Omat Rahat Katsaus: Twiitti twiitiltä kohti kylmää sotaa

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +2.5%, alusta (27-05-2010) +90.4%

Yleistä

Voin hyvin toistaa edellisen kroniikan listan huonoista ennusrmerkeistä:

  • Mitään edistymistä Kiinan ja USA:n väleissä ei tunnu syntyvän. Kauppasodan uusi eskaloituminen on vain twiitin päässä.
  • Boris on ajamassa täyttä vauhtia kohti jyrkänne-Brexitiä
  • Japanin ja Eteläkorean välit ovat kylmentyneet sotakorvauskiistan takia. Samsung ja muut puolijohdetehtailijat etsivät kuumeisesti vaihtoehtoisia fotoresistejä ja fluorivetyhappotoimittajia kun Japani on käytännössä estänyt näiden viennin Koreaan
  • Hong-Kongissa  demokratia-mielenosoitukset yltyvät ja mietitään jo vakavissaan koska nähdään Kiinan Kansantasavallan sotilaita kadulla. Mailman kuudenneksi tärkein pörssikauppapaikka on  uuttunut rauhattomaksi.
  • Kiinan talouskasvu on hitainta vuosikymmeniin. Pienemmät pankit ovat vaikeuksissa ja valtion ohjaama suupankki ICBC osti jo yhden pois jotta paniikkia ei syntyisi.
  • USA:n 10 vuoden reaalikorot ovat laskeneet n. 0.5% tasolle, mikä kertoo todella vaatimattomista kasvuodotuksista.

Onko mikään muuttunut? Kyllä. Tunnelma on muuttunut toiveikkaasta pelokkaaksi. Keskuspankkien tuki ei pysty poistamaan taloudesta kauppapolitiikan laahusankkuria. Politiikka on aiheuttanut ongelmat ja politiikan on ne korjattava. Ajelehdimme twiitti twiitiltä kohti uutta kylmää sotaa kahden suurvallan välillä. Muiden on valittava kumpaan talous-sfääriin haluaa liittyä. Merkittävä tekijä viimeisen 30 vuoden talouskasvussa on ollut vapaakauppa ja Kiinan ja USA:n välillä josta seurasi Kinnan kasvu. Tämän vapaakaupan purkamisesta tuskin seuraa mitään hyvää mailmantaloudelle.

Yksi suurimmista ongelmista on että USA ei ole enää luotettava talouskumppani. Miten voisi, kun presidentti Trump voi esimerkiksi yllättäen uhata Meksikoa tulleilla, juuri kun on saatu neuvoteltua kauppasopimus. Mihinkään ei siis voi luottaa. Kuka uskaltaa investoida tässä ilmapiirissä?

Sijoituskohteiden valinta tuntuu tässä tilanteessa lähes toivottomalta. Valtionvelkakirjojen pitäisi olla se turvallinen valinta kun hätä on suurin. Mutta suuri osa niistäkin tuottaa nykyään negatiivista korkoa. Bondikauppa on muuttunut osakkeiden tavoin treidaukseksi. Koska velkakirjojen pitäminen juoksuajan loppuun tuottaa varman tappion saa tuottoja nyt vain "suurempien tollojen" ostaessa velkakirjoja entistä kovemmalla hinnalla (ja entistä negatiivisemmalla tuotolla). Vakuutusyhtiöiden pitää oppikirjojen mukaan sovittaa yhteen sitoumusten ja tuottojen aikaskaalat. Mutta sitoumukset saadaan tuskin katettua negatiivisilla tuotoilla. Missä rahat on nykyään turvassa? Kiinteistöissä? Kullassa?

Kukaan ei enää tunnu uskovan korkotason ja inflaation "normalisoituvan" lähiaikoina, jos koskaan.

Ironisinta on että vihan kohdistaminen tuontiin on väärän puun alla haukkumista. Teollisuustyöpaikkoja ei vienyt halvempi kiinalainen duunari vaan palvelujen ja teknologiasektorin kasvu. Mailman taloudellinen integraation on OECD:n mukaan laskenut jo vuodesta 2011. Päätökset joilla tuetaan väliinputoajia ja tasataan tuloeroja ovat kunkin maan sisällä tehtäviä. Niitä ei tulleilla korjata.

Mutta eipäs menetetä toivoa. Aika paljon negatiivista on jo hinnoissa. Vuositasolla S&P500 keikkuu nollakasvussa ja muut merkittävät indeksit ovat selvästi miinuksella. Paras ohje taitaa olla pitää osakepaino korkealla ja ottaa tarvittessa rauhoittavia.

 

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: Mixi(+12.5%), H&T(+9.1%), 361 Degrees (+2.3%)

Kuukauden Laskijat: South32(-25%), EOH (-24.8%), Corning (-18.9%)

Osingot:  Apple

Salkkutapahtumat: 

Myyty: Greene King. Hong-kongin pohatta Li-Ka Ching teki ostotarjouksen lopuista yhtiön osakkeista 43% preemiolla. Hyvä hinta, joten myyn pois. Todennäköisesti yhtiössä kiinnosti enemmän kiinteistöt kuin olutpanimo.

Lisätty: China Waters affairs, Nordea

Uusina Salkkuun:

  • Collection HouseAustralialainen perintä- ja faktorointitalo. Melko vakaata kasvua edullisilla kertoimilla. Tosin yhtiön johto riitautunut yhden suur-omistajan kanssa. Ehkä liiankin mielenkiintoista? 
  • Marston. Hyvää britti-pubia tarvitaan edelleen salkussa. Marston on pitänyt kulut kurissa ja saanut tuloksen kasvuun. Yhtiön kiinteistömassa on ehkä vielä Greene Kingiä alihinnoitellumpi

 

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

Artikkeli: 

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.