Osakkeet ja salkku

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat rahat katsaus: Turkki ei ole yhtä kuin kehittyvät markkinat

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  -3.2%, alusta (27-05-2010) +113.7%

Yleistä

Kuukauden loppupuolta väritti Turkin valuuttakriisi, joka veti mukaansa kehittyvien markkinoiden osakkeet ja joitakin valuuttojakin. Samalla myös koko euroopan osakemarkkinat saivat kyytiä - erityisesti pankkisektori. Jossakin märin reaktio oli mielekäs, onhan Turkkilaisilla yrityksilä suuri määrä valuuttalainoja eräissä eurooppalaisissa pankeissa. Vähemmän järkeen käyvä on koko kehittyvien markkinoiden sektorin polkumyynti. Mitä yhteistä on esimerkiksi Etelä-Afrikalla ja Turkilla? Väitän että hyvin vähän. Joitakin yhdistäviä tekijöitä voi toki löytää: Vahvistuva taala, vähitellen nouseva korkokanta ja raaka-aineiden halventuminen. Nämä ovat olleet jo jonkin aikaa nähtävissä, mutta millä perustella "kriisimyyntejä"?

Epäilen lisääntyvää ETF-kaupankäyntiä. Sijoittajat ostavat kehittyviä markkinoita erilaisissa paketeissa jossa on osakkeita Kiinasta Turkkiin. Kun sitten kriisiotsikot Turkista levähätvät isolla fontilla lehtien etusivuille myydään äkkiä pois koko paketti. Näin korrelaatiot eri maiden pörssien ja valuuttojen välillä kasvaa. Nyt voi siis olla hyvä tiaisuus ostaa lisää kehittyvien markkinoiden osakkeita, esimerkiksi juuri Etelä-Afrikasta, jonka valuutta on heikentynyt yli 7%.

Pörssi-indekejä tarkastellessa vuositasolla USA nousee aivan omalle kymmenluvulle. Hang Seng on laskenut selvästi kesäkuun alusta alkaen. Huolenaiheina ovat kauppasodan kiihtyminen ja asuntokuplan mahdollinen puhkeaminen kun raha-hanoja väännetään tiukemmalle. Eurooppa on lähinnä madannut paikoillaan.

Kummallinen tilanne vallitse "pelkokertoimissa" VIX ja VSTOXX. Näillä kriisiuutisila ja kurssilaskuila muualla kun USA:ssa luulisi jo pelkokertoimine pomppavan melkoisesti - mutta ei. VSTOXX ei edes yltänyt yli 20 ja VIX-käyrä on lähinnä kohinaa.

Omassa salkussa pitkään ollut alipaino USA:le ja ylipaino Kiinalle näkyy selkeänä miinuksena. Aina ei voi olla oikeassa.

Ruutia (eli käteistä) kannattaa pitää kuivana hyvien tilaisuuksien varalta. Minusta tuntuu että yksi näistä tilaisuuksita on juuri nyt päältä ja katsastelen ostettavaa Etelä-Afrikasta.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Olen päivittänyt tulosennusteita osavuosikatsausten perusteella.

Lisäksi tarkistin ja päivitin Buy-välilehden yhtiöt. Nämä yhtiöt ovat siis sellaisia, jotka täyttävät numeeriset ostokriteerini. Lisäsin loppuun sarakkeen, joka kertoo osingon vuotuisen kehityksen 5 vuoden ajalta. Vuodelta 2018 arvioitu maksettava osinko on suhteutettu viiden edellisen vuoden keskiarvoon ja annualisoitu. Joillakin yhtiöillä ei ole tietoja viideltä vuodelta, näillä keskiarvo on niin monelta vuodelta joilta tietoja löytyy (esimerkiksi DNA, Lehto Group).

Käyttäjän J.Vahe kuva

Yrityskaupan koukeroita…

… on yleensä aina ja paljon.

Olen pitänyt salkussa pientä määrää kahta Huhtamäen verrokkia, Bemistä ja Sonocoa, joilla on tiettyjä vahvuuksia suomalaiseen verrattuna (esim. lääkepakkaukset ja pakkauslinjat).

Viikon alussa australialainen Amcor ilmoitti halustaan liittää Bemiksen itseensä osakevaihdolla, joka sisälsi 25 % preemion eli 58 $ osakkeelta viikon alun hinnoin. Kuitenkin Bemistä on kaupusteltu USA:ssa tiistaina 50 $:lla, koska australialaisen kurssi on laskenut 6 % ja yhdistymisen tiellä on tietysti niin viranomaiset, ammattiliitot kuin yrityskulttuurienkin erilaisuudet.

Kaikesta huolimatta USA:n ja Australian lainsäädäntö lienee varsin samanlainen eli fuusioissa aina niin ihanan tarpeellisia potkuja on helppo jakaa.

Siihen nähden pidän Koneen mahdollisuuksia hankkia Thyssenin hissit paljon vaikeampana hankkeena.

Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Olen päivittänyt tulosennusteita osavuosikatsausten perusteella.

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Q2/2018-tulosennusteiden osuvuus (alustava)

Q2/2018-tuloskierros on vielä kesken, mutta tässä kohtaa on oiva tilaisuus tehdä pieni katsaus siihen, miten hyvin (tai huonosti) tulosennusteeni ovat osuneet. Tätä kirjoittaessa tuloksensa on raportoinut 38 Talousmentor-yritysanalyysin yritystä eli noin 60 prosenttia kaikista 61 yrityksestä.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat rahat katsaus: Epävarmuutta ilmassa

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  -3.3%, alusta (27-05-2010) +113.5%

Yleistä

Viimeisen kuukauden aikana pörsseissä on nähty voimakasta heiluntaa. Eniten on tullut takkiin Kiinalasille ja kiinaan liittyville osakkeille. Jenkkiosakkeet ovat kehittyneet yllättävän suotuisasti. Optimismi on suorastaan laukassa. Vuositasolla SP500 on plussalle yli 15%. Eurooppalaiset osakkeet sensijaan ovat ”nollalinjalla”.

Kauppasodasta puhutaan paljon, ja erilaisia kurssiliikkeitä selitetään mielellään sen avulla.  Toinen näkökulma voisi olla, että noususuhdanteen puhti on nyt loppumassa. Kuten arvon kollegat ovat jo huomauttaneet korkoero lyhyiden ja pitkien korkopaperien välillä on jenkeissä hyvin pieni ennakoiden suhdannekäännettä.

Entä Kiinassa? Merkittävin viimeaikainen tapahtuma on renminbin heikkeneminen mm taalaa vastaan, ilmeisesti keskuspankin tukiostoista huolimatta. Investointien kasvu on hyytynyt alle 10% vuosivauhtiin, samoin kuin rahamäärän kasvu. Osasyynä on tietoinen politiikka, jolla halutaan rajoittaa velan kasvua paikallishallintotasolla ja erityisesti kiinteistösijoituksissa.  Samalla kysyntä kuparille ja muille raaka-aineille on heikkoa.

Kaiken kaikkiaan ero jenkkimarkkinoiden ja muun maailman välillä ovat nyt huolestuttavan isot. Olemme tottuneet katselemaan talousasioissa länteen. Pitää harjoitella pään kääntämistä myös toiseen suuntaan. Näkymät ovat toiset idässä.

Pitkällä tähtäimellä uskon edelleen Kiinan kasvuun. Lähiaikoina näyttää siltä, että laskusuhdanne on edessä. Kannattaa ehkä pitää tavallista suurempi osa varoista käteisenä.

 

Käyttäjän Jyrki Toivonen kuva

Tulosennusteet Q2/2018

Aloitin toukokuun lopussa urakan, missä tarkoituksena oli lisätä jokaiseen Talousmentor-yritysanalyysiin arvio kuluvan vuoden tuloskehityksestä. Nyt tämä urakka on tehty!

Koska samalla tuli tehtyä Q2:n tulosennusteet, niin kokosin kaikkien Talousmentor-yritysanalyysien 61 yrityksen luvut yhteen Exceliin.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Nordea on viimeisten joukossa pudottanut osakepainonsa neutraaliksi

Nordea:n Lippo Suominen on pudottanut Nordean ennusteessa osakkeet peruspainoon.

On kertynyt riskejä jotka voivat aiheuttaa osakemarkkinoiden laskun:

  • maailmantalouden kasvu on hyvää mutta kasvu hidastuu, paras nousu on takana
  • keskuspankit jatkavat rahapolitiikan kiristämistä ja vähitellen se tulee vaikuttamaan korkotasoon ja yritysten tuloksiin
  • uhkaukset kauppasotatoimista ovat tulleet yhä vahvemmiksi

Vielä ei uskalla olla varma siitä jatkuuko osakenousu esimerkiksi siitä syystä että todellisiin kauppasotatoimiin ei ryhdytä. Mutta on olemassa riski siitä että asiat menevät toisin.

Lisää tietoa: Nordean viikkoraportti

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Sinivalkoiset sijoitukset ovat alkuvuoden positiivisin yllättäjä

Suomalaisiin osakkeisiin sijoittanut on saanut tänä vuonna parhaimmillaan mukava 10% arvonnousun. Mutta miten on käynyt, jos on hajauttanut? Oheiseen kuvaan on koottu Frankfurtin (Xetra) pörssin euromääräisten sijoitusten kehityksiä:

  • Maaiman osakkeet ovat euron keväisen laskun takia hienoisesti nousseet, mutta euroopan ja pohjoismaiden osakkeet ovat pysyneet paikallaan tai jopa hieman laskeneet.
  • Korkojen nousu on painanut pitkistä euromääräisistä yrityslainoista saadun tuoton hieman negatiiviseksi.
  • Raaka-aineet ovat kehittyneet mukavasti. Nousua on tullut useita prosentteja. Harmi että raaka-aineet muodostavat tasapainoisesta sijoitussalkusta yleensä vain pienen osan.
Käyttäjän sergio kuva

Osakeseurannan päivitys

http://www.sinisaariconsulting.com/Seppo_testi.html

Tarkistin tunnuslukujen laskentasäännöt ja korjasin joitakin virheitä.

ROE:lla ja kasvulla korjatut P/E (AccPE18)ja P/B (AccPB18)-luvut muutettu vuodelle 2018.

Kaikki vihreänä vain seuraavilla viidellä yhtiöllä:

- BMW

- Clas Ohlson

- Dedicare

- Lehto

- Yleiselektroniikka

 

Sivut

Tilaa syöte Osakkeet ja salkku