.

Yli 80 prosenttia yrityksistä kasvaa ja yli kaksi kolmasosaa palkkaa lisää työntekijöitä.  Yleissitova TES on menettänyt merkityksensä. Vain 23% yrityksistä kuuluu työnantajaliittoon ja työntekijät ovat valinneet luottamusmiehen työehtosopimusta edustamaan vain 18,5% yrityksissä.

Moni meistä käy harvakseltaan osakekauppaa. Mitä osakesäästötilillä on annettavaa meille osakeholdareille? 

Vertasimme 10'000 € sijoituksen kehittymistä osakesäästötilillä ja arvo-osuus tilillä kun pelkät osingot otetaan huomioon. Näyttäisi siltä että tileillä ei ole holdarin kannalta eroa. Syynä on arvo-osuus tilin haltijaa koskeva hitusen keveämpi osinkoverojen kohtelu.

Oppisopimus on toimiva järjestelmä, mutta nuorten kouluttamiseen sen todetaan olevan liian kallis, ilmenee kauppakamarien Taloustutkimuksella teettämästä selvityksestä.

- Alkuvaiheen palkkaporrastus olisi merkittävä kannustin yrityksille lisätä oppisopimuskoulutuspaikkojen tarjontaa nuorille. Nuorten oppisopimuskoulutuksen lisääminen tukisi ammatillisen koulutuksen reformin toimeenpanoa ja toisi uusia keinoja pitää kaikki nuoret mukana, sanoo Riikka Vataja Helsingin seudun Kauppakamarista.

- Ehdotamme mallia, jossa palkka olisi sidottu osaamisen kehittymiseen eli käytännössä se koskisi lähinnä ensimmäistä ammatillista tutkintoaan suorittavia nuoria, Vataja jatkaa.

Tuhlaaja, Välttelijä, Säästäjä, Sijoittaja, Peluri ja Munkki. 

Jos haluat olla taitava rahan kanssa, sinun kannattaa oppia ymmärtämään rahapersoonaasi, summaroi Varapuun perustaja Mikko Sjögren.

Tiesitkö, että ihmisistä löytyy kuusi eri rahapersoonatyyppiä? Rahapersoona ohjaa suhtautumista rahaan. Toiset rahapersoonat tuhlaavat luonnostaan enemmän ja toiset ovat säästäväisempiä.

Kyse on tunteista. Siitä mikä motivoi ja tuottaa nautintoa sekä päinvastoin.

Rahapersoonansa tunnistamisen kautta voi tiedostaa, miksi toimii rahan kanssa kuten toimii. Sen myötä omaa toimintaansa voi oppia säätelemään mielekkääksi. 

Maksuviiveellisten yritysten suhteellinen osuus kaikista yrityksistä Suomessa on kasvanut 1,81 prosenttia vuodentakaisesta, selviää Intrumin yritysten maksuviivetutkimuksesta. Pienet, yksityissijoittajien suorassa omistajaohjauksessa olevat yritykset ovat luotettavimpia. Suuremmista yli 100 henkilöä työllistävistä yrityksistä lähes 35% on maksuviiveellisiä.

Yritysten maksuviiveiden määrät ovat kasvussa erityisesti pienissä yrityksissä, mikä tukee talouden käännettä kohti epävarmempia aikoja, toteaa Juha Iskala, Intrumin myyntijohtaja.

Finanssivalvonta antoi 25.2.2016 ohjeet siitä miten työeläkeyhtiöt voivat tarjota palveluita, jotka pienentävät työkyvyttömyysriskiä. Ohjeen mukaan nämä palvelut eivät saa kumulatiivisesti muodostua kalliimmiksi, kuin se hyöty (pienentynyt työkyvyttömyys), joita näillä palveluilla saadaan aikaan. Palveluilla pitää olla vakuutusliiketoiminnallinen mielekkyys.

Työeläkeyhtiöt eivät ole osanneet näitä palveluita liiketoiminnallisin perustein tarjota ja Finanssiala ry:n varatoimitusjohtaja Esko Kirvisaari ehdottaakin, että liiketoiminnallinen mielekkyys korvattaisiin lakiin perustuvilla tarkemmilla velvoitteella.

Uusia rakennushankkeita käynnistettiin vuoden 2019 ensimmäisellä puoliskolla runsaasti. Rakentaminen jatkuu vilkkaana myös loppuvuonna. Uusien rakennushankkeiden määrä on kuitenkin vähitellen lähtenyt laskuun, koska myönnettyjen rakennuslupien määrä on vähentynyt selviää valtionvarainministeriön "Rakennusalan suhdannenäkymä" raportista:

Pankkisektorimme on keskittynyt muutamille suurille toimijoille. OP- ryhmä ja Nordea ovat ylivoimaisesti Suomen suurimpia. (kuvassa antolainauksen markkinaosuudet) .

Kuluttajia ja yrityksiä rahoittavista pankeista sekä Danske Bank että Handelsbanken ovat kirineet ja niillä on kohtuulliset 10% ja 5% markkinaosuudet selviää Suomen Pankin tilastoista.

Suurimmat yleispankit pystyvät palvelemaan hyvin myös sijoittaja-asiakkaita. Listalta puuttuvat varsinaiset sijoittajan pankit. Ne eivät ole kovin suuria ja toisaalta jotkin niistä toimivat ulkomailta käsin eivätkä ne sen vuoksi ole päässeet mukaan listaan. 

Useat sijoittajat käyttävät sijoitustensa ajoittamiseen teknistä analyysiä, joka etsii kurssikäyrän muodon perusteella otollisen myynti- ja ostohetken. Eräs eniten käytetyistä menetelmistä on nimeltään MACD ("Moving Average Convergence Divergence"),

MACD indikaattori löytyy lähes kaikista osakursseja esittävistä palveluista. Oheinen Nordean kurssia analysoiva esimerkki on Morningstar palvelun perusteella tehty.

Näemme tästä kuvasta että esimerkiksi Nordealle MACD antoi elokuussa osta- suosituksen ja kehoitti taas myymään syyskuun puolivälissä ja tällä hetkellä MACD lähestyy taas osta- suositusta. MACD toimi tämän esimerkin valossa Nordealle aika hyvin.

Suomi paransi sijoitustaan IMD:n tekemässä maiden välisessä kilpailukykyvertailussa. Kilpailukyvyn todelliset mittarit  kertovat toisenlaista tarinaa:

• Yritysten kiinteät investoinnit suhteessa tuotantoon ovat Tekonologiateollisuuden mukaan muuhun maailmaan nähden olemattomia. Yritykset suuntaavat sekä kiinteät että enenevässä määrin myös tuotekehitysinvestoinnit muualle:  Ruotsiin, Saksaan ja kauemmas. 
• Koulutettua työvoimaa pakenee maasta kaksi kertaa enemmän kuin tänne saadaan
• Elintason kehitys on viimeisen kymmenen vuoden aikana ollut heikompaa kuin missään muualla euroopassa. 
• Nuoret eivät halua tänne lapsia ja syntyvyys alenee

Positiivistakin kerrottavaa on. Suomalaiset ovat lähes kaikilla mittareilla saavuttaneet parhaat tai lähes parhaat arvosanat hyvinvoinnissa, onnellisuudessa, ilmastoystävällisyydessä, suurimmassa vapaa-ajan määrässä, taloudellisen saavuttamisen merkityksettömyyden ymmärtämisessä  ja itsetyytyväisyydessä.

Kotitalouksien säästämisasteella ja pörssikursseilla on sijoittajan kannalta mielenkiintoinen yhteys. Pörssi yleensä nousee kun säästämisaste laskee. Yhteys on käänteinen.

Euroalueen säästämisaste on noussut  viime vuoden alkupuolelta alkaen ja pörssissä on samaan aikaan nähty heikkoutta. Yleensä säästämisaste jaksaa nousta runsaan vuoden tai korkeintaan kaksi ja sitten on edessä käänne. Jos historia toistaisi itseään niin tämä käänne tapahtuisi ensi talven aikana ja pörssikin piristyisi.

Valtiovarainministeriön taloudellinen katsaus sisälsi sijoittajan kannalta mielenkiintoisen analyysin taantuman todennäköisyydestä USA:ssa.

Korkoeron perusteella voidaan arvioida että taantuman todennäköisyys on 37% seuraavan 12 kk aikana (kuva oikealla).  Taantuma USA:ssa vaikuttaisi merkittävästi sijoitusmarkkinoihin ja suomalaistenkin yritysten toimintaan ja arvostustasoihin.

Uusien asuntojen hinnat ovat Hypon asuntomarkkinakatsauksen mukaan nousseet vanhoja nopeammin.   Vuodesta 2005 uusien asuntojen keskihinta on noussut jopa 64 prosenttia, kun vanhoissa nousua on kertynyt vajaa kolmannes.

”Jopa yli puolet uusista asunnoista päätyy tällä hetkellä sijoittajien salkkuihin, sillä sijoittajat hakevat nolla- tai miinuskorkoja parempaa tuottoa asunnoista”, Hypon pääekonomisti Juhana Brotherus kertoo.

Asuntosijoittaja voi vähentää verotuksessa koko rahoitusvastikkeen, jolloin veroedusta kasvaa merkittävä. Kiinteistöihin virtaakin asuntosijoittajien rahaa ja yli puolet uusista asunnoista päätyy sijoittajien salkkuihin.

Suomalaiset ovat euroopan keskitasoa holtittomampia velkaantujia. Valtiovarainministeriön työryhmä ehdottaa, että kotitalouden luottojen enimmäismäärä, taloyhtiölainaosuudet mukaan luettuna, sidottaisiin vuosituloihin:

• Enimmäisvelkasuhde: Kotitalouden kaikkien luottojen määrä saisi olla enintään 4,5 kertaa vuotuisten bruttotulojen verran. Laskennassa otettaisiin huomioon uusi laina, aiemmat lainat ja osuus taloyhtiölainoista.
• Enimmäistakaisinmaksuaika: Asuntoluoton takaisinmaksuaika saisi olla enintään 25 vuotta.
• Taloyhtiölainojen rajoitteet uudisrakentamisessa: Taloyhtiö saisi lainaa enintään 60 prosenttia myytävien asuntojen velattomasta hinnasta. Takaisinmaksuaika voisi olla enintään 25 vuotta, eikä lyhennysvapaita saisi olla viiteen vuoteen asunnon valmistumisesta

Yksityishenkilöiden harjoittama asunnonvuokraus saattaa vaiketua

Suomessa on joukko yksityissijoittajia, jotka harjoittavat asunnonvuokraustoimintaa omissa nimissään ja elävät saamistaan tuotoista. Heidän toimintansa vaikeutuu ellei heillä ole muita tuloja. 

Oheisessa taulukossa on maksimi lainan määrä, joka asuntosijoittajalla voi olla 110'000€ asunnosta, jos vuokratuotto on 3 tai 5% asunnon arvosta. Maksimi lainan määrä on,  jos työryhmän estitys päätyy sellaisenaan lakiteksiksi, pienempi kuin monessa talossa on taloyhtiölainaa.

LähiTapiolan yksityistalouden ekonomisti Hannu Nummiaro laski, kuinka paljon kymmenen tuhannen euron sukanvarsisäästön ostovoima on huvennut eri aikoina. 

Vuodesta 2008 hinnat ovat nousseet keskimäärin 1,2 prosenttia vuodessa. Näin 10 000 euron ostovoimasta on kuluvan vuoden elokuuhun sulanut 1 200 euroa. Inflaatio on vienyt ostovoimasta yli yhdeksän euroa kuukaudessa ja yli sata euroa vuodessa.

Osakeindeksit ovat  toipuneet elokuun notkahduksesta:

• USA:n ja Kiinan välisissä kauppasotaneuvotteluissa on liennytysvaihe
• Euroopan ja USA:n keskuspankit ovat kertoneet uusista liennytystoimista

Pidempien lainojen korot ovat kuitenkin nousseet heikentäen lainapapereiden tuottoja. Nordean Hertta Alava kehoittaakin alipainottamaan valtionlainasijoituksia.

Sekä USA:n että Euroopan teollisuus ovat heikossa hapessa. Tilanne ei kuitenkaan ole huonontumassa kiihtyvää vauhtia kuten vielä jonkin aikaa sitten.

Q3 tuloskaudelta odotetaan hienoista heikkenemistä vuoden takaiseen nähden. On mahdollista että sijoittajat yllättyvät vaatimattomien odotustensa takia jopa positiivisesti. Hertta Alava pitää mahdollisena että varsinkin Euroopassa aletaan Q4 kvartaalilla näkemään positiivisia merkkejä, kun heikkouden alkamisesta on kulunut jo yli vuosi.

Nordean Hertta Alava kehoittaa pitämään osakkeet peruspanossaan huolimatta siitä että korot ovat matalalla. Epävarmuus on vielä varsin suurta. 

Lisää tietoa:  Nordea viikkoraportti