Artikkelit aikajärjestyksessä

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

https://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Päätin myydä DNA:t Telenorille, joten DNA on hävinnyt salkustani ja käteisen määrä on noussut vastaavasti.

5 suurinta sijoitustani ovat nyt Kone, Apple, Sampo, Revenio ja Atlas Copco. Nämä edustavat n. 36% kaikkien salkkujen yhteisarvosta. Ja kaikki nämä ovat sellaisia, joita en kovin helposti lähtisi myymään. Revenio on ainoa, joka hieman huolestuttaa erittäin korkeiden arvostuskertoimien takia.

Pyrin pitämään käteisen määränä vähintään 3% salkun arvosta. Jotain voisi siis ostaakin DNA:sta tulleilla varoilla. Katse kääntyy Ruotsin ja USA:n hyvien firmojen puoleen, esimerkiksi BTS Group, Mycronic ja Main Street Capital, joita kaikkia onkin jo salkuissani pienemmillä painoilla.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Euroopan toipuminen voi alkaa vuoden vaihteessa

Osakeindeksit ovat  toipuneet elokuun notkahduksesta:

  • USA:n ja Kiinan välisissä kauppasotaneuvotteluissa on liennytysvaihe
  • Euroopan ja USA:n keskuspankit ovat kertoneet uusista liennytystoimista

Pidempien lainojen korot ovat kuitenkin nousseet heikentäen lainapapereiden tuottoja. Nordean Hertta Alava kehoittaakin alipainottamaan valtionlainasijoituksia.

Sekä USA:n että Euroopan teollisuus ovat heikossa hapessa. Tilanne ei kuitenkaan ole huonontumassa kiihtyvää vauhtia kuten vielä jonkin aikaa sitten.

Q3 tuloskaudelta odotetaan hienoista heikkenemistä vuoden takaiseen nähden. On mahdollista että sijoittajat yllättyvät vaatimattomien odotustensa takia jopa positiivisesti. Hertta Alava pitää mahdollisena että varsinkin Euroopassa aletaan Q4 kvartaalilla näkemään positiivisia merkkejä, kun heikkouden alkamisesta on kulunut jo yli vuosi.

Nordean Hertta Alava kehoittaa pitämään osakkeet peruspanossaan huolimatta siitä että korot ovat matalalla. Epävarmuus on vielä varsin suurta. 

Lisää tietoaNordea viikkoraportti

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Parhaita osakesuosituslistoja vertailussa

Moni sijoittaja hakee sijoitus- tai myynti- päätöksiinsä tukea osakesuosituslistoista. Tässä muutamia erinomaisia:

Analyysit - suomiosakkeet listalla voi järjestellä suomalaiset osakkeet haluamansa kriteerin (P/E, E/P (%), P/B, Osinko...) perustella. Sieltä löytyy yritykselle kassavirran perusteella tehty arvonmääritys ja  tavoitehinta. Tulostuoton kehitystä voi seurata graafista. Samaisessa graafissa on myös käänteisen arvonmäärityksen perusteella laskettu sellainen tulostuoton kehitys, joka perustelee nykyisen osakkeen hinnan. Listaan kootaan tiedot osavuosikatsauksista kvartaaleittain ja osakkeen kurssi päivittyy viikoittain. Analyysit perustuvat numeroihin.  Yrityksen liiketoiminta ja yrityksen johdon pätevyys täytyy sijoittajan itsensä arvioida.

Timon lista perustuu "Analyysit-suomiosakkeet" tapaan puhtaasti numeeriseen tietoon. Timon lista tarjoaa tähän numeeriseen tietoon perustuvan tavoitekurssin.  Timon lista on luotettava sijoittajan työkalu, joka näyttää graafina sen miten tuottoa olisi kertynyt jos olisi sijoittanut Timon listan suosittamalla tavalla.

Talousmentor sivusto on monipuolinen sijoittajan työkalu, joka tarjoaa suositussalkun ja sen kehityksen ohella kattavat ja huolelliset yritysanalyysit monista suomalaista ja ulkomaalaisista yrityksistä. Yritysten arvonmääritys on tehty oikeaoppiseen kassavirta-analyysiin perustuen. Yrityksen liiketoiminnan kehityksen numeerinen arvioiminen on osa kassavirta-analyysiä. Kehitysennusteet on julkaistu ja niiden onnistumista voi seurata. Yrityksiä voi myös järjestellä erilaisten kriteerien mukaisesti.

Larsin lista (Homo Economicus / omat rahat) sisältää numeerisen analyysin ohella myös liiketoiminta-analyysin. Lista sisältää selkeät osto- ja myynti- suositukset ja listalta voi seurata miten salkku olisi kehittynyt jos olisi tehnyt näiden suositusten mukaiset ostot ja myynnit. Listalla on suomalaisten ja pohjoismaalaisten ohella myös muita merkittäviä yrityksiä. Lista kuvaa hyvin hoidetun ammattisijoittajan salkun sisällön ja siihen liittyvien sijoituspäätösten perusteet.

TT:n lista on tehty tunnuslukujen perusteella. Kullekin osakkeelle on annettu pisteitä yrityksen tunnuslukujen hyvyyden mukaan. Tunnuslukuina on käytetty hyviksi havaittuja mittareita kuten: liikevaihdon kasvu, P/B, P/S, P/E, osinkojen määrä, osinkojen kasvu,....  

Sergion lista on tehty vuosiraportteihin perustuen ja se antaa apua pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka etsii liiketoiminnaltaan hyviä yrityksiä. Sivustolta löytää pitkältä ajalta monien yritysten tärkeät tiedot ja kehityksen. Yrityksiä voi järjestellä ja vertailla erilaisten kriteerien mukaan ja listan avulla on helppo löytää sellaisia yrityksiä joiden liiketoiminta on kestävällä pohjalla. Sergion listan tarkoituksena ei ole löytää erityisen halpoja vaan sellaisia joiden operatiivinen liiketoiminta on tuottoisaa ja kasvavaa. 

Heikin suosituslistat   Pörssihaukka sisältää suositussalkkuja, mutta ne ovat maksullisia eikä niitä siksi voi esitellä tässä.

Tässä vielä kuvagalleria näiden listojen salkunhoitajista:

  

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Tavallista suurempi käteisen paino paikallaan

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +9%, alusta (27-05-2010) +102%

Yleistä

Mailmanpolitiikka alkaa muistuttaa jo päättymätöntäKauntti ja Rohkeat tasoista TV sarjaa jossa mitä mielikuvituksellisimmat juonenkäänteet seuraavat toisiaan. Kaikesta huolimatta talous rullaa eteenpäin vaikka näyttelijät (tuskin heitä politikoiksi enää kehta kutsua) parhaansa yrittävät. Mitä sanovat indikaattorit, onko taantuma jo ovella?

Kaksi indikaattoria näyttävät jo punaista:

  • Tuottokäyrä on negatiivisella eli pitkät koroat alempia kuin lyhyet. Tämä indikaattori on ennustanut taantumaa oikein 85% tapauksista. Tosin taantuman alkuun on minesti kulunut vuosi tai enemmänkin.
  • Teollisuustuotantton lasku näyttäsi alkaneen G7 maissa toisella kvartaalilla. Tällä indikaattorilla on 64% osumatarkkuus Oxford economicsin mukaan. Tähän mennessä dippi ei ole sen voimakkaampi kuin 2012 tai 2015.

Muissa indikkaatoreissa joita ovat mm. raaka-ainehinnat, osakekurssit ja yritysluottojen spreadit, ei oikeastaan vielä näy mitään kummempaa. Osakekurssit ovat tosin melko epäluotettavia taantuman indikaattoreita. Nehän ovat Paul Samuelsonia lainatakseni ennustaneet yhdeksän edellisestä viidestä taantumasta.

Kiinassa talouskasvu on hitainta 30 vuoteen. Luvatuista ulkomaalaisten sijoutsmahdollisuukien lisäämisestä ei näytä tulevan mitään. Sehän vaatisi kontrollin ja rahavirtojen vapauttamista, ja siihen ei keskushallinolla nykyisessä epävarmassa tilanteessa näytä olevan kanttia.

USA:ssa osakkeet näyttävät pysyvästi ylihinnoitelluilta, Japanissa taas pysyvästi aihinnoitelluilta. "Arvo" screeneriin ei löydy juuri mitään osumia jenkeistä kun taas Japanissa niitä tulee pilvin pimein. Alhainen arvostus kuulostaa tietenkin hienolta, mutta jotta sijoittaja hyötyisi siitä pitäisi aliarvostuksen joskus loppua. Jos osinkoja jaetaan nihkeästi ja rahat makaavat tuottamattomina tileillä ja ristiinomistuksista niistä ei paljon hyödy. Pientä aktivisti-sijoittajien nousua on ollut, mutta vielä vähäisin seurauksin. Jippo onkin löytää yrityksiä jossa jokin voiis aiheuttaa aliarvostuksen purun.

Muutamat maat ovat selkeästi hyötymässä kauppasodasta. Näitä ovat Vietnam ja Pakistan sekä muu kaakkois-aasia pienemmässä mittakaavassa. Kiinasta siirretään elektroniikkatuotantoa Vietnamiin ja vaatetuotantoa Pakistaniin. Ehkäpä pitäisi satsata Vietnam ETF:ään? Pörssi on siellä toki vielä kovin ohut ei listattuja yrityksiä ole montaa.

Euroopassa vieti yskii. Ja kun Saksassa vienti hidastuu, ongelmia tulee monin verroin itäeuroopan alihankintaketjuihin. Unkarin ja Puolan valuutat ovatkin nyt heikkoina. Puolassa on taas menty vanhaan halpaan: On lainattu halvemmalla korolla ulkomaan valuutoissa. Nyt lasku lankeaa maksettavaksi. Joskus voi vain ihmetellä miten tällaisia virheitä aina vain toistetaan. 

Sijoittajan kanattaa mielestäni edelleen rauhassa katsella ja naureskella mailman näyttämöillä peleileville ilveilijöille. Varovaisuus on toki nyt paikallaan, eikä tavallista suuremmassa käteisen painossa ole mitään vikaa.

 

 

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Puhuvien päiden ennustusten tulkintoja ja superennustajia

Erityisesti ulkomaisilla talousuutisia tarjoavilla sivustoilla riittää niin sanottuja puhuvia päitä, jotka ennustavat tulevaisuutta. Heillä on useampia tunnusmerkkejä, kuten ylisuuri itseluottamus, kyky tehdä vakuuttavia ennustuksia, kääntää väärät ennustuksensa voitoikseen ja epämääräiset lauseet, joista on vaikea saada selvää. Näitä puhuvia päitä, heidän ennustustensa toteutumisia ja niin sanottuja muita kyvykkäämpiä ”superennustajia” on tutkinut Philip Tetlock, jonka yksi tutkimuksista kertoi ettei niin sanotut asiantuntijat olleet simpansseja parempia ennustuksissaan. Hän on onnistunut tekemään tulkintoja siitä minkälaisia todennäköisyyksien vaihteluvälejä heidän ennustuksensa sisältävät. Seuraavassa lista joistakin sanonnoista:

 

  • Might happen, saattaisi tapahtua: 9-64%

  • Could happen, voisi tapahtua 2-56%

  • It is a possibility, on mahdollista 0.1-45%

  • It is a real possiblity, se on todellinen mahdollisuus 22-89%

Käyttäjän Jesse Viljanen kuva

TOP 10 myydyimmät lääkkeet vuonna 2018 – Sijoittajan näkökulma asiaan

Suomessa ja maailmalla kuulee mediassa vähän väliä kiivasta keskustelua lääkkeiden korkeista hinnoista. Se onkin jossain tapauksissa täysin perusteltua, kuten Daraprimin kohdalla. Tässä kyseisessä tapauksessa Turing Pharmaceuticalsin toimitusjohtajana toiminut Martin Shkreli nosti lääkkeen hinnan 56-kertaiseksi yhdessä yössä (13.5 USA dollarista 750 USA dollariin). Martin saikin tapauksen tiimoilta lempinimen ”USAn vihatuin mies”. Eikä turhaan.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Trumpin Kiovagate tuo uusia riskejä

Richard Nixon (vasemmalla) kaatui omassa vehkeilyskandaalissaan Watergatessa

Donald Trumpin kanssa ei elämä pääse yksitoikkoiseksi. Tai miten sen ottaa – Ukrainan presidentin kiristäminen oman edun saamiseksi istuu yllätyksettä Trumpin skandaalien sarjaan. Mutta virkarikossyyte presidentille ei ole ihan arkea tai läpihuutojuttu enempää Yhdysvalloille kuin Trumpille. Tilanteen vakavuuden näkee jo hänen ahdistuneesta raivostaan kameroiden edessä.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

The Clorox Company

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty yhdysvaltalainen Clorox Company, joka on tunnettu erilaisten valkaisu- ja siivousaineiden valmistaja ja markkinoija. Useat yhtiön tuotteet ovat omissa kategorioissaan markkinajohtajia tai -kakkosia. Cloroxilla on noin 8 800 työntekijää, sen tuotteita myydään yli 100 maassa ja yhtiön markkina-arvo on noin 19 miljardia dollaria.

Cloroxin juuret ulottuvat vuoteen 1913, jolloin 5 yrittäjää perustivat tehtaan, joka alkoi valmistaa valkaisuainetta laajemmassa mittakaavassa. Perustetun yhtiön nimi oli tuolloin Electro-Alkaline-Company ja valkaisuaineen tuotenimi oli Clorox. Myöhemmin myös yrityksen nimi (Clorox Chemical Co) muutettiin vastaamaan yhtiön tunnettua tuotetta.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Yritys voi osingonmaksun sijasta ostaa omia osakkeitaan

Jotkin yritykset ostavat osingonmaksun sijasta omia osakkeitaan. Jäljelle jäävien osakkeiden arvo kasvaa, kun osakkeiden määrä vähenee. Osakas voi tällöin halutessaan realisoida näin saamansa epäsuoran osingon myymällä osinkoa vastaavan erän pörssissä.

Onko sijoittajan kannalta parempi, että yritys maksaa osinkoja vai ostaa omia osakkeita?  Jos veroseuraamuksia ei oteta huomioon niin sijoittajalle on yhdentekevää kumpaa käytetään.

Veroseuraamukset muuttavat tilannetta. Joudut maksamaan osingoistasi vähimmillään 25,5%  veron siinä tapauksessa, että olet valtiovallan myöntämien privileegioiden ulkopuolinen piensijoittaja. Voit kuitenkin viivästää veronmaksua, jos yritys maksaa osinkonsa ostamalla omia osakkeitaan. Voit nimittäin itse päättää milloin haluat realisoida osingon myymällä osakkeita. Pystyt tekemään verosuunnittelua ja voit viivästää verojen maksua. Mutta verot lankeavat kuitenkin maksettavaksi. Niitä ei voi loputtomiin vältellä. 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Treidaus: Salkun kiertonopeus

Salkun kiertonopeuden noustessa pienempikin tuotto riittää hyvää kokonaistuottoa tavoiteltaessa. Treidin ei siis tarvitse tuottaa sitä keskimääräistä markkinatuottoa (noin 7 %) vaan jo muutaman prosentin siivuilla voi lyödä indeksin. Kuulostaa helpolta, mutta ei sitä ole.

Salkun kiertonopeus

Buffett kirjoitti vuoden 1978 sijoittajakirjeessä

Slow capital turnover, coupled with low profit margins on sales, inevitably produces inadequate returns on capital. — Buffett 1978

Hidas pääomien kiertonopeus yhdessä alhaisten marginaalien kanssa tuottaa lopulta heikkoa tuottoa. Tämän voi kääntää myös toisin päin ja kirjoitinkin ”Buffett:n sijoittajakirje” -sarjassa seuraavasti:

Käyttäjän J.Vahe kuva

Poliittisesta järjestelmästä

Lähes kaikissa maailman maissa on käytössä edustuksellinen poliittinen järjestelmä. Se tarkoittaa, että pyritään valitsemaan "kansaa" edustamaan henkilöitä, joilla on kyky tehdä järkeviä päätöksiä. Siten ei ole erityisen hyödyllistä äänestä ketään protestimielessä. Ehdokasta ei pitäisi äänestää liioin vain siksi, että häneen on jollain tavalla helppo samaistua.

Iso-Britanniassa järjestettiin kansanäänestys Euroopan yhteisöön kuulumisesta, jossa eroamisvaihtoehto sai kannatusta lähinnä siksi, että ihmiset olivat tyytymättömiä elämäänsä.

Tulos oli kohtalaisen suuri sokki ja vielä paljon suurempi oli se, ettei Britannia voi Euroopan yhteisöstä erota ja säilyttää samalla kaikkia jäsenyydestä tulevia etuja. Kun tämä asia selvisi, tuloksena on ollut lähinnä sähläämistä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomalaiset tarvitsevat muita Euroopplaisia enemmän holhousta

Euroopan järjestelmäriskikomitea varoittaa Suomea kotitalouksien velkaantumisesta ja suositelee, että Suomen lainsäädäntöön sisällytetään enimmäisraja sille, kuinka paljon luotonottajalla voi olla velkaa suhteessa tuloihin. Asuntolainojen takaisinmaksuajalle pitäisi myös säätää enimmäispituus.

Suomalaiset eivät ole enää talousasioissaan niin vastuullisia kuin Eurooppalaiset keskimäärin ja tarvitsemme hieman muita enemmän valtion holhousta. Siksi yllä mainittuja lakeja ei tarvita kaikissa Euroopan maissa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yritysten investoinnit romahtavat

Finanssiala ry:n tuoreen Pankkibarometrin mukaan yritysten luotonkysyntä on vuoden kolmannella neljänneksellä ollut vaimeampaa kuin toisella neljänneksellä.
 
Yritysten luotonkysynnän odotetaan heikkenevän merkittävästi loppuvuoden aikana. Erityisesti odotukset yritysten halukkuudesta ottaa luottoa investointeihin ovat heikentyneet. Käyttöpääomaan ja rahoituksen uudelleenjärjestelyihin tarvittavien yrityslainojen kysynnän arvioidaan pysyvän vielä vilkkaana.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Vaivaako Wärtsilää suhdanne - vai yhtiö itse?

Wärtsilän ydintoimialuettaMerelliset liiketoiminnot kuuluvat Wärtsilän murheenkryyneihin

Wärtsilästä on tullut hankala tapaus. Tulosvaroitus kertoo muutamien segmenttien tuloksensa jäävän aiempaa arviota heikommaksi. Kokonaisvaikutukseksi muotoutuu tällä tiedolla 100 miljoonaa heikompi liiketulos 2019 kuin se oli 2018. Tuolloin sitä kertyi 577 miljoonaa. Tilauskertymä on ollut odotettua heikompi. 

Tällä perusteella osakekohtainen tulos putoaa selvästi alle 0,60 euron. Se olisi ensimmäinen kerta sitten 2012, eurokriisin pohjavuoden. 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kiinalla on vahvaa reserviä ja tulivoimaa kauppasotaan

Yhdysvallat ja Kiina ovat viestineet kauppaneuvotteluiden jatkumisesta ja Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpkin on vihjaillut ”välirauhadiilin” mahdollisuudesta. LähiTapiolan rahoitusmarkkinaekonomisti Jyri Kinnunen ei kuitenkaan usko, että ratkaiseva sopimus Yhdysvaltain ja Kiinan välisessä kauppasodassa saataisiin aikaan lähitulevaisuudessa.

 - Viimeisimmistä edistysaskelista huolimatta kauppasodassa ei ole näköpiirissä lopullista ratkaisua. Vaikka välirauhadiili on mahdollinen, Kiina tuskin tulee tekemään merkittäviä myönnytyksiä teollisuuspolitiikassa ja maiden strategiset edut ovat törmäyskurssilla myös jatkossa, rahoitusmarkkinaekonomisti Kinnunen sanoo.

Loppukesän aikana Yhdysvallat ja Kiina ovat korottaneet puolin ja toisin tullejaan ja lisänneet korotettujen tullien piiriin lisää tuotteita. Maiden väliset kauppasuhteet ovat kiristyneet entisestään.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Oriola

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty suomalainen Oriola, joka toimii lääketukkukaupan alalla niin Suomessa kuin Ruotsissakin. Yhtiöllä on noin 40 – 45 prosentin markkinaosuus lääkkeiden tukkukaupassa. Lisäksi Oriolalla on Ruotsissa yli 300 apteekkia.

Oriola perustettiin osaksi Orionia vuonna 1948, josta yhtiö irtautui omaksi itsenäiseksi pörssiyhtiöksi vuonna 2006. Ruotsin markkinoille Oriola pääsi vuonna 2003 ostaessaan Ruotsin toiseksi suurimman lääketukkukaupan, Kronans Droghandel AB:n. Tästä syystä Oriolan nimi oli Oriola-KD aina vuoteen 2017 saakka. Oriola laajeni Venäjän markkinoille vuonna 2008, mutta yhtiö luopui näistä toiminnoista 6 vuotta myöhemmin vuonna 2014.

Käyttäjän sergio kuva

Osakesarjojen erot

Samalla firmalla saattaa olla 2 osakesarjaa listattuna. Erona on useimmiten se, että toinen sarja on enemmän äänivaltainen. Yleensä tätä enemmän äänivaltaista sarjaa vaihdetaan huomattavasti vähemmän.

Erot osakesarjojen kursseissa ovat välillä melko suuria. Ohessa selvitys tilanteesta. Esimerkiksi Metsä Board kiinnittää huomiota. Miksi noin suuri ero?

Tarkastelin eroa myös vuoden aikana. Vuosi sitten ero oli pieni, mutta sitten se kasvoi ja on pysynyt suurena koko vuoden ajan.

Yksi sijoitusstrategia voisi olla ostaa aina halvempaa sarjaa ja sitten myydä kun ero tasoittuu tai muuttuu toisin päin. Ja ostaa toista sarjaa tilalle. Tämä tosin vaatii käytännössä varmaan jatkuvaa seurantaa. Ja likviditeetin vähyys toisessa sarjassa voi aiheuttaa ongelmia.

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Venäjä kokee olevansa vihollisten piirittämä linnake

Venäjä kokee olevansa piiritetty linnake. Tämän takia valtio pyrkii eristämään venäläisen internetin globaalista internetistä, parantamaan tärkeiden kohteidensa informaatioturvallisuutta ja korvaamaan käyttämänsä länsimaisen informaatioteknologian venäläisvalmisteisilla laitteilla ja ohjelmistoilla.

Martti J Karin kyberturvallisuuden väitöstutkimuksen mukaan Venäjän kokemaa kyberuhkaa voidaan selittää ja tulkita strategisen kulttuurin teorialla.  Martti J Kari muodostaa väitöskirjassaan kuvan venäläisten kokemasta kyberuhkasta sekä niistä keinoista, joilla Venäjä pyrkii kokemaansa uhkaa torjumaan.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Budjetti: Valtio kasvaa työläisten, yrittäjien ja sijoittajien kustannuksella

Rinteen hallitus on saanut aikaan budjettiehdotuksensa. Tässä vaikutuksia sijoittajille:

  • Budjetin loppusumma 57.6 Mrd€ on noin 2.1Mrd viime vuotista suurempi. Kasvua on noin 3.6%. Suomen talous ei kasva tätä vauhtia. Tämä tarkoittaa sitä, että valtion osuus bruttokansantuotteesta kasvaa ja lisäarvoa tekevät yritykset ja ihmiset joutuvat kantamaan suuremman kuorman. Tietää kovempia aikoja sijoittajille, työtä tekeville ja yrittäjille.
  • Velalla rahoitettavan alijäämän arvioidaan kasvavan 0.3 Mrd€ ensi vuonna. Summa ei ole suuri. Tämän verran ulkomaista rahaa tulee lisää palkkoihin, eläkkeisiin ja työttömyyskorvauksiin ja tällä summalla myös vastaavasti Suomen hintakilpailukyky heikkenee. 
  • Taloutta vahingoittavia yritystukia pienennetään noin 2% (125M€) verran nykyisestä noin 6Mrd€ tasosta, mutta toisaalta lisätään Business Finland kautta suurin piirtein saman verran.
  • Budjetti saattaa lisätä työstä poissa olon kannusteita (opiskelua, työttömyyttä, vanhuutta,...)
Käyttäjän J.Vahe kuva

Johtajan paikka avoinna

Suomessa on avoinna huomattavan suuren fiskaalin virka. Kela jakaa vuodessa 15 mrd etuisuudet ja pääjohtajalla on runsaasti omaa päätösvaltaa ohi maan ja Kelan hallituksen. Kiinteistömassan lisäksi pörssiosakkeita on tällaisia kappalemääriä (s. 84)

Kansaneläkelaitoksen eroava pääjohtaja Elli Aaltonen valittiin tehtävään yleisen käsityksen mukaan pätevyytensä takia.  Hänen alaan liittyvä työkokemuksensa ja koulutuksensa limittyivät huomattavan hyvin yhteen. Huolimatta suuresta pätevyydestään hän epäonnistui tehtävässään suurin piirtein niin pahasti kuin se vain oli mahdollista. Toimimaton tietokoneohjelma ei pystynytkään korvaamaan yli tuhannen ihmisen työtä. Kumma juttu.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Buffett:n sijoittajakirje 1994

Warren Buffett:n sijoittajakirjeet sisältävät ajatonta sijoitusviisautta, joten niitä voi suositella kaikille sijoittajille. Tässä kirjoituksessa tutustutaan vuoden 1994 kirjeen sisältöön ja aiheena on

  • sijoituksia hyviin ja kohtuuhintaisiin yrityksiin
  • pääomien kohdentaminen ja osakkeen arvon kasvattaminen
  • yritysjohdon palkitseminen

Sijoittajakirjeet on vapaasti saatavilla Berkshire Hathaway:n kotisivuilta (http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html). Kirjeet sisältävät normaalia vuosikertomustekstiä siitä, miten Berkshire Hathaway:llä meni kyseisenä vuonna. Mutta, kuten todettua, niin joukossa on myös ajatonta sijoitusviisautta.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Tulonsiirtojen osuus kasvaa vähitellen kaikkialla

Sosiaalisten tulonsiirtojen osuus bruttokansantuotteesta on kasvanut kaikkialla ja erityisesti kehittyneissä maissa. 

Suomi ja Ranska ovat menestyneet tulonsiirtojen osalta parhaiten. Olemme OECD:n viime vuoden tilaston kärkimaita (kuva oikealla). Sosiaalisten tulonsiirtojen osuus bruttokansantuotteesta korreloi muun muassa seuraavien asioiden kanssa:

  • onnellisuus
  • turvallisuuden tunne
  • vähäinen rikollisuus
  • alhainen elintason kasvu
  • pieni lapsiluku
  • yksilöiden vähäinen tarve yrittää eteenpäin ja rakentaa uutta
Käyttäjän J.Vahe kuva

Keskuspankit ja Lapin jätkät

Pyydän anteeksi että rinnastan pankkien johtajia tukkijätkiin, vaikka jälkimmäiset tekivät oikeaa työtä.

 

Viimeisten viikkojen aikana on julkisuudessa esitetty kaksi täysin päinvastaista tulkintaa tulevasta talouskehityksestä.

Toisaalta Handelsbanken toivoo, että keskuspankkien yhä voimistuva korkopolitiikka pitäisi laskusuhdanteen poissa. (”Vaikka maailmantalouden kasvuvauhti hidastuu, emme usko globaaliin taantumaan, koska keskuspankit ovat hyvissä ajoin ryhtyneet torjumaan negatiivisia kasvuriskejä elvyttävämmällä rahapolitiikalla.”)

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Hypo: Suomen talous taantuu

Tämän vuoden osalta talouskasvu on nähty ja loppuvuonna Suomi kääntyy taantumaan, ja talous supistuu lievästi. Alkuvuoden yllättävänkin ripeä vauhti pitää kuitenkin koko vuoden talouskasvun vielä 1,3 prosentissa Hypon ennusteen mukaan. Ensi vuodelle Hypo odottaa tasan prosentin kasvua.

”Alkuvuoden kasvu Suomessa erottuu edukseen, sillä samaan aikaan Saksan ja Ruotsin taloudet painuivat jo pakkaselle. Ensi vuoden osalta näkymät ovat poikkeuksellisen sumuiset, Hypon pääekonomisti Juhana Brotherus listaa.

Suomi kasvoi vielä alkuvuonna kilpailijoita nopeammin, mutta käänne on nopea.

Hypon Talouskatsaus 2/2019, lue tästä linkistä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Metsäomistukset tuottivat viime vuonna 13% sijoitetulle pääomalle

Puun kysyntä kasvatti viime vuoden hakkuut ennätyssuuriksi ja samalla puun hinnat nousivat.

Teollisuuspuun hakkuut yksityismetsistä lisääntyivät 12 prosenttia ja pystykauppahinnat nousivat reaalisesti havutukilla noin 10 prosenttia ja kuitupuulla noin 9 prosenttia (rahanarvon muutos: elinkustannusindeksi).

Yksityismetsätalouden liiketulos parani 157 euroon hehtaarilta, lähes neljänneksen korkeammaksi kuin edellisvuonna. Yksityismetsätalouden liiketulos oli kaikkiaan 2 079 miljoonaa euroa.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Trump paineessa, kaupparauha häämöttää

Kauppasoturi Trumpille tulee jo kiire äänestäjien hermostuessa

Viikon poliittinen uutinen on, että Trumpin ydintiimi ajaa voimalla sopimusta Kiinan kanssa tullien purkamiseksi. Kuten Pörssihaukan jutussa on eritelty, se voi olla Trump eikä Kiina jolle tulee kiire. Mikä pohjaa kauppasodan ratkeamista.

Käyttäjän mikko kuva

Maa-ETF katsaus

Blackrock listaa reilut 60 "iShares" brändättyä maa-ETF indeksirahastoa. Maa-ETF pyrkii seuraamaan valitun maan keskeistä pörssi-indeksiä. Maa-ETF sijoittaa tyypillisesti kunkin maan keskeisessä pörssissä noteerattuihin suuriin yhtiöihin. Maa-ETF:ien arvojen kehitys tarjoaa näkökulman globaaliin omaisuusarvojen kehitykseen. Vaihtoehtoisen näkemyksen saa eri maiden pörssien indekseistä esim: piksu https://www.piksu.net/markkinat_6

Alla iShares maa-ETF:ien arvon kehitys "YTD" eli vuoden (2019) alusta tähän päivään (12.9.2019). Latasin tarvittavat tiedot 12.9.2019 aamulla Suomen aikaa osoitteesta https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/products/product-li...

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Treidaus: Tilastointi

Tilastoinnin tarkoituksena on selvittää se, onko treidaus voitollista. Mutta heti tämän jälkeen tilastoinnin tarkoituksena on antaa vinkkejä treidaajalle siitä, missä olisi parantamisen varaa. Kun toiminnan muutos on tehty, niin tilastot paljastavat kylmästi sen, miten hyvin muutos oikeasti toimii.

Lisäksi tlastoinnilla voi selvittää mikä on treidien voittotodennäköisyys ja mikä voitollisten treidien keskimääräinen tuotto. Tai onko eri markkinoilla tai treidaustyyleissä merkittävää eroa?

Miksi tilastoida?

Ensimmäiseksi treidaajan on hyvä varmistua siitä, että treidaus on aidosti voitollista. Muistinvaraisesti kirjaa pidettäessä käy niin, että hyviä isoja voittoja muistellaan mielellään, mutta isoja tappioita tai pitkiä tappioputkia ei niinkään. Itselle on helppo valehdella, että ”kyllä tämä voitollista on”.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Pienillä ja keskisuurilla yrityksillä menee huonosti

Yli 90% kaikista yrityskentän uusista nettotyöpaikoista on vuoden 2001 jälkeen syntynyt pieniin ja keskisuuriin (pk) yrityksiin.

Suomen Yrittäjien pk-barometrin mukaan pk yrityksillä menee nyt huonosti:

  • liikevaihdon kasvu hiipuu
  • investoinnit pienenevät
  • syntyy vähemmän uusia työpaikkoja

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit