Käyttäjän Kai Nyman blogi

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Ilmastomuutoksen vaikutukset Suomelle

Kansainvälinen ilmastopaneeli IPCC on julkaissut päivitetyn ilmastoraportin. Sen mukaan maailman ilmasto on jo lämmennyt yhden asteen 1800 luvun lopulla vallinneen niinsanotun pikkujääkauden jälkeen. Pikku jääkauden pahimpina vuosina muun muassa Suomessa kuoli kylmyyden aiheuttamassa nälänhädässä noin 9% kansasta.

Ilmasto uhkaa vuoteen 2040 mennessä lämmetä vielä puoli astetta lisää ja tästä on vaikutuksia Suomelle:

  • Biodiversiteetti lisääntyy.  Lämmön mukana tulee uusia kasvi ja eläinlajeja.
  • Kesät pitenevät ja hieman myös lämpenevät
  • Maatalous-  ja metsätalous- tuotanto kasvavat. 
  • Maan pinnan kohoaminen lakkaa. Pohjanmaan rannikkoa vaivannut maan pinnan kohoaminen kompensoituu osittain meren pinnan nousulla.
  • Tuulisuus vähenee. Tuulia ylläpitävä napa-alueen ja lauhkeiden vyöhykkeiden välinen lämpötilaero pienenee vähentäen tuulia ja myrskyjä.
  • Säätyypit kestävät pidempään. Säätilan lämpimät ja kylmät jaksot ovat kestoltaan pidempiä.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Autoritaarisella hallinnolla on perusteltu paikkansa

Merkittävä osa Eurooppalaisesta valtio-opista ja sen käsitteistä on ensimmäisen kerran esitetty kirkkaasti ja loogisesti Thomas Hobbesin kirjassa Leviathan.

Tuolla kirjalla on muiden asioiden muassa eräs merkittävä viesti juuri tähän päivään. Demokratia on viimeisten kahdenkymmenen vuoden aikana antanut sijaa yksinvaltiudelle tai oligarkialle muun muassa Venäjällä, Hong-Kongissa ja Kiinassa. Ja myös Euroopassa keskustellaan oikeusvaltiokäsitteen yhteydessä terveestä tuomio-, toimeenpano-, lainsäädäntö- ja media- vallan välisestä vallanjaosta. Thomas Hobbesilla on tähän paljon sanottavaa. Hän puolustaa asiallisin argumentein Venäjää, Kiinaa, Unkaria ja kaikkia muita maita, jotka keskittävät valtaa hallitsijalle.

Thomas Hobbes osoittaa, että jos yhteiskuntaan osallistuvat ihmiset tyypillisimmin tavoittelevat omaa etua ja kilpailevat rajoitetuista resursseista ja asemasta, niin autoritaarinen vallan keskittäminen yhdelle henkilölle on oikein ja paras hallintotapa.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomen kehitysyhteistyö muuttuu tasavertaiseksi dialogiksi

Köyhyys on nopeasti vähenemässä selviää maailmanpankin tilastoista. Enää alle 10% maailman ihmisistä tulee toimeen 1.9$ päivittäisillä tuloilla.

Perinteisestä ruuan tai rahan muodossa annettavasta kehitysavusta ollaan luopumassa. Ne ovat järkeviä vain silloin kun kohdemaa on kansalaisten henkeä välittömästi uhkaavassa katastrofissa. Tämän tyyppinen apu on kohdemaalleen kaikissa muissa tilanteissa vahingollista. Rahan, velkarahan tai avun, pumppaaminen talouteen nostaa palkkatasoa ja kustannustasoa tuhoten lopulta avunsaajan tuotannollisen kapasiteetin.

Mikä sitten on ollut järkevää? Onnistuneimmat projektit taitavat löytyä koulutuksen sektorilta. Koulutuksella ja koulutusvaihdolla on pystytty muuttamaan kohdemaan kulttuuria ja arvostuksia niin, että avunsaajamaa on sittemmin pystynyt paremmin integroitumaan osaksi globaalia taloutta ja kulttuuria.

Erittäin hyvin ovat toimineet myös yritysten tekemät suorat taloudelliset investoinnit. Niillä on ohjattu kohdemaan kansalaisia länsimaistyyliseen toimintaan ja työkulttuuriin. Samalla on siirtynyt paljon teknistaloudellista osaamista ja siihen liittyvää arvomaailmaa.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Sijoittajien tasa-arvoinen kohtelu on kaukainen unelma

Samat pelisäännöt, lait, kaikille oli se tasa-arvon periaate, joka siirsi Euroopan feodalismista maailman kehityksen ja kulttuurin moottoriksi.

Eräällä toimialalla on luovuttu tästä periaatteesta. Sijoitusmaalimassa on villi joukko erilaisia pelisääntöjä erilaisille toimijoille. Ja on käynyt niin kuin yleensä. Parhailla pelisäännöillä pelaavat ovat pärjänneet ja huonoimmilla pelaavat, eli suomen kansalaiset, ovat finanssivarallisuudeltaan maailman köyhimpiä (kun mukana on kohtuullisen kehittyneet maat).

Syynä erilaisiin pelisääntöihin on muuttunut käsitys tasa-arvosta. Tasa-arvon käsite on saanut muitakin sisältöjä:

  •     1900 luvun puolivälistä alkaen tasa-arvo tarkoitti sitä että kaikilla tulee olla perhetaustasta riippumatta mahdollisuudet samaan koulutukseen
  •     1900 luvun loppupuolella tasa-arvo alkoi tarkoittaa sitä että kaikille kuuluu verojen ja tukiaisten jälkeen samankaltainen tulotaso ja kulutusmahdollisuudet
  •     2000 luvulla olemme siirtyneet tilanteeseen jossa pääosa finanssivarallisuudesta (pörssiosakkeet ja korkosijoitukset) on julkisen sektorin hallussa. Olemme nyt finanssivarallisuuden osalta tasa-arvoisempia.

Suomen kansalaisilla on muita heikommat säännöt kun toimitaan finanssisijoittamisen alalla, koska tällä tavalla edistetään varallisuuden tasa-arvoa. Varallisuuden tasa-arvoa on alettu pitää tärkeämpänä kuin tasa-arvoisia sääntöjä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Palvelutuotannon tehokkuus kasvaa jatkossa merkittävästi

Palveluiden osuus työvoimasta ja bruttokansantuotteesta kasvaa. Miten suuri osa yhteiskunnasta loppujen lopuksi päätyy palvelutuotantoon ? USA:n talouden rakenne näyttää suuntaa.  Tavaratuotannon osuus on siellä stabiloitunut suurin piirtein 15...16% vaiheille ja palveluita tuottaa suurin piirtein 85% kansasta.

Väitetään että palvelutuotannon tehokkuutta on vaikea nostaa. Palveluissa tarvitaan käsiä ja ihmisiä eikä ihmisiä voida loputtomasti tehostaa. Väite on kun kuitenkin väärä. Suuri osa käyttämistämme palveluista on sähköisiä kuten nettipelaamista, verkkolehtien lukemista, sosiaalista mediaa ja PC- ja kännykkä- pelejä. Näiden tuotanto on tehokasta eikä vaadi hoivaavia käsiä eikä ymmärtävän sairaanhoitajan katsetta. Palvelutuotanto on monilla osa-alueilla tehokasta ja käytämme yhä enemmän noita kaikkein tehokkaimpia palveluita.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Venäjän talous on rakenteeltaan Suomea liberaalimpi

Suomen Pankki piti kesän alussa mainion tietoiskun Venäjän taloudesta

Venäjää ja Suomea erottaa toisistaan yhteiskunnan säännön- ja lain- mukaisuus ja siihen suhtautuminen.  Venäläinen ajattelutapa kunnoittaa voimakkaan johtajan, vahvan miehen, oikeutta kun taas Suomalaiset kunnioittavat enemmän sääntöjä ja lakeja.

Venäjä on Suomea liberaalimpi markkinatalous, jossa yksittäisillä ihmisillä on suurempi oikeus onnistua tai epäonnistua. Suomi on sen sijaan hyvinvointiyhteiskunta, jossa kaikki ovat mukana ja kaikki menestyvät tai epäonnistuvat valtionhallinnon ohjaamana samalla tavalla ja yhdessä.

Tässä muutamia poimintoja Suomen ja Venäjän talouksien eroista ja yhtäläisyyksistä:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Nokkela yrittäjä osaa hakea tukia, niitä on paljon tarjolla

Aloittavalle yrittäjälle on tarjolla monenlaista julkista apua ja rahoitusta kuten: starttirahaa, palkkatukea, ELY-keskuksen kehittämisavustusta, Finnvera-rahoitus, Business Finland rahoitus, Leader rahoitus ja alueelliset yrityspalvelusetelit. Yrittäjän kannattaakin osata näiden rahoitusten hankintaprosessi. Tekemällä virkamiesten toivomia suunnitelmia saa merkittävän kilpailuedun ja suoraa rahaa.

Tuista on hyötyä yritykselle

Tuista on hyötyä yksittäiselle yritykselle, mutta yhteiskunnallista harmia. Otetaanpa esimerkki. Keskisuuren kaupungin aloittava pitzeria saa, jos osaa anoa, joukon erilaisia tukia. Näiden tukien avulla hän pystyy myymään hieman halvemmalla kuin kilpailijansa, pystyy houkuttelemaan asiakkaita ja työllistää kilpailuetunsa turvin neljä henkilöä. Kuulostaa hyvältä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Euroopan tulevaisuudesta päätetään Suomen johdolla

Suomi toimii Euroopan Unionin neuvoston puheenjohtajamaana puolivuotiskauden 1.7 -.31.12.2019. Tehtävämme on neuvoston ja sen valmisteluelinten kokousten suunnittelu ja johtaminen sekä neuvoston edustaminen suhteissa muihin EU:n toimielimiin.

Suomen johdolla käsiteltäviä asioita tulevat ilmeisesti olemaan:

  1. EU:n monivuotisen rahoituskehyksen suuntaviivojen määrittely
  2. Päätösten ja suuntaviivojen määrittely Brexit prosessiin (EU:lta tarvitaan kantaa ja suuntaviivoja sitten jos Britania pääsee selville siitä mitä se haluaa)
  3. Mahdollisen muuttoliikkeen hallintaan tulevan EU tason lainsäädännön periaatteiden määrittely (edellinen lainsäädäntö ei pakolaistulvan yhteydessä toiminut)
  4. Oikeusvaltioperiaatteen selventäminen. Ei ole yhteistä EU tason määritelmää sille mitä jäsenmailta vaadittava oikeusvaltioperiaate tarkoittaa (ja käytännön ongelmia on ollut useassa EU maassa, ehkäpä Suomi mukaan lukien)
  5. Sisämarkkinoiden edelleen kehittäminen (useita lainsäädäntöhankkeita menossa)
  6. Yhdysvallat vastustaa kansainvälisen kaupan säännöistä huolehtivan WTO:n ristiriitojen ratkaisumenetelmän säilyttämistä. Jos ristiriitoja ei voida sitovasti ratkaista niin kansainvälisessä kaupassa päädytään käyttämään "vahvemman oikeus" periaatetta. Syksyn aikana asia pitäisi ratkaista ja Suomella on EU:n osalta asian organisointi vastuullaan. 
  7. EU:n yhteisiä turvallisuus ja puolustus hankkeita on menossa muun muassa EU:n puolustusliitto PESCO sateenvarjon alla. Näiden hankkeiden EU tason keskustelu on Suomen järjestettävänä.
  8. EU:n ilmastopolitiikan linjauksia tehdään Suomen johdolla.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomen haittaveroja koskevat lait tarvitsevat täysremontin

Yhteiskunnassa on jos jonkinlaisia veroja ja kannustimia, jotka yrittävät ohjata toimintaa ympäristöystävälliseen suuntaan. Nämä toimet ovat pääsääntöisesti tehottomia ja usein vahingollisia.

Hiilelle tarvitaan haittavero

Otetaanpa esimerkki. Hiilen polttamista pidetään haitallisena ilmastolle ja hiilenpolton suitsimiseksi ja kannustamiseksi on jos jonkinlaisia kannustimia ja hidasteita:  polttoaineveroa, dieselveroa, dieselveron helpotuksia, julkisen liikenteen tukemista, sähköveroa, paljon energiaa kuluttavan teollisuuden verohuojennukset,  tuulivoiman tuki, sähköpyörien tuki, ....  

Talousteoria kehoittaa yksinkertaisuuteen. Jos hiilen polttaminen on haitallista, niin sille pitää määrätä haitan suuruinen vero. Muuta ei tarvita. Talouselämä etsii kyllä vähitellen vähähiilisempiä energiavaihtoehtoja ja säilyttää hiilen siellä missä se on haitasta huolimatta perusteltua. Hiilen kohdalla tämä on yksinkertaista. Polttoaineen hiilipitoisuus on helposti mitattavissa ja siis helposti ja oikeudenmukaisesti verotettavissa.

Pienhiukkasille tarvitaan vielä hiiltäkin kipeämmin haittavero

Periaatetta on helppo hiilen tapauksessa noudattaa, mutta vaikeampiakin tapauksia on. Suomalaisille paljon vakavamman ympäristöuhan muodostavat pienhiukkaset, joita syntyy kaikessa palamisessa ja pölyttämisessä. Ainakin muutama sata suomalaista kuolee vuosittain pienhiukkasten aiheuttamiin sairauksiin kuten syöpään ja verisuonitauteihin. Kuolemantapauksia on todennäköisesti enemmän, yli tuhat, vaikka tarkkaa lukua ei taida kukaan tietää. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Tuotantokoneiston omistus siirtyy vähitellen julkiselle sektorille

Suomalaiset ovat maailman köyhimpiä jos mittana käytetään kansalaisten finanssivarallisuutta (pörssiosakkeita ja sijoitusrahasto-osuuksia) selviää Allianz:n "Global Wealth Report" tutkimuksesta.

Omaisuustulosta maksaa veroja vain pieni vähemmistö

Suomen pörssin yritykset on siirretty verotuksellisin keinoin pääosin julkiseen tai säätiöiden omistukseen. Vain vähemmistö sijoitusvarallisuuden omistajista, lähinnä yksityishenkilöt, maksaa minkäänlaista omaisuustuloveroa, mutta tämä vähemmistö maksaa sitäkin enemmän.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Voitto on eettisyyden ja moraalisuuden mitta

Eettinen sijoittaja etsii korkeita moraalisia periaatteita noudattavia yrityksiä. Mitä tämä tarkoittaa käytännössä? Osakeyhtiölain mukaan: "Yhtiön toiminnan tarkoituksena on tuottaa voittoa osakkeenomistajille, jollei yhtiöjärjestyksessä määrätä toisin.". Suomalaisissa pörssiyrityksissä ei toisin määrätä ja tavoite on siis tuottaa rahallista voittoa osakkeenomistajille.  Mitään muita ensisijaisia, esimerkiksi eettisiä, tavoitteita ei ole.

Voiton tavoittelun tarkoitus on mahdollisimman suuri eettinen hyvä:

  • Voitto tarkoittaa sitä että yritys on tuottanut haluttuja tuotteita, joista on ollut iloa käyttäjille. Voitto on ilon mitta.
  • Voitto tarkoittaa sitä että yritys on pystynyt säilyttämään ja kasvattamaan sitä kansallisomaisuutta, joka sen haltuun on uskottu. Arvokasta menneiden sukupolvien työtä ei ole tärvätty. Siitä on pidetty huolta ja se on pystytty siirtämään eteenpäin myös seuraavien sukupolvien iloksi. Voitto on siis vastuullisen toiminnan mitta.
  • Voittoisan yrityksen työntekijät ovat yleensä motivoituneita ja ymmärtävät tekevänsä arvokasta työtä asiakkaiden ja yhteiskunnan parhaaksi. Motivoituneesta työstä syntyy hyvä mieli niin asiakkaille kuin työn tekijälle itselleen. Voitto on eräs työn tekijöiden onnellisuuden mitta.
  • Yhteiskunnassa on aika ajoin erilaisia "korkean moraalisuuden" trendejä:  yrityksen sosiaalinen vastuu, ilmastovastuu, ympäristövastuu, kierrätysvastuu, työhyvinvointivastuu .... Menestyvä yritys ymmärtää seurata trendejä. Eettisiä trendejä seuraavien tuotteet ja osakkeet menevät kaupaksi.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomen luonnon monimuotoisuus lisääntyy nopeasti ja kestävästi

Kansainvälisen luontopaneelin (IPBES) kokoama raportti kertoo luonnon monimuotoisuuden maailmanlaajuisesta tilanteesta. Suomen Ympäristökeskus kartoittaa luonnon monimuotoisuuden tilaa Suomessa. Asiallista tutkimustietoa kokonaisuuden kehittymisestä ei kuitenkaan ole syntynyt. Olemme maalikkojen tekemien havaintojen varassa. Näiden perusteella Suomen luontoympäristön moninaisuus paranee tällä hetkellä nopeasti ja kestävästi.

Uusia elänlajeja tulee Suomeen nopeasti ja olemassa olevat voivat paremmin

Monet elänlajit olivat 1950- ja 1960 lukuun mennessä kuolleet sukupuuttoon laajoilta alueilta Suomessa. Ja nämä lajit kuten Hirvi, Metsäpeura, Saukko, Majava, Laulujoutsen, Merikotka, Merihanhi, Metsäkauris, Susi, Ahma, Karhu, Harmaahylje, Rusakko, Maakotka ja Ilves ovat nyt palanneet monille alueille.  Uusia lajeja kuten Supikoira, Piisami, Harmaahaikara, Kattohaikara, Kyhmyjoutsen, Minkki, Metsäkauris, Villisika, Kani ja Merimetso on saapunut maahamme luonut tänne itselleen kodin. 

Ekosysteemimme ovat moninaisempia ja terveempiä

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Yksilön vapaus "liberty" on amerikkalaiselle tärkeämpää kuin suomalaisille

Sijoittajamatkamme kohteena USA:ssa olivat muun muassa IMF, Maailmanpankki, FED, Nasdaq, NYSE, Valkoinen talo ja monen monta muuta paikkaa. Matkan paras anti oli kokemus amerikkalaisen yhteiskunnan erilaisuudesta:

  • Vapaus "liberty" on amerikkalaiselle tärkeämpää kuin suomalaisille. Suomessa juhlitaan itsenäisyyttä, jonka sisältö on valtiokoneiston itsenäisyys. Amerikassa näkyy joka paikassa "liberty" joka tarkoittaa enemmän yksilön vapautta kuin valtion vapautta.
  • Poliiseja on joka paikassa ja he kantavat näkyvästi aseita ja virkavalta myös tarttuu aseeseen helposti. Mekin pääsimme kokemaan aivan vahingossa sen miltä tuntuu kun vahvasti aseistautunut poliisi pelkää. Käännyimme vuokra-autollamme jossakin Washingtonin takamailla vahingossa väärään suuntaan ja päädyimme armejan tontille ja meista tuli hetkessä sotilaspoliisien pelkäämiä potentiaalisia terroristeja ja seuraukset olivat sen mukaisia. Pelko ja aseet ovat näkyvästi läsnä monessa paikassa.
  • Amerikka huolehtii kansallistunnosta. Kansalaisille on järjestetty paljon kansallistuntoa nostavia museoita (avaruusmuseo, holocaust museo,..) jotka ovat suosittuja pyhiinvaelluskohteita ja joissa opitaan mitä on olla amerikkalainen ja myös amerikkalaisuuden paremmuus.  Näiden kautta syntyy yhteinen jaettu ymmärrys siitä minkälainen maailma on.
  • Kodittomia on joka paikassa, metrossa, puistoissa kaduilla. Heille on ilmeisesti järjestetty yhteismajoitusta kaupunkien ulkopuolelle, mutta se ei kodittomia mielytä. Hekin haluvat elää siellä missä on vilinää ja virikkeitä ja heitä löytyy kaupunkien joka kolkasta.
  • Kustannus ja palkkataso ovat suomalaisittain huikeita. Kaikki maksaa paljon. Rahaa on paljon, mutta sillä saa vähemmän. Suomalainen tuntee tulleensa banaanivaltiosta rikkaiden joukkoon. Kaikki maksaa paljon suhteessa omaan suomalaiseen tulotasoon.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Euroopan rahansiirtounioni on toteutettu Euroopan keskuspankin avulla

Kreikan, Kyproksen, Portugalin, Irlannin ja Espanjan pelastamiseksi luotiin Eurokriisin yhteydessä Euroopan vakausmekanismi EVM, jonka kautta valtionhallinnot poliittisen päätöksenteon mekanismein tarjosivat kriisimaille lähinnä edullisen velan muotoista tukea. Meidän suomalaisten vastuut noista lainoista ovat noin 11Mrd€ suuruisia.

Tuen poliittinen hinta oli kova. Kansalaisten laaja tuki rahansiirtounionille puuttui lähes jokaisessa maassa. Saamani tiedon mukaan EVM tyyppisestä rahansiirtounionista ollaan päättämässä luopua ja rahansiirtounioni on nyt pääosin toteutettu Euroopan keskuspankin avulla.

Suomalaisten vastuut Euroopan keskuspankin toteuttamasta rahansiirtounionista ovat tällä hetkellä laskentatavasta riippuen 40..80 Mrd€ luokkaa. Tämä selviä Suomen pankin taseen saatavista, josta kuva oikella. Koko tuo summa ei ole tukea vaan velkaa, joka on maksetaan aikanaan takaisin. Mutta velka on annettu markkinaehtoista rahoitusta edullisemmalla korolla ja vähemmillä vakuuksilla. Muutama prosentti vuodessa tuosta summasta voidaan laskea suoraksi tueksi. Tämä on se tapa jolla Euroland on toteutanut rahansiirtounionin. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Oman pääoman tuotto (ROE%) kertoo investointien kannattavuuden

"Oman pääoman tuotto" , englanniksi "Return On Equity (ROE)" on  paljon käytetty yrityksen investointien kannattavuudesta kertova tunnusluku.

Oman pääoman tuotto (ROE %) lasketaan jakamalla yrityksen nettotulos sen taseessa olevalla omalla pääomalla seuraavasti:

ROE(%) = Nettotulos / Yrityksen oma pääoma

ROE kertoo paljonko yhtiö tekee tulosta osakkeenomistajille suhteessa osakkeenomistajien yritykseen sijoittamaan varallisuuteen. Korkea ROE tarkoittaa tehokasta yritystä. Hyvän yrityksen tunnusmerkkinä on, että ROE on yli 10% ja yli 20% arvot kertovat erinomaisesta kannattavuudesta.

ROE tunnuslukua käyttävät ennen kaikkea hiljattain perustetut listaamattomat yritykset. Niissä osakkeenomistajat ovat sijoittaneet yritykseen nimenomaan tuon oman pääoman verran rahaa ja ROE kertoo silloin sen, miten kannattava yritys heidän kannaltaan on.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Uusi rahateoria (Modern Monetary Theory) saavuttaa suosiota

"Uusi Rahateoria", englanniksi "Modern Monetary Theory (MMT)" herättää paljon keskustelua. Se puhuttelee tämän päivän keskuspankkien ja valtionvarainministeriöiden henkilökuntaa sekä hyvinvointipoliitikkoja. Se on käytössä Japanissa ja tulossa mahdollisesti käyttöön myös USA:n taloudessa.

Tälle 1990 luvulla nimensä saaneelle ajattelutavalle on ominaista että:

  • MMT ajattelee että valtion valtio voi kuluttaa aina silloin kun työttömyys nousee. Suvereenina toimijana valtio voi aina lainata rahaa keskuspankilta.
  • Keskuspankki on MMT:n näkemyksen mukaan osa suvereenia valtio-organisaatiota itseään ja valtio voi komentaa keskuspankin ostamaan valtion velkakirjoja niin paljon kuin tarvetta on.
  • Ja jos inflaatio käynnistyy, valtio kerää esimerkiksi veroilla liian likviditeetin pois markkinoilta. Näin valtio säätää inflaation kohdalleen. 
  • Suvereenien valtioiden ei siis tarvitse huolehtia velkaantuneisuudestaan. Ne voivat hyödyntää keskuspankkiaan ja painaa tarvittavan määrän rahaa. Tällä rahalla valtiot voivat tuottaa tulonsiirtoja, maksaa palkkoja ja saada talouden rattaat pyörimään aina täystyöllisyyteen saakka. Rahan pumppaaminen talouteen käynnistää täystyöllisyystilanteessa inflaation ja siksi inflaatio muodostaa rajamerkin, johon saakka valtio voi ja johon saakka sen pitää MMT:n mukaan elvyttää taloutta. 

Japani toteuttaa MMT oppeja

Tätä teoriaa käytetään nykyisin puhtaimillaan Japanissa, jossa keskuspankki ostaa ainakin suurimman osan valtion velkakirjoista ja myös merkittävän määrän yritysten velkakirjoja ja jopa pörssiosakkeita. Japanin valtion velka on nyt 253% bruttokansantuotteesta ja kasvaa. Työttömyys on Japanissa pidetty valtion kulutuksen avulla pienenä, alle 3% tasolla. MMT siis toimii ja sitä käytetään.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Länsimainen liike-elämä rakentuu kahdelle innovaatiolle: kirjanpidolle ja osakeyhtiölle

Länsimaisen yhteiskunnan taloudellinen menestys pohjautuu merkittävästi kahdelle innovaatiolle:  osakeyhtiölle ja kirjanpidolle (kaksinkertainen kirjanpito).

Kaksinkertaisessa kirjanpidossa kukin meno/tulo sijoitetaan sekä tulot/menot sarakkeeseen että johonkin seurattavaan tiliin. Kaikkien tilien yhteissumman on täsmättävä tulot/menot sarakkeen kanssa. Tämä innovaatio teki mahdolliseksi seurata yksityiskohtaisesti laajankin yrityksen liiketoimintaa. Kirjanpitäjien ja yrityksen organisaation oli myös vaikeampi väärentää kirjanpitoa ja näpistää isännältään. Kaksinkertainen kirjanpito mahdollisti suuren yrityksen tehokkaan ja täsmällisen operatiivisen toiminnan.

Osakeyhtiö mahdollisti yhteisomistuksen ja yrityksen piirissä harjoitetun demokratian. Omistus ja operatiiviset työt voitiin erottaa toisistaan ja osakkeille syntyivät markkinat - pörssi. Samalla yrityksestä tuli "legal entity" eikä henkilöomistaja ollut enää koko omaisuudellaan vastuussa yrityksen sitoumuksista. Riski rajoittui sijoitettuun pääomaan. Se että yrityksistä tuli lain edessä itsenäisiä omiin sopimuksiin valtuutettuja toimjoita muutti pysyvästi yhteiskunnan rakennetta. Yhteiskuntaan syntyi uusi taso - yritykset.

Kirjanpito ja osekeyhtiö loivat menestystarinoita

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Poliittisen päätöksenteon tuloksettomuuteen ovat syynä perustuslakituomioistuin, media ja lobbarit

Poliittinen koneistomme on osoittanut tällä ja edeltävillä vaalikausilla toimimattomuutensa. Vähänkään isompia uudistuksia ei saada läpi. Tällä vaalikaudella epäonnistuivat:

  • Maakuntauudistus (tätä on eri muodoissa yritetty jo noin 15 vuotta)
  • Työmarkkinoiden toimintaa parantavat kilpailukykylait (kiky sopimuksen mukaisilla palkanalennuksilla saatiin kilpailukykyä ilman että rakenteisiin tarvitsi puuttua)

Syyt epäonnistumisiin olivat mielestäni:

  1. Huonosti toimiva ja kolmijakoisen oikeusvaltion vastainen perustuslakituomioistuimemme (=perustuslakivaliokunta)
  2. Median (lähinnä kansallistetun median) tapa nostaa esiin niitä poliitikkoja, jotka löytävät ongelmia
  3. Perustuslakimme vastainen käytäntö, jossa työmarkkinajärjestöt määrittelevät työtä ja eläkkeitä koskevan lainsäädännön

1.  Oikeusvaltion vastainen perustuslakituomioistuimemme

Perustuslain mukaisuutta valvova perustuslakituomioistuimemme (=perustuslakivaliokunta) koostuu päivänpoliitikoista, jotka istuvat toisella pallilla eduskunnassa osana jotain puoluetta. He edustavat puolueensa kantoja ja puolueensa edustajina heidät on tähän tuomarintehtävään valittu. Ei ihme että perustuslakituomioistuimessa riidellään käytännössä päivänpolitiikasta ja jarrutetaan surutta vastapuolen ehdotuksia.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Yhden hehtaarin metsän puilla korvataan 25 tonnia öljyä

Metsätalous ja puun käyttö energiaksi ovat tehokkaita tapoja vähentää fossiilisen tuontienergian tarvetta selviää Luonnonvarakeskuksen Ilmastopaneelin päätelmistä sekä Luonnonvarakeskuksen MIL- loppuraportista.  

Puusta valmistettavat tuotteet korvaavat öljystä valmistettavia muoveja ja pakkausmateriaaleja. Puun käyttö rakennusmateriaalinan korvaa runsaasti energiaa vaativan betonin käyttöä. Puun käyttö energianlähteenä on sekin tehokasta ilmaston hoitoa. Puulla korvataan pääsääntöisesti fossiilisia polttoaineita kuten hiiltä ja kaasua.

Jotta metsästä saadaan mahdollisimman suuri ilmastohyöty pitää metsää hoitaa hyvin. Sopiva korjuuikä on noin 80 vuotta (kuva oikealla), Tuossa iässä metsän kyky sitoa ilmakehän hiiltä päättyy ja luontaisesta lahoaminen kompensoi kasvun. Oikeassa iässä korjatun hehtaarin puumateriaalilla korvataan tyypillisesti runsaat 25 tonnia öljyä tai hiiltä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kasvussa oleviin brandiarvoihin kannattaa sijoittaa

Huippubrandit yhdistetään laatuun ja arvostettuun tyyliin. Huippubrandin tai brandejä omistavat yritykset voivat hinnoitella tuotteensa muita vahvemmin. Ne ovat saavuttaneet mielikuviin perustuvan melko kestävän kilpailuedun.

Eräs sijoittamisen laji pyrkii sijoittamaan yrityksiin, joiden brandi on nousussa. Oheinen video seuraa maailman huippubrandien kehitystä vuodesta 2000 vuoteen 2018. Videolta saa hyvän käsityksen siitä miten brandien suosio kehittyy ja mitkä yritysbrandit ovat tällä hetkellä nousussa. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

USA, Venäjä ja Lähi-Itä ovat maailmanpankin tilastojen valossa sotilaallisia riskejä

Maailman maat käyttävät yhä pienenevän osan tuloistaan aseisiin ja puolustukseen selviää SIPRI:n ja maailmanpankin tilastoista (kuva alla). Tämä tarkoittaa sitä, että sotilaallista aggressiota käyttämällä ei ajatella saavutettavan hyötyä.

Tähän on muutama poikkeus: USA, Venäjä ja jossain määrin myös lähi-Itä. Näillä alueilla sotilaallinen budjetti ylittää 3%/BKT ja käytännön toimet osoittavat, että sotilaallista aggressiota on käytetty ja käytetään muuhunkin kuin oman alueellisen koskemattomuuden takaamiseen. Maailmanpankin tilastoista selviää, että USA, Venäjä ja kenties myös lähi-Idän maat muodostavat maailmalle sotilaallisen riskin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Ruotsalaiset sijoitusyhtöt ovat rahastoja parempia sijoituskohteina

Ruotsin pörssin sijoitusyhtiöt omistavat muiden yhtiöiden osakkeita ja sijoitusyhtiön avulla saa samantapaiset hajautushyödyt kuin rahaston omistajana. Erot rahaostoihin ovat seuraavat:

  • Sijoitusyrityksen sisäiset hallinnointikulut ovat yleensä pienemmät kuin rahaston hallinnointipalkkiot. Hallinnointikulut ovat tyypillisesti noin 0,1...0,7 % vuodessa.
  • Sijoitusyhtiöitä omistamalla pääsee ostamaan osakkeita halvemmalla kuin suoraan pörssistä tai ostamalla rahasto-osuuksia. Sijoitusyhtiöitä arvostetaan pörssissä alemmas kuin niiden omistamien osakkeiden yhteisarvo. Alennus on tyypillisesti noin 10% luokkaa. Alennus on esimerkiksi Kinnevikin kohdalla 22,9% sen omistamista osakkeista (taulukko oikealla).
  • Ruotsalaiset sijoitusyhtiöt ovat viimeisen kymmenen vuoden aikana tuottaneet paremmin kuin pörssi-indeksi kun taas esimerkiksi rahastot ovat tuottaneet heikommin.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Internet ekonomia tuo rajattoman talouskasvun

Internet muuttaa ja on jo muuttanut talouden lainalaisuuksia tavalla, jotka ovat saaneet jotkin julkaisut käyttämään asiasta nimeä "uusi talous", "new economy", "dot-com economy" tai "Internet economy". Monet julkaisut kuitenkin jäävät kauas tavoitteesta - uusien taloudellisten lainalaisuuksien matemaattisesta formuloinnista. Tässä kuitenkin hahamottelemme muutamalla sanalla mitä Internet tarkoittaa taloudellisille lainalaisuuksille:

Lähtökohdat ovat seuraavat:

  1. Palvelun tai tuotteen monistaminen ei maksa käytännössä mitään tai niin vähän että sitä ei tarvitse ottaa huomioon (esim. pc pelit)
  2. Palvelun toimittaminen asiakkaille ei maksa käytännössä mitään (esim. tämä verkkolehti, pc pelit, podcast sisältö, videot)
  3. Palvelun rakentaminen ja tuottaminen vie paljon aikaa ja rahaa (esim. pc pelit, tämä verkkolehti, youtube videot tai musiikki) ja se täytyy tavalla tai toisella saada takaisin myynti- tai muina tuloina.
Käyttäjän Kai Nyman kuva

Risto Siilasmaan kirja näyttää mitä hyvä hallitustyöskentely on

Risto Siilasmaan kirja "Paranoidi Optimisti - Näin johdin NOKIAa murroksessa" on mainio kirja josta oppii mitä on hyvä hallitustyöskentely ja mitä siihen kuuluu. Kirja on totuudenmukainen, sisältää tarkkaa asiaa eikä kaihda kertoa virheistä. Kaiken lisäksi sitä on hauska lukea.

Minulla on omakohtainen tieto kirjan alkuosan asioista. Jätin Nokian vuoden 2008 alussa ja tunnen ne ongelmat joita Risto kirjansa alkuosassa kuvaa. Voin allekirjoittaa sen että Riston kuvaus tilaneesta ei voisi olla enemmän yhteneväinen sen kanssa mitä minä olin kokenut. Jopa liiankin yhteneväinen jopa yksityiskohtia myöden.

Riston kuvaus siitä miten hitaasti ongelmat paljastuivat hallitustasolle on sekin totta. Jätin Nokian samoihin aikoihin kun Risto astui hallitukseen ja kirjasta selviää, että oleelliset ongelmat olivat paljastuneet hallitustasolle vasta 5-7 vuoden viiveellä. Ristolle jäi hallituksen puheenjohtajana tosiaan vain jälkien siivoaminen katastrofissa, joka jo oli edennyt liian pitkälle.

Mutta kirjan arvo ei ole yhden yrityksen tilanteen oikeassa hahmottamisessa. Arvo tulee siitä, että Risto on kirjassaan oivallisen hyvillä esimerkeillä pystynyt kuvaamaan sen, mitä hyvä hallitustyöskentely parhaimmillaan on. Kirja sopii vaikkapa oppikirjaksi.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Valtion velkaelvytys ei enää toimi Suomessa

John Maynard Keynes kehitti maailmankuulun talousopin, jonka mukaan valtion tulee taantuman aikana elvyttää taloutta ottamalla velkaa ja esimerkiksi teettämällä infrastruktuuritöitä. Talous elpyy valtion avittamana nopeammin ja vähemmin vaurioin. Mutta kivuliaat vuodet 2009-2016 osoittivat että tämä talousteoria ei enää toimi Suomessa. Talous ei enää valtion budjettielvytyksellä ja velanotolla elvy, päinvastoin se kurjistuu. Mutta miksi näin? Tämä anasaitsee selityksen.

Oheinen kuva kertoo oleellisen Keynes:n talousteoriasta:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Hyvän hajatushyödyn saa 5...16 erilaisella instrumentilla

Hajautus vähentää suurten menetysten riskiä ja siksi jokaisen sijoittajan kannattaisi aina hajauttaa useampaan kohteeseen.  Mutta miten moneen erilliseen kohteeseen pitää hajauttaa?

Oheinen graafi antaa yksinkertaisen käytännön vastauksen. Puolet hajautushyödystä saadaan jo neljällä instrumentillä, jos sijoitetun pääoman jakaa tasaisesti kaikkiin näihin osake- tai sijoituslajeihin. Tämä tarkoittaa sitä, että salkun volatiliteetti putoaa parhaimmillaan puoleen, jos käyttää neljää osakelajia. Kuudellatoista instrumentilla volatiliteetti voi pudota jopa neljäsosaan. Suurempaan hajautukseen ei yleensä tarvitse edetä. Lisähyötyjä on vaikea saada ilman satoja eri sijoitusinstrumentteja ja muut tekijät alkavat tämän jälkeen syödä hajautuksen hyödyn. Useimmille ammattisijoittajillekin riittää hajautus noin 5...16 erilliseen instrumenttiin.  

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Loppuvuosi 2019 voi tuoda valoisamman sijoitusilmapiirin

Uusi Vuosi alkaa ja on aika uskaltautua ennustamaan tulevaa. Tulevaisuus on siitä jännittävä asia että sitä ei kukaan tunne ja se on aina arvoituksellinen ja uusi. Näin erityisesti taloudessa. Vain enkelit ja jumalat näkevät kauas, jopa vuoden päähän.  Meille kuolevaisille muutamankin kuukauden kehityksen aavistaminen on jo hyvä saavutus. Mutta Uutena Vuotena on tapana yrittää ja myös minä kannan korteni kekoon tässä leikissä. 

Minä uskon (ja uskon asiasta tässä on kyse) että Trump ja Xi Jingping pääsevät alkuvuonna jonkinlaiseen laihaan sopuun ja ettei poliittinen tilanne muutenkaan kärjisty. Mutta se ei auta. Maailmantalous hieman hiljenee ja painaa karhun otteellaan pörssejä. Mutta uskon, että aivan vuoden lopussa, kenties marras tai joulukuussa, alamme jo nähdä sijoitusilmapiirin piristymistä ainakin jossakin päin maailmaa, kenties Euroopassa.  Tälle piristymiselle minulla ei ole antaa syytä. Vain tunne siitä että niinkin voi käydä. Lähelle näkee tilastoista ja datoista kun taas kauas katsotaan tunteella.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

USA:n osakkeiden arvoissa saattaa olla vielä 20...30% ilmaa

USA:n korkotaso on normalisoitunut. Tämä tarkoittaa sitä että yritysten tuloista kasvava osa valuu velanantajille, ja osakkeenomistajille jää vähemmän. Ei ihme, että raha virtaa osakkeista korkoinstrumentteihin. Mutta miten paljon osakkeiden arvojen pitää laskea, että päästään tasapainoon? Asialle löytyy kaksi mittaria. Liikevaihtoon perustuva ja tulostuottoon perustuva.

Liikevaihtoon perustuva mittari

Yritysten liikevaihtojen yhteissumma kasvaa tasaisesti ja lähes samaa tahtia bruttokantuotteen kanssa.

Yritysten pörssiarvot ovat olleet suurin piirtein 1.5 kertaa liikevaihtoa suuremmat ja nyt tästä on poikettu ylöspäin. Jos arvostukset palaavat normaaliin, niin USA:ssa noteerattavien yritysten markkina-arvojen pitäsi pudota vielä noin 20% lisää. Silloin oltaisiin viidentoista vuoden keskiarvossa. Jo tapahtuneen 20% pudotukseen yhdistettynä tämä tekisi kokonaista 40%. Aika hurjalta kuulostaa.

Tulostuottoon perustuva mittari

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Muutama neuvo siitä miten vältät petolliset sijoitustuottet

Finanssialalla on olemassa rehellisiä tuotteita, kuten suuret kansainväliset ETF rahastot ja sijoitusrahastolain mukaiset sijoitusrahastot, joiden kulurakenne on läpinäkyvä.

Mutta finanssialalla liikkuu myös petollisen oloisia tuotteita ja neuvoja. Kaikille petollisuudelle on yksi yhteinen tekijä. Myyjän intressi. Jos maksat sijoitusneuvonnasta riippumattomalle henkilölle, niin saat hyvää tarkoittavia neuvoja. Jos ostat julkista ja laajalle joukolle myytyä tuotetta niin saat yleensä rehellistä tuotetta. Mutta jos saat jotain arvokkaan tuntuista ja ekslusiivista ilmaiseksi, niin maksat siitä kiertotietä täyden hinnan ja tyhmyytesi takia kenties jopa vähän sitäkin enemmän.

Seuraavissa tuotteissa on joskus kalliiksi tulevia ansoja:

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kiestingistä Viipuriin on kertomus siitä miten inhimillisyys kietoutuu sotaan

Vasta ilmestynyt kirja, Kiestingistä Viipuriin, kertoo jatkosodan tapahtumista ja siitä miten suomalainen teini-ikänsä loppuvaiheissa oleva rivimies Jouko Vahe (ja myöhemmin toimittaja ja kirjailija) on kokenut Neuvostoliiton vuoden 42 kevään suurhyökkäyksen torjunnan pohjoisessa Karjalassa: Kiestingissä, Pääjärvellä ja Jeletjärvellä. Kirjan tekee jännittäväksi se, että se ei pelkästään perustu tositapahtumiin vaan se kertoo tositapahtumista ja oikeiden ihmisten kokemuksista.

Teoksen arvo kumpuaa inhimillisestä ymmärryksestä jolla Jouko Vahe kertoo tapahtumista ja sankareista, jotka kuolevat ja joita hän monasti jäi suremaan niin mukana olleiden suomalaisten, saksalaisten ja vastapuolena olleiden venäläistenkin osalta. Ihmisyys kuitenkin kietoutuu noissa tilanteissa todellisiin ympäristöihin ja tapahtumiin joiden värikäs ja kielellisesti rikas kuvaus sai minut haltioihinsa niin etten voinut luopua kirjasta ennen kuin olin lukenut koko kirjan viimeistä sanaa myöden.

Sivut

Tilaa syöte RSS - Käyttäjän Kai Nyman blogi