Artikkelit aikajärjestyksessä

Käyttäjän J.Vahe kuva

Olosuhteet ja niiden hyödyntäminen

1970-luvun lopussa luin NL:ssa tehdystä kirjasta, miten puna-armeijalla oli ollut pikku vaikeuksia Suomen talvisodassa, koska Suomessa on talvisin aina neljä metriä lunta maassa. Jos sivuutetaan lumimäärän älyttömyys, jää vielä jäljelle kysymys siitä, miksi suomalaiset osasivat sopeutua talveen NL:a paremmin. Talvi se on tiemmä Moskovassakin.

Keväällä Tokmanni antoi tulosvaroituksen, kun talvi oli kuulemma ollut leuto. Säätilastot eivät selitystä tue. Talven jälkeen kevät on ollut ihan takuuvarmasti kylmä ja viimeinen kuukauden ennuste lupaa, ettei kesällä tule mitään uimarin ihannekeliä. Jaakon päivä on jo kolmen viikon päästä. Kaikesta päätellen Tokmannin kevät ja kesä menevät pieleen. Todennäköisesti talven sää on vähintäänkin liian sopiva, jos ei siinä muuta vikaa ole.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Saksan IFO indeksissä ei merkkiäkään suhdannekäänteestä

Saksan IFO instituutin DAX indeksi julkaistiin viime viikolla ja talous on kaikilla IFO:n mittareilla menossa kohti parempaa. Myös tulevaisuutta ennustava "Business expectations" mittari osoittaa odotusten parantuneen.

Saksa on vahvasti maailmankaupasta riippuvainen ja sillä on samankaltainen laaja teollisuustuotteita valmistava sektori kuin Suomella ja niinpä IFO indeksi kertoo paljon myös Suomen talouden näkymistä.

Pörssikurssit tuntuvat seurailevan IFO:n "Business expectations" indeksiä. Oheiseen kuvaan on laitettu IFO indeksien ohella myös saksan DAX indeksin kehitys. Yhtäläisyys on silminpistävä. Kuvan perusteella voisi päätellä että pörssikurssien merkittävä pudotus ei tapahdu heinäkuun helteillä. Odotukset paremmasta ovat vain vahvistuneet. 

Markkinakatsaus: Ensimmäinen kesädroppi vauhdissa

Historia ei toista automaattisesti itseään, mutta kyllä se riittävän usein niin tekee, että menneisyys kannattaa tuntea sektorilla kuin sektorilla. Kesädropit ovat lähes jokavuotinen ilmiö pörsseissä, ja sellainen on taas vaihteeksi käynnissä, kuten oli myös indikaattorien ja osakkeiden hinnoittelun perusteella odotettavissa. Kyytiä ovat saaneet pörssit molemmin puolin Atlanttia, mutta ennen kaikkea Euroopassa. Eurostoxx600 alitti jo 380 pistettä.

http://www.marketwatch.com/investing/index/sxxp?countrycode=xx

Eikä pudotus ole tulkintani mukaan vielä ohi. Odotan Eurostoxxin nykäisevän vielä parin viikon sisään kolme neljä prosenttia alemmas. Helsingin pörssi kulkee tavallisesti aika samaa jalkaa, vaikka se tänä vuonna on ylisuorittanut Suomen vauhdikkaan elpymisen ansiosta, mutta jo sekin niiasi viitisen prosenttia muutamassa päivässä eli rajummin kuin kertaakaan tänä vuonna.

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Ray Dalio, Kansakuntien nousu ja tuho

Psykologisilla tekijöillä on suuri osuus kansakuntien nousussa ja tuhossa. Ne ajavat ihmiset mm. säästämään, kuluttamaan ja sotimaan. Tietyt syy-seuraus-suhteet toimivat ajureina kansakuntien eri vaiheissa. Ray Dalio esittelee tyypillisen kansakuntien nousun ja tuhon julkaisemassaan makrotaloudenperiaatteita kuvaavassa tutkimuksessaan joka löytyy sivustolta: www.economicprinciples.org

Se sisältää viisi vaihetta eivätkä kaikki maat pääse ensimmäistä vaihetta pidemmälle. Vaiheet muodostavat tapahtumasarjan. Tapahtumasarjat eivät ole koskaan täysin samat eri maissa, mutta niillä on yhteisiä tekijöitä. Maat eivät etene ehkä koskaan ensimmäisestä vaiheestaan eteenpäin. Liikkuminen vaiheiden välillä ei myöskään tapahdu vain eteenpäin vaan välillä maat ottavat kehityksessään takapakkia.

Ensimmäisessä vaiheessa maat ovat köyhiä ja pitävät itseään köyhinä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Perustuslakivaliokunnan toimintatapa tarvitsee muutoksia

Suomen valtiosäännössä on ongelma - lakien perustuslain mukaisuuden valvonta. Suomen valtiosääntö antaa vastuun perustuslain mukaisuuden valvonnasta rivikansanedustajista koostuvalle perustuslakivaliokunnalle. Onglemia on syntynyt siitä, että kansanedustajat eivät kykene erottelemaan perustuslakivaliokunnan tuomioistuintehtävää (lain mukaisuuden valvonta) puolue- ja päivän- politiikasta.

Perustuslakivaliokuntamme on selkeästi hallituksen ja eduskunnan yläpuolella oleva tuomioistuin, jolla on oikeus ja velvollisuus estää hallituksen ja eduskunnan tekemät perstuslain vastaiset aloitteet.  Lainmukaisuuden valvonta on monissa maissa annettu riippumattoman tuomioistuinlaitoksen haltuun. Suomessa perustuslain mukaisuutta arvioiva tuomioistuintehtävä on vuoden 1906 valtiosäännössä annettu joukolle kansanedustajia.

Järjestelymme on toiminut silloin kun on löytynyt poliittisen pelin yläpuolelle nousevia kansanedustajia. Näyttäisi siltä, että niin ei tällä hetkellä ole ja tarvitaan korjausta.

Minun mielestä perustuslakivaliokunnan asemaa ja koostumusta ei ole puutteista huolimatta välttämätöntä vaihtaa. Riittäisi luultavasti että:

  • Perustuslakivaliokunta saisi puhua vain virallisten kannanottojensa kautta eikä jäsenenä olevilla poliitikoilla olisi oikeutta  hankkia lisäpisteitä kommentoimalla perustuslakivaliokunnan (tuomioistuimen) kannanottoa. Tällöin tuomioistuintehtävä sekoittuisi vähemmän päivänpolitiikaan ja mukana olevat poliitikot seisoisivat yhteisen lausunnon takana.
  • Perustuslakivaliokunnan tulisi ottaa käsiteltäväkseen myös jo säädettyjä vanhempia lakeja jotka on aikoinaan todettu perustuslain mukaisiksi, mutta jotka tämän päivän ajattelutavan valossa rikkovat ihmisten perusoikeuksia.
Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomi on dynaaminen startup yhtiöiden maa

Suomesta on tullut dynaaminen startup yhtiöiden maa, jossa aloittaviin yrityksiin sijoitetaan eniten Euroopassa ja sijoitukset tuottavat hyvää, runsaan 9% tuottoa.

Suomalaisiin startup- ja aikaisen vaiheen kasvuyrityksiin tehtiin bruttokansantuotteeseen suhteutettuna toiseksi eniten pääomasijoituksia Euroopassa vuonna 2016. Sijoitusten määrä oli miltei kaksinkertainen Euroopan keskiarvoon verrattuna.

Pidemmällä aikavälillä tilastot hymyilevät Suomelle vielä enemmän: vuosien 2012-2016 keskiarvon perusteella Suomi nousee tilaston ykköseksi.

”Euroopan mestaruus tilastoissa kertoo, että suomalaisten kasvuyrityksien menestyksen eteen on tehty valtavasti töitä”, iloitsee Suomen pääomasijoitusyhdistyksen toimitusjohtaja Pia Santavirta. ”Viimeaikaisten uusien pääomasijoitusrahastojen avulla menestyviä kasvuyrityksiä saadaan Suomeen entistä enemmän.”

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Hallitusvastuullisen tulee ennen kaikkea osata vaihtaa toimitusjohtaja

Toimivan operatiivisen yritysjohdon arviointi ja tarvittaessa vaihtaminen kuuluvat onnistuneeseen pääomasijoitustoimintaan. Pääomasijoittajat ovat sijoittaneet suomalaisiin kasvuyrityksiin 2,4 miljardia euroa vuosina 2014-2016. Ostokohteita tarkastaessaan pääomasijoittajat näkevät johdon merkityksellisenä tekijänä sijoituspäätöstä tehtäessä ja yrityksen kasvupotentiaalia arvioitaessa. Kunkin yrityksen omistajataustassa tulisi aina olla henkilöitä, joilla on toimitusjohtajan onnistuneeseen vaihtamiseen tarvittavat kontaktit ja osaaminen.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Uusia tunnuslukuja KeyFigs-välilehdellä:

  • P/S                                      Hinta/Liikevaihto
  • Value                                   Oma pääoma/osake + Osinkojen nykyarvo Gordonin mukaan
  • Sustainable Growth             Kestävä kasvu = (1-Osingonjakosuhde)*ROE

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Metsämme kehittyvät kohti luonnonvaraista olotilaa

Luonnonvarakeskus Luke on inventoinut metsämme vuosittain jo vuodesta 1920. Tuoreen metsäinventoinnin mukaan:

  • Puustomme vuosikasvu on nyt kaksinkertainen 1960 luvun alkuun verrattuna.
  • Sekä lahopuun että terveen puun määrä metsissämme lisääntyy lämmenneen ilmaston, vähäisten hakkuiden  ja lisääntyneen hiilidioksidin vuoksi.
  • Metsänomistajat ottavat metsien vuosittaisesta kasvusta hyötykäyttöön noin 75% ja jättävät loput hyödyntämättä. Varsinkin vanhemmat- ja kaupunkilais- metsänomistajat säilyttävät mielellään ikimetsiä.
Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Teollisuus on vetovuorossa kun rekennusteollisuus hiljentää

Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen toimialakatsaus valottaa yksittäisten toimialojen tilannetta. Toimialoista positiivisimmin ovat kehittymässä sähkö- ja elektroniikkateollisuus, paperiteollisuus ja konepajateollisuus sekä yksityisomisteiset palvelutoimialat. Talonrakentamisen odotettaan sen sijaan hiljenevän loppuvuotta kohti mentäessä.

Markkinakatsaus: Johdannaiset kehiin Heikin trendisalkussa

Laiskasti kuin turisti rantahiekalla liikuskelevat osakemarkkinat. Eurstoxx 600 on odotukseni mukaan jo pari kuukautta madellut toukokuun huippunsa alla, ja vaisua on meno Atlantin takanakin marginaalisesti uusista huipuista huolimatta. Pitkäksi käy aktiivisen osakesijoittajan aika, ellei harrasta osakepoimintaa – eikä aika siihenkään suosiollinen ole.

Perustin Heikin trendisalkun osoittaakseni, että trendejä voi hyödyntää. Näissä oloissa se on hankalaa, siis ennen kuin isoja liikkeitä on odotettavissa. En sellaisia toistaiseksi näe muualla kuin raaka-aineissa, jotka liikkuvat reippaasti yleensä vuodenajasta riippumatta. Niihin sijoittamista en ole harrastanut monestakaan syystä, pääosin siksi, että raaka-aineet eivät osakkeiden tapaan ole pitkässä juoksussa nousevassa trendissä kuin tuurilla, eivätkä ne tuota omistajalleen kassavirtaa ja osinkoa. Voit vain treidata niitä, ja siihenkin sopivia instrumentteja on huonosti piensijoittajalle.

Tämä pätee usein vähän kaikkeen nopeaan kauppaan piensijoittajan kannalta. Taitavankin treiderin tappavat kustannukset. Keskipitkien osaketrendien saalistamisessa on vielä ollut mieltä sopivin ehdoin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

VIX indeksi ennustaa osakesäästäjälle kaunista kesäsäätä

Osakemarkkinoiden hermostuneisuutta kuvaa VIX indeksi. Se lasketaan kuukauden mittaisten osakejohdannaisten hintatason perusteella ja se kertoo osakemarkkinoiden käsityksen siitä, miten paljon S&P 500 indeksi (USA) tulee seuraavan kuukauden aikana vaihtelemaan.

VIX- ja S&P 500- indeksien kehitys viimeisen kymmenen vuoden ajalta (Lähde: Google finance)

VIX indeksi on nyt laskenut alhaisimmalle tasolleen yli vuosikymmeneen ja tämä tarkoittaa sitä että osakemarkkinat luottavat vahvasti siihen, että nykyiset kurssitasot säilyvät muuttumattomina ainakin yli heinäkuun helteiden. Merkittävää kesädroppia ei tämän mukaan tule. cool

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Suuruuden ekonomia

Koolla on väliä. Se voi olla siunaus tai tuhon siemen. Suuruutta voi kuvata absoluuttisin ja suhteellisin termein. Absoluuttinen suuruus tarkoittaa mahdollisimman suurta kokoa. Suhteellinen suuruus tarkoittaa, että yritys, maa, tai jokin muu organisaatio on toista suhteessa suurempi. Pienempikin yritys voi olla suuri suhteessa kilpailijoihinsa. Yrityksille on parempi olla suurimpien joukossa siinä mitä tekee kuin olla suuri ja olla pienempien joukossa. Nokian Renkaat ovat erikoistuneet talvirenkaisiin, joissa se on suurimpien joukossa. Kesärenkaissa se on pieni toimija. Se on absoluuttiselta kooltaan pieni, mutta suhteelliselta kooltaan iso.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomi on saavuttanut korkeasuhdanteen

Finanssiala ry:n Pankkibarometrin mukaan pankinjohtajat arvioivat luotonkysynnän olevan viime vuotta vahvempaa. Luotonkysynnän odotetaan pysyvän viime vuoden vastaavaa ajankohtaa vilkkaampana vuoden kolmannella neljänneksellä.

Kotitaloudet ottavat asuntolainoja ja sijoittavat osakkeisiin

Oman asunnon hankintaa ja sijoitusasuntoa varten otettujen lainojen kysynnän arvioidaan olevan kasvussa. Matalasta korkotasosta johtuen asuntolainoja kuitenkin lyhennetään vauhdilla, joten asuntolainakannan vuosikasvu on pysynyt maltillisena noin kahden prosentin tuntumassa. Lyhennysvapaiden käytön piikki (2015) näyttää olevan selvästi takanapäin. Suurin osa velallisista maksaa lainansa alkuperäisen suunnitelman mukaisesti.

Kotitaloudet ovat entistä innokkaampia sijoittajia. Osakesijoitusten ja osakerahastojen suosio on kasvussa.

Käyttäjän mikko kuva

Piksun Osavuosikatsausarkisto on uudistettu

Listatut yritykset julkistavat osavuosi- ja liiketoimintakatsauksensa sijoittajasivuillaan. Yksittäisen yrityksen tuoreita taloustietoja on yleensä kätevintä etsiä suoraan yrityksen omilta sijoittajasivuilta.

Mikäli on tarvetta usean eri yrityksen raporteille, on niitä kätevämpää hakea Piksun osavuosikatsausarkistosta (Piksun "Analyysit / Osarit" - osiosta . Suora linkki osavuosikatsausarkistoon ).

 

Käyttäjän Antti Sundberg kuva

Dragons’ Den Kanada TV-ohjelma – Sijoittajat esittelyssä

Dragons’ Den Canada eli Leijonan Luola Kanada on maailmalla supersuosittu tosi-tv sarja, jonka idea on peräisin japanilaisesta Tigers of Money tv-ohjelmasta. Sarja tunnetaan maailmalla myös nimellä Shark Tank ja Suomessa paremmin nimellä Leijonan Luola.

Dragons’ Den Kanada on vuodesta 2006 alkaen pyörinyt TV-sarja, joka on vieläkin ohjelmistossa.

Markkinakatsaus: Tavallista kesäsäätä

Markkinoissa ei viime viikkoina ole reposteltavaa riesaksi asti ollut. Kurssit sahaavat enimmäkseen kapeissa haarukoissa. USA on ollut paremmassa vireessä kuin Eurooppa keskimäärin kuten odotin. Eurostoxx 600:n toukokuun alussa tekemä piikki 400 pisteen tuntumassa on pitänyt vaivatta kuten ennustin viikkoja sitten.

http://www.marketwatch.com/investing/index/sxxp?countrycode=xx

En koske eurooppalaisiin osakkeisiin ennen syksyä näillä näkymin, sen verran monta kertaa olen tämän kesäsirkuksen nähnyt. Jenkkipörssien odotan edelleen nitkuttelevan ylemmäs, mutta vauhti tuskin oleellisesti kiihtyy viime viikoista. SDY:n tavoitehinnan 92 taalaa pidän ennallaan. Johdannaiskauppa alkaa kiinnostaa tosissaan, kun lyhyttä liikettä on paljon ja isoa vähän.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Listautumisista

1980-luvun kasinotalous huipentui Suomessa OTC-listautumisiin, jotka olivat tavallaan jälkimainettaan parempia. Listautujilla oli sinänsä yleensä tervehkö liiketoiminta, mutta 1990-luvun alun karmea lama teki selvää jälkeä vähän paremmistakin firmoista ja OTC-lista lopetettiin.

1990-luvun lopussa it-kupla huipentui samantapaiseen listautumisbuumiin sillä erotuksella, että monella firmalla ei ollut liikevaihtoa ollenkaan, vaan ainoastaan pilkettä tj:n silmäkulmassa.

Jotenkin tuntuu siltä, että pääomasijoittajat ovat todenneet nykyisen suhdannetilanteen sellaiseksi, että listautumisilla on kiire. Kiire on myös sijoittajilla ennen kuin hinnat ennättävät laskea.

Itse pidän yritykseen perehtymistä jokseenkin työläänä. Esimerkiksi Silmäasema esitti merkinnän koon seuraavasti:

Persujen hajoaminen oli looginen prosessi

Perussuomalaisista riittää nyt kuohua ilman minuakin, mutta osallistunpa nyt parilla keskeisellä ja turhan vähälle huomiolle jääneellä pointilla. Eduskuntaryhmän ja kohta koko puolueen hajoaminen ei ollut yllätys. Pamahdus muhi vuosia maahanmuuttokriittisen rintaman haastaessa Timo Soinin kaksi vuosikymmentä rakentaman salonkikelpoisen populismin. Kun halla-aholaiset vyöryttivät koko puoluejohdon ajaen puolueen oppositioon, soinilaiset saivat aika odotetusti tarpeekseen.

Kaaos on lopulta looginen. Kaikkien oikeistopopulistien tapaan perussuomalaisia vaivasi alusta asti ristiriitainen poliittinen identiteetti. PS määrittelee itsensä pienen ihmisen konservatiiviseksi puolueeksi. Pienen ihmisen puolueen on lähtökohtaisesti ajettava samansuuntaista politiikkaa kuin vasemmisto. Soinilaiset kannattavatkin eräin osin vahvaa sosiaaliturvaa ja progressiivista verotusta. Sen ansiosta he taistelevat samoista äänistä etenkin demareiden kanssa, vaikka oikeistoon lukeutuvat.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Tehdasteollisuus uudistaa tuoteitaan ennätysvauhdilla

Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen tutkimusjohtaja ja Jyväskylän yliopiston professori Mika Maliranta sekä Etlan tutkija Nelli Valmari ovat tuoreessa ETLA- tutkimuksessaan havainneet, että vuonna 2009 alkaneen laman myötä tuotantotoiminnan tuoterakenteen uudistuminen pysähtyi.

Uudistumistahdin toipumiseen meni vuosia. Tuotannollisen liiketoiminnan kehittäminen alkoi toden teolla vasta vuoden 2012 jälkeen. 

Velkaantuneisuus on kasvussa – Moni suomalainen ei kilpailuta lainoja

Finanssialan teettämässä Säästäminen, luotonkäyttö ja maksutavat tutkimusraportissa on tutkittu suomalaisten lainakäyttäytymistä. Tutkimuksen mukaan suomalaisten velkaantuneisuus on kasvussa, sillä sekä kulutusluottojen että asuntolainojen määrät ovat kohonneet. Tutkimukseen haastateltiin 2 500 suomalaista, ja haastateltavien ikähaarukka oli 15-79 vuotta. Säästäminen, luotonkäyttö ja maksutavat on seurantatutkimus, joka toteutetaan 1-2 vuoden välein.

Kulutusluottoja ei vertailla, vaikka kannattaisi

Tutkimuksesta selviää, että tällä hetkellä joka neljännellä suomalaisella on kulutusluottoa. Suurimmalla osalla kulutusluottoa ottaneista (81 %) on avoinna yksi kulutusluotto. 16 prosentilla kulutusluottoja on avoinna kaksi, ja 3 prosentilla kolme tai enemmän.

Kyselyn mukaan kulutusluoton keskikoko on nyt 12 100 euroa. Edellisen tutkimuksen aikaan vuonna 2015 keskikokoinen kulutusluotto oli 10 400 euroa, eli suunta on selvästi nousujohteinen.

Käyttäjän mikko kuva

Herrapörssi

Herrapörssi on Piksun tuottama selvitys pörssiyhtiöiden toimitusjohtajien ja hallitusten jäsenten palkitsemisesta.

Tiedot Herrapörssiin kerättiin kesäharjoittelijatyönä yritysten osavuosikatsauksista, yhtiökokouspöytäkirjoista ja vuosikertomuksista. Kerättyjä ja arvioitavia tietoja ovat toimitusjohtajan kokonaispalkitseminen, hallituksen puheenjohtajan ja hallituksen "rivijäsenen" palkkiot.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Uusi välilehti Key_Figs, jolla näkee yhtiöittäin kaikkien tunnuslukujen kehityksen 10 vuoden ajalta (tai niin pitkältä ajalta kun niitä on laskettu tai lähtötietoja on ollut käytettävissä).

 

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Osakkeista saa Nordean mukaan parasta tuottoa

Euroopan keskuspankki, EKP  päätyi viime viikon kokouksessaan pitämään keskuspankkikoron nykyisellä tasolla.

USA:n keskuspankilta, FED:ltä, odotetaan tällä viikolla pientä koronnostoa. USA.n työmarkkinoilla vallitseva täystyöllisyys ja joillakin aloilla näkyvä työvoimapula eivät ole käynnistäneet palkkainflaatiota ja siksi keskuspankilta odotetaan varsin maltillista koronnostopolitiikkaa.

Kaikenkaikkiaan Nordea odottaa markkinakorkojen hieman nousevan kesää kohti mentäessä. Kehitys on maltillista eikä anna Nordean mukaan aihetta merkittäviin salkun sisältömuutoksiin. Osakkeet antavat Nordean mukaan edelleen korkoja parempaa tuottoa.

Lisää tietoa: Nordea markkinakatsaus

Markkinakatsaus: Vanhoilla askelmerkeillä

Voisin melkein toistaa sanasta sanaan viime viikon katsauksen. Hiukan epätasaista on markkinoiden liike, ja Eurooppaa parempi vire on pääpiirteissään Atlantin takana. Eurstoxx 600 on edelleen toukokuun taitteen huippunsa alla, kun samaan aikaan suuret jenkki-indeksit korkkasivat uusia ennätyksiä, joskin pienillä marginaaleilla.

Odotan edelleen aika hiljaisia liikkeitä kokonaisuutena eli normaalia kesää tässä vaiheessa. Sitten tilanne voi olla toinen, jahka keskipitkä nouseva trendi on tulkintani mukaan pulkassa. En kuitenkaan ennustele ennen kuin taite on mielestäni käsissä, enkä silloinkaan tapaa ennustella muuta kuin taitteen ajankohdan.

SDY pärjäsi ihan kivasti, se puhkaisi jo 90 taalan rajan. Tavoitehintani on siis 92 taalaa, joskaan en sitä ole seinään hakannut. Jos trendi vaikuttaa odottamaani vahvemmalta tai heikommalta, reagoin tarpeen mukaan. Tämä etf on kuitenkin indeksien tapaan ollut liikkeissään kohtalaisen säännöllinen, ja noilta nurkilta odotan taas kiskaistavan alaspäin, jahka sinne päästään. Tässä kohtaa näyttää ihan hyvältä.

https://finance.yahoo.com/quote/sdy?ltr=1

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kurssihistoriaa tutkimalla voi tehdä hyviä sijoituksia

Toimiiko tekninen analyysi eli sijoituspäätösten tekeminen menneen kurssihistorian perusteella ?

Osallistuin muutaman miestyökuukauden mittaiseen projektiin, jossa laskettiin kaikki mahdollinen kurssihistorian antama ensimmäisen kertaluvun ennustavuus ja simuloitiin viiden vuoden salkun kehitys, jos tällä tavalla olisi analysoitu joka päivä viiden vuoden ajan mennyttä kurssihistoriaa ja tehty sen perusteella kaupat. Instrumentteinä käytettiin kaupankäynnin kohteena olevia maaindeksi rahastoja. 

Tekninen analyysi toimi ja sillä sai kaupankäyntipalkkioiden (0,12 % / kauppa) jälkeen noin 9% ylituottoa vuodessa suhteessa indeksiin. Ylituottoa ei tullut joka vuosi vaan tyypillisesti silloin kun pörssi laski. Syy tähän ei täysin selvinnyt aineistosta. Operatiivista työtä piti kuitenkin tehdä joka päivä ja lopetin omalla rahalla testaamisen kun minulle ei sovellu moinen täsmällisyyttä ja kärsivällisyyttä vaativa työ. 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Metsäteollisuus vetää ja metsänomistajille virtaa puun myyntituloja

Maailmantalouden kasvu ja uudet investoinnit kotimaassa antavat tänä vuonna lisävauhtia metsäsektorille.

Sahatavaran, sellun ja kartongin viennin hyvä veto kasvattaa kotimaan markkinahakkuut uuteen ennätykseen, selviää Luonnonvarakeskuksen (Luke) metsäsektorin suhdannetiedotteesta.

Käyttäjän Visa Viik kuva

Nuorisotyöttömyys laskuun toisen asteen oppilaitosten yrittäjyysopinnoilla

Nuorten työttömyysaste on runsaat parikymmentä prosenttia, yli puolet enemmän kuin kaikkien työikäisten (10,5%), selviää vuoden 2016 nuorisobarometristä. Nuorisobarometrin mukaan suurin osa nuorista suhtautuu työntekoon myönteisesti ja nuorten työmoraali on hyvin korkealla, mutta samalla puolet vastanneista on huolissaan tulevaisuuden työllistymisestä. Vuosia jatkuneeseen ongelmaan tulisi hakea ratkaisua läpi kaikkien koulutusasteiden jatkuvalla yrittäjähenkisellä asenteella, painottaen toisen asteen oppilaitosten yrittäjyysopintoja.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Kuluttajien tulee varoa kommandiittiyhtiömuotoisia kiinteistörahastoja

Ammattimaisessa kiinteistöjen kehitystoiminnassa on tapana käyttää yhtiömuotona kommandiittiyhtiötä ja tämän muotoisia sijoituksia tarjotaan toisinaan myös piensijoittajille. Esimerkiksi CapMan, Taaleri,  ja ICECAPITAL ovat tarjonneet Kommandiittiyhtiömuotoisia kiinteistösijoitusvaihtoehtoja. Mutta miten kommandiittiyhtömuotoinen kiinteistösijoitus toimii ja miksi sitä käytetään?

Kommandiittyhtiössä on tyypillisesti yksi vastuullinen yhtiömies (ostettavaa kiinteistöä kehittävä taho) jolla on valta tehdä päätöksiä. Sijoittajat ovat äänettömiä yhtiömiehiä, joiden vastuu ja riskit rajautuvat heidän sijoittamaansa pääomaan. Kommandiittiyhtiön yhtiösopimuksessa määritellään miten suuren korvauksen vastuullinen yhtiömies projektista saa. Yleensä korvaus koostuu kiinteästä osasta sekä osuudesta kyseisen kiinteistönkehitysprojektin voitosta. Loppu voitosta kuuluu sijoittajille heidän sijoittamansa pääoman suhteessa.

Kommandiittiyhtiö on tyypillisesti määräaikainen ja yhtiö puretaan ja rahat jaetaan kun kiinteistönkehitysprojekti päättyy.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Aina ei mene putkeen!

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +2.5%, alusta (27-05-2010) +114.0%

Yleistä

Kaikki ei aina mene putkeen: Lyhyeksimyyjien hampaissa jo aikaisemmin ollut australialainen Qintis osoittautui todellakin mätämunaksi – mutta aivan toisesta syystä kuin väitettiin. Osoittautui että hallitus oli epätietoinen siitä että yritys on menettänyt sopimuksen tärkeimmän asiakkaansa kanssa. Osake tippui 76%, kunnes kaupankäynti keskeytettiin. Nyt järjestellään velkoja. Käytännössä osakkeenomistajat taitavat jäädä nuolemaan näppejään.

Pienempi vastoinkäynti tuli Japanilaisessa Heiwa:ssa. Liikevaihto ja tulos tippuivat edellisvuodesta. Mutta vielä pahempaa oli että johto ennakoi laskun jatkuvan myös tänä vuonna. Laskua 16%.

Näitä kuukausia tulee joskus. Helpottavaa on että kyseessä ei ollut yleinen romahdus vaan pettymys kahdessa salkkuyrityksessä. Kismittävämmäksi tapahtumat tulevat juuri siksi että ne koskevat itse salkkuun valittuja yrityksiä.

Osakeindeksit ovat nousseet melko mukavasti toukokuussa. Omalla kohdalla sen sijaan tuli takapakkia. Vaikka S&P500 ennätyslukemat ovat saaneet eniten julkisuutta näemme alla-olevasta käyrästöstä että vuositasolla Hang Seng  on noussut huomattavasti enemmän, 24.7%. Itse asiassa kasvumarkkinat ovat olleet hyvässä vedossa 21% vuosivauhdilla. Eurooppa on Eurostoxx50-mittarilla lievästi päihittänyt jenkkimarkkinat.

Valuuttapuolella euro on vahvistunut kaikkia merkittäviä valuuttoja vastaan, ja sitä kautta rokottanut muissa valuutoissa noteerattujen osakkeiden salkkuarvoa. Taalan vahvuuskausi on nyt selkeästi ohi.

Niin sanotut ”pelkoindeksit” eli VIX ja VSTOXX ovat nyt hyvin alhaalla, VIX alle 10 ja VSTOXX alle 15. Käänteisen puolalaisen logiikan mukaan alhaiset pelkoindeksit ovat huolenaihe ja ennakoivat huonoa pörssikursseille.

Perusasiat eivät kuukaudessa ole juuri muuttuneet. SP500 on p/e kertoimella arvioituna kallis yli 25 arvolla (keskiarvo n. 16). Viimeaikaisesta noususta huolimatta kasvumarkkinoilla kuten Kiinassa on paremmat edellytykset nousuun. Samoin Japanilla ja Euroopalla. Vaikka taalakin on halventunut vielä ei ole USA:n aika.

Strategia:  Euron painoa lasketaan. Tallinna kaubamaja alkaa näyttää täyteen arvoon hinnoitellulta, joten positiota voi keventää. Halventuneen australian taalan ja Hog Kongin dollarin kirittämänä lisätään näiden valuuttojen painoa salkussa.

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit