Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus blogi

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Kehittyvien markkinoiden kuluttaja ETF:t

Kehittyvien talouksien vaurastuvat kuluttajat on sijoitusteema jonka olen maininnut useamman kerran. Pelkät maakohtaisiin indekseihin sijoittavat ETF:t eivät ehkä kuitenkaan osu aivan nappiin jos haluaa satsata nimenomaan kuluttajatuotteisiin. Esimerkiksi Brasilian pörssi-indeksissä öljy-yhtiö Petrobrasin paino on valtava. Sinänsä yhtiö saattaa olla aivan hyvä, mutta jos tavoite on nimenomaan kuluttajatuottet ja palvelut, niin valinta ei ole hyvä. Näiden energia-yhtiöiden lisäksi maa-indekseissä on usein mukana suurteollisuutta ja pankkeja.

ETF-puolella tämä teema on myös huomattu, sillä on olemassa useampi kuluttajapalveluihin ja tuotteisiin erikoistunut ETF. Olen löytänyt ainakin kolme kandidaattia:

CHIQ: China consumer ETF. Nimensä mukaisesti Kiinan kuluttajayhtiöhin keskittynyt ETF. Arvonkehitys tänä vuonna 25% (USD).  Hallinointipalkkio on 0.65% vuodessa. Kiinnostavaa kyllä CHIQ on sijoittanut myös pariin omassa Hongkong-salkussa löytyvään yritykseen.

BRAQ: Brasil consumer ETF. Jälleen nimensä mukainen sijoitusprofiili. Tämä ETF on ollut varsinainen raketti lyhyen ikänsä aikana,  kolmessa kuukaudessa +31% (USD). Hallinnointipalkkio 0.77%. Kritiikkinä voisi sanoa että ETF sisältää vain 28 paperia, joista 8 on USA:ssa noteerattuja ADR:ä.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

ECB:n kuukausiraportti: Teollisuuden käyttöaste edelleen alhalla

ECB on julkaissut kuukausiraporttinsa - jykevä 194 sivuinen tietopaketti josta löytyy tilastoa ja tietoa moneen makuun.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat: katsaus 2010/10 I

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa -1.5%, alusta (27-05-2010) +10.5%

Tapahtumat viimeisen kahden viikon viikon aikana:

Euro voimakas vahvistuminen lähes kaikkia muita salkuvaluuttoja vastaan on rokottanut salkun arvoa vaikka monen yhtiön kurssit ovat nousset mukavasti noteerausvaluutoissa. Tässä on puskettu "ylämäkeen". Euro painoa olen vähentänyt jatkuvasti, mutta nyt alkaa tulla pää vetävän käteen - jos taalan jatkaa heikkenemistään pitää ottaa käyttöön valuuttaposition suojaus. Europuolella on jälellä lähinnä Tallinna Kaubamajaa ja pienet positiot Aktiassa ja Orionissa. Tallinna Kaubamaja voisi jo tosin panna myyntiin koska kurssi on jo melko korkea. Pikkaisen voisi vielä keventää ruotsin kruunujakin ja siirtää alennusmyynnissä oleviin taalassa noteraattuihin papereihin.

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Globalisaation on haitaksi mailmantaloudelle?

Homo Economicus törmäsi hiljattain mielenkiintoiseen artikkeliin Technology review:ssa.

Siinä referoitiin Deem & He:n tutkimusta jossa verrattiin mailmantaloutta biologiseen järjestelmään.

Lähtökohtana oli ajattelu jonka mukaan hierarkiset osittain riippumattomat järjestelmät ovat kehittyneet lähes jokaiseen biologiseen organismiin ja järjestelmään. Tutkimusten mukaan tämä lisää systeemin kriisinsietoisuutta.

Deem&He löysivät samanlaisia piirteitä mailmantaloudessa. Viimeisen 40 vuoden aikana globalisoituminen on voimistunut, eri maat ovat huomattavasti voimakkammassa yhteydessä toisiinsa. Tämä on johtanut talouskriisien syvenemiseen. Lisäksi niistä toipuminen vie entistä kauemmin.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

39.000.000.000.000 $

...näin paljon mailman valtioilla on yhteensä velkaa The Economistin mailmanvelkakellon mukaan:

Economistillä on havainnollinen interaktiivinen mailmanvelkakello jossa voi vertailla valtioita keskenään eri vuosina. Velkaa on yhttensä tällä hetkellä todelakin huimat 39 triljoonaa USD. Kiinnostavaa kyllä väriluokittelu tapahtuu velkaa/henkilö eikä velka% kansantuotteesta mukaan. Suomi loistaa tällä kartalla vaaleanpunaisena 20000$ arvolla  - eli huonommassa päässä ollaan. Toki paljon pahempiakin on, esimerkiksi Italiassa vastasyntynyt saa lahjaksi 38000$ velat.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Äla maksa liikaa kehittyvillä markkinoilla

Homo Economicus on kaivellut osakkeita Honkongin ja Singaporen pörsseissä. Kiinalaista kuluttajaa sijoitusteemana on toitotettu nyt ilmeisesti tarpeeksi. Sanoma on mennyt perille. Nyt tuntuu siltä että kaikki kuluttajatuotteisiin viittava viedään käsistä. Erilaiset pikaruokaketjut, vaatteet, autot ym.

Chinese sausage by Earthengine

Maukasta kiinalaista pikaruokaa? Ehkä, mutta älä maksa liikaa!

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Mitä ministeri tai kansanedustaja saa omistaa?

Mitä ministeri tai kansanedustaja saa omistaa kansan silmissä?

Jos jotakin omistaa, niin sen pitäisi ainakin olla kotimaista - muuten olet epäisänmaallinen ja tuet työpaikkavientiä. Jos omistaisit kiinalaisia tai venäläisiä yrityksiä kuten Homo Economicus ei olisi mitään asiaa ehdolle, vaikka tämä olisi kuinka järkevää sijoitusten hajautusta.

Jos sitten omistat kotimaisia yrityksiä herää heti epäillys kytköksistä, jääviydesta ja kotiinpäinvedosta. Olenkin tässä miettinyt onko itse asiassa mitään sellaista yritystä jonka kansa hyväksyisi? Fortum on paha-paha , vaikka mitä mahdollisuuksia säädellä energiaverotusta yms. Neste oil samasta syystä arvelluttava. Nokia ehkä vielä kävisi jos sitä ei olisi liikaa. Sensijaan operaattorit voisivat taas olla epäillyttäviä, varsinkin nyt kun viritellään laajakaistapalvelupakotteita.

Joku maakuntalehti kotiseudulta - Ilkka - voisi vielä olla OK.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat: katsaus 2010/09 II

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa +3.1%, alusta (27-05-2010) +12.0%

Hyvin menee mutta menköön...Hongkongin sijoitukset kehittyneet hyvin huolimatta HKD heikentymisestä. Valuuttaheilahtelut taas voimistuneet ...mahdollisuuksia siis tarjolla halpoihin ostoksiin. Tällä kerralla sattui salkkuun myös pikavoitto

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Valuuttariski vai valuuttamahdollisuus

Olen välillä ihmetellyt miksi valuuttariksistä puhutaan niin paljon ulkomaisiin osakkeisiin (euroalueen ulkopuolella) sijoitettaessa. Minusta pitäisi pikemminkin puhua valuuttamahdollisuuksista.

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Euroopan teollisuuden uudet tilaukset

Eurostatin tilaston mukaan Euroopan teollisuuden uudet tilaukset kasvoivat vuositasolla 12.5% vaikka heinäkuussa oli laskua edelliseen kuukauteen verrattuna 2.3%.

Suurimmat nousut vuositasolla nähtiin Latviassa (+66%), Virossa (+37.8%) ja Unkarissa (+29.7%). Suomessa kasvua oli 22.3%.  Suurin lasku nähtiin Kreikassa (-4.1) joka oli Portugalin kanssa (-0.3%)  aninoita maita joissa uusien tilauksien määrä laski vuositasolla.

Kasvu oli voimakkainta puolivalmisteissa ja investointitavaroissa (18.9% ja 10.9%). Kuluttajatuotteissa kasvu oli huomattavasti heikompaa.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Nokia on hyväksi suomelle, mutta onko Suomi hyvä Nokialle?

Businessweekissa oli hiljattain artikkeli Nokian "noususta ja tuhosta". Siinä esitettiin kolme syytä miksi valtava menestys 90-luvulla muuttui hitaaksi hiipumiseski 2000-luvulla.

Ensinnäkin menestys tuli nopeasti, mutta huipulla pysyminen ei ole helppoa. Itsetyytyväisyys vaani. Nokia oli kiinnostuneempi markkinaosuuden säilyttämisestä kuin uusista innovaatioista.

Toiseksi Nokia ei halunnut uusia haasteita vaan piti kiinni näkemyksestään että kännykkä on ensisijaisesti puhumista varten,ei niinkään sähköpostin lukemiseen tai Twitter-sivun päivittämiseen.

Ja kolmanneksi Nokia ei ollut oikeassa ympäristössä. Lähistöllä ei ollut muita netti- tai teknologia-yhtiöitä heittämässä ideoita ja haasteita päivittäin.

Artikkelin mukaan kova totuus on että Suomi ei ole  "mainstream-eurooppaa". Eri alojen yrityksillä on tapana klusteroitua samoihin paikkoihin, lääketeollisuus Baseliin, autoteollisuus, Müncheniin ja Stuttgartiin, finanssiala Lontooseen jne.

Nokian olisi siis kannattanut siirtää pääkonttori piilaaksoon ... kymmenen vuotta sitten. Nyt on todennäköisesti liian myöhäistä.

Mitä Suomessa siis kannattaisi tehdä...niin että saadaan aikaan klustereita, ja menestyvillekin yrityksille kirittäjia? Onko muita aloja kuin metsäteollisuus jossa tämä on mahdollista?

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Euroopan rakennusala ei ole vielä toipunut

Eurostatin tilaston mukaan EU25-alueen rakennustuotantu putosi 2.5% heinäkuussa 2010 verrattuna edelliseen kuukauteen ja 2.3% verrattuna vuoden takaiseen tilanteeseen:

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

OECD näkee valua Turkissa

OECD:n maakatsauksen mukaan Turkissa on odotettavissa voimaksta kasvua lähivuosina. Maan BKT laski v. 2009. 5%, mutta tälle vuodelle odotetaan jo 6% kasvua. Turkkia tukee taloudellinen vakaus, kansainvälisen sijoittajakunnan luottamus ja dynaaminen talouselämä.

Tuoreessa blogikirjoituksessani löytyy tätä tukevaa dataa. Ishares Turkin ETF on kehittynyt tänä vuonna vakaasti ja suotuisasti, mutta arvostustaso on edelleen maltillinen.

(Homo Economicus ei vielä ole ehtinyt Turkin-rahstoa ostaa)

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Mitä kehittyvien markkinoiden rahastoja salkuun?






    arvonmuutokset (USD)    
ETF Ticker 1 vko 4 vko tämä vuosi p/e keskimäärin expense ratio
Ishares Xinhua 25 FXI 3.38 % 3.97 % -1.50 % 15.6 0.73 %
Ishares Malaysia EWM 2.40 % 11.80 % 27.60 % 20.98 0.56 %
Ishares Brazil EWZ 2.46 % 5.67 % -1.67 % 19.09 0.65 %
Ishares Turkey TUR 3.39 % 6.80 % 19.81 % 12.05 0.65 %
Ishares Peru EPU 4.79 % 11.83 % 22.40 % 14.85 0.63 %
S&P India Nifty 50 INDY 6.05 % 7.43 % 11.84 % 29.05 0.89 %
Ishares Chile ECH 3.94 % 12.06 % 33.07 % 26.58 0.65 %
Ishares Taiwan EWT 3.80 % 7.20 % 3.80 % 18.95 0.82 %
Ishares South Africa EZA 4.27 % 7.40 % 11.52 % 18.96 0.66 %
Ishares South Korea EWY 4.16 % 7.35 % 7.52 % 16.02 0.65 %
Powershares MENA PMNA 3.47 % 6.93 % 3.97 % 13.2 0.95 %
Market vectors Afrika AFK 1.55 % 6.80 % 7.90 % 15.48 0.77 %

Homo Economicus on katsastellut kehittyvien markkinoiden ETF-rahastoja tositarkoituksella. Haluan rahaston jossa keskimääräinen p/e-luku on kohtuullinen, korkeintaan 20 pintaan. Monesti nimittäin sijoittajat maksavat kasvuhuumassaan aivan liikaa. Tulevat tuotot ylihinnoitellaan.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Työkustannusten muutos

Eurostatin tilaston mukaan Työkustannukset nousivat EU maissa keskimäärin 1.6% Q2.2010 verrattuna vuodentakaiseen  tilanteeseen. Tämä on matalin taso toistaiseksi ( v 2001 jälkeen). Ei liene yllätys että työsivukustannusket laskivat Suomessa 1.5%, Yllätys saattaa sensijaan olla että palkkakulut eivät muuttuneet lainkaan, jolloin yhteisvaikutus jäi vielä -0.5% tasolle. Yllätys ei myöskään liene se että Baltian maissa nähtiin kovimmat laskut. Yllättävää on sensijaan että työttömyyden riivaamassa espanjassa työtunnin hinta nousi 0.7%.  Ranskassa ja Tanskassa ei myöskään tunnu olevan hätäpäivää.

Kerrankin teemme jotakin oikein Suomessa. Emme hinnoittele itseämme ulos kansainvälisiltä työmarkkinoilta.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat: Katsaus 2010/09 I

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa +6.1%, alusta (27-05-2010) +9.1%

Viime viikoilla nähtiin salkun toistaiseksi voimakkain nousu.  Vertailuindeksiä en pidä, mutta huvin vuoksi joskus vertaan HEX:iin. Alusta lukien salkun tuotto on päihittänyt HEX:in 1.5%, kaiken lisäksi alhaisemmalla viikkotuoton hajonnalla (jonka väitetään  edustavan riskitasoa). No aika lyhyt aika, pelkää sattumaa.

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

OECD ennustaa hidastuvaa kasvua

OECD on reivannut talouskasvun ennustettaan alaspäin. Kuvassa vertailun vuoksi viimeisin ennuste verrattuna toukokuun arvioon.

Näkemykset ovat nyt kovin ristiriitaisia. Suomessa ja Ruotsissa kasvuennusteita kohotetaan kilvan. Kreikassa tateutumaa Q1:lle tarkennettiin vielä ennakkoakin huonommaksi. Mihin pitäisi uskoa?

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Sijoitusrahastojen tulevaisuus

Homo Economicus on viime päivinä miettinyt mihin sijoitusrahastojen tulevaisuus mahtaa näyttää.

Mistä palvelusta säästäjä on tulevaisuudessa valmis maksamaan? Pelkää tietyn idenksin seuraaminen ei varmaankaan riitä. Siihen on olemassa halvempi keino - passivisesti manageerattu ETF (Exchage Traded Fund, eli pörssinoteerattu rahasto). Nämä seuraavat valitun indeksin arvoa mahdollsimman tarkkaan sen kummemin analysoimatta yksittäisiä yrityksiä.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

EU-alueenkansantuote nousussa

Eurostatin tilaston mukaan EU-alueen kansantuote on noussut vuositasolla 1.9% Q2:lla.

Nopeinta talouskasvu on ollut Slovakiassa (5.0%), Puolassa (3.8%), Saksassa (3.7%), Ruotsissa (3.6%) ja Virossa (3.5%). Ei toki suomenkaan 3.1% tässä joukossa mikään huono ole.

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Osingon ilot

Suomessa on vireillä yksityishenkilöiden osinkojen veronkiristys joka nostanee veron 19.6% -> 30%. Homo Economicus pitää muutosta huonona - mikään ei niin kannusta pitkäaikaiseen säästämiseen osakkeisiin kuin osinkojen tasainen tippuminen tilille. Mikäli kansalaisia halutaan kannustaa sijoittamiseen liike on täysin väärä!

MIten sijoitumme kansainvälisessä vertailussa? OECD:n datan mukaan nettoverotusaste jossa kaikki erilaiset vähennykset ja hyvitykset on huomioitu näyttää seuraavalta:

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat: Katsaus 2010/08 II

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa -0.5%, alusta (27-05-2010) +3.0%

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Ensimmäiset kokemukset Saxo pankista välittäjänä

Kuten jotkut lukijat ovat huomanneet  omat rahat -suvuilta Homo Economicus on avannut tilin Saxo pankissa. Miten avaus sujui ja mitkä ovat enimmäiset kokemukset?

Tilin avaus tökki hieman. Pankin suomenkieliset sivut on melko tökerösti käännetyt: "Haluatko tietää hieman enemmän saxo bank liiketoimintamalli?". Kaikki hieman syvällisempi materiaali on joka tapauksessa englanniksi.

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Rakentaminen toipumassa EU:ssa

Eurostatin tilaston mukaan rakennustoiminta on EU:ssa toipumassa pahimmasta kuopasta. Euroalueella indeksi (2005=100) nousi yli 90-tason ja koko EU27-alueella yli 95. Kovimmat nousit nähtiin Romaniassa (+16.5%), Espanjassa (+7.2%) ja Puolassa (+4.5%). Unkarissa lasku jatkuu (-2.3%).

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

OMAT RAHAT: Katsaus 2010/08 I

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa +1.4%, alusta (27-05-2010) +3.5%

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

EU:n teollisuustuotanto yskähti

Eurostat uutisoi täänään euroalueen kuasitasoitetun teollisuustuotannon laskenne 0.1% kesäkuussa verrattuna toukokuuhun. Koko E27 aluella ±0%.

Vuositasolla nousu 8.2% euroalueella. Teollisuustuotanto nousi vuositasolla 7.7%, eniten Slovakiassa (+23.9%), Virossa (+20.7%) ja Suomessa (+14.1%). Ainoana maana teollisuustuotanto laski Kreikassa (-5.5%).

Suomessa on nyt ylitetty  vuoden 2005 taso, indeksi keikkuu 102% kohdalla, hieman keskiarvoa korkeamalla. Kaukan ollaan silti huippuvuodesta. Kaikkein kovimmin on suhdanne rankaissut Kreikkaa (83.3), ja parhaiten menstyy Slovakia (144.7)

Tämä korreloi hyvin omien havaintojen kanssa: Slovakia on nyt pop ja in elektroniikka-alihankinnassa.

Kaikenkaikkiaan sanoisisin että ei se yksi kuukausi trendiä tee. Kohina tuntuu olevan n. ±1% kuukaudessa mutta trendi tukevan nouseva.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

EU:n vähittäiskauppa nousussa

Eurostatin tiedotteen mukaan EU-alueen vähittäsikauppa nousi kesäkuussa 0.1 EU27 aluella. Voimakkain nousu nähtiin Romaniassa (4.3%), Belgiassa (4.1%) ja Suomessa (3.0). Jyrkin lasku nähtiin Liettuassa (-8.7%), Bulgariassa (-6.8%) ja Eestissä (-4.1%).

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Goodbye american dream

Näin raflaavasti kirjoitti FT viikonlopun numerossaan. Myös Homo Economicus heräsi miettimään kansantalouksien muutosta. Keskiluokka on jenkeissä pinteessä.

Muutama poiminta artikkelista:

  • Vuoden 1973 jälkeen 90% pienituloisempien kotitalouksien reaalitulo on kasvanut vain 10%. Kuvaa hämärtää se että suurituloisimman 10% tulot ovat kolminkertaistuneet.
  • Vuoden 2002 ...2007 korkeasuhdanteen aikana mediaanipalkat laskivat 2000$ vuodessa
  • Enää 12% työpaikoista on valmistavassa teollisuudessa
Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

OMAT RAHAT: Katsaus 2010/07 II

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: kaksi viikkoa +1.5%, alusta (27-05-2010) +2.0%

Tapahtumat viimeisen kahden viikon viikon aikana: Tuplattu Johnson&Johnson -osuus 19.7 n 46.4€ hintaan

 

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Investoinnit edelleen alamaissa EU:ssa

Source: Eurostat

Eurostatin julkaisman tilaston mukaan investoinnit suhteessa yritysten liikevaihtoon laski edelleen Q1 2010. Hidasta siis ei ole vain suomessa vaan koko EU:n alueella. Sensijaan yritysten  kannattavuus (Gross profit) oli jo nousussa 38% tasolle. Varastoarvot jatkoivat pienenemistään

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Uusi Kindle

Tyypillistä...piti mennä kirjoittamaan jotakin Kindlen menestyskestä ja eiköhän Amazon heti seuraavaksi julkaise uuden version lukulaitteesta....

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus blogi