Huolestuttavaa kehitystä pörssissämme

Käyttäjän Svenne Holmstrom kuva

Suomen pörssin kehitys on ollut melko kehno, ainakin indeksitasolla edelliset kolme vuotta. Kevään 2015 huipusta esimerkiksi OMXH Cap hintaindeksi on noussut vain noin 9%. Sijoittajan kokonaisutuotto tällä ajalla on kuitenkin ollut noin 20% osinkojen takia, kun tarkastelee OMXH Cap tuottoindeksiä. Konepajat eivät ole olleet merkittävästi nostamassa tuottoja tällä aikavälillä ainakaan, ehkäpä Wärtsilää lukuun ottamatta.

Mutta ei Saksassakaan ole menty ihan oikeaan suuntaan sielläkään. Saksan yleisindeksi DAX on kärsinyt mm dieselsotkuista, ja siellä tuotot ovat jääneet Suomakin kehnommiksi. USA:ssa sen sijaan on mennyt lujaa, yli 33% ylös viime ajan laskusta huolimatta. Siellä ollaan siis saavutettu noin 10%:n vuosituottoa, ennen osinkoja. Eurosijoittajan näkökulmasta tuotto on ollut heikompi EUR/USD takia.

Ajattelin tarkistaa teknisessä mielessä, kuinka moni Large Cap yhtiö OMXH:ssa treidaa tällä hetkellä alle sen pitkän trendin kuvaavan SMA200:n (200 päivän yksinkertainen liukuva keskiarvo). Yhtiöitä yhteensä tällä listalla olisi Ruotsin Aktiespararna ”Hitta kursvinnare IV” ohjelman mukaan 34 kappaletta. Näistä 20 treidaa tällä hetkellä alle SMA200 tason. Tarkistin myös milloin jokaisen yhtiön oma kurssihuippu (5v sisällä) päätöskurssilla oli ja minkä arvoinen se oli silloin. Alla listaus yllä mainitun ohjelman mukaan 12.4.2018 päätöskursseilla.

Yhtiö

Kurssi 12.4

SMA200

Huippu€

Huippu pvä

Ahlstrom-Munksjö

15,52 €

17,72 €

19,91 €

26.5.2017

Amer Sports

26,56 €

22,95 €

28,00 €

5.9.2016

Cargotec B

42,34 €

49,44 €

58,80 €

22.6.2017

Citycon

1,834 €

2,14 €

3,003 €

2.3.2015

DNA

17,95 €

15,59 €

18,31 €

8.3.2018

Elisa

36,55 €

34,95 €

38,37 €

12.4.2018

Finnair

11,85 €

10,62 €

13,09 €

11.12.2017

Fiskars

20,90 €

21,81 €

24,85 €

9.1.2018

Fortum

17,75 €

16,74 €

20,98 €

10.3.2015

Huhtamäki

36,05 €

34,88 €

41,28 €

21.9.2016

Kemira

10,70 €

11,16 €

12,87 €

10.9.2013

Kesko B

43,30 €

44,46 €

49,65 €

1.2.2018

Kone

40,52 €

44,36 €

47,51 €

10.8.2016

Konecranes

34,57 €

38,06 €

42,29 €

23.1.2018

Metso

25,90 €

28,54 €

33,30 €

2.5.2017

Metsä Board B

8,825 €

6,72 €

8,825 €

12.4.2018

Neste

56,02 €

47,13 €

61,76 €

23.2.2018

Nokia

4,532 €

4,70 €

7,77 €

13.4.2015

Nokian Renkaat

33,51 €

37,16 €

40,95 €

1.2.2018

Nordea Bank FDR

8,255 €

10,30 €

12,42 €

19.3.2015

Orion B

24,81 €

35,37 €

58,20 €

2.6.2017

Outokumpu

5,726 €

7,55 €

9,95 €

16.3.2017

Sampo A

46,07 €

45,54 €

49,20 €

15.4.2015

Sanoma

9,82 €

9,57 €

11,99 €

18.12.2017

SSAB B

3,829 €

3,60 €

4,773 €

1.8.2014

Stora Enso R

15,93 €

13,00 €

15,93 €

12.4.2018

Telia Company FDR

3,651 €

3,90 €

6,21 €

28.10.2013

Terveystalo

9,445 €

9,74 €

10,43 €

13.10.2017

Tieto

27,32 €

27,17 €

30,42 €

12.3.2018

UPM-Kymmene

29,76 €

25,61 €

29,76 €

12.4.2018

Uponor

13,95 €

15,21 €

17,53 €

12.1.2018

Valmet

16,50 €

16,73 €

18,41 €

29.1.2018

Wärtsilä

18,31 €

18,78 €

25,55 €

17.10.2017

YIT

6,57 €

6,83 €

11,62 €

14.3.2013

Laitoin tästä vielä kurssihuippuyhteenvedon vuositasolla:

Huippuvuosi

Yhtiöitä

Osuus

2013

3

8,8 %

2014

1

2,9 %

2015

5

14,7 %

2016

3

8,8 %

2017

9

26,5 %

2018

13

38,2 %

Jos huippu osui 2013-2015, millaisista yhtiöistä on kyse? Yhtiöt ovat: Citycon, Fortum, Kemira, Nokia, Nordea, Sampo, SSAB, Telia ja YIT. Ainakin pistää silmään, että huomattavan moni näistä on varsin korkealla painolla OMXH indekseissä. Tämä ainakin osaltaan puoltaa osakepoimintaa indeksisijoittamisen sijaan. Muutenkin näissä yhtiöissä on suuria muutoksia tehty, ja toimivat haasteellisilla aloilla.

Tänä vuonna huippunsa tehneet yhtiöt sen sijaan ovat: DNA, Elisa, Fiskars, Kesko B, Konecranes, Metsä Board B, Neste, Nokian Renkaat, Stora Enso R, Tieto, UPM-Kymmene, Uponor ja Valmet. Metsällä menee todella hyvin, kaikki kolme metsäyhtiötä tekevät juuri nyt uusia huippuja. Hyvä niin, meni niin tasapaksuisesti pari vuosikymmentä ennen tätä!

DNA ja Elisa ovat 100-0 päihittäneet Telian pörssissä. Telian kansainvälinen toiminta ei ole tuonut lisäarvoa omistajille. Sen sijaan siltä ollaan saatu muhkeat osingot, mutta niin on saatu DNA:lta ja Elisaltakin.

Kulutustuotteet ovat ainakin eräs yhteinen tekijä tänä vuonna huippunsa saavuttaneita yhtiöitä. Suurissa pörsseissä teknologia on nostanut indeksejä, tässä lähinnä Tieto meillä ainoana teknologiayhtiönä menestyjissä.

Joku voi varmaan analysoida tarkemmin mitä muuta yhteistä näillä yhtiöillä on, ainakin ne tekevät jotain oikein kun kurssihuippu on näinkin tuore!

Isosta kuvasta löytyy silti huolenaiheita. Jos 20/34 Large Cap yhtiötä, eli 59 % treidaa alle SMA200 tason emme ainakaan ole vahvassa nousussa enää. Tarkistin koko OMXH listan, ja sieltä löytyi 153 yhtiötä, mikäli laskin oikein (jos kaksi sarjaa, huomioin vain vaihdetumman). Se on hyvä lukumäärä, enemmän kuin vuosiin! Näistä kuitenkin peräti 104 treidaa alle SMA200. Tämä vastaa 68 % yhtiöistä. Se ei ole ilon aihe.

En ole seurannut miten tämä luku, tai suhde, on liikkunut yli ajan, joten en voi sanoa onko tämä paljon tai vähän. Koko pörssilistalta löytyy kuitenkin liuta tunnettuja yhtiöitä, joilla on huolestuttava kurssikehitys. Käykää vapaasti tutustumassa vaikkapa näihin: Caverion, Citycon, Consti, Digia, HK Scan, Kemira, Metso, Nokia, Nordea, Nurminen Logistics, Orava, Raisio, Rapala, Saga Furs, Stockmann B, Telia, Tikkurila, Tulikivi ja YIT. Jokaisella näistä on jokin tukala alla oleva ongelma, ja melkein kaikki näistä ovat vielä kohtuullisen isoja yhtiöitä, ja sen takia ne löytyvät monen sijoittajan salkusta.

Vuonna 2015 oli eräs huippu, ja hyvinkin monen yhtiön kurssitaso ei ole siitä kovinkaan paljon noussut. Tässä suhteessa pörssimme eroaa merkittävästi esim USA:n pörssistä. On myös muistettava, että FED lopetti obligaatioiden ostamisen noihin aikoihin ja EKP vastaavasti aloitti osto-ohjelmansa. Ei voi puhua laajasta keskuspankkirahoitteisesta noususta USAssa enää. Se tässä vähänhämmästyttää. Teknologiasektori tosin on mennyt USAssa todella hyvin. On vain todettava, että Suomi on pieni markkina ja ei ole syytä pitää vain suomalaisia yhtiöitä salkussa.

Svenne Holmström  

Kirjoittaja toimii sijoitusvalmentajana, www.holmstromgroup.com

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.