Artikkelit aikajärjestyksessä

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Terveydenhoito toimialasta

Esitän hiukan omia perustelujani miksi terveydenhoito-sektori on nyt hyvä sijoitus. Samalla esittelen joitain ETF vaihtoehtoja, joilla voi toteuttaa osallistuminen em. sektorin kurssikehitykseen.
1) Jos taantumaan ei jouduta, on sijoitusten hyvä olla osakkeissa ja miksi sitten ei voisi olla terveydenhoito-sektorilla jonka odotetaan nousevana kun suuret ikäluokat vanhenee ja eläköityy.

Kasvihuonekaasuja joka raosta

Maanantai 8.9.2008 on hyvä uutispäivä ilmastomuutokselle, Helsingin Sanomat oli löytänyt kaksi huolestuttavaa uutista aiheesta. Suomalaisten kesämökkeily talviakaan on yhtä pahasta kuin kaukomatka lentäen.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Pari ilmiötä CXO Advisory sivuilta

CXO Advisory sivuilla oli taas pari mielenkiintoista testiä osakemarkkinoilta.

Käyttäjän Piksu kuva

e-mail notifikaatiot on otettu koekäyttöön

Blogin omistaja saa nyt automaattisen notifikaation kun joku kommentoi blogimerkintää. Tämä ominaisuus on koekäytössä.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Nousupiikit karhumarkkinoilla

Merrill Lynchin David Rosenbergin mukaan karhumarkkinoilla on usein tapahtunut suuria nousupiikkejä. Tällöin Dow indeksi on tyypillisesti noussut yli 300 indeksipistettä päivässä vaikka markkinoiden kokonaissuunta on ollut jo pidempään alaspäin.

Seitsemän myyttiä tuulivoimasta

Kauppalehden Optiossa on ollut tuulivoimaa käsittelevä kirjoitus otsikolla 7 myyttiä tuulivoimasta.
Vaikka kirjoituksessa ei kovin selkeästi kumota tai hyväksytä myyttejä, niissä on paljon sijoittajankin kannalta mielenkiintoisia asioita. Tässä myytit ja oma tiivis luonnehdintani niiden sisällöstä.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Härillä pohjoismaisille markkinoille

Olen tilannut, aluksia ainakin kokeeksi, Taurus Capital Ltd tarjoamaa osakevalintamenetelmään, jonka kohteena Pohjoismaiden markkinoiden osakkeet. http://www.taurus-capital.fi/ Pohjoismaiset osakemarkkinat eivät ole toteutuneen siinä laajuudessa kuin mitä juhlapuheissa on esitetty – ei ainakaan yksityissijoittajalle.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Tulosjulkistus ja volatiliteetti

Keskusteluissa on ollut esillä osakkeiden volatiliteetin, volatiliteetti-indeksin VIX ja kurssikehityksen välinen yhteys. Lähiaikoina, noin vuoden jaksolla, VIX näyttää nousseen ennen osavuosikatsausten (OVK) ajankohtaa ja laskeneen sitten. Vahvistusta tälle antaa NBER WP 13090. Sen mukaan keskimäärin yksittäinen osake nousee ennen OVK:ta.

Käyttäjän Piksu kuva

Piksun päivitys

Olen tekemässä piksu/finance saitille päivitystä. Kommentit ovat tervetulleita: kai.nyman( at )gmail.com

Hesarin pääkirjoitustoimittaja näyttää palaneen

Hesarin pääkirjoitustoimittaja näyttää palaneen kesälomalta, luonnonvalon lähteitä käyttämään töpselisähköä valaistuksenaan.

Jo vuosi sitten Helsingin Sanomien pääkirjoitustoimittaja tuskaili muovikassien epä-ekologisuuden kanssa kun ilmeni, että elinkaarianalyysissä muovikassi päihitti moninkertaisesti paperikassin. Töpselisähkön käyttäjien tyypillinen ajatusharha on, että kaikki minä on uutta on epäekologista (muovi) ja kaikki vanha on super-ekologista (puu/paperi).

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Protektiiviset sektorit tuntuvat vetävän

Sijoituskohteina protektiiviset alat tuntuvat menestyvän nyt (kesä 08) hyvin:

  • - terveyspalvelut
  • - kuluttajapalvelut ja kulutushyödykkeet
  • - pankit ja sijoitus (niin uskomatonta kuin se mediamyllytyksen keskellä onkin)

Huonosti menestyvät:

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Olympialaisten sijaan huomio USA:n vaaleihin

Sijoittajan kannattaisi kääntää huomionsa Pekingin olympialaisten sijaan syksyiseen USA:n presidenttivaaliin. Urheilukilpailujen ja pörssituoton välillä on toki löydetty yhteyttä, lähinnä jalkapallossa ja suurten jalkapallomaiden kurssikehityksessä. Sen sijaan toisinaan esitetty ajatus, että olympialaisten aikaansaama talouden toimeliaisuuden kasvu olisi hyödynnettävissä pörssin, kautta ei tunnut pätevän Kiinan kaltaisissa suurissa kansantalouksissa.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Sektorirotaatio ja tuottohistoria

Jo aikaisemmin mainitsemani sivusto http://www.cxoadvisory.com on tehnyt kaksi pientä sektorirotaatiota koskevaa testiä. Sektorirotaation mukaan talouden eri sykleissä parhaan tuoton saa määrättyjen toimialojen osakkeista.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Ei Japanin toisinto vaan pahempi

Lainaus Albert Edwards, SG:
People say the US isn’t like Japan 10 years ago. I agree. Actually it’s WORSE!
http://sgresearch.socgen.com/publication/strategy_update(20080403)_cc0.pdf

Tämän mukaan nyt on vasta nähty alkusoitto siitä mitä kiinteistöarvojen putoaminen tulee merkitsemään USA:n rahoitussektorille.

En malta olla laittamatta tähän vielä vertailua kuinka Japanin kiinteistöhinnat kehittyivät kiinteistökuplan yhteydessä ja mukana on vertailu USA:n asuntohintoihin nykyisellään.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Pörssin huolen aiheita I inflaatio

Nyt voisi olla sopiva hetki pohtia mikä asia seuraavaksi uhkaa pörssikurssien (ikuista?) nousua. Edelliset uhkakuvat ovat vielä hyvin mielessä: viimeiseksi USA:n rahoitusmarkkinoiden subprime kriisi ja sitä ennen USA:n talouden kaksoisvaje.
Lähin uhka pörssikurssien ikuiselle nousulle näyttää nyt olevan inflaatio. Ainakin uhkaava inflaation kasvu ja sen myötä keskuspankkien korkojen nosto tai sen uhka on ollut tällä kertaa pääselitys joihinkin viimeaikaisiin kurssipudotuksiin.

Vertailun sähkön tuotantokustannuksista

Tarjanne ja Kivistö Lappeenrannan teknisestä yliopistosta ovat tehneet ajatuksia herättävän vertailun sähkön tuotantokustannuksista. Talousalan lehdet uutisoivat sen lähinnä ydinsähkön edullisuuden perusteella, esim. Kauppalehti " Ydinsähkö jopa puolet normaalia halvempaa"
http://www.kauppalehti.fi/5/i/talous/uutiset/etusivu/uutinen.jsp?oid=12816

Mutta mikä minusta on uutta ja yllättävää, on tuulisähkön sijoittuminen toiselle sijalle ydinvoimalla tuotetun sähkön jälkeen kun kustannuksiin otettiin mukaan päästökauppa.
Tuotantotapa €/MWh
1. Ydin 35
2. Tuuli 52,9
2. Kaasu 59,2

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Päivitys ETF-tuotteilla toteutettuun momentum strategiaan

Aikaisemmin 18.5. mainitsemani Malcolm Williamsin COP strategiaan on tullut viimeinkin päivitys:
http://www.copstrat.com/CombReport.html
Epäilen, että päivityksen viipymisen syy on ollut pörssien turbulenssi, joka on tehokkaasti minimoinut myös COP strategian mukaisen momentum tuoton.

Mihin ETF tuotteeseen sitten kannattaa nyt sijoittaa.
Kaikki omaisuusluokat käsittävässä listassa kärjessä on:
Etelä-Amerikan osakkeet
Hyödykkeet
Luonnonvarat
Nasdaq 100 trust
Teknologiaosakkeet
Listan hännillä on puolestaan:
Rahoitussektori
Bear markkinat
Tyynien meren alue ex Japani

Autopaikka vai lisälämmöneristystä

Ministeri Vapaavuoren puheenkirjoittaja oli löytänyt VTT:n asuntotuotannon laatumuutokset 1990–2005 tutkimuksesta mielenkiintoisia lukuja. Tutkimuksen mukaan asuntojen laatutason parantuminen selittää suurimman osan ellei jopa kaikkea tutkimuskauden kustannusnousua. Mielenkiintoista tutkimuksesta nimenomaan on tarkastella mitä energiatehokkuudelle ja vastaavasti muulla laatutasolle on tapahtunut 15 vuodessa. Kustannusnousu eri laatutekijöillä on ollut asuntoneliötä kohden: Autopaikka kellarissa 230 € Julkisivun lisähinta 60 € Suuremmat porrashuoneet 55 € Huoneistosauna 50 € Lasitetut parvekkeet 50 € Parempi lämmöneristys 40 € Pihaistutukset 15 € Tästä opitaan taas kerran, että ihmiset eivät ole valmiita henkilökohtaisissa valinnoissa energian säästöön vaan sijoittavat mieluummin rahansa energiankulutusta lisääviin, mukavuuksia tarjoaviin kohteisiin.

USA:n vaalit ja bioetanoli

Löysin mielenkiintoisen linkin energia-alan uutisiin.
http://www.oilandgasconfidential.com/Home_Page.html
Sivuston näyttää keräävän eri lähteistä (amerikkalaisia) uutisia noin kolmeltakymmeneltä energia-alueelta.

Ensi katselulla silmään pisti USA:n tulevien presidentinvaalien kandidaattien suhtautuminen bioetanoliin. Barack Obama on maatalousvaltion senaattori ja ollut tukemassa bioetanolihankkeita ja jatkaa tukeaan, nyt isänmaallisilta syistä eikä pelkästään kotivaltion edun vuoksi.
John McCain puolestaan on maissinviljelyn energiatukea vastaan.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Lihafutuurit nousuun

Tähän mennessä pörssinoteeratut lihahinnat (futuurit) tuntuivat olevan immuuneja rehujen hinnannousulle ja kysynnän globaalille kasvulle. Nyt kuitenkin eräs karjatuotteista Live cattle futuuri April 2009 on noussut kaikkien aikojen korkeimpaan hintaan 115,5 senttiä naulalle.(Chigaco). Lihafutuurien hinnat ovat nousseet 15 % kuluneen 6 kuukauden aikana. Nousun syynä nähdään huonot satotoiveet USA:ssa, joka mm. tuottaa 70 % maailmanmarkkinoiden maissista ja 40 % soijasta.

Töpselisähköä koirille

Ruotsin radion ohjelmassa I veckans Experiment sunnuntaina 1.6. esitettiin uskomaton väite, jonka mukaan koirat kotieläminä ovat suurempi ympäristöuhka kuin autot. Ohjelman blogi on osoitteessa:
http://bakomverkligheten.blogspot.com/2008/06/hunden-en-miljbov.html

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Öljyn hinnan vaikutuksesta II

Kirjoittelin tuolla aikaisemmin 11.4. öljyn hinnan vaikutuksesta pörssikurssien lyhyellä aikavälillä eli päivämuutoksiin. Nyt törmäsin toiseen tuoreeseen tutkimukseen, jossa tarkastelujako oli pidempi 1-12 kuukautta. On jossain määrin yllättävää tai vähintäänkin mielenkiintoista, että lopputulos kummallakin aikavälillä on sama.

Kun öljyn hinnassa tapahtuu nopea muutos, hintashokki, sen vaikutus pörssikursseihin riippuu siitä mistä hinnankorotus on peräisin.

Käyttäjän sergio kuva

UPM ja metsäteollisuus

Olin tiistaina Päijät-Hämeen Osakesäästäjien illassa Lahdessa.

Vieraana oli EQ ja erityisesti Hannu Angervuo.

Hän esitti paljon mielenkiintoisia ajatuksia. puolitoista tuntia meni nopeasti häntä kuunnellessa ja hän aktivoi meitä myös hyvin tekemään kysymyksiä. Vuodesta 1985 alkaen alalla olleena hänellä oli myös tietoa valtavasti.

UPM on Suomen toiseksi suurin energiayhtiö. Energiapuoli on kuitenkin arvostettu reilusti alakanttiin taseessa. Jos siitä tulee oma yhtiö, nousee arvo huomattavasti. On myös muuta piilevää omaisuutta, joka on alakanttiin arvostettu.

Uutislähteitä energia-alalle

Uutislähteitä energia-alalle
Laitan tähän ylös pari vastaan tullutta uutislähdettä, niiden käyttökelpoisuus jää myöhemmin selvitettäväksi

http://www.industrialinfo.com/
IIR, Industrial Info Resources sisältää energiaosuuden

http://www.altenergystocks.com/
AltEnergyStocks.com provides high-quality, original research into alternative energy, renewable energy, and clean technology companies.

http://www.energystockbull.com/
Alternative energy, solar stock picks & opportunities; green investing for the future.

Kaksi sijoittamisen yleispalstaa sisältää energiaosuuden:

Töpselisähköä ja biobensaa

Töpselisähköä ja biobensaa on blogini nimi, jossa keskityn tarkastelemaan lähinnä sijoittajan kannalta vastaani tulevia energia-alaa ja erityisesti biopolttoaineita koskevia uutisia.
Kauan suunniteltu blogin pito on hyvä aloittaa kun Helsingin Sanomissa oli 17.5. lähes vierekkäin kaksi huomiotani herättävä uutista. Sivulla B1 julistettiin ”Tulevaisuuden vihreässä Ekopoliksessa ruoka kasvaisi pilvenpiirtäjissä.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

130/30 strategiasta

Nordea Rahastoyhtiö on tuonut markkinoille ns. 130-30 rahaston. Se nojaa osittaiseen hedge suojaukseen, rahastossa ostettu positio 130 % ja sen lisäksi myytynä 30 % rahaston arvosta. Ensialkuun rahaston tuotto vaikuttaa riippuvan vain ja ainoastaan rahastonhoitajan taidosta valita sekä ostetut että myydyt osakkeet.

Kuitenkin strategiassa on oma pihvinsä ja se on mahdollisuus ottaa suurempaa riskiä long-puolella kun sen vastapainona on osittainen short-positio.
Tämä 130/30 strategia on ollut myös esillä CXO Axoadvisorin blogissa

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Osingon irtoamisesta

ja tulosilmoituksesta kaksi kirjoitusta.

Nimimerkki Daidalos on tehnyt myös tänä vuonna Helsinki-osakkeista analyysin osingon irtoamisen vaikutuksesta osakekurssiin.
Vuoden 2008 kuva löytyy linkistä:
http://www.flickr.com/photos/dlos/2476825392/

Kuvan perusteella kurssit ovat nousseet keskimäärin enemmän kuin osingon määrällä kuukauden ennen osingonjakoa.
Osingonjaon jälkeen kurssi on tippunut 20-30% enemmän kuin osingon verran ensimmäisellä viikolla, palautuminen alkutasolle on lähtenyt liikkeelle kahden viikon kuluttua.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Vihdoinkin Pekan salkkuun sisältöä

Alkuvuosi on ollut sen verran vaihtelevaa, ettei minun kristallipallosta ole nähnyt kurssien suuntaa. Myöskään tuo puheena ollut hajauttaminen osakkeiden lisäksi muihin kohteisiin ei ollutkaan niin helppoa kuin kuvittelin. Jälkiviisaana voisi sanoa, että ratkaisuni olla tekemättä osakesalkkua on lyönyt indeksituoton reilusti, OMXH Cap kehitys neljän ensimmäisen kuukauden aikana on ollut miinus 10,4 %.
Nyt tunnelin päässä näkyy valoa, vaikka vielä ei ole varma onko kyseessä vastaan tuleva juna.

Käyttäjän sergio kuva

Cramo ja YIT

Terveisiä Cramon yhtiökokouksesta.

Paikalla oli n. 280 osakkeenomistajaa.

Pyrin aina haistelemaan hieman myös ilmapiiriä ja jostain syystä se vaikutti hieman jännittyneeltä. Firman luvut vuodelta 2007 ovat sinänsä ihan OK, mutta tj Vesa Koivula, joka yleensä osaa puhua ja esiintyä ihan sujuvasti, oli jotenkin jännittynyt. Puhui ikään kuin suoraan paperista ja mekaanisesti.

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Öljyn hinnan vaikutus osakekursseihin

Laajassa kirjossa kokeellisia taloustieteen tutkimuksia on osoitettu, että öljyn hinnan nousu hidastaa BKT-kasvua. Vähemmän sen sijaan on tutkimuksia siitä mitä öljyhinta vaikuttaa osakekursseihin.
Valtavirrasta eroaa tuore tutkimus nimeltä "The Stock Market Reaction to Oil Price Changes", joka kertoo mitä öljyhinnan muutos vaikutta kursseihin päivätasolla ja myös eri toimialoilla.

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit