Osakkeet ja salkku

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

ASSA ABLOY

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty ruotsalainen ASSA ABLOY, joka on tunnettu erilaisten lukitsemiseen liittyvien ratkaisujen ja palvelujen kehittäjä ja myyjä. Perinteisten mekaanisten lukkojen ja avainten lisäksi yhtiö kehittää myös elektronisia lukituksia, missä avaimena voi toimia mm. RFID-ratkaisut, kortit, älypuhelimet tai biotunnisteet. Yhtiö toimii yli 70 maassa ja sillä on noin 49 200 työntekijää.

ASSA ABLOY syntyi vuonna 1994, kun ruotsalainen Assa ja suomalainen Abloy yhdistyivät. Abloyn historia ulottuu aina vuoteen 1907, kun Emil Henriksson kehitti lukon. Yhtiö perustettiin noin 10 vuotta myöhemmin 1918 ja aluksi sen nimi oli Ab Låsfabriken-Lukkotehdas Oy, joka sitten lyhentyi Abloyksi. Erilaisten vaiheiden jäljiltä yhtiö oli osa Wärtsilä-konsernia.

Assan historia liittyy Securitakseen, josta se irrotettiin omaksi yhtiökseen vuonna 1994. Samana vuonna Assa ja Abloy yhdistyivät muodostaen ASSA ABLOY:n.

Käyttäjän Jesse Viljanen kuva

Salkun P/E, P/B, RoE ja osinkotuotto - 2019

Markkinoiden myllerryksen keskellä on tullut mietittyä oman salkun arvostusta, jonka vuoksi päätin jälleen tarkistaa sijoitusteni keskimääräisen P/E-, P/B-, RoE-arvon ja osinkotuoton. Edellisen kerran tein salkun arvostuksen selvittämisen lokakuussa 2018, joka on luettavissa täältä.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Caverion Oyj

Talousmentor-yritysanalyyseihin on lisätty suomalainen Caverion. Caverion on yksi Euroopan johtavista teknisiä ratkaisuja kiinteistöille ja teollisuudelle tarjoavia yrityksiä. Yhtiöllä on toimintaa 10 maassa ja sillä on noin 14 700 työntekijää.

Caverion erityi YIT:stä itsenäiseksi konserniksi kesällä 2013, mutta yhtiön historia ulottuu YIT:n kautta aina vuoteen 1912. Tuolloin ruotsalainen Allmänna Ingeniörsbyrån perusti toimipisteen Helsinkiin. Nykyisen Caverionin kiinteistöteknisten ja teollisuuden palveluiden juuret pohjautuvat YIT:n 1970-luvulla aloittamaan palvelutarjontaan. Caverionilla on toimintaa Pohjoismaiden lisäksi mm. Saksassa ja Itävallassa.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Twiitti twiitiltä kohti kylmää sotaa

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +2.5%, alusta (27-05-2010) +90.4%

Yleistä

Voin hyvin toistaa edellisen kroniikan listan huonoista ennusrmerkeistä:

  • Mitään edistymistä Kiinan ja USA:n väleissä ei tunnu syntyvän. Kauppasodan uusi eskaloituminen on vain twiitin päässä.
  • Boris on ajamassa täyttä vauhtia kohti jyrkänne-Brexitiä
  • Japanin ja Eteläkorean välit ovat kylmentyneet sotakorvauskiistan takia. Samsung ja muut puolijohdetehtailijat etsivät kuumeisesti vaihtoehtoisia fotoresistejä ja fluorivetyhappotoimittajia kun Japani on käytännössä estänyt näiden viennin Koreaan
  • Hong-Kongissa  demokratia-mielenosoitukset yltyvät ja mietitään jo vakavissaan koska nähdään Kiinan Kansantasavallan sotilaita kadulla. Mailman kuudenneksi tärkein pörssikauppapaikka on  uuttunut rauhattomaksi.
  • Kiinan talouskasvu on hitainta vuosikymmeniin. Pienemmät pankit ovat vaikeuksissa ja valtion ohjaama suupankki ICBC osti jo yhden pois jotta paniikkia ei syntyisi.
  • USA:n 10 vuoden reaalikorot ovat laskeneet n. 0.5% tasolle, mikä kertoo todella vaatimattomista kasvuodotuksista.

Onko mikään muuttunut? Kyllä. Tunnelma on muuttunut toiveikkaasta pelokkaaksi. Keskuspankkien tuki ei pysty poistamaan taloudesta kauppapolitiikan laahusankkuria. Politiikka on aiheuttanut ongelmat ja politiikan on ne korjattava. Ajelehdimme twiitti twiitiltä kohti uutta kylmää sotaa kahden suurvallan välillä. Muiden on valittava kumpaan talous-sfääriin haluaa liittyä. Merkittävä tekijä viimeisen 30 vuoden talouskasvussa on ollut vapaakauppa ja Kiinan ja USA:n välillä josta seurasi Kinnan kasvu. Tämän vapaakaupan purkamisesta tuskin seuraa mitään hyvää mailmantaloudelle.

Yksi suurimmista ongelmista on että USA ei ole enää luotettava talouskumppani. Miten voisi, kun presidentti Trump voi esimerkiksi yllättäen uhata Meksikoa tulleilla, juuri kun on saatu neuvoteltua kauppasopimus. Mihinkään ei siis voi luottaa. Kuka uskaltaa investoida tässä ilmapiirissä?

Sijoituskohteiden valinta tuntuu tässä tilanteessa lähes toivottomalta. Valtionvelkakirjojen pitäisi olla se turvallinen valinta kun hätä on suurin. Mutta suuri osa niistäkin tuottaa nykyään negatiivista korkoa. Bondikauppa on muuttunut osakkeiden tavoin treidaukseksi. Koska velkakirjojen pitäminen juoksuajan loppuun tuottaa varman tappion saa tuottoja nyt vain "suurempien tollojen" ostaessa velkakirjoja entistä kovemmalla hinnalla (ja entistä negatiivisemmalla tuotolla). Vakuutusyhtiöiden pitää oppikirjojen mukaan sovittaa yhteen sitoumusten ja tuottojen aikaskaalat. Mutta sitoumukset saadaan tuskin katettua negatiivisilla tuotoilla. Missä rahat on nykyään turvassa? Kiinteistöissä? Kullassa?

Kukaan ei enää tunnu uskovan korkotason ja inflaation "normalisoituvan" lähiaikoina, jos koskaan.

Ironisinta on että vihan kohdistaminen tuontiin on väärän puun alla haukkumista. Teollisuustyöpaikkoja ei vienyt halvempi kiinalainen duunari vaan palvelujen ja teknologiasektorin kasvu. Mailman taloudellinen integraation on OECD:n mukaan laskenut jo vuodesta 2011. Päätökset joilla tuetaan väliinputoajia ja tasataan tuloeroja ovat kunkin maan sisällä tehtäviä. Niitä ei tulleilla korjata.

Mutta eipäs menetetä toivoa. Aika paljon negatiivista on jo hinnoissa. Vuositasolla S&P500 keikkuu nollakasvussa ja muut merkittävät indeksit ovat selvästi miinuksella. Paras ohje taitaa olla pitää osakepaino korkealla ja ottaa tarvittessa rauhoittavia.

 

Käyttäjän Tapio Haavisto 2 kuva

Kannabis tulee, oletko valmis

Yhteenveto:

Kannabisfirmoihin sijoittaminen ei yleensä sovi ”perinteisille” sijoittajille. Yksi syy on nollaosingot ja toisena syynä ovat kasvualan isot riskit sijoittajille. Samoin osakkeiden hintavaihtelu on suurta, koska epävarmuus heiluttaa rajusti osakkeiden hintoja. Myöskään alan yritysten huono kannattavuus ei toistaiseksi puolla näihin osakkeisiin sijoittamista.

Lääkekäyttöä rajaavat viranomaisten vaihtelevat kannat ja suhteellisen suppea käyttöala. Sijoittajalle on usein vaikea saada selvää, miten potentiaalisen sijoituskohteen tuotteet jakautuvat lääke- ja virkistyskäytön osalta?  Ongelmallista on, miten esimerkiksi USA:n elintarvike- ja lääkeviranomainen FDA (Food and Drug Administration) suhtautuisi  potentiaalisesti kiinnostavan yrityksen tuotteisiin ja niiden terveysvaikutuksiin?

Mukaan menon puolesta

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Piksun osakerankingin kärjessä ovat Fiskars, Raute ja SSAB

Piksun suomiosakkeiden ranking on päivitetty Q2 / 2019 osavuosikatsausten informaatiolla. Osakkeille on laskettu kassavirta-analyysiin perustuvat tavoitehinnat. Ohessa tämän perusteella laadittu suomiosakkeiden paremmuusjärjestys. 

Paremmuusjärjestys poikkeeaa kuvan viimeisessä sarakkeessa olevasta osakkeen pörssihinnalle lasketusta tulostuotto-arvosta (E/P %). Syynä on se, että E/P tulostuotto % lasketaan tälle vuodelle kumuloituvista tulostuotoista, kun taas kassavirta-analyysi ottaa huomioon yrityksen pidemmän ajan trendiä ja kehitystä. Oheinen paremmuusjärjestys on siksi sijoittajan kannalta parempi, kuin pelkkään tulostuottoon perustuva järjestys olisi.  

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

TT:n lista Q2 2019

TT:n lista Q219 on valmis. Lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin ja tulostietoihin viimeisten liiketoimintasyklien ajalta. Suurimmat painoarvot ovat ns. omistajan tuloksen, liikevaihdon kasvun ja oman pääoman kehityksellä läpi syklin. Seuraavaksi suurimmat painoarvot ovat peräkkäisten osinkojen määrä ja E/P-luvun vertaus nykyiseen korkotasoon. Pienimmät painoarvot ovat P/B-luvulla, markkina-arvolla, omavaraisuusasteella ja osinkojen kasvulla syklin läpi.

 

Listan tulkitsemiseen on hyvin yksinkertaiset ohjeet. Mitä enemmän pisteitä sitä parempi todennäköisyys on hyviin tuottoihin pitkällä tähtäimellä. Mainittakoon vielä sen verran, että maksimipisteet ovat +3.0 ja minimipisteet -3.0 Suluista löytyvät luvut edellisestä listasta. Mainittakoon vielä lukijoille, että minulla eivät riitä rahkeet kaikkien kotipörssissämme listattujen yritysten seuraamiseen ja siksi osa yrityksistä on poissa listalta.

 

Käyttäjän sergio kuva

Syksyn sijoittajatapahtumia

Pvm

Tapahtuma

Paikka

Aika

Seppo paikalla?

19.9.2019

Sijoittajapäivä

Finlandia-talo, Helsinki

 

Kyllä

28.9.2019

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

https://www.piksu.net/analyysit/sergion-lista

Suurin osa tulosennusteista päivitetty puolivuositulosten perusteella.

Ostettu kesän aikana:

- UPM, oli mielestäni aliarvostettu

- Nokian Tyres, oli mielestäni aliarvostettu

- Mycronic, oli mielestäni aliarvostettu

Myyty:

- Addtech, koska pääomistaja myi

- Orion, koska toimitusjohtaja myi

- Cramo, koska Adapteon listaus toteutettiin pienomistajan kannalta huonolla tavalla

 

Sivut

Tilaa syöte Osakkeet ja salkku