Osakkeet ja salkku

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Onko Kapitalismi rikki?

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +17%, alusta (27-05-2010) +117.4%

Yleistä

Pörsseissä positiivinen vire on jatkunut edelleen. Luotto Kiinan kasvun jatkumiseen on vahvistunut 6.6% talouskasvulukujen tukemana. Myös kauppasodassa Kiina-USA on pinettu paussi-näppäintä. Trumpin tarve saadaa aikaan näyttäviä sopimuksia taitaa lopulta voittaa halun saada aikaan oikeita muutoksia kauppataseen alijäämään. IMF:n Christine Lagarde varoittaa kuitenkin "synkronoidusta hidastumisesta" mailmantaloudessa, eli kaikkien päätalousalueiden samanaikaisesta heikkoudesta. Myös WTO on varoittanut talousriitojn heikentävän mailmankauppaa ja talouskasvua.

Pörssi-indeksit ovat kaikesta huolimatta jatkaneet nousuaan. Missään kuplassa emme mielestäni ole - pääpörssi-indeksit ovat kutakuinkin vuodentakaisissa lukemissaja edlleen selvästi alle viime kesän huippuja.

Mielenkiintoinen keskustelu on virinnyt jenkeissä, jossa jotkut suuryritysten johtajat kuten JPMorgan Chasen Jamie Dimon ja Bridgewaterin Ray Dalio varoittavat kapitalismin menneen liian pitkälle (tai kuten Dalio sanoo - menneen rikki). Tästä seuraa riskejä yritysten toiminnalle. Saattaa syntyä "jonkinlainen vallankumous". Eräänlainen herääminen on ehkä tapahtunut, jossa johtajille ja miljardööreille on valjennut että suuri osa  kansasta ei ole saanut mitään osakseen talouskasvusta. Joitakin näistä johtajista on jopa kongressin kuulemisessa epäilty sosialisteiksi. Yhtä hyvin voisi Trumpia epäillä sosialistiksi - hän kun selvästi ei usko vapaiden markkinoiden voimaan, vaan hauaa tullimuureja! Myös toimitusjohtajien palkkoja on arvosteltu yhä enemmän. Disney-perijätär Abigail Disney on todennut että "edes Jeesus ei ole 500-kertaisesti keskimääräisen työntekijän palkan arvoinen". Ehkä meillä on täällä Suomessa kuitenkin jotkut asiat paremmalla tolalla. Jään mielenkiinnolla seuraamaan onko kyseessä jonkin uuden alku vai ei.

Omassa salkussa olen jopa ottanut hieman vipua mukaan Eurostoxx 50 -futuurien muodossa. Mielenkiintoista kyllä, Kesäkuun futuurit ovat jo kauan pysytelleet 2-3% alle päivänkurssin. Varmaa on että kesäkuun puolivälissä kurssit ovat samat. Jollakin on ilmeisesti kova halu turvata salkun arvo kurssiromahduksen varalta. Tämä on jo tullut hyvin kalliiksi.

VIX ja VStoxx ovat nyt niin alhaalla että call-optioiden myynti ei enää tunnu mielekkäältä. Niistä saatava hinta on niin matala että se ei kata juuri minkäänlaista pörssikurssien laskua. Futuurit ovat siis "paljaina", ilman inkäälaista hedgausta.

Toinen opettavainen tarona koske etelä-afrikkalaista EOH - holdongsiä. IT-konsultti näytti miten päin tahansa katsottuna halvalta- mutta kun vuosikertomuksiat ei selviä kaikkea - kuten johdon väärinkäytökset ja lahjusepäillyt. Microsoftin partnerisoppari peruttiin ja kursii puolittui jälleen. Viime viikkojen aikoana osakekurssi on noussut hieman, mutta on vieläkin vuoden alkua huomattavasti matalammalla. Jos yhtiön osakekurssi tuntuu laskevan pitkään ja sitkeästi vaikka talousluvuissa ei näy mitään on syytä harkita kahdesti ostoa. Tiettäkö joku jotakin, mikä ei ole julkista? Toinen vaihtoehto on että olet löytänyt epäsuositun helmen. Riski vai mahdollisuus?

 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Tuloskausi Q1/2019 – tunnuslukuvertailua

Talousmentor-yritysanalyysi on nyt tehty 74 eri yrityksestä. Ennen kuin Q1/2019 tuloskausi pääsee kunnolla vauhtiin, niin kirjoituksessa laitetaan nämä yritykset järjestykseen osinkotuoton, PE-luvun ja volatiliteetin perusteella. 

Lisäksi koostin pistekuvaajat (scatter) PE-luku/osinkotuotto sekä osinkotuoton ja EP:n suhteesta volatiliteettiin.

Käyttäjän mikko kuva

1q19 Tuloskausi alkaa

Helsingin pörssin yritysten vuoden 2018 tulokset ja niiden perusteella maksettavat osingot alkavat olla taputeltu. On aika kääntää katseet kuluvan vuoden tuloksiin.
Viime vuodenvaihteessa kokosimme tulosennusteita vuoden 2018 tuloksista seuraavilta saiteilta:

Laskimme kerätyistä tulosennusteista konsensusennusteet ja vertasimme niitä toteutuneisiin arvoihin tuloskauden edetessä. 4q18 tuloskauden lopuksi Talousmentor vertasi konsensusennusteidemme osumatarkkuutta muiden analyytikoiden ennusteisiin.

Käyttäjän sergio kuva

Yhtiökokoustunnelmia lyhyesti

 

Kun käyn yhtiökokouksissa, yksi tärkeä asia on kiinnittää huomiota tunnelmaan. Onko havaittavissa innostusta asiaan vai vedetäänkö kokous vain rutiinilla läpi? Miten hallitus ja johto suhtautuvat toisiinsa ja osakkeenomistajiin?

Tunnelmien lisäksi tietysti myös luvut ovat tärkeitä. Luvut saa kuitenkin haettua netistä, tunnelmia ei.

 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Mandatum Trader ja palkkiovertailu Nordnetin kanssa

Syksyllä 2018 tuli tietoon, että Mandatum Life tuo Saxon osakevälityksen Suomeen. Nyt tämä palvelu on avautunut nimellä Mandatum Trader. Tässä kirjoituksessa tehdään pieni hintavertailu Mandatum Traderin ja Nordnetin välillä Suomen, Pohjoismaiden ja USA:n osakehinnaston osalta.

Palvelu on sen verran uusi, joten itselläni ei ole suoraa käyttökokemusta Mandatum Traderistä, joten tämän vertailun tiedot perustuvat puhtaasti yhtiön nettisivuihin. Mandatum Traderiin pääsee oheisesta linkistä: https://www.mandatumtrader.fi/etusivu

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Nordea kehoittaa ylipainottamaan kotimaisia osakkeita

Nordean Antti Saari on huolestunut alkavasta tuloskaudesta. USA:n vuoden takainen vertailukohta on haastava. USA:ssa astuivat vuosi sitten voimaan yritysten verohelpotukset ja tulokset paranivat kerta heitolla parikymmentä prosenttia. Nyt vertailukohta on vaativa ja yritysten tulosten uskotaan heikkenevän tai pysyvän ennallaan.

Teollisuussektorin luottamusindikaattorit ovat viime viikkojen aikana parantuneet sekä USA:ssa että Kiinassa.

Nordea kehoittaa pitämään osakkeet ja yrityslainat peruspainossaan, mutta ylipainottamaan suomalaisia osakkeita. Suomalaiset osakkeet ovat Nordean mukaan tällä hetkellä edullisia ja tulosnäkymät houkuttelevia. 

Lisää tietoa: Nordea viikkokatsaus

Käyttäjän Jesse Viljanen kuva

Suomalaisten metsäyritysten vertailu

Metsäteollisuus on Suomen talouden kannalta merkittävä toimiala, kun 20 % vientituloista tulee puutuotteista. Metsäteollisuuden yritykset ovat myös merkittäviä työllistäjiä, kun työntekijöitä alalla on noin 42 000 henkilöä. Vaikka metsäteollisuuden osuus Suomen taloudesta onkin pienentynyt merkittävästi 1960-luvulta, niin on se edelleen yksi Suomen viennin tukipilareista. Metsäteollisuuden tuotteet painottuvat viiteen eri kategoriaan, jotka ovat: paperi, kartonki, sellu, havusahatavara ja vaneri. Merkittävimmät tuoteryhmät ovat paperi, sellu ja havusahatavara. Suomessa on kolme suurta metsäteollisuuden yritystä, jotka ovat Metsä Board, Stora Enso ja UPM Kymmene. Tässä kirjoituksessa perehdytään näihin kaikkiin kolmeen yhtiöön ja koitetaan löytää niistä laadukkain kohde nykyisellä arvostuksella. Aloitetaan kuitenkin tutustumalla ensiksi yrityksiin yksitellen ja vedetään tämän jälkeen kaikki yhteen vertailuun.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Nordean tulos, suositukset ja analyytikot

Pankit eivät tunnetusti sentään saa analysoida ihan aivan itseään. Siihen nähden hämmästyin viime torstaina melkoisesti Nordean arviota Sammosta. Nordea laski Sammon suositusta muun muassa sen takia että, se arvioi Sammon osinkotulojen pienenevän.

Kun ottaa huomioon, minkä verran Sampo omistaa Nordeaa, ei nyt juuri sen lähemmäs Nordea olisi voinut päästä oman itsensä analysoimisessa.

Tämä viime torstainen Nordean arvio Sammosta on selvästikin osa sitä kokonaisuutta johon Arvopaperi-lehti ja DI ovat viitanneet. Nordea on varoitellut analyytikkoja liian optimistisista arvioista pankin suhteen.

Juuri sen enempää minä en pysty asiasta sanomaan. On selvää, että Nordean oma osinkotuotto on niin korkea, että jotain negatiivista markkinat yhtiössä näkevät.

Sivut

Tilaa syöte Osakkeet ja salkku