Valuutat ja ulkomaiset osakesijoitukset

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Kirjoitin äskettäin valuuttaliikkeiden tärkeydestä osakesalkun tuotossa. Kiinnostavaa kyllä Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2012 tarttuu samaan teemaan. Kaksi keskeistä kysymystä ovat:

  1. Onko tuottavampaa sijoittaa valuutan heikkouteen vai vahvuuteen? Toisin sanoen valuuttaan joka on laskenut vai noussut viimeisen vuoden tai viiden vuoden tähtäimellä. Tähän vastaus on selvä. Kun vertaillaan kaikkia 83 tutkittua maata jaksolla 1973-2011"heikko" kvintiili" päihittää "vahvan" kvintiilin yli 10% vuosituotossa sekä vuoden että viiden vuoden tarkastelujaksolla. Tässä tapauksessa vanha viisaus "osta vahvoja valuuttoja" on siis selvästi väärä. Olisi tietenkin hyvä ostaa tällaisia valuuttoja jos tietäisi että ne jatkavan nousua. Valitettavasti tietomme rajoittuu siihen miten ne ovat ennen käyttätyneet.
  2. Kannattaako valuuttariskejä pitää vai ostaa turvaa kurssimuutoksia vastaan? Tässä tulos ei ole kovin selkeä. Selvää on että monen valuutan pito salkussa pienentää salkun volatiliteettiä. Jenkkisijoittaja joka olisi hajauttanut tasaisesti 19 eri markkinalle olisi vuosien 1972-2011 välillä voittanut 2% vuosituotossa jos olisi jättänyt valuuttapositiot suojaamatta. Sensijaan muut sijoittajat olisivat keskimäärin voittaneet 0.6% suojaamattomilla positioilla samoille 19 markkinalle. World equity indeksin mukaan sijoittaen he olisivat sensijaan hävinneet 0.2%. Epäilen että tulos olisi selkeämpi jos suojaukselle laskettaisiin kustannuksia, joita käytännössä aina tulee muodossa tai toisessa.

Strategiani ostaa vastikään heikentyneitä valuuttoja ei siis ole aivan ilman statististä tukea, mutta kukaan ei tietenkään takaa että juuri valittu poikkeama sadan päivän liukuvasta keskiarvosta olisi mitenkään paras. Alla tämänhetkinen tilanne. Salkussa on vahvassa ylipainossa Jeni ja Randi. Euro on taas alipainossa.

 










Pair Name Last 1-MONTH PERCENT 50-DAY PERCENT 5-DAY PERCENT 100-DAY MOV AVG last vs M100 paino
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 123.888 8.82 % 16.55 % -2.14 % 109.164 13.49 % Osta
EURZAR Euro Fx/South African Rand 11.856 5.72 % 3.90 % -1.39 % 11.36328 4.34 % Osta
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.84517 3.75 % 4.51 % -2.75 % 0.81571 3.61 % Ylipaino
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.29612 4.10 % 4.85 % -1.10 % 1.25549 3.24 % Ylipaino
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.6532 2.84 % 4.43 % -2.24 % 1.6014 3.23 % Ylipaino
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 10.3617 2.20 % 0.00 % -0.0203 10.133 2.26 % Ylipaino
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.33622 2.16 % 3.17 % -2.05 % 1.30725 2.22 % Ylipaino
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.22528 1.37 % 1.82 % -1.11 % 1.21394 0.93 %  
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.1447 0.94 % 1.03 % -0.41 % 4.1192 0.62 %  
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 7.39706 1.00 % 0.82 % -0.52 % 7.37648 0.28 %  
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 8.61158 0.38 % 0.02 % 0.13 % 8.60933 0.03 %  
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 25.2248 -0.0114 0.0005 -0.0171 25.2294 -0.02 %  

 

Kommentit

Comment: 

 

Nopea vilkaisu  CXOAdvisory.com sivustolle kertoo, että valuuttapuolella on nousevia ostamalla sopivalla ajoituksella saatavissa 10 % ylituottoa. Viitattu tutkimus on

Charlotte Christiansen, Maik Schmeling and Andreas Schrimp A Comprehensive Look at Financial Volatility Prediction by Economic Variables”,

Parhaat tuotot syntyivät valitsemalla nousevat valuutat 1 tai 6 kuukauden ajalta ja pitämällä niitä kuukauden.

Pekka

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.