Artikkelit aikajärjestyksessä

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Aasiassa merkittävimmät talouskasvun lähteet

Viiden miljardin ihmiset markkinat, riittävä syntyvyys ja kehityskelpoiset taloudet tulevat tuottamaan suurimman osan maapallon talouskasvusta seuraavina vuosikymmeninä. Aasian vaikutus kaikkien talouteen ja muuhun elämään tulee kasvamaan tätä myötä, halusimme sitä tai emme. Aasian lisäksi toinen taloukasvun lähde on viime vuosikymmeninä ollut Piilaakso, joka on tuottanut merkittävän määrän innovaatioita.

 

Talouskasvun voi jakaa kahteen osaan eli työmarkkinoilla olevien henkilöiden määrään ja tuottavuuskasvuun. Euroopassa työikäinen väestö pienenee seuraavien vuosikymmenien aikana eikä Pohjois-Amerikassa kasvua ei ole tiedossa. Etelä-Amerikassa työikäisten kasvua on tiedossa, mutta ei merkittävää sellaista verrattuna Aasiaan tai Afrikkaan. On helppo todeta, että työikäisen väestön kasvun ajurit ovat Aasiassa ja Afrikassa. Tämä väistämättä näkyy tulevaisuuden talouskasvussa ympäri maailmaa. Tuottavuuskasvua Aasiakin jakautuu lähes kahtia jossa työikäisten kasvusta eivät nauti Kiinan, Japanin, Thaimaan ja Koreoiden muodostama nelikko muiden maiden kasvattaessa työikäistä väestöään.

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Verotus muuttuu tasapuolisemmaksi, mutta kireämmäksi

Palkansaajien tuloverotus kiristyy vuonna 2021. Eniten kiristyy pienipalkkaisten ja vähiten suurituloisten tuloverotus selviää EVA:n tekemästä analyysistä. Muutos on pieni liikahdus tasapuolisen ja kiristyvän verotuksen suuntaan.

Pienituloisen 1 250 euroa bruttona kuukaudessa ansaitsevan palkansaajan tuloverotus kiristyy ensi vuonna 0,4 prosenttiyksikköä. Keskituloisen 3 250 euroa ansaitsevan palkansaajan tuloveroaste nousee 0,3 prosenttiyksikköä ja korkeimmilla ansiotasoilla korotus on 0,2 prosenttiyksikköä.

Tuloverotus on vain osa veroluonteisista maksuista. Muita veroja ovat eläkevakuutusmaksut (v 2019 keskimäärin 24,4 % palkasta), kunnallisvero (keskimäärin noin 20 % palkasta ja muut veroluonteiset maksut).

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Imperiumin vastaisku sähköautorintamalla

Euroopan myydyin sähkäauto Zoe on perinteikäs Renault

Sähköauto eli EV rohisee pörsseissä metsäpalon raivolla. EV-tehtaiden markkina-arvot kattavat jo puolet koko alasta, vaikka tuotantomäärät vain murto-osan. 

Samaan aikaan sijoitusbuumin kanssa uutiset todistavat sijoittajien roskalaariin nakkaamien perinteisten tehtaiden rynnivän mukaan kisaan, joskin tulokkaita vähemmällä kohulla.

Imperiumi iskee takaisin, kuten olen buumin alusta asti odottanutkin. Hanskojen tiskiin lyöminen ei kuulu biljoonabisneksessä optioihin.

EV on luonut jo omia erityissivustojaan kuten Green Car ReportsInsideEV:s ja CleanTechnica, jotka tarjoavat tiheään päivittyvää aineistoa. Sivustojen taustoja en tunne, mutta asiallisesti toimitetuilta vaikuttavat.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Jaskanpauhantaa

Tähän mieheen kepu luotti kuin kallioon. Kuvan lähde

En ole profiloitunut minään P. Haaviston ihailijana. Kuitenkin, toisin kuin useimmat eduskunnan pölisijöistä, minulla on lähes toinen loppututkinto yhteiskuntatieteissä, pääpaino hallintotieteissä ja itse asiassa joku erillinen arvosana oikeustieteissäkin. Graduni oli aikoinaan hallintohistoriaa.

Siltä pohjalta:

1) Suomessa on yli sata vuotta ollut laki, joka määrittelee ministerin oikeudellisen vastuun virkatoimistaan tavallista virkamiestä vähäisemmäksi. Lakeja ei ole yleensä tapana muuttaa takautuvasti sen mukaan, minkänäköisestä naamasta milloinkin puhutaan. Tätä kutsutaan oikeusturvaksi ja yhdenvertaisuudeksi lain edessä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Tammikuu on yleensä hyvä pörssikuukausi

Piksu Toimitus tutki miten suuri on niinsanottu tammikuu ilmiö. Tammikuu ilmiönä tarkoitetaan sitä että pörssit usein innostuvat iloiseen nousuun tammikuussa.

Kyllä Helsingin pörssin tuottoindeksi (gain index /OMXHGI)  nousee tammikuussa lähes 3%. Tammikuu on keskimäärin yksi parhaista pörssikuukausista.

Merkittävät muutkin ilmiöt näkyvät hyvin. Huhtikuu on tuottoindeksin osalta pirtein kuukausi. Silloin maksetaan paljon osinkoja, jotka nostavat tuottoindeksiä, OMXHGI.  Aurinkoisin aika, toukokuusta syyskuuhun, on heikkoa pörssiaikaa. Kurssit polkevat silloin keskimäärin paikallaan ja toisinaan jopa laskevat.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Rahan määrä raketoi - osakkeiden hinnat saattavat nousta perässä

Piksu toimitus tutki miten Euroalueen rahan määrän muutokset ovat vaikuttaneet pörssikursseihin Suomessa. Vaikutus on selvä. Rahan määrän voimakas kasvu (kuten nyt) on yksi pörssikkursseja nostava tekijä. Ja myös päinvastainen on totta. Pörssikurssit putoavat tai romahtavat, kun rahan määrää kasvua aletaan keskuspankin toimilla pienentämään (kuten koronakriisin jälkeen saattaa tapahtua). 

Oheiseen kuvaan on otettu Euroopan keskuspankin tilasto M3 rahan määrän kasvusta (oikeanpuoleisella asteikolla kasvu % / vuosi).  Rahan määrä kasvoi vuodesta 2015 alkaen maltillisesti, noin 5% vuosivauhtia, mutta kiihtyi vuoden 2020 elvytystoimien ansioista 10% vuosivauhtiin. Olemme mahdollisesti nähneet vasta osan vaikutuksista. Pörssikurssit ovat nousseet maltillisesti. Historiallinen tarkastelu antaa mahdollisuuden suuremmallekin nousulle.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Eduskunnan pitäisi tinkiä arvopäämääristään talouden hyväksi (?)

Suomen pankin talousennusteen mukaan pitkän ajan kasvuedellytykset ovat vaimeita:

  • valonkajoa horisontissa, mutta pimeä talvi edessä
  • toipuminen hidasta ja kasvuedellytykset vaimeat
  • julkisen talouden suunnanmuutos tarpeen

Suomen talous kehittyy eduskunnan arvopäämäärien viitoittamaa polkua

Suomen talous supistuu vuonna 2020 merkittävästi, mutta aiempaa ennustettua vähemmän, 3,8 %. Koronaviruspandemian odotetaan väistyvän rokotusten myötä vuonna 2021, jolloin yksityinen kulutus kääntää Suomen talouden 2,2 prosentin kasvuun. Kasvu vahvistuu 2,5 prosenttiin vuonna 2022 ja palaa vuonna 2023 hitaaseen 1,5 prosentin kasvuun, joka kuvastaa pitkän aikavälin vaimeita kasvuedellytyksiä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kansa viettää koronakriisin keskellä kulutusjuhlaa

Pankinjohtajat arvioivat barometrissa, että kotitalouksille on myönnetty vuoden viimeisellä vuosineljänneksellä selvästi enemmän luottoja kuin viime vuoden vastaavana ajankohtana. Myös odotukset kotitalouksien lähiajan luotonkysynnästä ovat kasvussa. Pankinjohtajat arvioivat, että alkuvuodesta lainoitusta kysytään aiempaa enemmän sekä oman asunnon ostoon tai remontointiin että kulutustavaroiden hankintaan. Lainanottohalukkuus myös sijoitustoiminnan rahoittamiseen on kasvanut.

”Koronakriisin toisesta aallosta huolimatta kotitalouksien lainanottohalukkuus on loppuvuonna vilkastunut. Koska kotitaloudet eivät osta lomamatkoja ulkomaille, rahaa jää sijoittamiseen sekä asumisen laadun ja viihtyvyyden parantamiseen etätyöoloissa”, arvioi Finanssiala ry:n asiantuntija Mariia Somerla

Käyttäjän J.Vahe kuva

Tulevaisuus ratkaisee

Kuvan lähde

 

Alempana on ollut parikin kirjoitusta Helsingin pörssin heikoimmista yrityksistä.

Vaikka etenkin Finnairin luvut ovat ns. veret seisauttavia, nyt jos koskaan on syytä muistaa, että tulevaisuus ratkaisee aina, menneisyys ei koskaan.

Saatavissa olevien tietojen mukaan kevät ja rokotteet pysäyttävät koronan pysyvästi ja se tulevaisuus on vain ja ainoastaan muutamien kuukausien päässä.

Lentoliikenne on mm. Karibian risteilyihin nähden välttämättömyys, joten senkin takia toipumista on syytä odottaa. Ja toipumisen jälkeen Finnair jatkaa veristä taistelua alalla, jolla turvallisuuspoliittisista syistä – ja varmaan myös kansallisen ylpeyden takia – on aivan liikaa kapasiteettia.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Asuntosijoittaminen, tuottoisa mahdollisuus

Sijoittamisesta puhuttaessa monella tulee ensimmäisenä mieleen osakemarkkinat. On kuitenkin useita muita mahdollisia sijoituskohteita. Asunnot on yksi hyvä vaihtoehto, tuottonäkymät ovat hyvät ja arvossa harvoin tapahtuu dramaattisia heilahteluita. Sijoittaminen asuntoon on kuitenkin teknisesti melko erilainen prosessi kuin sijoittaminen esimerkiksi peliyhtiön osakkeisiin. Useita asioita tulee ottaa huomioon, joita ei tule ajatelleeksikaan sijoittaessa osakkeisiin, valuuttaan tai obligaatioihin. Huomion arvoista on myös, että sijoitusasunnon omistajana on suorassa suhteessa asunnon vuokralaiseen mikäli päättää ostaa suoraan asunnon itse.

Asuntosijoittamisen aloittaminen

Suorassa sijoittamisessa asuntoon, ostetaan asunto joko omiin nimiin tai oman yrityksen nimiin ja vuokrataan sitä eteenpäin. Koko asunnon arvoa ei tarvitse ostaessa olla kasassa vaan omaa rahaa tai vakuuksia täytyy tuoda noin 30-40 prosenttia asunnon arvosta. Loppusummaa vasten saa lainaa kyseisen asunnon toimiessa vakuutena.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Valtionvarainministeriön työryhmä epäonnistui oleellisen havaitsemisessa

Valtionvarainministeriön työryhmä Markku Stenborg, Janne Huovari, Ilkka Kiema ja Mika Maliranta tuo raportissaan  "Tuottavuus ja kilpailukyky Suomessa" selvästi esille sen, kuinka Suomi on vuoden 2007 jälkeen pudonnut tuottavuus ja elintasokehityksestä maailman huonoimpien joukkoon. Tänne ei tule suoria investointeja ja taloudellinen kehitys on kilpailijamaihin nähden pysähtyneisyyden tilassa.

Työryhmä hyvin perustellusti havaitsee että Suomi on klassisen kasvuteorian mittareilla maailman kilpailukykyisimpiä maita:

  • investointimme tutkimukseen ja kehitykseen ovat hyvällä kansainvälisellä tasolla
  • pääoman saatavuus kaikkiin vähänkään järkevältä kuulostaviin kasvuhankkeisiin on hyvää, rahaa suorastaan tyrkytetään
  • kolulustasomme on kansainvälisesti riittävän korkealaatuista ja yliopistoissamme on pätevät tutkijat ja professorit
  • yhteiskuntamme operatiivisen tason korruptio on matalaa, julkiset instituutiomme toimivat vastuullisesti ja laadukkaasti, infrastruktuuri on kunnossa, yritysten perustaminen on helppoa ja yhteiskunnan tukea on tarjolla runsain mitoin verrattuna moniin kilpailijamaihin

Valtionvarainministeriön työryhmä epäonnistui oleellisen havaitsemisessa

Missä syy heikkoon tilanteeseemme?  Työryhmä unohtaa behavioralistisessa kasvuteoriassa viime vuosina tehdyt havainnot. Tarkasteluun olisi kannattanut ottaa ihmisen toimintaympäristö. Jos ihminen ei voi koulutuksella, työllä ja yrittämällä saavuttaa, niin ihminen heittäytyy mukavuudenhaluiseksi. Jos tasa-arvo tarkoittaa sitä että ahkeria ja yrittäviä ja muille työtä järjestäviä rangaistaan korotetuilla verosanktioilla niin vähitellen kansa oppii. Ei kannata yrittää, ottaa riskiä tai tehdä ahkerasti työtä. Yhteiskunnasta löytyy jostain valtion kustantama vihreä oksa (esim työttömyys) joka antaa riittävän rikkaan elämän. Enempää ei kannata ponnistella. Valtio vie kuitenkin vahvemman oikeudella kaiken perustoimeentulon ylittävän rahan ja menestyksen tuoman vaikutusvallan.

Oliko työryhmän epäonnistuminen merkki vakavasta osaamisen puutteesta? Ei todellakaan! Itse asiassa työryhmä varsin ansiokkaasti tuo esille ettei ymmärrä miksi kilpailukykymme on todellisuudessa maailman heikoimpia. Ihmettelyssä on suuren viisauden alku. Jos osaa ihmetellä sitä, miksi ei ymmärrä, niin on jo ymmärtänyt yli puolet asiasta.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

SPAC – onki kuumien yhtiöiden kalastukseen

Auteknologian tulokasta Luminaria kannatti ostaa SPAC-vaiheessa

Kovilla odotuksilla ladattuihin kuumiin aloihin sijoittamisen tekee vaikeaksi niiden hinnoittelu. Osakkeiden arvostustasot karkaavat usein heti listautumisen jälkeen.

Joskus tilanne saattaa olla lohdullisempi, mutta samalla todella arvoituksellinen. Seosta tarjoavat viime vuosina yleistyneet, perinteisiä osakeanteja korvaavat SPAC-osakkeet, jollaiseen Pörssihaukka nyt tarttuu vastoin perinteistä strategiaansa.

SPAC lyhentyy sanoista Special Purpose Acquisition Company. Se on yhtiö, joka perustetaan pelkästään pääoman hankkimiseksi yrityskauppaa varten.

SPAC:in ilmestyminen pörssiin tarkoittaa, että sen taustayhtiö ja/tai rahoittajat keräävät pääomaa ostaakseen vielä listaamattoman yhtiön. Kaupan kohteen ne ovat jo valinneet, mutta eivät välttämättä sitä julkista.

Kaupan aikanaan toteuduttua ostettu yhtiö muuttuu pörssiyhtiöksi omalla nimellään. Sen omistajia SPAC:ia ostaneet sittemmin ovat.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yhteiskunta ja eläkejärjestelmä on epäreilu Naisia kohtaan

Miesten työeläkevakuutettu keskiansio (3400 €/kk) oli 800 euroa eli lähes kolmanneksen suurempi kuin naisten (2 700 €/kk).  Naisten ansiokehitys on nousujohteista aina 30 vuoden ikään asti. Tuolloin, perheen perustamisiässä, sukupuolten välinen palkkaero repeää. Naiset jäävät kotiin hoitamaan lapsia ja miehet jatkavat töissä. Naisten palkkakehitys jatkuu 35 ikävuoden jälkeen, mutta sukupuolten palkkaero jää pysyväksi. Naisten palkat ovat korkeimmillaan 48-vuotiaana, keskimäärin 3 300 euroa kuukaudessa. 

Synnyttämällä ja kasvattamalla lapsia Naiset tekevät merkittävimmän panoksen tulevien eläkkeiden hyväksi. Yhteiskunta ei arvosta tätä. Eläkkeet ovat sidottu yksinomaan rahaan, jota on tänä päivänä paljon, ei synnytettyihin lapsiin, jotka ovat oikeasti tulevaisuuden eläkkeen maksajia ja tekeviä käsipareja. Yhteiskunta on tässä suhteessa epäreilu Naisia kohtaan (piksu toimituksen huomio) .

– Perheellistyminen näyttää vaikuttavan enemmän naisten työuriin. Lasten syntymän jälkeiset vuodet lyhentävät erityisesti naisten työpäivää ja leikkaavat ansiotuloja. Kun lapset kasvavat, äidit voivat taas panostaa työuraansa ja palkkataso nousee, arvioi kehityspäällikkö Jari Kannisto Eläketurvakeskuksesta.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Pörssin heikoimpia saa jouluna alennushinnalla

Vuoden lopussa osakekursseihin vaikuttaa monta mielenkiintoista ilmiötä.

  1. Monet sijoittajat pyrkivät voitollisen vuoden jälkeen lykkäämään veroja myöhemmäksi myymällä vuoden aikana laskeneita tappiollisia osakkeita. Tämä yleensä heikentää näiden osakkeiden arvoja entisestään. 
  2. Rahastojen salkunhoitajat usein ostavat niitä osakkeita jotka ovat nousseet vuoden aikana ja myyvät niitä jotka ovat laskeneet. Tällä tavalla salkunhoitajat pyrkivät kaunistelemaan kuvaansa hyvänä sijoittajana. Tämä nostaa ennen vuodenvaihdetta niiden osakkeiden hintoja jotka muutenkin ovat nousseet.

Yhteenvetona käy niin että ennen vuodenvaidetta pörssiin syntyy ääri-ilmiöitä. Nousussa olevat osakkeet nousevat ja laskussa olleet laskevat edelleen. Vuoden vaihteen jälkeen kaikki muuttuu. Salkunhoitajat ja yksityishenkilöt pyrkivät löytämään tuloksentekokykyyn nähden edullisia osakkeita, jotka ovat vielä mielellään hyviä osingonmaksajia. Taas kelpaa edulliseksi hinnoitellut käänneyhtiöt ja ääri-ilmiöt tasoittuvat.

Oheisessa taulukossa on pörssin suurten ja keskisuurten yhtiöiden parhaat nousijat ja pahimmat pettymyksen tuottajat. Näitä pahimpia pettymyksen tuottajia saa nyt joulukuun lopun talvi-ale hinnoilla ja taas kalleimpia arvostetaan kenties liiankin korkealle.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomen pörssissä on muutama zombie yritys

Piksu toimitus tutki onko Suomen pörssissä zombie (eläviä kuolleita) yrityksiä.  Kyllä muutama löytyi, Finnair, Rapala, PunaMusta Media ja Basware.  Näiden operatiivinen liiketoiminta on heikkoa tai tappiollista ja lisäksi velkaantumisaste on korkea.

Jos käyttää zombie yrityksen kriteerinä pelkästään sitä että operatiivinen toiminta on tappiollista, niin kaikki oheisen listan yritykset ovat zombieita, mutta erityisesti kolme ensimmäistä Finnair, QPR software ja SSH.

Lähes zombieita syntyy vähitellen enemmän. Syynä on elvytys. Elvytys näkyy keveänä rahoituksena, joka tekee järkeväksi heikonkin operatiivisen tuoton ilman että yrityksen kannattaa saneerata tai muuttaa toimintaansa. Velkaa ja pääomaa voi olla sitoutuneena yritykseen merkittäviä määriä ilman että siitä on suurempaa haittaa vaikka operatiivinen toiminta tuottaisi heikosti. Heikkokin kannattavuus riittää. Yhteiskunnan taloudellinen uudistuminen hidastuu vastaavasti.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Nordean Hertta Alava suosittaa siirtymään teknologiasta arvo-osakkeisiin

Nordean Hertta Alava suosittaa siirtymään teknologiasta arvo-osakkeisiin. Arvo-osakkeet tarkoittavat tässä tapauksessa ilmeisesti sellaisia yrityksiä jotka:

  • tuottavat hyvää operatiivista tulostuottoa
  • joiden pörssihinta ei perustu liikevaihdon kasvuodotuksiin vaan vakaaseen tuottoon

Teknologiayhtiöt ja verkkokaupat ovat toipuneet nopeimmin koronakriisistä. Monet tämän tyyppiset yritykset hyötyivät koronakriisistä. Talouskasvu on ensi vuonna jo parempaa ja nyt kannattaisi Hertta Alavan mukaan siirtyä teknologiasta kohti arvo-osakkeita ja jossain vaiheessa jopa syklisiin osakkeisiin. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Hyvää Itsenäisyyspäivää

Itsenäisyys ja onnellisuus syntyvät luottamuksesta siihen, että elämä on omassa hallinnassa. Itsenäiset kunnioittavat myös toisten oikeutta yksilöllisyyteen. Itsenäisyys onkin yksilötason individualismin eräs näkökulma.

Eduskuntamme viettää tänään itsenäisyytensä, suvereeniutensa vuosipäivää. Eduskuntamme edustaa niitä sääntöjä, joita tässä maassa noudatetaan ja joiden puitteissa elämme ja yritämme menestyä. Nämä säännöt muodostavat sosiaalisen yhteiselämämme perustan ja niiden puitteissa ja ohjaamina syntyvät ihmisten väliset suhteet, kommunikointitavat ja toiminta, jota me yhteiseksi suomalaiseksi kulttuuriksemme kutsumme.

Olemmeko kaikin tavoin ylpeitä omasta Suomestamme? Sama kysymys on hyvä esittää yksilötasolla. Olemmeko kaikin tavoin ylpeitä itsestämme? Tärkeää ei ehkä ole ylpeys vaan hyväksyntä. Itseemme hyväksyntä ohjaa tielle, jossa opimme ymmärrämme itseämme. Saavutamme tietoa sitä mitä me olemme ja miksi olemme sellaisia kuin olemme. Tuon ymmärryksen kautta voimme löytää itsellemme sopivimman paikan yhteisössämme. Pystymme silloin parhaiten seisomaan läheistemme tukena tällä elämän taipaleelle.

Samalla tavoin meidän on hyvä oppia ymmärtämään myös yhteiskuntaamme ja Suomeamme. Hyväksymällä Suomemme saavutamme mahdollisuuden ymmärtää sen toimintaa ja rakenteita. Ja silloin myös Suomellemme syntyy mahdollisuus kasvaa ja kehittyä. Silloin Suomella on pitkä ja onnellinen tulevaisuus.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Rakennusliikkeistä suuri osa on huonosti hoidettuja yrityksiä

Piksu tutki mitä kuuluu rakennusyhtiöille. Tulos oli järkytys. Tutkituista pörssiyrityksistä ainoastaan korjausrakentamiseen keskittyvä Consti on hyvin hoidettu. YIT ei tuhoa sijoittajan pääomaa vaikka pörssarvolle laskettu tulos onkin vaatimattomat 0,8% vuodessa. Lehto ja SRV ovat niin huonosti hoidettuja yrityksiä kuin yritykset konsanaan voivat olla. Tuloslasekelman tappiota pörssisijoitukselle tulee järkyttävät 23% ja 196%.

Aiheutuuko huono tulos ympäristöstä? Ei näyttäisi aiheutuvan: 

  1. Asuntojen hinnat ovat Suomen kasvukeskuksissa nousseet muutaman prosentin vuodessa, joten ei ainakaan huono hintataso tai menekki selitä ongelmaa. Kasvukeskuksiinhan ne uudet asunnot ja toimistot rakennetaan.
  2. Rakentaminen on hiljentynyt parikymmentä prosenttia huipustaan. Tämäkään ei selitä heikkoa tulosta. Rakennusliikkeet tekivät tappiota jo rakentamisbuumin aikana. Rakentaminen on sikäli helppo ala, että kustannukset muodostuvat suurelta osin työvoimasta. Kiinteitä investointeja tuotantokoneistoon ei juurikaan ole. Kustannukset lasekevat jos tuotantokin laskee.

Yksinkertaiseksi johtopäätökseksi jää, että ala on huonosti hoidettua.

Käyttäjän Heikki Ikonen kuva

Sähköautobuumi yhä tulikuumempi

Kiinan myydyin sähköauto ei tulekaan hittiyhtiöiden liukuhihnalta

Historia vilisee markkinoiden järjettömyyksiä alkaen ainakin tulppaanikuplasta, tuoreimpina esimerkkeinä 2000-luvun taitteen teknokupla tai vaikkapa tuoreeltaan kannabisosakkeiden kupla.

Kuplat syntyvät poikkeuksetta kasvunäkymiltään mittaville hittisektoreille. Usein ne sitä todella ovatkin, ainakin ajan mittaan, kuten viime vuosituhannen lopulla vauhtiin päässeellä informaatioteknologialla.

Mutta uutuudenviehätys ajaa toistuvasti sijoittajat vauhtisokeuteen. Odotuksista tulee ylimitoitettuja ja osakkeista sen myötä tolkuttoman kalliita.

Valitettavasti näin käy yleensä jo kättelyssä eli yhtiöiden listautuessa pörssiin. Ei tietenkään aina, mutta varsinkin kuumien alojen kohdalla se on lähes sääntö.

Jonka takia yhtiöt tietysti osakeantinsa hypen keskelle ajoittavatkin. Ne haluavat maksimaalisesti rahaa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomalaisille tärkeintä on asumisen laatu, siihen panostetaan

Piksu tutki mitkä asiat ovat suomalaisille tärkeimpiä. Tärkeintä on asumisen laatu. Suomalaiset kuluttavat asumiseen 28% tuloistaan.

Elintarvikkeet, liikenne sekä kulttuuri ja vapaa-ajan harrasteet ovat nekin tärkeitä. Niihin käytämme kuhunkin runsaat 10% ansioistamme.

Suomalaiset myös asuvat vuokralla yhä enemmän. Tämä kaikki näkyy sijoitustoiminnassa. Asunto- ja kiinteistö- sijoitusyhtiöitä tarvitaan turvaamaan riittävä, laadukkaiden vuokra-asuntojen tarjonta ja niistä on tullut monen sijoittajan suosikkikohteita.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yrityskohtainen sopiminen johtaa korkeampaan ansio- ja elintasoon

Työehdoista sopiminen on siirtynyt Euroopassa yhä enemmän kohti yritystasoa. Eurooppalaiset tutkimukset ovat osoittaneet, että hajautunut sopimusjärjestelmä johtaa korkeampiin ansioihin ja suurempaan palkkahajontaan. Hajautuneessa neuvottelujärjestelmässä palkankorotukset ovat siis nousseet korkeammiksi kuin keskitetyssä järjestelmässä. Tällaisia tuloksia on löydetty esimerkiksi Espanjasta, Saksasta, Tanskasta, Belgiasta ja Portugalista.

Suomessa on hyvin keskitetty neuvottelujärjestelmä tupoineen, eikä Suomi ole seurannut hajautumisen trendiä Euroopassa.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Suomalaisten asenteet vaurastumista kohtaan

Tuon em. kyselyn olennaisin kysymys oli viimeisenä: ”Miten kuvailisit suomalaista asenneilmapiiriä vaurastumista ja omistamista kohtaan?” Eivät poliitikot missään tyhjiössä elä.

Jo 1980-luvulla TY:n tal.tieteen prof. Kivikari sanoi luennolla kateuden olevan yleismaailmallista, se vain ilmenee eri tavoin. Kun kaverilla on hieno auto, USA:ssa muut haluavat samanlaisen ja sosialismissa se halutaan ottaa ensimmäiseltäkin pois. Tuohon aikaan se oli rohkeastikin sanottu.

Yhteiskunnan pitää ehkä huolehtia vähäosaisista, muttei parempiosaisiakaan pitäisi yrittää rangaista. Lypsylehmää ei pidä tappaa ainakaan niin kauan kuin siltä voi lypsää lisää. Taloudellisen järkevyyden pitäisi olla ihailtua ja tavoiteltavaa, ei rangaistavaa ja vihattua.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kunta-alalla vallinnut markkinatalous päättyi 50v sitten

Suomessa vallitsi vielä 1960 luvulla kuntien ja kuntalaisten itsemääräämisoikeus koskien kuntien palveluita ja kuntatyöntekijöiden palkkatasoa. Kunnat saattoivat yritysten tavoin kilpailla keskenään.

1960-luvun loppupuolella päädyttiin siihen, että hyvinvointipalvelujen oli oltava yhtäläisesti kaikkien saatavilla. Kuntien ja kuntalaisten itsemääräämisoikeus koskien palkkoja ja palveluja oli murrettava. Suomesta oli tehtävä tasa-arvoinen ja yhtenäinen.

Kuntien ja kuntainliittojen palveluksessa olevien palvelussuhteen ehdot olivat hajanaisia, ja alan viemiseksi työmarkkinoiden keskussuunnittelujestelmään tarvittiin oma työnantajaorganisaatio. Kunnallinen virkaehtosopimuslaki ja laki kunnallisista työehtosopimuksista tulivat voimaan 1.12.1970. Samana päivänä aloitti toimintansa myös KT:n edeltäjä Kunnallinen sopimusvaltuuskunta. 

Tänä päivänä, Kuntatyönantajien viettäessä 50 v juhlaansa, kunnat ja kuntayhtymät muodostavat hyvinvointiyhteiskunnan perustan ja työllistävät lähes joka viidennen palkansaajan.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Digitalouden osuus bkt:stä on 11 prosentin luokkaa

Digitaalisuus leikkaa läpi koko yhteiskunnan. Etlan ja konsulttiyhtiö PwC:n Euroopan komissiolle tekemä tutkimus “The Size of the Digital Economy in Finland and Its Impact on Taxation” (ETLA Report 106) arvioi Suomen digitaalitalouden kokoa käyttäen mittarina digitaalisten tavaroiden ja palveluiden tuotannon arvonlisää. Useissa kansainvälisissä vertailuissa Suomi on nostettu digitalisaation kärkimaaksi.Digitaalisen tuotannon osuus bkt:stä on kuitenkin kasvanut Suomessa verrattain hitaasti 2010-luvulla, toteaa Etlan tutkimusjohtaja Heli Koski.

– Näin mitattuna digitaalisten tavaroiden ja palveluiden tuotannosta syntyvä arvonlisä oli vuonna 2017 yli 21 miljardia euroa. Suomen bruttokansantuotteesta digitaalitalouden osuus on näin 11 prosenttia, kertoo tutkimusjohtaja Jyrki Ali-Yrkkö Etlasta.

Etla tutki (komission toiveesta) erityisesti sitä,  jääkö Valtio vähemmälle siitä arvonlisästä, joka koituu kansalaisten hyväksi. Näin ei näyttänyt käyneen. Tutkimuksessa digitaalisten tuotteiden arvonlisäveron osalta merkittävää verovajetta ei havaittu. Valtio pystyi leikkaamaan itselleen haluamansa osan kansalaisten saamasta arvonlisästä. Yhteisöverojen osalta arviointi osoittautui kuitenkin mahdottomaksi, koska tilastoaineistot ovat puutteelliset.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat rahat katsaus: Minkä teit Jack Ma!

Lohikäärmeitä vastaan ei kannata taistella huvin vuoksi! Kuva Tumisu Pixabaystä

Viime viikkoja ovat dominoineet – kuinkas muutenkaan – USA:n vaalit ja Korona. Ensimmäinen näyttää saavan onnellisen lopun rauhallisine vallanvaihtoineen. Koronan kanssa tilanne on enemmän kahtiajakoinen. Samalla kun hyvät rokoteuutiset saavat pörssit riehaantumaan ennätysisoon kuukausinousuun USA:ssa on tautitilanne erittäin paha sekä Euroopassa että USA:ssa. Epäilen että kurssit ovat nyt nousseet liian paljon liian nopeasti. Loppu kriisille on kuitenkin nyt ennustettavissa. Taloudelliset seuraukset ovat kuitenkin merkittäviä vielä ainakin ½ vuotta. Monet yritykset ovat pahassa ahdingossa.

USA:n vaalitulos, joka vihdoin alkaa selkiytyä, on otettu hyvin vastaa. Bidenin kaudella odotetaan paluuta ennustettavuuteen ja kansainvälisiä järjestöjä ja sopimuksia kunnioittavaan politiikkaan.Toisaalta USA:n ja Kiinan väliset jännitteet eivät ole kadonneet mihinkään. Uskotaan että Biden on taipuvaisempi tekemään yhteistyötä tässä asiassa muiden länsivaltioiden kanssa. Ennustettavuus on kuitenkin sijoittajien mieleen.

Mutta miten tämä näkyy pörssikursseissa? USA:ssa SP500 on nyt erittäin korkealla. S&P500 on nyt vuodentakaisesta tasosta noussut noin 15%. P/E luku keikkuu noin 36 tasolla, mikä on historiallisesti erittäin korkea arvo. Onko tilanne todellakin näin hyvä? Muut keskeiset pörssi-indeksit ovat pärjänneet huomattavasti heikommin. Topix on toisena +5% vuosimuutoksella. Hang Seng on nollassa, kun Eurostoxx50 on 4% pakkasella. Häntää pitää Lontoo jossa -14% kurssikehitys. Ihmettelen S&P500 vahvuutta. Mutta niin olen tehnyt monesti aikaisemminkin ja usein olen ollut väärässä.

Toisaalta taala on vuoden aikana heikentynyt myös 8% euroa vastaan eikä näytä merkkejä vahvistumisesta. Tämä heikentää euroissa sijoittajan tuottoa jenkkimarkkinoilla. Suuri osa tästä on tulkittavissa euron vahvuudeksi. Sen sijaan Norjan ja Ruotsin kruunut sekä Randi ovat vahvistuneet koronakevään laskustaan.

Edellisessä blogissani kehuin Hong Kongin ajavan listautumisissa New Yorkin ohi – suureksi osaksi Ant Groupin ennätyslistautumisen ansiosta. No, siitä ei tullut mitään. Alibaban perustajan Jack Man piti mennä kalkkiviivoilla arvostelemaan Kiinan johtoa kamreerimentaliteetista. Luulisi miehen jo ymmärtäneen, että saatat olla Kiinan rikkain mies, mutta keskusjohtoa ei arvostella julkisesti. Nyt on odotettavissa lisää sääntelyä ja ”aidattujen puutarhojen” purkua. Alibaban verkkokaupassa ei voi mm. maksaa pahimman kilpailijan Tencentin maksuapilla ja päinvastoin. Mutta uskon että vaikutuksia on yliarvioitu. Jos nämä teknoyhtiöt ovat jotakin, niin muuntautumiskykyisiä. Ne löytävät kohta keinot navigoida uusien sääntöjen karikoita. Tencent on hyvä esimerkki. Taannoin se oli kiipelissä on-line peliensä kanssa, jotka olivat liian väkivaltaisia ja länsimaisia arvoja ihannoivia. No, tämä episodi on unohdettu ja Tencent on entistä vahvempi. Käytin siis tiaisuutta hyväksi ja ostin lisää Alibaba salkkuun.

Presidentti Xi on kaivanut esiin rikkaiden esikuvaksi vuonna 1929 kuolleen teollisuuspatruunan ja taitavan poliitikon Zhang Jianin uuden sukupolven entrepenöörien roolimalliksi. Zhang Jian huolehti tehtaittensa työntekijöistä ja perusti mm 370 koulua. Kuollut esikuva onkin elävää turvallisempi, koska ei voi itse ottaa kantaa. Zhang Jianista on sanottu, että hän aikoinaan oli esimerkillinen patriootti ja kehitti erityisesti kotikaupunkiaan Nantongia, mutta ei suinkaan aina kannattanut silloista valtionjohtoa. Tässä suhteessa hän ei ehkä poikkea kovinkaan paljon Jack Masta. Jack Man on johdon arvostelemisen lisäksi ollut liian paljon julkisuudessa. Saat olla uskomattoman rikas, mutta kannatta pitää matalaa profiilia.

Toinen salkkuyhtiöön sattunut yllätys tuli lähempää – Ruotsista. Bilia ilmoitti Volvon sanoneen irti myynti- ja huolto-sopimuksen Bilian kanssa kahden vuoden irtisanomisajalla. Volvo edustaa noin neljännestä Bilian myynnistä joten odotettavissa on noin neljänneksen lovi myyntiin. Tämä näkyikin heti roimana kurssipudotuksena Bilialla. Tarkkaavainen olisi voinut huomata että Volvo on ostanut pienemmän autokauppaketjun ja satsannee sen lisäksi kasvavaan verkkokauppaan. Tässä on kohtaa on huomautettava että suomen Bilia on Volvon omistama yhtiö, eli täällä ei liene odotettavissa muuta kuin ehkä nimenmuutos.

Kaiken kaikkiaan uusien sijoituskohteiden löytäminen tuntuu tällä(kin) hetkellä haastavalta. USA:ssa arvostustaso on liian haastava, Eurooppaa painaa vahva euro. Mielellään jatkaisi sijoittamista koronasta paremmin selvinneeseen Aasiaan, mutta paino on jo korkea. Viime kuukauden salkkulisäys Formosa Prosonic nousi heti mukavat 45%.Josko vielä löytyisi idästä jotakin (suhteellisen) edullista teknologiaa tai valmistavaa teollisuutta? Oman portfolionkin keskimääräinen p/e on jo 18... aika kaukana siitä tasosta mitä olen joskus tavoitellut.

 

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Ruotsalaiset IT yritykset vertailussa

Ruotsissa on koko joukko mielenkiintoisia IT alan yrityksiä. Tässä on vertailtu Ruotsin pörssin suuriin ja keskisuuriin yrityksiin kuuluvia.

IT yritykset ovat tyypillisesti muuta teollisuutta nopeammin kasvavia ja niistä joutuu usein maksamaan hieman kovammen hinnan suhteessa yrityksen tulokseen kuin monista muista. Oheisen talukon E/P luku kertoo tulostuoton verrattuna pörssiarvoon. Se kertoo siitä miten hyvää tulostuottoa yritys tuottaa sijoittajan sijoittamalle pääomalla. Yli 5% tulostuotto on jo ihan mukavalla tasolla.

Halvimmat IT yhtiöt (kuten esim. oheisen listan Proact, Dustin ja KnowIT) toimivat konsultteina ja tekvät IT projekteja. Syynä edullisempaan pörssiarvoon on se, että tämän tyyppisen toiminnan laajentaminen on hidasta ja vaivalloista.

Kalleimpia ovat sellaiset IT yritykset jotka pystyvät tuotteistamaan osaamisensa myytävän tuotteen muotoon. Toiminnan laajentaminen on silloin helpompaa. Tällaisia ovat esimerkiksi Ericsson, Fingerprint cards, Mycronic ja Sinch. 

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://sinisaariconsulting.com/StockAnalysisTool.html

POISTETTU LISÄTTY
Raisio Qt
SSAB Tecnotree
F-Secure AbbVie (USA)
Rapala Sievi Capital
Oriola Admicom
Pihlajalinna Amazon (USA)

Poistin sellaisia, joita minulla ei ole salkussa ja jotka eivät mielestäni ole riittävän hyviä laatuyhtiöitä.

Lisäsin niitä, joita minulla on jo salkussa sekä Admicomin, jota ei vielä ole, mutta on ostolistalla.

 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Matalat korot ja valtioiden kasvava velkaantuminen ovat tulleet jäädäkseen

Suomen Pankin pääjohtaja Olli Rehn kertoi meille sijoittajille viime viikolla, että korot tulevat pysymään erittäin matalalla viellä vuosia. Sijoittajan on kuitenkin hyvä tietää mitkä tekijät ovat johtaneet matalien korkojen aikakauteen.

Monia tutkimuksia (alla muutamia) läpikäymällä selvisi, että yksi syy on ylitse muiden: väestön ikääntyminen ja siihen liittyvä väestönkasvun pysähtyminen.  Väestön ikääntyminen vaikuttaa monilla mekanismeilla:

  1. Vanheneva väestö kuluttaa vähemmän ja säästää enemmän.  Kulutus ei kasva, tuotantokoneistoa jää vajaakäytölle ja hinnat laskevat.
  2. Vanhempien ihmisten kulutustottumukset kehittyvät hitaasti. He kuluttavat sitä mitä ovat tottuneet kuluttamaan. Näitä tuotteita varten synnytettiin tuotantokapasiteetti heidän nuoruudessan ja se riittää yhä vielä. Uutta ei tarvita eikä yhteiskunta kehity. 
  3. Tuotantokoneiston kehittäminen hidastuu ja tuottavuuskasvu pysähtyy ja kiinnostus investointeihin laskee. Palkankorotuksista pidättäydytään kun tuottavuuskaan ei kasva. 

Pitkittynyt alhaisten korkojen aika aiheuttaa kerrannaisongelmia. Sekä valtiot että yksityiset suuntaavat investointeja heikosti tuottaviin, varmoihin kohteisiin. Pienempikin tuottavuus riittää alhaisten korkojen aikana. Tämä hidastaa tuottavuuden kasvua edelleen.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Kysely kansalaisille: Mikä saisi sinut sijoittamaan kotimaisiin yrityksiin?

Kotimaisen omistamisen ohjelman tarkoituksena on löytää keinoja vahvistaa, monipuolistaa ja tasa-arvoistaa yritysten suomalaista omistajuutta. Näin tavoitellaan yritysten kasvun kautta yksityishenkilöiden ja kotitalouksien vaurastumista, uusia työpaikkoja, hyvinvointia ja talouskasvua. Työ- ja elinkeinoministeriö on käynnistänyt hallitusohjelmaan perustuvan ohjelmatyön syyskuussa 2020. 

Jotta yksityishenkilöt ja kotitaloudet pääsevät kertomaan oman näkemyksensä, työ- ja elinkeinoministeriö järjestää sähköisen kyselyn. 

Kyselyyn vastaaminen tarjoaa erinomaisen mahdollisuuden tuoda tietoa ja näkemystä päätöksenteon tueksi ja siten vaikuttaa myönteisen sijoituskulttuurin ja omistajuusympäristön luomisessa Suomessa. Vastauksenne ovat meille äärimmäisen tärkeitä.

Vastaamaan ministeriön kyselyyn pääsee tästä

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit