Vielä paremmat yöunet optioilla: Covered call romahdusturvalla

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Riskiä välttelevät kaikki - jos pystyvät. Mutta liika turvahakuisuus koituu kalliiksi kuten kohta näemme.

Kirjoitin viikko sitten miten covered call- strategialla saimmme 3.7% voiton kolmessa kuukaudessa jos ostamme viime maanantain kursseilla Eurostoxx50-futuurin ja myymme vallitsevaa kurssitasoa vastaavan osto-option samalle indeksille, molemmat 3 kuukauden juoksuajalle. Tällä strategialla saa kohtuullisen tuoton vaikka kurssit eivät nousisi. Samalla tulee nollatulos vasta kurssien laskiessa 3.7%, eli hieman turvaa laskevia kursseja vastaan.

Entä jos haluan lisää turvaa, esimerkiksi yli 8% kurssilaskuja vastaan? Temppu onnistuu ostamall samalle juoksuajalle put-optio 8% alle vallitsevan kurssitason. Eri instrumenttien tuottokäyrät näyttävät nyt tältä:

Viime maanantain kurssitasoilla put-optio maksaa 1.6% futuurin arvosta. Kurssitason päätyessä muutumattomaksi kolmen kuukauden kuluttua. Tuotto laskee 3.7% tasolta 2.1% tasolla. Melko kallista turvaa!

 

Kahden strategian tuottokäyrät näyttävät tältä:

Put-optio rajoittaa mahdolliset tappiot korkeintaan 5.6% suuruisiksi. Samalla leikkaantuu pois melkein puolet maksimaalisesta voitosta.

Tämänkaltaiselle rakenteelle perustuu moni ns. pääomaturvattu sijoitus.

Sijoittajaa kompensoidaan riskin ottamisesta. Yrittämällä vähentää riskiä leikataan samalla pois merkittävä osa tuotoista. Lähtökohta isijoitukseen osake-indeksiin on että uskomme indeksin nousevan tai pahimmassa tapauksessa polkevan paikallaan. Hyväksymällä väärässäolemisen riskin kasvatat todennäköistä voittoa huomattavasta.

Tappion pelko on meissä kuitenkin huomattavasti voimakkaampi kuin suuren voiton ahneus. Tähän perustuu "pääomaturvattujen" sijoitusten suosio.

 

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.