Dropin merkit ilmassa

Odottelin blogissani 10.1. osakemarkkinoille droppia eli korjausliikettä helmikuun taitteeseen. Monissa pörsseissä tammikuun loppupää olikin laskua; näin etenkin kehittyvissä talouksissa, tärkeimpinä niistä Shanghain, Bombayn ja Rio de Janeiron pörssit. Myös Euroopassa osa pienemmistä pörsseistä lähti korjausliikkeeseen samoihin aikoin, muun muassa Tukholma. Samoin monet kehittyvien talouksien odotusten varassa nousseet vientiosakkeet ovat tulleet reippaasti alas.

Tämä kaikki on tapahtunut ilman muita kriisiuutisia kuin inflaation kiihtyminen kehittyvissä talouksissa. Se ei toki ole vähäinen asia, muttei varsinainen uutispommikaan. Yhdysvalloissa sen sijaan kaikki suuret indeksit eli Dow Jones, SP500 ja Nasdaq ovat jatkaneet ylös. Taustalla voi olla puhtaasti reaalitaloudellisia syitä, mutta yhtä hyvin markkinapsykologisia.

 

Yleisen käsityksen mukaan jenkkipörssit ohjaavat kaikkien pörssien suuntaa. Siinä mielessä allekirjoitan väitteen, että jenkkipörssien pudotessa muuallakin tullaan alas, ja ylipäätään maailman pörssien trendit kulkevat valtaosin yhtä jalkaa. Mutta markkinakäänteiden kannalta juuri pienet pörssit voivat olla ennakoivia, etenkin laskuissa.

 

Sikäli kun takana on markkinapsykologia, ilmiötä ei ole vaikea ymmärtää. Suuret pelurit tietävät, että jokaista nousutrendiä seuraa ennen pitkää lasku – jo sen vuoksi, että markkinoille syntyy virhehinnoittelua aina, kun trendit ovat kestäneet tarpeeksi kauan. Markkinasta tulee yliostettu tai ylimyyty, mikä johtaa korjaukseen.

 

Yliostetussa tilanteessa suuret pelurit mitä ilmeisimmin myyvät ensin pienten pörssien osakkeita, koska ne koetaan riskialttiiksi verrattuna suurimpaan talouteen ja markkinaan eli Yhdysvaltoihin. Kyse ei välttämättä ole useista päivistä, ja yleensä korkeintaan muutamista viikoista. Sen verran usein olen ilmiön havainnut, etten pidä sitä sattumana, vaikka tilastotieteellisiä dokumentteja minulla ei ole. Mutta esimerkiksi huhtikuun kova rysäys lähti liikkeelle pienistä pörsseistä pari viikkoa ennen jenkkipörssejä. Se koski myös Helsingin OMX:aa.

 

Tilanne on tekniseltä kannalta hyvin samankaltainen kuin huhtikuussa, joskaan osakemarkkinoiden viikkoindikaattorit eivät viittaa kovaan pudotukseen - mutta pudotukseen kuitenkin useimmat. Raju romaus vaatisi paniikin, siis jotain Kreikan velkakriisin tapaista. Sellaisesta ei näy nyt merkkejä, mutta aika usein paniikki iskee varoittamatta. Kriisitunnelma syntyy yllättävän helposti, etenkin kun media lyö rumpua.

 

Jenkkipörssien – ja samalla kaikkia markkinoita koskevan - korjauksen puolesta puhuu nyt jo valuuttojenkin liike. Kuten blogissani 20.1. totesin, valuuttojen ja osakkeiden suhde on yleensä varsin vahva siten, että osakkeiden pudotessa taala vahvistuu niin euroa kuin muita valuuttoja vastaan. Jutusta on nyt aikaa kolmisen viikkoa, ja euron tuossa kohtaa tapahtunut vahvistuminen oli mielestäní merkki osakemarkkinan vahvistumisesta. Jenkkipörsseissä niin selkeästi kävikin, eli ne jatkoivat kohti uusia välihuippuja.

 

Saman logiikan mukaan trendi on nyt kääntymässä. Euron noin kuukauden kestänyt nousu päättyi muutama päivä sitten, ja indikaattorien perusteella taalan vahvistuminen jatkuu. Olisi poikkeuksellista, jos taalan vahvistumiseen ei liittyisi osakkeiden laskua, koska taalan kasvava kysyntä kertoo markkinasentimentin muuttuneen riskejä kaihtavaksi. Huhtikuussa syklimekanismi toimi juuri näin: ensin pienet pörssit laskivat, sitten taala vahvistui, ja lopulta tulivat alas jenkkipörssit kiskoen mukaansa kaikki pörssit.

 

Varsin usein markkinakäänteet ajoittuvat laskuissa siten, että viikko alkaa nousulla, mutta loppuviikko kääntyy selvään laskuun. Jos loppuviikosta nyt tullaan alas, pulkkamäki voi vetää helposti kuukauden. Siltä varalta ostin jo viikko sitten kassin pullolleen taaloja.

Kommentit

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Comment: 

 

Amerikkalaisen jalkapallon Super Bowl indikaattori ennustaa härkämarkkinoita

Maailman suurimpia urheilutapahtumia on amerikkalaisen jalkapallon NFL-liigan jokavuotinen loppuottelu Super Bowl. Joku tilastonikkari oli huomannut, että loppuottelun voittajajoukkue ennusti noin 90 % todennäköisyydellä loppuvuoden kurssikehitystä.

Super Bowl on kahden liigan NFC:n ja AFL:n välisten mestareiden ottelu, tai itse asiassa ko. liigat taitavat nyttemmin olla yhtyneitä. Mutta härkä tai karhumarkkinoiden ennustaminen perustuu siihen kummasta liigasta voittajajoukkue on peräisin.

Jos loppuottelun voittaa joukkue entisestä AFL:stä kurssit laskevat, jos voittaja on entisestä NFL :stä kurssit nousevat.

Kun voittaja oli Green Bay Packers, NFC seuraus on kurssinousu. wink

Comment: 

Tämä oli minulle uusi tekninen indikaattori, mutta pannaan korvan taakse ja seurataan. Olisi kenties kiintoisaa tehdä tilastoanalyysi, kauanko ennen Supe Bowlia markkinanousut ovat kestäneet, jos nousu on ollut edessä. MT-trendit kun eivät kestä yleensä 3 kuukautta pidempään.

Korostan, että pysyvää laskua en ole ennustanut, vaan korjausliikettä.

Heikki Ikonen

Lisää uusi kommentti

You must have JavaScript enabled to use this form.

Suodatettu HTML

  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
  • Sallitut HTML-tagit: <a> <p> <h1> <h2> <h3> <h4> <h5> <h6> <img> <map> <hr> <br> <br /> <ul> <ol> <li> <dl> <dt> <dd> <table> <tr> <td> <em> <b> <u> <i> <strong> <font> <del> <ins> <sub> <sup> <pre> <address> <strike> <caption>
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.

Plain text

  • HTML-merkit ovat kiellettyjä.
  • Www-osoitteet ja email-osoitteet muutetaan automaattisesti linkeiksi.
  • Rivit ja kappaleet päätetään automaattisesti.
To prevent automated spam submissions leave this field empty.
File attachments
Tiedostokoon on oltava pienempi kuin 150 KB.
Sallitut tiedostotyypit: txt jpg png.
CAPTCHA
Tällä kysymyksellä varmistamme että olet oikea inhimillinen käyttäjä (eikä koneellinen roskapostittaja)
Kuva CAPTCHA
Kirjoita kuvassa näkyvät merkit.