Menettääkö markkinoiden anomaliat tehonsa

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Vai menettääkö tunnetuksi tulleet anomaliat sittenkään toimivuuttaan.

Osakemarkkinoiden palstakirjoittelussa tapaa usein väitteen, että kaikki osakemarkkinoilta löydetyt anomaliat eli ylimääräistä tuottoa antava poikkeamat katoavat kun ne tulevat yleisesti tunnetuksi.
Onko näin, ei minusta, koska anomalioiden lähteenä on epärationaalinen käyttäytyminen eikä osakemarkkinoiden toiminnan tunteminen.
Saman lopputuloksen näkee Zhijian Huangin tutkimuksesta "Real-Time Profitability of Published Anomalies: An Out-of-Sample Test".
Siinä on selvitetty mitä erittäin hyvin tunnetut anomaliat, sellaiset jotka on julkaistu vähintään yhdessä kolmesta tunnetummasta taloustieteen julkaisussa, ovat tuottaneet ennen julkaistamista ja julkistamisen jälkeen.
 
Alla on taulukko, jossa on kustakin anomaliasta sen julkaisemisvuosi, ylituotto ennen julkistamista ja ylituotto julkistamisen jälkeen.
 
Performance of Basic Anomalies
 
Taulukosta näkyy, että yhtä (maanantain ylituotto) lukuunottamatta kaikki nämä hyvin tunnetut anomaliat ovat antaneet reilua tuottoa vielä julkistamisen jälkeen.
 
(otsikko muutettu 26.3. oikeammaksi).
 

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.