Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  -4.8%, alusta (27-05-2010) +110.2%

Yleistä

Kauan odotettu kurssikorjaus on nyt tullut. Kurssiliikkeet olivat viime viikolla jopa hämmästyttävän rajut. Silti en ole vakuuttunut, että pitkään jatkuneet ”härkämarkkinat” olisivat nyt ohi. Tämä tuntuu enemmän tasaisin väliajoin toistuvalta korjausliikkeeltä, kuten toissavuoden Kiinasta alkanut korjausliike.

Entä mikä tämän korjausliikkeen aiheutti? Kuten aina pörssipalstat ja keskustelukolumni ovat pullollaan toinen toistaan järkevämmältä kuulostavalla selityksellä. Yhtä hyvä selitys voi olla että varsinaista loogista syytä ei ehkä ole. Joku – tarpeeksi suurella sijoitusvarallisuudella varustettu – päätti muuttaa salkkupainotuksiaan, ehkä myymällä osakkeita tai valtionvelkakirjoja, ehkä jopa VIX-johdannaisia. Jännittyneessä tilassa joka syntyi ennätyspitkän nousuputken jälkeen, luonnottoman alhaisen volatiliteetin vallitessa ja valtionvelkakirjojen vuosikymmeniä jatkuneen nousun taittuessa ei tarvita paljoa ketjureaktion aloittamiseksi.

USA:n palkkainflaation käynnistyminen mainitaan usein yhtenä taustatekijänä. Tämä on kuitenkin vielä varsin maltillisella tasolla ja sitä paitsi usein korjaillaan jälkikäteen. Korkotason nousu USA:ssa on perinteisesti huono asia pörssille, mutta tässäkin tapauksessa liikkeet ovat hyvin pieniä. Samalla pitäisi toisaalta myös taalan vahvistua muita valuuttoja vastaan, eikä tästä ole kunnon merkkejä.

Talouskasvukin näyttä vielä olevan voimissaan, joten miksi pitäisi olla kovin huolissaan?

Varmaa on että monet volatiliteettiä myynet ovat nyt verissä päin kanveisissa. Ehkä näemme nyt normaaleja (korkeampia) tasoja VIX ja VSTOXX-futuureissa ja optioiden hinnoissa. Kun zoomaa hieman ulos hyperventilaatiota eiheuttavista päivä- ja viikko-kurssigraafeista vuositasolle huomaamme että useimmat merkittävät pörssi-indeksit ovat edelleen selvästi plussalla. Nousutrendissä on nyt (taas) piennehkö notkahdus.

Korjaus saatiin, koska se oli psykologisesti tarpeellinen. Laukaisijoita ei kannata miettiä liikaa. Nyt ilma on putsattu kuin ukkosen jäljiltä. Itse tein pieniä lisäostoksia.

Olkaa varovaisia, etenkin johdannaisten kanssa!

Strategia:  Rauhallisesti!

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

Kuukauden Nousijat: Hogg Robinson(+40.9%), Ihara Science (+16.4%), Colex(+9%)

Kuukauden Laskijat: Pendragon (-29%), Samsung (-15.3%), Corning (-11.9%)

Osingot: Hogg Robinson, Greene King, China Waters Affairs

Salkkutapahtumat: 

Lisätty: Greene King, Mixi

Palaa salkkuun: Bilia

Vähennetty: Agre-Kanesho melko hintavana

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank