Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  -9.7%, alusta (27-05-2010) +99.5%

Yleistä

Mennyt kuukausi on ollut huono pörsseille koko mailmassa. Onko siis lasku alkanut ennätyspitkän nousun jälkeen? Kuuluuko jo mailmanlopun neljän ratsastajan kavioiden kopse kulman takaa?Ei välttämättä. Mutta monet hälytysmerkit osoittavat todellakin punaista:

  • USA:n valtionlainojen tuottokäyrä on lähes flätti. Pitkien korkojen painuminen lyhyitä alhaisemmiksi on klassinen laskusuhdanteen ennusmerkki.
  • Arvostustasot ovat (laskun jälkeenkin) huomattavan korkeita etenkin yhdysvalloissa
  • Protektionismin ellei jopa kauppasodan uhka on ilmeinen
  • Teollisuuden sentimentti-indikattorit osoittavat alaspäin - varsinkin Euroopassa ja Kiinassa
  • Euroopan talousveturin Saksan talouskasvu kääntyi jopa negatiiviseksi Q3:lla
  • Kiinan talouskasvu on alhaisin moneen vuoteen

Mutta kaikki ei ole negatiivista:

  • USA:n talouskasvu näyttää edelleen melko vahvalta ja palkat ovat olleet 3.3% vuosikasvussa
  • Jopa FED on muuttunut hieman varovaisemmaksi eikä indikoi enää yhtä nopeaa koronnostotahtia
  • Mitään yrityskauppa-buumia ei olla nähty - yleensä näitä on runsaasti nousukauden viime metreillä
  • Kiinassa kevennetään henkilö-verotusta, lasketaan korkoja ja kevennetään pankkien vakavaraisuusvaatimuksia sekä kiihdytetään infra-investointeja
  • USA:n kuluttaja-luottamus on vahva

Tietty tunnelmamuutos on kuitenkin havaittavissa. Kasvuosakkeet ja kovan iksun saaneet tekno-osakkeet eivät ole enää muodissa. Sensijaan defensiiviset ja arvo-osakkeet sekä matalan volatiliteetin osakkeet vetävät hyvin. VIX-indeksi on noussut ja on ehkä nyt "normaaleilla" tasoilla oltuaan pitkään aivan pohjamudissa.

Mitä siis on edessä? No, ennustaminen on vaikeaa, varsinkin tulevaisuuden, mutta uskon volatiliteetin pysyvän korkeana. Nyt optiot ovat hinnoissaan, minkä vuoksi voisi jo pitkän paussin jälkeen harkita call-optioiden myymistä. En oikein usko vielä suurempaan pörssilaskuun, pientä vaappuvaa nousua pikemminkin. Suuri kysymys on koska kohtaa alaslyötyjen euroopan ja kasvu-talouksien aika. USA:n ylituotto ei voi jatkua loputtomiin.

Mutta edelleen kannattaa pysyä varovaisena eikä käyttää kaikkia paukkuja heti.

 

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: China waters affairs (+18.9%), Nampack (+17.6%), Obayashi (+12.9%)

Kuukauden Laskijat:Apple (-19.9%), Pendragon (-12.2%), Byggma (-10.1%)

Osingot:  Apple

Salkkutapahtumat: Ei muutoksia

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. .

Valuuttapari   Päivitetty:28.11.18 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 9.74015 1.16% 2.43% 1.59% 9.5671 1.81%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 25.8776 -0.36% 0.45% 1.70% 25.7455 0.51%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.2863 -0.58% -0.22% -0.31% 4.296 -0.23%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.88448 -0.53% 0.13% -0.51% 0.88807 -0.40%
EURCNY Euro Fx/Chinese Yuan 7.8667 -0.51% -1.07% -1.40% 7.9166 -0.63%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.29461 0.23% -0.52% -2.04% 10.38089 -0.83%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.13032 -0.88% -0.93% 0.55% 1.14165 -0.99%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1283.4 0.37% -1.35% -1.47% 1297.8 -1.11%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 127.997 -0.62% -0.73% -1.71% 129.462 -1.13%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 75.0663 -0.36% -0.12% -5.12% 76.1112 -1.37%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.5582 -0.56% -1.41% -2.37% 1.5834 -1.59%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.56695 0.68% -3.18% -3.51% 1.59241 -1.60%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.13351 -0.72% -1.18% -2.46% 1.15467 -1.83%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 8.8705 -0.75% -1.33% -2.71% 9.0529 -2.01%
EURZAR Euro Fx/South African Rand 15.69447 -1.61% -3.96% -9.45% 16.38944 -4.24%
EURTRY Euro Fx/Turkish New Lira 5.981138 -1.53% -9.11% -16.49% 6.573509 -9.01%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
IaC Bank of China (HK) Lisää Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä kiinteistökupla ja Valtion kovenevat vakaavaraisuussäännöt sekä lainanottajien talousvaikeudet. 5.9 5.35% 4.77%
Corning (US) Pidä Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 18.1 2.31% 4.72%
Intel (US) Lisää Epäilijöitä riittää, mutta tulokset puhuvat puolestaan 10.8 2.58% 4.40%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.26%
Nordea (SE) Lisää Nyt on taas attraktiivisemmat hinnat 8.9 9% 4.05%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 11.6 2.76% 4.03%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 9.3 6.05% 3.93%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 21.3 1.16% 3.90%
Volkswagen (DE) Pidä Kurssi on nyt palautunut pahimmasta skandaaliryöpytyksestä eikä lisänousua ole lähiaikoina näköpiirissä. 6.9 2.62% 3.24%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 9.5 3.87% 3.15%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 7.4 3.17% 3.12%
Great Eagle Holdings (HK) Lisää Honkongissa listattu hotellioperaattori ja kaupallisten kiinteistöjen kehittäjä. Riskitaso on korkea, mutta mikään ei tunnu pysäyttävän kiinalisten kiinteistöjen nousua. 2.6 2.53% 3.10%
Sekisui House (JP) Lisää Japanilainen asuintaloja rakentava yritys. Vakaata kasvua kohtuulliseen hintaan ja japanilaisella mittapulla kohtuullinen osinko 9.0 4.64% 2.85%
Bilia (SE) Lisää Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustukisa. Melko kohtuullinnen arvostus. Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. 12.2 5.31% 2.82%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Kun kultakuume riehuu ei kannata kaivaa kultaa, vain myydä kaivajille lapioita. Riskinä Brexitin aiheuttama asuntosijoittamisen hidastuminen 8.4 4% 2.74%
Ihara science Lisää Japanilainen putkikokonaisuuksia la liitoskappaleita high-tech teollisuudelle valmistava yritys. Mukavaa kasvua ilman ylihintaa. 7.3 1.37% 2.64%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  6.7 3.28% 2.50%
Mixi (JP) Lisää Japanilainen netti-ja peli-firma joka on kumma kyllä hinnoitelu kutistuvaksi. 6.4 4.76% 2.47%
Dedicare (SE) Lisää Ruotsalainen hoivahenkilöstön vuokrausyritys joka toimii pääasiassa ruotsissa ja norjassa. Vahvaa kasvua mielenkiintoisella alalla ilman ylihintaa. Viimeisin osavuosikatsaus oli petty,ys mutta kurssi on siitä osittain toipunut. 11.3 10.04% 2.45%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot (n. 7.2% tuotto nykykurssilla). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suureia vaikeuksia tukevaisuudessa. Ensimmäiset merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 6.4 2.55% 2.40%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 9.7 6.78% 2.27%
Colex Holdings (SG) Lisää Piensijoittajan iloja... voin sijoittaa myös hyvinkin pieniin yrityksiin. Singaporelainen roskakuski on suorastaan mikrokappi, onhan markkina-arvo vain 29 MSGD. Kurssi on "penny stock" puolella eli alle 1 SGD, mikä tarkoittaa että volatiliteetti on normaalia isompaa, onhan pienin mahdollinen kurssimuutos useamman prosentin verran. Arvostustaso näyttää kuitenkin olevan kohdillaan: EPS kasvu viiden vuoden yli 25%. 9.2 3.70% 2.23%
Obayashi (JP) Lisää Melko edullinen rakennusfirma ottaen huomiion 32%  keskimääräinen eps-kasvu viidessä vuodessa 8.5 2.55% 2.20%
361 degrees (HK) Pidä Kiinan kuluttajamarkkinat kasvavat. Kuitenkin puristuksissa ulkomaisten voimakkaampien brändien kanssa 7.5 5.64% 2.07%
Easyjet (GB) Lisää Jo pitkään voitollinen ja mukavasti kasvanut halpalentoyhtiö joka hyötyy lisäksi halvasta lentobensiinistä 13.5 4.14% 2.05%
Greene King (GB) Lisää Brittipubiketju jonka hinnassa vielä jonkin verran "brexitalennusta". Systemaattisella työllä on tulosta vähitellen parannettu. Suurempi muutos oli vuodentakainen pienemmän ketjun osto. Kassavirta on vahva ja osinko kohtuullinen. Riskinä korkea velkaantuneisuus. 9.8 6.49% 1.98%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 12.9 1.34% 1.97%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 14.2 1.69% 1.95%
Toll Brothers (US) Lisää Pientlorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 8.7 1.35% 1.85%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toiumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.61%
Aisin Seiki (JP) Lisää Japanilainen vautojen voimansiirtokomponenteja valmistava yhtiö. Hieman hinnakas omaan makuuni, mutta vakaata kasvua ja hyvä kassavirta. 8.3 0.62% 1.47%
Pendragon PLC (UK) Lisää Brittiläinen autokauppias.Liikevaihto ja voitto kasvaneet lupaavasti useamman vuoden. Arvostustaso silti kohtuullinen, varsinkin p/CF: 5. 9.3 6.97% 1.45%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 9.1 4.21% 1.22%
Quintis (AU) ??? Yhtiön tila on tällä htkellä kysymysmerkki ja kaupankäynti keskeytetty -- 9.97% 1.05%
EOH holdings (SA) Lisää Etelä-afrikkalainen it-konsultti jonka kupla puhkesi - nyt olemme toisessa ääripäässä 16.8 0.00% 0.92%
Nampack Lisää Eteläisessä Afrikassa toimiva pakkausvalmistaja jolla hidas mutta varma kasvu. Velkaantuneisuus on kuitenkin korkea ja taaloissa mikä kasvattaa riskiä. Osinkoa onkin leikattu velan lyhentämiseksi. 12.3 5.45% 0.42%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 6.32% 0.41%
           

P/E: 9.9

Osinkotuotto: 3.8%

LiiteKoko
Image icon kurssikehitys.PNG35.03 KB
Image icon Indeksit.PNG34.05 KB
Image icon valuutta_1.PNG70.01 KB
Image icon valuutta_2.PNG69.39 KB
Image icon valuuttajakauma.PNG23.03 KB
Image icon vix.PNG80.92 KB