Pohjoismaisia laatuyhtiöitä osa 5: Elekta

Elekta on ruotsalainen terveydenhuoltolan yritys, joka on noussut pienestä firmasta keskikokoiseksi nopeasti, ja kerää kotimaassaan jo jatkuvasti sijoittajilta laajan huomion, vaikka täällä se on huonosti tunnettu olettaakseni. Elekta kehittää innovatiivisia ratkaisuja syövän ja aivosairauksien hoitoon. Joka vuosi noin miljoona potilasta saa hoitoa Elektan tuotteilla, ja luku on kasvussa. Yhtiö kehittää muun muassa sädehoitoja ja hoidossa käytettyjä ohjelmistoja.

Tarkemmin en hoitoja tunne, kun minulle ei ole lääketieteellistä koulutusta, mutta yhtiö toimii jo kautta maailman, ja on kasvanut tasaisen varmasti - takavuosina kiivaastikin, joskin nyt vauhti on eräin osin laantunut. Onko kyse suhdanneluonteisesta jarrutuksesta vai jostain oleellisemmasta, aika näyttää. Minulle tämä osake on kuitenkin ollut niin tuottoisa, että suhtaudun yhtiöön yhä luottavasti.

Tämän alan hoidoilla on kasvava kysyntä kaikkialla, missä hoitoihin on varaa, ja se vara kasvaa etenkin kehitetyvissä talouksissa nopeasti. Jos Elekta pysyy kehityksen kärkiporukoissa, tulevaisuus on valoisa. Kiinassa sillä on jo vahva jalansija, se sai sieltä historiansa isoimman sikäläisen tilauksen viime vuonna.

Tuossa keskeiset luvut vuosilta 2013 – 2009:

Liiketoiminnan tuotot vuodessa kruunua:

10 694 000 000

10 339 000 000

9 048 000 000

7 904 000 000

7392 000 000

 

Liiketoiminnan kulut + arvonalennukset vuodessa kruunua:

8 967 000 000

8 327 000 000

7 199 000 000

6 402 000 000

6 160 000 000

 

Osakekohtainen tulos 2013-2010 kruunua (jätin 2009 pois, koska osake splitattiin):

3,00

3,52

3,22

3,22

2,72

 

Ja tuossa vielä vertailuksi muutama lukuja vuosituhannen alusta 2001- 2004:

Liikevaihto vuodessa kruunua

2,738 000 000

2,781 000 000

2,900 000 000

Liikevoittomarginaali:

 8%

12%

11%

Pääoman tuotto:

19%

22%

20%

 

Kuten näette, liikevaihto on kasvanut koko ajan, joskin vauhti on tasaantunut. Reilussa kymmenessä vuodessa se on kuitenkin nelinkertaistunut, ja kannattavuus on pysynyt hyvänä, tosin pientä vaihtelua siinä on. Mutta kannattava ja osinkoa maksava kasvuyhtiö joka tapauksessa. Itse löysin yhtiön jo vuosia sitten, ja se on ollut loistosijoitus.

Viime vuoden osakekohtainen tulos tosin putosi hiukan, mikä johtui osaltaan suurista investoinneista. Viime vuoden osinko oli silti kaksi kruunua, eli yhtiö jakaa tuloksestaan yli puolet omistajilleen. Se on hyvän ja vakavaraisen yhtiön merkki.

Osake ehti käydä liki 120 kruunussa, mutta on sieltä valunut 80 kruunun tuntumaan, johon se on muodostanut markkinahaarukan eli heiluu kapeassa käytävässä. Jos tulokset jatkavat taas ylöspäin, osakekin lähtee ylös. Mikään halpa osake se ei ole, P/E on päälle kahdenkymmenen, mutta hyviä kasvuyhtiöitä harvoin saa alennuksesta. Ehkei tämä arvostustaso ole ihan kymmenen prosentin vuosikasvun väärti, mutta on tämä yhtiö kasvanut ajoittain nopeamminkin, joten en itse ainakaan säiky hintaa.

Yhtiö itse pitää näkymiään hyvinä, mikä ei ole itsestään selvää monelle yhtiölle näinä aikoina. Jonkin verran syklinen tämäkin yhtiö ehkä on, koska se myy sen verran isoja yksikköjä, ja vaikeina aikoina investointeja kartetaan. Elpyminen virkistänee Elektaa kuten muitakin teollisuusyhtiöitä. Kasvu voi olla yllättävän kovaa, jos takavuosien meno palaa.

Osinkotuotto on tällä hetkellä noin 2,5%, mikä on kasvuyhtiölle ihan mallikas taso. Elekta on nostanut aika vauhdikkaasti osinkoaan, koska vapaa kassavirta on vahvaa, ja sehän on aina hyvä merkki. Tuollaiseen osinkojen kasvuun harva yhtiö yltää.

Osinkohistoria 2009-2013:

0,50

0,75

1,00

1,25

2,00

         

Esittelen tässä sarjassa pohjoismaisia yhtiöitä, koska moni kokemattomampi sijoittaja on turhan sidottu suomalaisiin osakkeisiin. En välttämättä tunne yhtiöitä syvällisesti, usein jopa pinnallisesti, mutta keskitynkin yritysten lukuihin ja osakkeiden hintaan. En pidä itseäni kummoisena yritysanalyytikkona, enkä sellaiseksi pyri. Sijoittajalle ovat kuitenkin mielestäni oleellisia pitkät lukusarjat ja arvopaperin hinta, ja niitä voi ynnäillä vähemmälläkin tietopohjalla.

Painotan valinnoissani joko kasvavaa tai ainakin vakaata tulosta ja osinkovirtaa. Yhtiöt eivät ole varsinaisessa ranginkissa, vaan tuon niitä esiin lähinnä siinä järjestyksessä, kun katson osakkeen hinnan olevan osapuilleen kohdallaan. Usein tämä tarkoittaa, että kurssi on pudonnut viime aikoina, eli yritän hyödyntää markkinaliikkeitä. Koska esittelyni tulevat käytännön syistä tiputellen (luultavasti viikon parin välein), ei moni esittely tule markkinatilanteen kannalta ehkä parhaaseen mahdolliseen aikaan; toki ajoitus on muutenkin hankala laji. Mutta näillä mennään.

Omistan esittelemiäni yhtiöitä.

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.