Käyttäjän Kai Nyman blogi

Käyttäjän Kai Nyman kuva

USA, Venäjä ja Lähi-Itä ovat maailmanpankin tilastojen valossa sotilaallisia riskejä

Maailman maat käyttävät yhä pienenevän osan tuloistaan aseisiin ja puolustukseen selviää SIPRI:n ja maailmanpankin tilastoista (kuva alla). Tämä tarkoittaa sitä, että sotilaallista aggressiota käyttämällä ei ajatella saavutettavan hyötyä.

Tähän on muutama poikkeus: USA, Venäjä ja jossain määrin myös lähi-Itä. Näillä alueilla sotilaallinen budjetti ylittää 3%/BKT ja käytännön toimet osoittavat, että sotilaallista aggressiota on käytetty ja käytetään muuhunkin kuin oman alueellisen koskemattomuuden takaamiseen. Maailmanpankin tilastoista selviää, että USA, Venäjä ja kenties myös lähi-Idän maat muodostavat maailmalle sotilaallisen riskin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Ruotsalaiset sijoitusyhtöt ovat rahastoja parempia sijoituskohteina

Ruotsin pörssin sijoitusyhtiöt omistavat muiden yhtiöiden osakkeita ja sijoitusyhtiön avulla saa samantapaiset hajautushyödyt kuin rahaston omistajana. Erot rahaostoihin ovat seuraavat:

  • Sijoitusyrityksen sisäiset hallinnointikulut ovat yleensä pienemmät kuin rahaston hallinnointipalkkiot. Hallinnointikulut ovat tyypillisesti noin 0,1...0,7 % vuodessa.
  • Sijoitusyhtiöitä omistamalla pääsee ostamaan osakkeita halvemmalla kuin suoraan pörssistä tai ostamalla rahasto-osuuksia. Sijoitusyhtiöitä arvostetaan pörssissä alemmas kuin niiden omistamien osakkeiden yhteisarvo. Alennus on tyypillisesti noin 10% luokkaa. Alennus on esimerkiksi Kinnevikin kohdalla 22,9% sen omistamista osakkeista (taulukko oikealla).
  • Ruotsalaiset sijoitusyhtiöt ovat viimeisen kymmenen vuoden aikana tuottaneet paremmin kuin pörssi-indeksi kun taas esimerkiksi rahastot ovat tuottaneet heikommin.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Internet ekonomia tuo rajattoman talouskasvun

Internet muuttaa ja on jo muuttanut talouden lainalaisuuksia tavalla, jotka ovat saaneet jotkin julkaisut käyttämään asiasta nimeä "uusi talous", "new economy", "dot-com economy" tai "Internet economy". Monet julkaisut kuitenkin jäävät kauas tavoitteesta - uusien taloudellisten lainalaisuuksien matemaattisesta formuloinnista. Tässä kuitenkin hahamottelemme muutamalla sanalla mitä Internet tarkoittaa taloudellisille lainalaisuuksille:

Lähtökohdat ovat seuraavat:

  1. Palvelun tai tuotteen monistaminen ei maksa käytännössä mitään tai niin vähän että sitä ei tarvitse ottaa huomioon (esim. pc pelit)
  2. Palvelun toimittaminen asiakkaille ei maksa käytännössä mitään (esim. tämä verkkolehti, pc pelit, podcast sisältö, videot)
  3. Palvelun rakentaminen ja tuottaminen vie paljon aikaa ja rahaa (esim. pc pelit, tämä verkkolehti, youtube videot tai musiikki) ja se täytyy tavalla tai toisella saada takaisin myynti- tai muina tuloina.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Risto Siilasmaan kirja näyttää mitä hyvä hallitustyöskentely on

Risto Siilasmaan kirja "Paranoidi Optimisti - Näin johdin NOKIAa murroksessa" on mainio kirja josta oppii mitä on hyvä hallitustyöskentely ja mitä siihen kuuluu. Kirja on totuudenmukainen, sisältää tarkkaa asiaa eikä kaihda kertoa virheistä. Kaiken lisäksi sitä on hauska lukea.

Minulla on omakohtainen tieto kirjan alkuosan asioista. Jätin Nokian vuoden 2008 alussa ja tunnen ne ongelmat joita Risto kirjansa alkuosassa kuvaa. Voin allekirjoittaa sen että Riston kuvaus tilaneesta ei voisi olla enemmän yhteneväinen sen kanssa mitä minä olin kokenut. Jopa liiankin yhteneväinen jopa yksityiskohtia myöden.

Riston kuvaus siitä miten hitaasti ongelmat paljastuivat hallitustasolle on sekin totta. Jätin Nokian samoihin aikoihin kun Risto astui hallitukseen ja kirjasta selviää, että oleelliset ongelmat olivat paljastuneet hallitustasolle vasta 5-7 vuoden viiveellä. Ristolle jäi hallituksen puheenjohtajana tosiaan vain jälkien siivoaminen katastrofissa, joka jo oli edennyt liian pitkälle.

Mutta kirjan arvo ei ole yhden yrityksen tilanteen oikeassa hahmottamisessa. Arvo tulee siitä, että Risto on kirjassaan oivallisen hyvillä esimerkeillä pystynyt kuvaamaan sen, mitä hyvä hallitustyöskentely parhaimmillaan on. Kirja sopii vaikkapa oppikirjaksi.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Valtion velkaelvytys ei enää toimi Suomessa

John Maynard Keynes kehitti maailmankuulun talousopin, jonka mukaan valtion tulee taantuman aikana elvyttää taloutta ottamalla velkaa ja esimerkiksi teettämällä infrastruktuuritöitä. Talous elpyy valtion avittamana nopeammin ja vähemmin vaurioin. Mutta kivuliaat vuodet 2009-2016 osoittivat että tämä talousteoria ei enää toimi Suomessa. Talous ei enää valtion budjettielvytyksellä ja velanotolla elvy, päinvastoin se kurjistuu. Mutta miksi näin? Tämä anasaitsee selityksen.

Oheinen kuva kertoo oleellisen Keynes:n talousteoriasta:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Hyvän hajatushyödyn saa 5...16 erilaisella instrumentilla

Hajautus vähentää suurten menetysten riskiä ja siksi jokaisen sijoittajan kannattaisi aina hajauttaa useampaan kohteeseen.  Mutta miten moneen erilliseen kohteeseen pitää hajauttaa?

Oheinen graafi antaa yksinkertaisen käytännön vastauksen. Puolet hajautushyödystä saadaan jo neljällä instrumentillä, jos sijoitetun pääoman jakaa tasaisesti kaikkiin näihin osake- tai sijoituslajeihin. Tämä tarkoittaa sitä, että salkun volatiliteetti putoaa parhaimmillaan puoleen, jos käyttää neljää osakelajia. Kuudellatoista instrumentilla volatiliteetti voi pudota jopa neljäsosaan. Suurempaan hajautukseen ei yleensä tarvitse edetä. Lisähyötyjä on vaikea saada ilman satoja eri sijoitusinstrumentteja ja muut tekijät alkavat tämän jälkeen syödä hajautuksen hyödyn. Useimmille ammattisijoittajillekin riittää hajautus noin 5...16 erilliseen instrumenttiin.  

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Loppuvuosi 2019 voi tuoda valoisamman sijoitusilmapiirin

Uusi Vuosi alkaa ja on aika uskaltautua ennustamaan tulevaa. Tulevaisuus on siitä jännittävä asia että sitä ei kukaan tunne ja se on aina arvoituksellinen ja uusi. Näin erityisesti taloudessa. Vain enkelit ja jumalat näkevät kauas, jopa vuoden päähän.  Meille kuolevaisille muutamankin kuukauden kehityksen aavistaminen on jo hyvä saavutus. Mutta Uutena Vuotena on tapana yrittää ja myös minä kannan korteni kekoon tässä leikissä. 

Minä uskon (ja uskon asiasta tässä on kyse) että Trump ja Xi Jingping pääsevät alkuvuonna jonkinlaiseen laihaan sopuun ja ettei poliittinen tilanne muutenkaan kärjisty. Mutta se ei auta. Maailmantalous hieman hiljenee ja painaa karhun otteellaan pörssejä. Mutta uskon, että aivan vuoden lopussa, kenties marras tai joulukuussa, alamme jo nähdä sijoitusilmapiirin piristymistä ainakin jossakin päin maailmaa, kenties Euroopassa.  Tälle piristymiselle minulla ei ole antaa syytä. Vain tunne siitä että niinkin voi käydä. Lähelle näkee tilastoista ja datoista kun taas kauas katsotaan tunteella.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

USA:n osakkeiden arvoissa saattaa olla vielä 20...30% ilmaa

USA:n korkotaso on normalisoitunut. Tämä tarkoittaa sitä että yritysten tuloista kasvava osa valuu velanantajille, ja osakkeenomistajille jää vähemmän. Ei ihme, että raha virtaa osakkeista korkoinstrumentteihin. Mutta miten paljon osakkeiden arvojen pitää laskea, että päästään tasapainoon? Asialle löytyy kaksi mittaria. Liikevaihtoon perustuva ja tulostuottoon perustuva.

Liikevaihtoon perustuva mittari

Yritysten liikevaihtojen yhteissumma kasvaa tasaisesti ja lähes samaa tahtia bruttokantuotteen kanssa.

Yritysten pörssiarvot ovat olleet suurin piirtein 1.5 kertaa liikevaihtoa suuremmat ja nyt tästä on poikettu ylöspäin. Jos arvostukset palaavat normaaliin, niin USA:ssa noteerattavien yritysten markkina-arvojen pitäsi pudota vielä noin 20% lisää. Silloin oltaisiin viidentoista vuoden keskiarvossa. Jo tapahtuneen 20% pudotukseen yhdistettynä tämä tekisi kokonaista 40%. Aika hurjalta kuulostaa.

Tulostuottoon perustuva mittari

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Muutama neuvo siitä miten vältät petolliset sijoitustuottet

Finanssialalla on olemassa rehellisiä tuotteita, kuten suuret kansainväliset ETF rahastot ja sijoitusrahastolain mukaiset sijoitusrahastot, joiden kulurakenne on läpinäkyvä.

Mutta finanssialalla liikkuu myös petollisen oloisia tuotteita ja neuvoja. Kaikille petollisuudelle on yksi yhteinen tekijä. Myyjän intressi. Jos maksat sijoitusneuvonnasta riippumattomalle henkilölle, niin saat hyvää tarkoittavia neuvoja. Jos ostat julkista ja laajalle joukolle myytyä tuotetta niin saat yleensä rehellistä tuotetta. Mutta jos saat jotain arvokkaan tuntuista ja ekslusiivista ilmaiseksi, niin maksat siitä kiertotietä täyden hinnan ja tyhmyytesi takia kenties jopa vähän sitäkin enemmän.

Seuraavissa tuotteissa on joskus kalliiksi tulevia ansoja:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kiestingistä Viipuriin on kertomus siitä miten inhimillisyys kietoutuu sotaan

Vasta ilmestynyt kirja, Kiestingistä Viipuriin, kertoo jatkosodan tapahtumista ja siitä miten suomalainen teini-ikänsä loppuvaiheissa oleva rivimies Jouko Vahe (ja myöhemmin toimittaja ja kirjailija) on kokenut Neuvostoliiton vuoden 42 kevään suurhyökkäyksen torjunnan pohjoisessa Karjalassa: Kiestingissä, Pääjärvellä ja Jeletjärvellä. Kirjan tekee jännittäväksi se, että se ei pelkästään perustu tositapahtumiin vaan se kertoo tositapahtumista ja oikeiden ihmisten kokemuksista.

Teoksen arvo kumpuaa inhimillisestä ymmärryksestä jolla Jouko Vahe kertoo tapahtumista ja sankareista, jotka kuolevat ja joita hän monasti jäi suremaan niin mukana olleiden suomalaisten, saksalaisten ja vastapuolena olleiden venäläistenkin osalta. Ihmisyys kuitenkin kietoutuu noissa tilanteissa todellisiin ympäristöihin ja tapahtumiin joiden värikäs ja kielellisesti rikas kuvaus sai minut haltioihinsa niin etten voinut luopua kirjasta ennen kuin olin lukenut koko kirjan viimeistä sanaa myöden.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Itsenäisyys on yksilöllisyyttä yhteisten pelisääntöjen puitteissa

Itsenäisyys ja onnellisuus syntyvät luottamuksesta siihen, että elämä on omassa hallinnassa. Itsenäiset kunnioittavat myös toisten oikeutta yksilöllisyyteen. Itsenäisyys onkin individualismin eräs näkökulma. Ei tarvita turhaa holhousta, kun voimme luottaa siihen, että itse kukin on yksilö ja saa toimia omalla persoonallisella tavallaan, vaikka se sitten joskus johtaisikin ulkopulisen mittapuun mukaan huonompaan tulokseen.

Huolehtiminen lähimmäisestä on eri asia kuin holhous. Huolehtiva tarjoaa vaihtoehtoja ja antaa mahdollisuuksia ja kertoo asioiden syysuhteet, ja antaa lähimmäisensä itse tehdä omat valintansa. Itsenäisyyttään arvostava yhteiskunta huolehtii jäsenistään, ei holhoa.

Juhlimme nyt itsenäisyytemme juhlapäivää. Sitä, että saamme olla yksilöitä yhteisten pelisääntöjen puitteissa. Ja sitä että nuo pelisäännöt ovat niin väljät kuin mahdollista ja ne takaavat meille kaikille niin suuren henkilökohtaisen itsenäisyyden kuin on mahdollista.  

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Alhaiseen syntyvyyteen on yksinkertaiset toimivat korjauskeinot

Suomessa syntyy yhtä naista kohden alle 1,5 lasta.

Asia olisi korjattavissa eikä korjaaminen vaadi edes rahaa valtion budjetista. Eläkkeemme riippuvat tulevista sukupolvista ja olisi täysin perusteltavissa että lapsien määrä vaikuttaa tulevan eläkkeen suuruuteen esimerkiksi 10% / lapsi. 

Olisiko tämä oikeudenmukaista kun kaikki eivät voi saada lapsia? Muutos voi olla kivulias, mutta järkevät tavat hyväksytään aikaa myöden ja niitä aletaan pitää oikeudenmukaisuutena. Lapsiluvun vaikutus eläkkeeseen olisi eräs tällainen järkevä toimintatapa.  Monilla meistä ei ole edellytyksiä korkeakouluopintoihin ja se johtaa yleensä pienempään palkkatasoon. Se on samanlainen eriarvoistava, mutta järkevä toimintatapa johon olemme tottuneet.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomalaiset menettivät hidastelun takia 5-10% elintasostaan

ETLA:n raportti "Suomen kasu - Menetetty vuosikymmen ja lähivuosien mahdollisuudet" antaa läpileikkauksen suomalaisten köyhtymisestä suhteessa muuhun Eurooppaan vuosina 2009-2015.

Alkusyynä oli raportin mukaan ICT-sektorin, lähinnä Nokian tuotannon menetys, joka pienensi kokonaistuotantoa noin
4 prosenttia ja työmarkkinajärjestöjen epäonnistunut työehtojen sopiminen, joka aiheutti kustannuskilpailukyvyn kautta noin 2 prosenttiyksikön elintason menetyksen.

Alkusyyt eivät olisi aiheuttaneet menetettyä vuosikymmentä, jos niihin olisi reagoitu:

  • Työmarkkinajärjestöt eivät loppujen lopuksikaan pystyneet keskenään sopimaan tilanteen vaatimista toimenpiteistä, palkkojen pienennyksistä ja/tai työmarkkinoiden toimintaa edistävistä työehdoista.
  • Perustuslain mukaan valtiovallan on puututtava jos työmarkkinat eivät toimi. Valtiovalta odotteli 7 vuotta aina vuoteen 2016 saakka ennen kuin kiky sopimuksella saneli korjaukset. Aikaa kului ja elintasomme laski ennen kuin apu tuli. 
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Asioista sopimisen vaikeus on ratkaistavissa oleva ongelma

Asioista sopiminen ja varsinkin kaikkia hyödyttäviin ratkaisuihin pääseminen on vaikeaa. Erityisen vaikeaa on päästä hyviin ratkaisuihin kun tavoitellaan poliittisia ratkaisuja, työmarkkinaratkaisuja ja toisinaan se on vaikeaa myös yritysten sisällä. Vaikeuksilla on yksi yhteinen piirre - poteroihinsa kaivautuvat sovitteluun haluttomat osapuolet. Ja jos sitten päädytään ratkaisuun, niin tuo ratkaisu tapahtuu vahvimman ehdoilla, eikä vahvimman etu ole aina kokonaisuuden etu. 

Poteroihinsa kaivautumista voi kuitenkin tehokkaasti ehkäistä. Usein mielipiteisiinsä fiksautuneet ovat niitä joille maksetaan siitä, että he tiukasti fiksautuvat ajamaan tietyn ryhmän etua. He ovat lobbareita. Heihin kannattaa suhtautua kuin mainosmiehiin. Ja jokainenhan meistä tietää mieten mainosmiehiin kannattaa suhtautua. Yhteiskunnan tulisi vetää tukensa lobbaajilta ja suosia sen sijaan riippumatonta mediaa, perustutkijoita ja virkamiehiä - niitäkin meillä on onneksi vielä jäljellä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Tekoäly osaa kertoa milloin kannattaa rynnätä myymään osakkeet

Voiko korkomarkkinoiden (esim. korkokäyrä) perusteella tehdä päätöksiä siitä, milloin kannattaa pysyä poissa osakemarkkinoilta ja pitää varallisuus käteisenä?

Asiaa tutkittiin PsiFacor Oy:ssä GEM tekoälyalustan avulla. Tekoäly asetettiin etsimään yksinkertaista ennustemallia, jolla ennustetaan korkojen kehityksen perusteella pörssikurssien yleistä kehitystä. Malli päätyi ehkä jopa yllättäen siihen, että on olemassa kohtuullisen yksinkertaisia strategioita, jotka ovat toimineet jo vuodesta 1962. Erään tällaisen strategian salkunkehitys on esitetty seuraavassa kuvassa.

Parhaat strategiat onnistuivat yleisesti välttämään pörssinotkot ja kehottivat oikea-aikaisesti pysymään poissa osakkeista. Hyvän strategian etu suhteessa ”osta ja pidä” sijoittajaan oli keskimäärin noin 1-2 % vuodessa ja lisäetuna oli se, että salkku kehittyi rauhallisemmin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

IPCC ilmastoraportti väärentää mittaustuloksia

IPCC uusin raportti ilmastomuutoksesta on valmistunut. Raportin mukaan ilmasto on jo lämmennyt yhden asteen 1800 luvulla vallinneesta ns. pienestä jääkaudesta ja lämpenee seuraavan sadan vuoden aikana pahimmillaan asteen lisää ellei lisätoimista päästä sopuun. Suomen kohdalla tämä tarkoittaisi noin kaksinkertaista lämpenemistä, jolloin Helsingin ilmastovyöhyke siirtyy Joensuun tietämille (physival world map perusteella laadittu kuva oikealla). 

Tämä tarkoittaa merkittäviä muutoksia:

  • Suomen kesät muuttuvat aika lailla viime kesän kaltaisiksi. Pitkät ja kuivat jaksot yleistyvät.
  • Kunnollinen, pitkäkestoinen talvi alkaa vasta Oulun seuduilta.
  • Tuulisuus ja myrskyt yleisesti vähenevät, mutta kesäiset ukkosmyräkät ja ukkosvauriot yleistyvät.

IPCC on väärentänyt mittaustuloksia

Kuinka todennäköinen tämä muutos on? Itse asiassa varsin todennäköinen. Monasti kritisoidaan sitä että IPCC raportit eivät täysin täytä tieteellisiltä julkaisulta vaadittuja kriteereitä. Tämä näyttäisi taas tälläkin kertaa olevan totta. Raportissa on väärennetty satelliittimittauksista saatuja lämpötilatietoja kaksinkertaistamalla tapahtunut lämpeneminen. Mutta ilmastomuutos on silti totta ja voidaan olettaa lämpenemisen jatkuvan. Mutta IPCC raportin tieteelliseen tarkkuuteen ei ole syytä luottaa.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Liberalismi on päätösvallan antamista lähelle ihmisiä

Monelle piksun kirjoittajalle rakas aatesuunta, liberalismi, vapausaate voidaan määritellä yksinkertaisesti niin että liberalismi ajaa päätösvallan allokoimista niin lähelle yksilöä kuin mahdollista.

Päätösvalta tarkoittaa vapautta niin suureen määrään asioita kuin on käytännöllisesti mahdollista ja se tarkoittaa vapautta ulkopuolisesta holhouksesta. Liberalismi onkin eräs individualismin suuntaus ja se kavahtaa kollektivismia. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Viennin tukeminen vahingoittaa kansantalouttamme

Kansantalous asettuu ennen pitkään tasapainoon jossa tavaroiden ja palveluiden vienti ja tuonti ovat saman kokoisia. Akuutti epätasapaino korjaantuu väliaikaisesti pääomien viennillä taikka velkaantumisella. Mutta sitä ei ole järkevää jatkaa loputtomiin. Suomen viimeisin velkaantumisvaihe ja kilpailukyvyttömyytenä näkynyt epätasapaino vuosina 2007....2017 korjaantui kymmenessä vuodessa ja suurin piirtein samassa ajassa ovat suuremmat epätaspainot korjaantuneet muuallakin.

Viennin ja/tai tuonnin tukemisella saadaan samoja vaikutuksia

Monilla talouspoliittisilla toimilla on kokonaisuuden kannalta yllättäviä vaikutuksia. Eräs näistä on viennin tukeminen. Kun vientiä tuetaan niin vienti vetää ja pääomia virtaa maahan, nuo pääomat jaetaan palkkoina kansalaisille ja palkat nousevat kunnes ulkomaisia tavaroita aletaan kuluttaa niin paljon, että saavutetaan ulkoinen tasapaino. Samanlainen vaikutus olisi saatu jos olisi tuettu valtion tukiaisilla ulkomaisten tavaroiden maahantuontia ja kansalaisten ulkomaanmatkoja. Lopputulos olisi ollut suurin piirtein sama.

Tuonnin tukeminen olisi hieman järkevämpää kuin viennin

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Sisällissodassa taisteltiin individualismin ja taloudellisen liberalismin puolesta

Sata vuotta sitten Suomessa käytiin sisällissota jossa punaiset taistelivat "Kansainvälinen" sanat huulillaan. Siihen oli tiivistetty tuolloisen työväenliikkeen aattemaailmaa. Sitä lauloivat kaikki ja sen laulun sanojen ohjelma mielessään tässä maassa kaaduttiin ja kuoltiin. Mutta minkä aatteen puolesta täällä kuoltiin?

Kansainvälisen sanat syntyivät vuoden 1871 "Pariisin kommuuni"  (= Pariisin kunta) nimisen kapinan jälkimainingeissa. Tuossa kapinassa "Pariisin kunta" nousi kapinaan Preussilaisia miehittäjiä vastaan. Kyse ei ollut kommunistisesta kansannoususta vaan demokraattisesta kansannoususta. Tässä voi olla syy miksi laulun sanoissa ei esiinny kommunistisen aatemaailman kollektiivisia piirteitä kuten yhteisomistusta ja työläisten joukkovoimaan vetoamista. Laulun sanoissa ylistetään taloudellista liberalismia, kulttuuriliberalismia, veljeyttä ja individualismia: 

  1. Kansat on veljet keskenään. Työväenliike taisteli ihmisten ja kulttuurien hyväksymisen puolesta.
  2. Ei muuta johtajaa, ei luojaa kuin kansa kaikkivaltias. Taisteltiin demokratian ja itsekunnioituksen puolesta.
  3. Hallitukset sortaa,verot köyhälistön verta juo. Yksilön suurempi vastuu itsestään oli keskeistä eikä tarvittu suuria veroja ja liian suureksi paisunutta julkista sektoria.
  4. Pois jo kansat holhouksen alta. Veljeyden sääntö on: kellä velvoitusta, sillä valtaa ja oikeutta olkohon. Kaikenlainen yhteiskunnan holhous on pahasta. Sellaiset rakenteet kuten työmarkkinajärjestöt ovat osin turhaa holhousta.  Sisällissodassa taisteltiin individualismin puolesta.
  5. Varat kansan hankkimat on menneet kaikki konnain kukkaroon. Työväenliike taisteli sen puolesta että työn tekijälle kuuluu suurempi osa lisäarvosta. Tavoitteena oli kansankapitalismi, jossa varat olisivat olleet paremmin työtä tekevien yksilöiden hallussa. Mutta sosialisoinnin ja kollektivisoinnin puolesta ei tässä laulussa liputettu. Se olisi ollut holhousta jota vastaan taisteltiin.
  6. Nyt lakko tehdään armeijoissa, aseet pois pantakoon. Työväenliike oli pasifistinen ja kaikki kansat hyväksyvä.
  7. Työmiehet, kyntäjät ja kaikki työkansa joukko nälkäinen! Maa meidän on ja olla täytyy, vaan ei laiskain lurjusten. Haimme torpparivapautusta ja itsenäisten talonpoikien maaseutua. Kollektiivit olisivat olleet kauhistus. Tavoittelimme individualismia ja itsenäisten työläisten ja talonpoikien yhteiskuntaa.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomi jakautumassa kahteen luokkaan, omistajiin ja velkaisiin

Kotitaloudet ovat ihastuneet vakuudettomiin luottoihin. Niiden nostaminen on helppoa ja vaivatonta. Ei tarvita vaikeita neuvotteluja eikä pantteja. Niinpä vakuudettomien luottojen kanta kasvaa Suomen pankin mukaan noin 10% vauhtia.

Suomi jakautuu kahteen yhteiskuntaluokkaan

Kaikenkaikkiaan kotitalouksien lainakanta kasvaa kovaa vauhtia ja kotitalouksien velkaantuneisuus on jo  lähes 130% käytettävissä olevista tuloista. 

Velkaantuneisuuden kasvu on kuitenkin vain kolikon toinen puoli. Toinen puoli kotitalouksista omistaa yhä enemmän ja heillä on yhä kasvava määrä rahoitusvarallisuutta.  Suomi on jakautumassa kahteen luokkaan - omistavaan luokkaan ja velkaisiin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Varallisuuden ja tiedon uusjako murentaa kansallisvaltioiden merkitystä

Globalisaatio vähentää ja poistaa perinteisen kehitysavun tarvetta. Yhteistyö ja kanssakäyminen tapahtuu yhä tasavertaisempien kumppanien välillä.

Oheisessa kuvassa on IMF:n tuottamia bruttokansantuotteen kasvulukuja. Bruttokansantuoteen kasvu tasoittaa maiden välisiä elintasoeroja ja muutaman vuoden päästä ollaan tilanteessa jossa perinteinen kehitysapu menettää merkityksensä.

Kasvu on nopeinta siellä missä BKT on matalin:

  • itäisessä Euroopassa
  • kaakkoisessa ja eteläisessä Aasiassa
  • mustassa Afrikassa

Valta siirtyy globaalien alakulttuurien edustajille 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomalaiset innovaatiot kirjoitetaan C/C++ kielellä

Suomen IT alan työpaikkojen määrä on kasvanut 80-luvun 10'000 työpaikasta nykyiseen noin 70'000 työpaikkaan ja kasvu jatkuu voimakkaana edelleen. IT alalla luodaan yleensä uutta, tuotteita ja toimintaa ja IT ala on tänä päivänä suomalaisen uuden menestyksen veturi. Noin puolet uudesta innovaatiosta tapahtuu IT sektorilla ja IT on mukana osana lähes kaikkia uusia innovaatioita poislukien ehkä lääke ja kemianteollisuus. 

Uuden luominen tapahtuu IT alalla ohjelmoimalla. Ohjelmointiin tarvitaan kieli jolla ohjelmat määrittellään eli koodataan. Kielellä on siis merkitystä. Se on IT ammattilaisen äidinkieli jota puhuu noin 70'000 suomalaista päivittäin. Oheisessa kuvassa on erilaisten kielten suosion kehitystä sen perusteella kuinka monia Google kyselyitä niiden osalta tehdään.

Miksi kiinnitämme tähän huomiota piksussa? Sijoittajan on hyvä tietää mikä on oleellista tietotaitoa. Oleellisen tietäminen on aina terveellistä.

Tässä hieman yksityiskohtaista taustatietoa ohjelmointikielistä:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kiinan "Belt and Road" hanke on mallikelpoista yhteistyötä

Kiinan vuonna 2013 aloittama muinaiseen silkkitiehen viittaava "Belt and Road" aloite pyrkii rakentamaan yhteistä euraasialaista infrastruktuuria:

  • yhteisiä standardeja liiketoimintaan
  • riittävän kuljetusinfrastruktuurin ja yhteiset toimintatavat
  • teollista pohjaa ja liiketoimintasuhteita

Nämä kaikki tavoitteet ovat yhteisiä EU:n ja Suomen intressien kanssa ja on hyvä että Kiinan kanssa tehdään yhteistyötä jotta saadaan aikaan yhteinen Euraasialainen infrastrukuuri. EU lainsäädäntö ja standardointi ovat monilla aloilla mallikelpoisia ja niiden esittämien toimintamallien laajentaminen laajemmalle on EU:n etu.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

EU budjetilla saavutetaan enemmän hyödyllistä kuin kansallisilla budjeteilla

EU:n tuoreen budjettiehdotuksen koko on järkevä, noin 1% EU kansantuotteesta ja tuolla rahalla saadaan aikaan esimerkiksi vapaakauppa, vapaa liikkuvuus ja yhteistä valtionrajat ylittävää infrastruktuuria. Uusista hankkeista ylivoimaisesti suurin on Euroopan puolustusteollisen kehittämisohjelman perustaminen (245M€). Tämä hanke on osa EU puolustusliitto PESCO:n toimintaa ja tähtää siihen että Euroopalle syntyy tärkeissä asioissa omavarainen puolustusteollisuus. 

EU budjetti koostuu monilta osiltaan järkevistä menoeristä:

  • tarvitaan yhteinen tuoteturvallisuus, kuluttajasuoja, tuotestandardointi, sopimusoikeus ja niiden kaikkien valvonta (varmistaa tavaroiden ja palveluiden liikkuvuuden)
  • tarvitaan ihmisten vapaan liikkuvuuden varmistava infrastruktuuri, koulutusstandardisto, henkilötunnistus ja niihin liittyvä valvonta
  • tarvitaan rajat ylittävää ja yhteisillä strandardeilla tehtyä tietoliikenne- ja liikenne- infrastruktuuria
  • tarvitaan EU tasolla omavarainen puolustusteollisuus

Eräissä suhteissa EU budjetti on mielestäni onnistunut huonommin:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Stopparilla suojaudutaan kurssilaskulta

Jotkin yksityissijoittajat käyttävät niin sanottuja "stoppareita".  Mitä nämä ovat ja miten niitä käytetään?

Stoppari on vakuutus kurssilaskua vastaan

Stoppari (stopp loss) on perusmuodossaan myyntitoimeksianto, joka laitetaan aktiivisena odottamaan siltä varalta, jos kurssi lähtee äkilliseen laskuun. Jos lasku käynnistyy niin stoppari myy osakkeet ennen kuin ehtii syntyä isompaa tappiota. Se on siis vakuutus kurssilaskua vastaan. Stoppariksi kutsutaan joskus myös ostotoimeksiantoa, joka laitetaan odottamaan siltä varalta että jonkin aliarvostetun osakkeen arvo lähtee nousuun. Tällöin nousuun päästään mukaan vaikka menetetäänkin hieman nousun alusta.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Demokratia ja kansalaisyhteiskunta kärsivät joka suunnalla tappioita

Demokratia, oikeusvaltio ja kansalaisyhteiskunta menestyivät 1990 luvulla. Venäjä, Etelä-Amerikka, keski-Eurooppa ja jopa Kiina etenivät harppauksin kohti vapaampaa, kansalaisten oikeuksia tavoittelevaa valtiota. Nyt tilanne on toinen. Venäjä, Kiina ja Turkki ovat jo käytännössä yhden miehen diktatuureja, keski-Eurooppa horjuu ja USA on presidenttinsä johdolla edennyt muutamia askelia kohti oikeusyhteiskuntaa halveksivaa vahvan miehen johtajuutta.  Maailma on Freedomhouse suorittaman seurannan mukaan kulkenut kohti vahvojen miesten hallintaa.

Miten tämä vaikuttaa sijoittamiseen? Periaatteessa vähän. Taloudellinen toiminta ei ota kantaa poliittisten johtajien valintaan eivätkä epädemokraattiset hallinnot vastavuoroisesti aina haittaa yritysten toimintaa. Mutta ajattelutapa joka ihannoi vahvoja johtajia on kuitenkin poikkeuksetta ennen pitkään johtanut myös sijoittajien kannalta epäedulliseen suuntaan. Vahvat johtajat eivät kunnioita oikeusvaltiota, yhteisiä sääntöjä eivätkä kansainvälisiä normeja, he ovat itse vahvoja ja normien yläpuolella.  He kohtelevat kansalaisia ja yrityksiä jossain määrin mielivaltaisesti, omien näkemyksiensä perusteella. Yhteiskunnasta tulee epäreilu ja arvaamaton ja se johtaa aikaa myöden talouden rapautumiseen. Siksi sijoittajan kannattaa välttää epädemokraattiseen suuntaan kehittyviä maita, niistä tulee harmia.     

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Edellinen kauppasota taisteltiin 1930-1934

Mitkä ovat kauppasodan seuraukset - olisiko historialla jotain kerrottavaa? Tässä tapauksessa kyllä. Edellinen merkittävä kauppasota käytiin USA:n ja muun maailman välillä vuosina 1930-1934 ja tästä sodasta on paljon opittavaa.

1920 luku oli ollut USA:n ja Euroopan kukoistuskautta. Autot tulivat katukuvaan ja iloisella 20- luvulla saavutettiin hyvinvoinnin taso, joka ylitettiin USA:ssa vasta 20 vuotta myöhemmin, 1940- luvun lopulla. Kansallismielinen ääriajattelu ja populismi saivat aikaan sen että eri puolilla maailmaa, myös USA:ssa, alettiin 20-luvun aikana nostaa tulleja ja vuonna 1930 oltiin jo tilanteessa jossa talouskasvu alkoi kärsiä. Tässä tilanteessa USA halusi suojella maataloustuotantoaan ja julisti kauppasodan muulle maailmalle asettamalla tullit 20'000 erilaiselle ulkomaiselle tuotteelle. Muut maat vastasivat vastatulleilla ja pian oltiin USA:n ja länsi-Euroopan välisessä kauppasodassa. USA:n ulkomaankauppa romahti 66% ja maailmankauppa noin 33%. Sukellettiin 30 luvun lamaan josta toipuminen vei USA:n osalta 20 vuotta.

OIiko kauppasota suoranainen syy 30 luvun lamaan vai pahensiko se vain laman pituutta ja syvyyttä? Nykytutkijat ovat asiasta erimielisiä, mutta aikalaisiin kauppasota jätti syvät jäljet. USA käänsi takkinsa ja siitä tuli vapaakaupan äänitorvi. USA:ssa ei enää seuraavaan 90 vuoteen haluttu kokea vastaavaa ja USA:n tuella syntyivät maailmaan vapaakaupan instituutiot GATT ja sen seuraaja WTO.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Yhteiskunta tarvitsee avukseen sijoittajan eettisiä valintoja

Miten voisi suunnata sijoituksensa mahdollisimman eettisesti? Tehtävä on helppo jos yhteiskunnan regulaatio on täydellisen hyvä. Täydellinen yhteiskunta ohjaa yritykset veroilla ja regulaatiolla oikeanlaiseen toimintaan. Yritykset maksavat asianmukaista korvausta aiheuttamistaan haitoista ja saamistaan palveluista, kuten koulutetusta työvoimasta, työvoiman terveydestä,... Eettinen sijoittaminen tarkoittaisi silloin että sijoittaja etsii ne yritykset jotka pystyvät tuottamaan mahdollisimman suurta rahanarvoista lisäarvoa, siis voittoa. Olisi helppoa.

Yhteiskunta on monilta rakenteiltaan moraaliton - sijoittajan eettisiä valintoja tarvitaan

Yhteiskunta ei valitettavasti ole täydellinen. Esimerkiksi muovi on haitallista ympäristölle, mutta sen käyttöä ei ole sanktioitu veroilla. Työn tekeminen taas on hyväksi yhteiskunnalle, mutta sitä kuitenkin rankaistaan ankarilla veroilla. Epätäydellisessä ja eettisesti nurinkurisessakin yhteiskunnassa sijoittaja voi haluta tehdä omia eettisiä valintoja.

Eettisesti hyvä yhteiskunta syntyy yksilöiden tekemien valintojen yhteistuloksena

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kuljetuskauppa eli "Carry trade" on palannut rahoitusmarkkinoille

Niinsanottu kuljetuskauppa eli "carry trade" on palannut rahoitusmarkkinoille. Kuljetuskauppa tarkoittaa sitä, että ostetaan tavaraa sieltä missä se on halpaa ja kuljetetaan paremman hintatason markkinoille. Silakkaa kannatti ennen vanhaan kuljettaa saaristosta sisämaahan ja viljaa paluukyydissä saaristoon. Sellaista on kuljetuskauppa (carry trade).

Rahoitusmarkkinoiden kuljetuskauppa (carry trade) tarkoittaa tällä hetkellä sitä, että lainataan rahaa halvan koron euroalueelta ja kuljetetaan paremman tuoton perässä USA:n markkinoille.

Mistä me tiedämme että tätä tapahtuu? Merkit ovat selvät, USA:n dollari vahvistuu. Kun kuljetuskauppiaat siirtävät rahan USA:n markkinoille joutuvat he vaihtamaan ne dollareiksi. Dollareille tulee kysyntää ja sen hinta vahvistuu. Dollarin vahvistumisesta tulee harmia kuljetuskauppiaille, mutta sen riskin he ovat valmiit ottamaan nyt kun Saksan ja USA:n välinen korkoero on lipsahtanut jo miltei kolmen prosentin suuruiseksi.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Rahan määrä on hallinnassa eikä inflaatio ryöstäydy

Euroopan keskuspankki lisää velkakirjaostoillaan keskuspankkirhan määrää 30 Mrd€/kk. Milloinkahan inflaatio ryöstäytyy käsistä? Tähän on yksinkertainen vastaus. Ei milloinkaan. Euroalueen rahan kokonaismäärä (M3) on vuoden 2010 jälkeen lisääntynyt tarpeen mukaisesti eikä riskiä holtittomasta inflaatiosta ole olemassa (kuva oikealla). 

Rahan määrän tulee, jos sen kiertonopeus säilyy ennellaan, lisääntyä nopeudella: inflaatio + bkt:n kasvu. Tällä hetkellä rahan määrä lisääntyy 4% vauhdilla joka on suurin piirtein oikea ja kestävä taso kun inflaatiotavoite on 2%. Keskuspankkimme toimii tasapainoisella tavalla. 

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän Kai Nyman blogi