Artikkelit aikajärjestyksessä

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

EKP:n talousennuste on varovaisen positiivinen

Euroopan keskuspankki (EKP) on julkaissut optimistisen  talousennusteen:

  • maailmantalouden kasvu on alkuvuoden hidastumisen jälkeen vakiintunut
  • syksyn aikana tapahtunut euroalueen korkojen nousu on merkki toiveikkuudesta
  • työllisyys euroalueella kasvaa ja palkat nousevat
  • euroalueen BKT kasvun ennustetaan piristyvän 1,4% tasolle vuonna 2021
  • inflaatio-odotukset ovat vaimeita mutta piristyneet hieman
  • luotonanto yksiyiselle sektorille jatkoi syksyllä piristymistään

Maailmantalouden riskit ovat sykyn aikana pienentyneet: geopoliittiset ja kauppapoliittiset riskit ovat laantuneet, brexit prosessiin on tullut selkeyttä,  ja mukaan on tullut myös positiivinen riski siitä että maailmankaupan kasvu on kauppapoliittisten jännitteiden helpottaessa odotettua nopeampaa.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Etteplan Oyj

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty Etteplan Oyj. 

Yhtiö on suomalainen asiantuntijayritys, jonka palveluihin kuuluu teollisuuden- ja laitossuunnittelun, ohjelmisto- ja sulautettujen järjestelmien sekä teknisen dokumentoinnin ratkaisut. Yhtiön asiakkaita ovat kone- ja laitevalmistajat sekä muut valmistavan teollisuuden yritykset. Yhtiöllä on noin 3 440 työntekijää.

Etteplanin historia ulottuu vuoteen 1983, jolloin 4 suunnittelutoimiston vetäjää päättivät perustaa yhtiön. Perustajajäsenten etunimistä muodostui yhtiön nimen alkuosa Ette (Ensio, Tero, Tapani ja Esko). Yhtiö on kasvanut vajaassa 40 vuodessa pienestä insinööritoimistosta nykyiseksi seitsemässä eri maassa toimivaksi suunnittelualan pörssiyhtiöksi.

Yhtiö jakaa toimintansa kolmeen eri segmenttiin, joita ovat

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Taseen rooli osakepoiminnassa: tapaus Lowe`s

Velkatasapaino on tärkeä joskin hiukan mutkikas tekijä

Taseella on osakepoiminnassa merkityksensä, joskin sen painoarvo riippuu yhtiöstä ja sijoittajasta itsestään. Velan ja pääoman määrä ovat tärkeitä, mutta varsin mutkikkaita tekijöitä arvioitaessa yhtiön sijoituskelpoisuutta ja tulevaisuutta.

Yleensä ottaen en anna taseelle suurta huomiota ilman erityistä syytä. Tulos-, kassavirta- ja osinkoperäinen arviointi ovat kohtalaisen selkeitä ja yksiselitteisiä kriteereitä yhtiön ostokelpoisuuden ja hinnoittelun mittareita. Taseperäiset luvut ovat mutkikkaampia, ja taseen perkaaminen muutenkin oma taiteen lajinsa. 

Jos omaisuuden ja velkojen määrälle on annettava painoa, on myös perattava niiden laatu. Kirjanpitoarvot eivät välttämättä anna kaksista kuvaa vaikkapa omaisuuden luonteesta ja sen todellisesta arvosta. Niiden analysointi on asiantuntijan työtä, ja yritys ja toimiala on tunnettava tarkkaan. Vaatimus on kova ammattilaisellekin, saati piensijoittajalle.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Nuoruus ja tulevaisuus

Jatkan ed. merkinnästäni.

Saavutettuani korkeasti kunnioitetun 62 vuoden iän en tietoisesti ole pyrkinyt arvioimaan tulevaisuutta menneisyyden perusteella vuosikymmeniin, vaikka olenkin menneisyyttä 15 kirjoittamani kirjan verran harrastellut. Syynä on se, että elämäni aikana on kaikenlaisia mustia joutsenia ilmestynyt. Esim. Neuvostoliitto hävisi naapurista, vaikka monet käyttäytyvät vieläkin ikään kuin eivät olisi asiaa edes huomanneet.

Muutoin tulevaisuutta ja sen eri vaihtoehtoja eli skenaarioita pohdin jatkuvasti. Mielestäni ratkaisevaa ei voi olla ihmisen ikä, vaan se, kuinka kaavoihin kangistunut hän on. Meissä kaikissa sitä vikaa on, minussa varmasti ihan riittävästi, mutta piirre ei liity ikään kovinkaan paljoa, jos dementiapotilaat jätetään laskuitta.

Sijoitusalallakin tuntuu siltä, että mitä nuorempi henkilö, sitä varmemmin hän vetoaa johonkin 10 vuotta vanhaan tunnuslukujen jaksoon. Sellainen sopii enintään historiankirjoitukseen ja on tuskin kovin hyödyllinen sielläkään, enintään todiste kirjoittajan pikkumaisuudesta. Siten olen itsekin ihan tarpeeksi toiminut.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Tulevien vuosien talouskasvua ylläpidetään velanotolla

Valtiovarainministeriö ja Suomen Pankki ovat yksimielisiä Suomen talouden tilasta. Noin runsaan prosentin talouskasvu saadaan aikaan muun muassa kasvattamalla julkista velkaa suhteessa bruttokansantuotteeseen vajaalla prosentilla.

Sekä Suomen Pankki että valtiovarainministeriön ennustavat, että jatkamme tällä tavalla ja saamme velanoton ansiosta hyvinvointiimme lisävuosia. Mutta talouden kasvu jää vaatimattomaksi, runsaaseen prosenttiin. Tämä vaatimaton kasvu rahoitetaan osittain julkisella velkarahalla tai myymällä valtion omaisuutta. Kumpikaan ei ennusta että Suomessa tehtäisiin yhteiskuntaa yritteliäämpään suuntaan korjaavia muutoksia. Talouden toimeliaisuuden aito kasvu on vähäistä.

Lisää tietoa:

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Vaisalan arvonmäärityksen ja tavoitehinnan ero

Kirjoitin Vaisalasta muutama päivä sitten ja esiin nousi hyvä kysymys siitä, että miksi laskemani arvo on vain 21 euroa, kun muiden saama arvo on 30 euron tuntumassa. Miksi oma arvo on noin kolmanneksen näitä alhaisempi? Esimerkiksi Inderes antaa Vaisalan tavoitehinnaksi 31 euroa ja Evli 29,50 euroa.

Tämä ero oikeastaan alleviivaa sitä, mitä kirjoitin kirjoituksessa Mitä eroa on osakkeen hinnalla, arvolla ja tavoitehinnalla?

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Maatalousyrittäjä ansaitsee keskimäärin 6,7€ tunnissa

Luonnonvarakeskuksen (Luke)  mukaan maatalous- ja puutarhayritysten keskimääräinen yrittäjätulo kasvoi vuonna 2018 noin kahdeksan prosenttia, 17 500 euroon vuotta kohti. Tämä riittää antamaan yrittäjäperheen omalle pääomalle 1,5 prosentin koron ja työtunneille sivukuluineen 6,7 euron korvauksen.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Sitran tuottamien raporttien määrä pienenee

Sitran hallintoneuvosto päätti jakaa 100 miljoonan euron panostuksen yliopistojen rahoittamiseeen kolmen vuoden aikana. Tällä summalla pienennetään Sitra:n tasetta, helpotetaan yliopistojen rahoitusta ja käytännössä alasajetaan Sitran toimintaa noin 15% verran. Sitra on rahoittanut ja tuottanut merkittävän määrän erilaisia raportteja ja näiden määrä tulee nyt pienemään.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yritysten investointihalukkuus heikkenee

Finanssiala ry:n tuoreen Pankkibarometrin mukaan yritysten luotonkysyntä on heikkenemässä vuoden 2020 alkupuolella.

Erityisesti luotonottohalukkuus investointeihin on heikkoa. Sen sijaan kotitalouksien kiinnostus osake- ja osakerahastosijoituksiin on kasvamassa merkittävästi. Barometrikysely IV/2019 tehtiin marras-joulukuun vaihteessa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Business Finland jakaa valtion rahaa älykkäisiin teollisiin ratkaisuihin

Suomalaisten kärkiyritysten Intelligent Industry -ekosysteemi aikoo tehdä Suomesta globaalin johtajan älykkäiden teollisten ratkaisujen kehittäjänä. Ratkaisut syntyvät ekosysteemityönä, koska mikään yksittäinen yritys ei yksin pysty huipputuloksiin järjestelmätasolla. Intelligent Industry tähtää mm. maailman edistyksellisimpiin älykkäisiin autonomisiin järjestelmiin yritysten ja Business Finlandin uudella yhteisellä rahoituksella.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yksityissijoittajat vaikuttavat sijoituksillaan positiivisesti yhteiskuntaan

Julkinen sektori huolehtii pohjoismaisten yksityissijoittajien moraalittomiksi kokemien alojen pääomahuollosta. Valtio toimii Suomessa uhkapelaamisessa, alkoholin jakelijana ja valtio on myös mukana kehittämässä aseita. Kunnalliset energialaitokset operoivat monissa kaupungeissa hiili- ja turve- voimaa.  

Suurin osa pohjoismaisista yksityissijoittajista sijoittaa vastuullisesti toimialojen poissulkemisen sijaan omistamalla yhtiöitä, joilla on positiivinen vaikutus yhteiskuntaan, kertoo Danske Bankin asiakkaille tehty kysely. Suomalaiset ja ruotsalaiset pitävät molemmat pornografiaa alana, johon sijoittaminen on kaikkein vastuuttominta. Tanskassa ja Norjassa kärkeen nousee kiistanalaisia aseita, kuten ydinaseita, kehittävät tai myyvät yhtiöt, kertoo Danske Bankin asiakkaiden parissa tehty kysely. Suomalaisten viiden kärjestä löytyvät pornon jälkeen kiistanalaiset aseet, hiili, tupakka ja uhkapelit.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Vaisala Oyj

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty suomalainen Vaisala, joka valmistaa tuotteita ja palveluita ympäristön sekä teollisuuden monitorointiin ja mittaamiseen. Yhtiö on oman alansa teknologiajohtaja ja tätä ylläpitääkseen yhtiö on aktiivinen tutkimus- ja kehitystyössä. Vaisalan tuotteita viedään yli 150 maahan, yhtiöllä on noin 1 825 työntekijää ja yhtiön markkina-arvo on noin 1,1 miljardia euroa.

Vaisalan historia ulottuu vuoteen 1936, kun professori Vilho Väisälä kehitti radioluotaimen toimintaperiaatteita. Ensimmäistä radioluotainta RS11:sta valmistettiin helsinkiläisen asunnon kellarissa. Tämän vaatimattoman alun jälkeen yhtiö on kasvanut maailman markkinajohtajaksi useilla mittausaloilla.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Goldman Sachsin suositukset jälkijunassa

Huono startti, kehno sijoitus

Sijoittajapalvelu, jollainen Piksukin tavallaan on, ei voi pärjätä ilman itsenäisyyttä. Se pätee puitteiltaan vaatimattomimpiinkin palveluihin, jos ne ovat tuottaakseen lisäarvoa asiakkailleen, toimikoon palvelu asiakasmaksujen tai mainostulojen varassa.

Minun on mahdoton ymmärtää sijoittajille suunnattuja sivustoja, joiden keskeistä sisältöä ovat muiden vihjeiden ja suositusten toistaminen. On täysin hyödytöntä vatkuttaa kauan varsinaisen vihjeen ilmestymisen jälkeen, että se ja tämä analyysitalo antoi ostosuosituksen osakkeelle x ja y.

Näin jo siksi, että tarkkaan seurattujen analyysitalojen suositukset jaetaan ensin asiakkaille, kuten tietysti asiaan kuuluu. Jos ja yleensä kun vinkkaajat ovat tarkkaan seurattuja, vaikuttavat niiden suositusmuutokset pörssikursseihin, usein voimakkaasti.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Valtio kannustaa ahkeria ja koulutettuja vähentämään stressaavaa työtahtia

Valtio kannustaa verotuksen avulla tuottavia, koulutettuja ja ahkeria ihmisiä vähentämään stressaavaa työtahtia.

Verotus on Suomessa vertailumaihin nähden sitä ankarampaa, mitä suurempi on palkansaajan lisäarvo, kertoo Veronmaksajain Keskusliiton uusi palkkaverovertailu.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomalaiset rakastavat lakkoja ja työntekijöiden kaunaista työnantajasuhdetta

Suomalaiset rakastavat lakkoja. Sivullisten tahallinen vahingoittaminen esimerkiksi tukilakoilla on lähes kaikkialla maailmassa kiellettyä, mutta monet suomalaiset rakastavat tätä oikeutta. Poliittiset lakot ovat nekin muualla yleensä kiellettyjä ja niitäkin suomalaiset rakastavat. (oikealla EVA:n tekemän tutkimuksen tulokset suhtautumisesta lakkoihin)

Mistä tämä rakkaus keskinäisiin kollektiivisiin kaunoihin johtuu? Sekä työnantajajärjestöjen että työntekijäjärjestöjen intresseissä on saada uskollisia jäseniä ja molempien intresseissä on järjestää aika-ajoin näkyvää vastakkainasettelua. Tällä varmistetaan uudet jäsenet ja jäsenmäärä demonstroi toiminnan osittaista edustuksellista legitimiteettiä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Brexit epävarmuuden poistuminen vahvistaa talouskasvua

Brexit epävarmuus on hälventynyt ja sen seurauksena yritykset voivat suunnitella tulevaisuuttaan ja tuotannollisia investointejaan ilman että tarvitsee odottaa tilanteen selkenemistä.

Sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa uusia investointeja sekä pörssikurssien ja valuutan vahvistumista sekä Britanniassa että Euroopassa. 

Lisää tietoa: Nordea viikkoraportti

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Nettovelat suhteessa pörssiarvoon (Nyman %) mittaa sijoituksen riskin

Nettovelkaantumisaste vertaa yrityksen velkoja suhteessa yrityksen omaan pääomaan (yhtälö nr. 1 oheisessa kuvassa). Tämä luku kertoo jonkinlaisen arvion siitä kuinka kaukana yritys on teknisestä selvitystilasta. Yritysjohdolle ja yritykselle lainaa tarjoavalle nettovelkaantumisaste (gearing) antaa arvokasta tietoa.

Sijoittaja haluaisi kuitenkin tietää paljonko hän saa kylkiäisenä velkavipua salkkuunsa ostaessaan pörssistä yrityksen osakkeita. Sijoittaja haluaa siis tietää kuinka paljon yrityksellä on velkaa suhteessa yrityksen pörssiarvoon (yhtälö nr.2 oheisessa kuvassa). Piksu henkilökunta on nimennyt tämän tunnusluvun nimellä "Nyman %" kun piksun kirjoittaja Kai Nyman on paljon käyttänyt tätä tunnuslukua ja kun muutakaan nimeä ei ole tälle tunnusluvulle heti löytynyt.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Maailman nuorin pääministeri…

lausui, että eräällä asialla on ollut maan hallituksen hiljainen hyväksyntä. Missähän kohtaa perustuslaissa mahtaa olla valtioneuvoston hiljaisen hyväksynnän menettelytavan säädöstö?

Marin muuten ei ole ainoa tässä maassa, joka on saanut nuorena aikaan. Risto Ryti ja Edvin Linkomies olivat ylioppilaita 16-17 v. iässä ja loppututkinto oli kummallakin 20 vuotiaana. Siinä olisi kirimistä ylioppilas Pekka Haavistollakin, 61 vuotta.

Ryti ja Linkomies olivat tekemässä päätöksiä sodasta ja rauhasta. Sodassa kuoli 90.000 miestä, joilta ei ollut pyydetty kuolemiseensa lupaa. Sodan jälkeen 400.000 evakkoa joutui luovuttamaan kotinsa ilman, että heiltäkään olisi mitään kysytty.

Nuo asiat hoidettiin, mutta 10 naisen ja 30 "lapsen" tuomisesta tai tuomisesta pidättäytymisestä ei päätöstä saada aikaan.

Ja sitten on vielä jotain pientä: valtiotalouden kassa-alijäämä on viimeisen 12 kk aikana kasvanut 3.3 miljardia.(https://twitter.com/viren_matti/status/1205083992111898630)  

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Onnea Sanna Marinin hallitukselle

Onnea uudelle nuorelle hallitukselle, jonka tämän maan eduskunta on itselleen valinnut. Yhteistyössä ja elämässä tärkeätä on oman itsensä ja yhteistyökumppaneiden vahvuuksien tunteminen ja kunnioittaminen. Tämä on varmasti myös teidän sydäntänne lähellä kun yhdessä virkamiesten kanssa toteutatte ja kuuntelette eduskunnan tahtoa ja toiveita. 

Lisää tietoa:  Sanna Marinin johtaman hallituksen ohjelma

Kuvan lähde:  Valtioneuvosto, pixabay

 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Buffett:n sijoittajakirje 1997

Warren Buffett:n sijoittajakirjeet sisältävät ajatonta sijoitusviisautta, joten niitä voi suositella kaikille sijoittajille. Tässä kirjoituksessa tutustutaan vuoden 1997 kirjeen sisältöön ja aiheena on

  • Osakkeiden kurssilasku on pitkäaikaiselle osakkeiden netto-ostajalle hyvästä.
  • Buffett teki myös spekulatiivisia sijoituksia öljyyn ja hopeaan.

Sijoittajakirjeet on vapaasti saatavilla Berkshire Hathaway:n kotisivuilta (http://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html). Kirjeet sisältävät normaalia vuosikertomustekstiä siitä, miten Berkshire Hathaway:llä meni kyseisenä vuonna. Mutta, kuten todettua, niin joukossa on myös ajatonta sijoitusviisautta.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Teollisuustuotanto on kauppasodan ansiosta pari prosenttia pienempää

Kauppasodan merkitys maailmantaloudelle alkaa näkyä talousluvuissa ja voidaan arvioida ainakin ensimmäisten sotatoimien vaikutusta. Oikealla on ote "CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis" tuottamasta tätä aihetta luotaavasta marraskuun kuukausiraportista.

Kauppasodalla ja sen seurannaisilmöillä on ollut ainakin osittaista vaikutusta siihen että:

  1. Maailmankauppa kutistuu
  2. Teollisuustuotannon kasvu on maailmanlaajuisesti pysähtynyt
Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Neste, ylikuumentumisen mallitapaus

Tuotantoseisokit ovat öljyjalostamojen epädramaattista arkea

Öljynjalostaja Nesteen osake on rymistellyt alas viime päivinä urakalla. Akuutiksi syyksi on tulkittu lakosta johtuva tuotantoseisokki, joka Kauppalehden tietojen mukaan saattaa maksaa Nesteelle miljoonan päivässä. Juttu ei tosin täsmennä, tarkoittaako se miljoonan menetystä nettotuloksessa vai liikevaihdossa.

Kummin tahansa, osakekurssin matalapaine ulottuu paljon kauemmas. Tuotantoseisokilla, jotka ovat huoltosyistä jalostamoille sinänsä arkea, tuskin on todellisuudessa paljoakaan tekemistä osakkeen käytökseen kuin hyvin kapeassa aikaikkkunassa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Oskemarkkinoilla on melko paljon velkarahalla sijoittavia

"Marigin debt"  kertoo paljonko osakesijoitajat ovat ottaneet  velkaa osakesijoituksiaan vastaan. Advisors Perspactives julkaiseen tilastoa siitä paljonko USA:ssa on tämän tyyppistä sijoitusvelkaa. Sijoitusvelkaa ottavat ovat yleensä perillä riskeistä ja mahdollisuuksista ja siksi tämän velan osuus kertoo  taantuman tai kurssipudotuksen todennäköisyydestä.

Oheisessa Advisors Perspactives tuottamassa kuvassa on velkvivun suuruus (Mrd$) ja SP500 indeksi. Kuvasta voidaan havaita että:

  • velkavipu on korkeimmillaan vähän ennen taantumaa tai suurempaa kurssipudotusta
  • velkavivun pieneneminen tapahtuu kurssipudotuksen yhteydessä ja ennakoi taantumaa
Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Elämme mielenkiintoisia aikoja

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +16.0%, alusta (27-05-2010) +115.5%

Yleistä

Elämme mielenkiintoisia aikoja.

Monet totutut lainalaisuudet tuntuvat nyt lakanneen toimimasta. Osakkeet, varsinkin ns defensiiviset sellaiset, tuntuvat kalliilta, varsinkin jos verrataan historiallisiin keskiarvoihin. Esimerkisi Nestlé on p/e-suhteella mitattuna yli 30 tasolla. Melko kallista yritykselle jonka osakekohtainen tulos ei ole viidessä vuodessa juuri kasvanut. Mutta onko osinkotuotto 2.3% silti suhteellisen järkevä verrattuna negatiivista tuottoa tarjoavaan valtionvelkakirjaan?

Valuuttapuolella on myös kummallista touhua. Punta on vahvistunut merkittävästi vaikka näyttää yhä todennäköisemmältä että Brexit toteutuu. Tämä ilmeisesti siksi että gallupeissa menestyvä Brexit-Boris tuntuu talouselämän mielestä Kommari-Corbyniä vähemmän vaaralliselta. Euron heikkous jatkuu jatkumistaan. Eurosta on ilmeisesti tullut uusi Jeni, eli carry-trade luovuttava valuutta. Lainataan euroissa nolla-korolla ja sijoitetaan esimerkiksi USA:n valtionvelkakirjoihin, joilla on sentään positiivinen korko. Tästä voi seurata hyvinkin äkkinäisiä valuuttakurssimuutoksia, kun treidaajat pelästyvät yhtä aikaa euron vahvistumista ja kaikki samanaikaisesti purkavat positioitaan. Tämäntyyppistä Carry-Tradeä ei turhaan kutsuta "leskentekijäksi".

Samaan aikaan merkit talousblokkien erkaantumisesta toisistaan voimistuvat, Kiinassa valtio on käskenyt virastoja luopumaan ulkomaisista ietokoneista ja ohjelmistoista kolmen vuoden sisällä. Muutenkin logistiikkaketjuja siirretään kotimaahan. Etenkin chippi-suunnittelu ja valmistus on havaittu haavoittuvuudeksi. Joka kymmenes Taiwanilainen chippisuunnittelija on jo palkattu mannerkiinaan moninkertaisilla palkoilla. Täysin johdonmukaista toimintaa kun ei koskaan voi tietää mitä yksi tollo maapallon toisella puolella twiittaa pikkutunneilla. Samainen tollo on myös laittanut ranskalaiset juustot ja samppanjat 100% tulleille. Nyt pelätään jo ostoryntäystä jossa hamstrataan jo maassa olevat pullot pois yhä kohoavin hinnoin. Myös Saksassa bnäkyy blokkien erkaantuminen. Teollisuustuotanto laski syyskuussa yli 5%. Nyt jos koskaan tarvitaan Brysseistä johdonmukaista ja vahvaa talouspolitiikka. Yksittäiset pienet maat ovat tässä pelissä heittopusseja.

Ja samppanjasotahan sai alkunsa teknojättien verotuksesta, joiden johtajia verrataan jo 1800-luvun juna-ryöväriparoneihin. Itse asiassa Ranska eiole suinkaan ainoa maa joka on kertonut aikeistaan verottaa teknojättejä maansa sisällä syntyneeseen liikevaihtoon eikä voittoon perustuen. Näitä maita on jo kymmenkunta. 2-3% taso tuntuu vallitsevalta. Koska kansainvälistä sopua tästä ei tunnu syntyvät tämä lähestymistapa onkin järkevä. Teknojättien pörssiarvo on jo moninkertainen kauan parjattuihin öljy-yhtiöihin verrattuna. No ovat saaneet aikaan entistä epätasasemmat tulojakaumat ja vaikuttavat kansalisten kautta ennenäkemättömällä tavalla myös politiikkaan. Näiden monopolien purku onkin paljon haastavampaa kuin esimeriksi teräs- tai puhelinyhtiö-monopolien aikanaan. USA:ssa onkin uusien yritysten perustamisvauhti alhaisella tasolla ja vapaan kilpailun tila käsityksstämme poiketen huonolla tolalla kuten Thomas Philippon toteaa kirjassaan: The Great Reversal: How America Gave Up On Free Markets. Markkinat ovat ilmeisesti vapaammat euroopassa! 

Josta päästään kaikkein huolestuttavimpaan trendiin. Demokratiaa uhkää kuolema. Yksi sen ennumerkeistä on keskinäisen toleranssin loppuminen. Kun uskomme demokraattiseen järjestelmään ja siihen että muidenkin mielipiteet ovat oikeutettuja vaikka emme olisi niistä samaa mieltä, voi järjestelmä toimia. Jos toista mieltä olevat rinnastetaan maanpettureihin demokratia rakoilee. Kaikkia keinot, miten mielikuvitukselliset tahansa, ovat oikeutettuja maanpettureiden kukistamiseksi. Jos muu ei auta turvaudumme väkivaltaan. Älkää antako väkivallalle sijaa!

Sijoittamisessa pitää nyt vain yrittää tehdä vähemmän tolloja asioita kuin muut. Pidän edelleen hieman tavallista enemmän varoja käteisenä.

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Poliittiset käänteet tärkein osakekursseihin laajasti vaikuttava tekijä

Kauppasota, Brexit, Hongkongin mellakat ja Italian hallitushuolet. Maailman eri kolkissa tapahtuvat poliittiset muutokset saavat aikaan yhä suurempaa hermoilua osakemarkkinoilla. Sijoittajien hermoilun taustalla ovat huolet poliittisten päätösten vaikutuksista yritysten ja kuluttajien toimintaympäristöön ja sitä myötä talouskasvuun, sanoo LähiTapiolan rahoitusmarkkinaekonomisti Jyri Kinnunen. Talouskasvun hiipuminen voimistaa poliittisten riskien merkitystä.

- Mitä heikommassa taloudellisessa toimintaympäristössä ollaan sitä merkityksellisemmäksi poliittiset riskit muuttuvat. Tämä näkyy myös arvopapereiden hinnoissa. Poliittisen epävarmuuden merkitys osakemarkkinoilla korostuu heikomman talouskehityksen aikana, Kinnunen sanoo.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Lentoyhtiöt ja valmistajat kasvavat 6% vuosivauhdilla

Lentoliiketoiminta kasvaa kansainvälisen lentokuljetusyhdistyksen (IATA) mukaan 5...6 % vuosivauhtia. Eurostat:n mukaan Euroopan lentoliikenne kasvaa samaa vauhtia. Sijoittajat etsivät tämän tyyppisiä kasvavia aloja. 

Suomalaiselle sijoittajalle tulee mieleen oma kotimainen yrityksemme Finnair, joka pärjää kansainvälisessä vertailussa hyvin. Finnair on kuitenkin aliarvostettu pörssissä. Valtio omistaa enemmistön yrityksestä ja valtioon ei luoteta. Valtio pystyy säätämään sitä minkälainen osuus yrityksen lisäarvosta tulee Finnairia lainoittavalle suomalaiselle julkiselle sektorille (esim. eläkevakuutusyhtiöille) ja miten paljon tulee osakkeenomistajien hyväksi. Valtioon ei täysin luoteta siitäkään huolimatta että Finnair tarjoaa 4% osinkotuottoa pörissiarvolleen ja tulostuottokin näyttäisi olevan yli 8% ja yritys vielä lisäksi kasvaa kovaa vauhtia. 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Osingot järjestykseen (12/2019)

Talousmentor-yritysanalyysit on tällä hetkellä tehty 66 yrityksestä, joista Suomi-yhtiöitä on 29. Tässä kirjoituksessa tarkastellaan näiden yritysten osinkotuottoja ja -kehitystä sekä niiden kestävyyttä.

Sanotaan, että osinkosijoittajan ei pidä katsoa pelkästään isoa osinkotuottoa vaan myös sitä, miten hyvin osinko tulevaisuudessa mahdollisesti kehittyy. Tätä hän voi arvioida menneen kehityksen perusteella sekä siitä, mikä on osingon suhde tulokseen taikka vapaisiin rahavirtoihin.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Suomineidosta on kasvanut huolehtiva äitihahmo

Suomen valtiokoneisto viettää suvereeniutensa vuosipäivää. Tämä on meille kaikille tärkeä juhla, valtiokoneisto on meille yhteinen ja heijastelee meidän kaikkien toiveita siitä mitä valtion ja hallinnon tulee olla. Samalla tavoin kuin meidän kannattaa tuntea ja hyväksyä itsemme, meidän kannattaa tuntea ja hyväksyä myös oma valtiokoneistomme. Se heijastelee meidän käsitystä siitä mitä on hyvä keskinäinen kanssakäyminen. 

Valtiokoneistoamme verrattiin itsenäisyytemme alkuaikoina nuoreen naiseen, suomineitoon. Nyt valtiokoneistomme on tullut kypsään ikään ja ottanut huolehtiakseen Suomessa asuvista. Ketään ei jätetä syrjään ja Suomiäiti tarjoaa kaikille kansalaisille melko lailla samat mahdollisuudet ja olosuhteet.

Suomiäidin talossa on hyvä asua. Kuulumme maailman onnellisimpiin eikä työ tai ponnistelu ole meille tärkeää. Meillä on paljon vapaa-aikaa ja työskentelemme lyhyempää työviikkoa kuin juuri mikään muu Eurooppalainen valtio. Keskimääräinen elintasomme ei kehity, mutta korvaukseksi saamme tärkeämpää, onnellisuuden ja turvallisuuden tunteen. 

Meistä kaikista työssä käyvistä on tullut julkisen sektorin palvelijoita. Suurin osa työssäkäyvän tuottamasta lisäarvosta menee julkiselle sektorille ja olemme näin laskien lähinnä valtion palveluksessa ja kuulumme valtiolle. Suomi on harvoja maita, jotka ovat menestyksellisesti tämän tyyppisen arvokkaan valtiokeskeisen yhteiskunnan. Siksi valtiokoneisto, Suomiäiti,  on meille niin tärkeä. Meistä aiemmin itsenäisistä ihmisistä on tullut Suomiäidin lapsia, joista äiti huolehtii, ja jonka eteen olemme valmiita tekemään työmme ja jolle me kuulumme.

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit