Omat Rahat: Ruotsalaisia osakkeita

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Ruotsalaisia osakkeita on salkussa tällä hetkellä hyvin alhaisella painolla, joten olen tavalliseen tapaan aloittanut etsinnän käyttäen FT:n osakescreeneriä.

Alla lista osakescreeneriin tarttuneista ruotsalaisista osakkeista. Kriteerit ovat tavanomaisia:

  • P/E -suhde on alle 18 (normaalisti käytän 15 rajana, mutta tällä rajalla ei Tukholman pörssistä paljon löydy)
  • Price to cash flow alle 12
  • Osakekohtaisen tuloksen kehitys 5 vuoden aikana vähintään 2% vuosittain
  • Yli 1.8% osinko
  • Mielenkiinnon vuoksi mukana on vuoden kurssimuutos

 

Name Symbol P/E(TTM) Price to cash flow (TTM) EPS Growth Rate (5 Year) Annual Div Yield (TTM) 52 Week Price Change Percent
Bilia AB BILI A:STO 16.08 9.55 12.43 2.57 18.24%
Lammhults Design LAMM B:STO 16.98 9.6 14.87 2.13 56.16%
NORDEA NDA SEK:STO 10.93 10.31 6.58 4.63 -7.87%
SkiStar AB SKIS B:STO 17.87 10.17 11.56 2.23 15.64%
KappAhl AB (publ) KAHL:STO 14.58 9.48 8.63 1.88 70.86%
Duni AB DUNI:STO 17.52 11.54 2.42 2.81 -0.80%
Byggmax Group AB BMAX:STO 16.22 10.9 7.75 2.39 -19.02%
MQ Holding AB MQ:STO 13.25 10.4 4.25 3.42 -14.80%

 

Listalla ei ole mukana kiinteistösijoitusyhtiöitä. Jo se seikka että P/E -rajaa piti löysätä kertoo jotakin. Aivan superhalpoja yhtiöitä ei paljon löydy.

  • MQ holding löytyy jo salkusta sopivalla painolla. Vaateketju näyttää edelleen edulliselta, muten kuten taulukostakin näkyy kurssikehitys ei ole ollut kovin kaksinen. Viimeisin kvartaali oli myös heikohko, eikä koko vuoden osakekohtainen tulos SEK 2.70 (3.42) yltänyt viime vuoden tasolle. Norjan toiminnot ovat alasajossa, mikä parantanee hieman tulosta tulevaisuudessa.
  • Byggmax on varmaankin tuttu. Juoksu näyttää tässä tapauksessa Q2-tuloksen valossa parantuvan.
  • Kapp-Ahl on viime aikoina päihittänyt lähimmät kilpailijat - mukaanlukien MQ-holding. Liikekohtainen myynti kasvoi 5.6% kesällä edelliseen vuoteen verrattuna, tosin melko heikolta lähtötasolta. Yhtiössä painotetaan nyt marginaalien parnatmaista ja alennusmyyntejä kartetaan.
  • Nordea lienee tuttu, eikä tarvitse edes ruotsin puolelle lähteä osakeostoksille. Kertoimet näyttävät hyviltä, mutta alhaiset asiakastyytyväisyysluvut huolestuttavat hieman.
  • Bilia on myös vanha tuttu, jonka osakkeita on aikasemminkin ollut salkussa. Viimeisin osavuotistulos näyttää mukavalta vahvalla kassavirran kasvulla. Osakekohtainen tulos on viimevuotista heikompi, mutta vertailua vääristää viime vuoden kertaluonteinen tulo. Keskeinen Volvo-mallisto on uudistunut ja uusi 90-sarja on tulossa mikä sataa Bilian laariin.
  • Skistar näyttää mielenkiintoiselta vaikka en itse laskettelua harrasta. Alppihiihtokeskuksia ruotsissa, norjassa ja itävallassa pyörittävän yrityksen liikevaihto ja voitto ovat kasvaneet maltillisesti, mutta varmaasti useamman vuoden. P/e-suhde 17 ei tunnu liian korkealta tälläisella kasvuvauhdilla.
  • Duni on myäs vanha tuttu. Lautasliinojen kauppa tuntuu kasvavan melko hitaasti eikä mielestäni oikein tue p/e 17 arvostustasoa.
  • Lammhults design on varsin pieni yritys n 400 MSEK markkina-arvolla. Pääasiassa julkisiin tiloihin ja toimistoihin sisutuksia tuottavan yrityksen tulos on parantunut mukavasti, mutta liikevaihti ei sensijaan olen juurikaan kasvanut.

Sato jäi hieman laihaksi ja lähinnä Bilia ja Skistar voisi tulla kysymykseen omaan salkkuun.

Artikkeli: 

Kommentit

Comment: 

Jos ketä Byggmax kiinnostaa niin olen sitä esitellyt pari vuotta sitten

http://www.piksu.net/artikkeli/pohjoismaisia-laatuyhti%C3%B6it%C3%A4-osa...

Yhtiön tuloskehitys on ollut vähän pettymys noista ajoista, mutta liikevaihto kasvaa vauhdilla. Tämä on investoinnut ahkerasti suoraan ja yritysostojen kautta. Kannattavuus on heitellyt ennenkin, joten odotan sen taas kohentuvan jossain kohtaa. Pidän osaketta halpana pitkällä tähtäimellä, jos kannattavuudessa ei tapahdu pysyvää heikentymistä. Siihen en jaksa uskoa.

Minulla on reipas positio ollut jo pitkään, ja voisin jopa lisätä, mutta riskinhallinnan kannalta en sitä tee. Kannattaa paneutua niiden, joilla sitä ei ole. Tämän tason liikevaihdon kasvua ja pitkän aikavälin kannattavuutta ei hevin saa tähän hintaan.

 

Comment: 

Byggmax rikkonee tänä vuonna liikevaihdossa kuuden miljardin rajan, kun se 2013 oli reilut kolme miljardia. Se on posketon vauhti epäseksikäänä pidetylle yhtiölle. Tuloshan sijoittajan kannalta on oleellinen, mutta tuollainen kasvu takaa kyllä rajun tuloksen ponkaisun potentiaalin.

https://om.byggmax.se/media/19615/Presentation-Interim-report-January-Se...

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Comment: 

Kyllä se Byggmax jo aika kovat vaatimukset täyttää kun noilla kriteereillä pääsee listalle mukaan! 

Comment: 

Sinulla on kovat kriteerit tosiaan, minä en ole mm P/E-luvun suhteen noin tarkka.

Käyttäjän ToTo-Esa kuva

Comment: 

Mielenkiintoisia poimintoja.

Löytyykö näillä kriteereillä: megatrendissä, kasvava osinko, markkinajohtajien joukossa, globaali?

Kysymys on hankala. Mutta jos kenellä tahansa on ehdotuksia, niin se vie asiaa eteenpäin!

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Comment: 

Näillä asetuksilla ei löydy kasvuyrityksiä, mutta ei ollut tarkoituskaan. Pikemminkin vakaita puurtajia jotka kasvavat maltillisesti mutta ovat aliarvostettuja.

Keskeinen sijoittajan ongelma on että hyvästä kasvutarinasta usein maksetaan liikaa. Näkemystä tarvitaan siihen peliin huomattavasti enemmän.

Varsinkin kassavirtakriteeri on minusta keskeinen tässä "puurtajaluokassa". Tulosta usein korjaillaan erilaisin keinoin, mutta kassavirta on melko armoton.

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.