Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  -3.1%, alusta (27-05-2010) +114%

Yleistä

Minua vaivaa edelleen tunne että markkinat elävät tällä hetkellä jossakin Ihmemaa Oz:ssa. Suuri ja mahtava taikuri hallitsee OZ:ia pelon avulla. Mutta jos verhon taakse kurkistaa mahtava taikuri onkin pieni mies varustettuna megafonilla ja ukkoskoneella.Vaihdetaan megafoni Twitter-tiliin ja vertauskuva lienee selvä. Uusia kiinan-tulleja on otettu käyttöön, mutta odotettua alemmalla 10% tasolla. Tämä sai aikaan riemurallin markkinoilla. Mailma on ihmeellinen. Sinänsä 10% tullitaso ei tule mullistamaan mailmankauppaa. Eräiden arvioiden mukaan Renminbin heikkeneminen (joka on jo toteutunut) syö vaikutuksesta puolet. Valmistajat absorboivat pari %-yksikköä, ja loput 2-3% jää Amerikkalaisten kuluttajien maksettavaksi. Nähtäväksi jää mitkä muut jatkotoimet tästä seuraa Kiinassa. Kiina kyää sinänsä pärjää. Valmistavan teollisuuden profiili on viime vuosina muuttunut ja painottaa  nykyään keskitason teknologiaa, kuten kaivinkoneita ja ilmastointilaitteita. Näitä viedään pääasiassa muihin aasian maihin. Viennistä enää puolet kohdistuu OECD-maihin.

Samalla Kanada kieltäytyy hyppimästä Trumpin pillin mukaan , ehkä he ovat kurkistaneet verhon taakse?

Teollisuudelle tästä on oppina se että kannattaa olla paikallista valmistusta suurimmilla markkinoilla, paikallisella logistiikka- ja komponentti-ketjulla höystettynä. Silloin poliittinen riski on minimoitu.

Kaikesta ukkospaikkeesta huolimatta. S&P500 on jatkanut ylöspäin ja on vuositasolla 18% plussalla. Myös Topix on vuositasolla plussalla, mutta muut keskesimmät pörssi-indeksit matavat nollan kieppeillä. Keskeiset valuutat eivät vuodessa ole juuri muuttuneet. Sensijaan kehittyvien maiden valuutat ovat saaneet kyytiä. Nyt siis myös Renminbi on heikentynyt, varmaankin Kiinan keskusjohdon siunauksella.

Kummallinen tilanne vallitse edelleen "pelkokertoimissa" VIX ja VSTOXX. Näillä kriisiuutisilla ja kurssilaskuila muualla kun USA:ssa luulisi jo pelkokertoimine pomppavan melkoisesti - mutta ei. VSTOXX ei edes yltänyt yli 20 ja VIX-käyrä on lähinnä kohinaa.

Ruutia (eli käteistä) kannattaa pitää kuivana hyvien tilaisuuksien varalta. Minusta tuntuu että yksi näistä tilaisuuksita on juuri nyt päältä ja katsastelen ostettavaa Etelä-Afrikasta.

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: South32 (+12%), Volkswagen (+11.3%), China overseas land(+10.3%)

Kuukauden Laskijat: Agro-Kanesho (-17.8%), Easyjet (-11.5%), Sekuui House (-9.3%)

Osingot:  Hour Glass, Intel, Agro-Kanesho, Samsung, Greene King, Berkeley Group, 361 degrees

Salkkutapahtumat: 

Uutena salkkuun: EOH Corporation. Etelä-Afrikalainen IT-konsultti jolla melko mukavat kasvuluvut., p/e n. 5 ja EPS kasvu 27% viiden vuoden jaksossa. Kurssi on kuitenkin laskenut 75% 2017 alusta, ja mm. toimitusjhtaja on vaihdettu lahjusskaandaalien saattelemana. Useat  yhtiön johtajat ovat mustalla listalla jolla kielletään kaupankäynti valtion-yhtiöiden kanssa. Kuulostaa sekavalta, mutta saattaa olla hyvä ajoitus mennä sisään yhtiöön pienellä panoksella 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. .

Valuuttapari   Päivitetty:23.09.18 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURTRY Euro Fx/Turkish New Lira 7.381573 3.06% 5.13% 30.26% 6.048616 22.04%
EURZAR Euro Fx/South African Rand 16.79434 -3.11% 0.96% 8.57% 15.85032 5.96%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 78.0516 -1.35% 0.35% 6.72% 75.0298 4.03%
EURCNY Euro Fx/Chinese Yuan 8.0451 0.83% 1.62% 3.06% 7.7473 3.84%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 132.101 1.45% 3.55% 0.66% 129.179 2.26%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.611 -0.79% 2.60% 2.39% 1.57638 2.20%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1308.6 0.47% 1.41% -0.79% 1290.4 1.41%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.89775 0.98% 0.15% 1.72% 0.88624 1.30%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.6011 0.32% 1.35% 0.39% 1.5834 1.12%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.17474 1.08% 1.53% 0.55% 1.16615 0.74%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 9.1734 0.62% 1.02% 0.04% 9.1511 0.24%
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 9.56526 -0.23% -1.59% 0.96% 9.55185 0.14%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.2986 -0.03% 0.21% -0.17% 4.2984 0.00%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.31459 -1.85% -1.94% -0.55% 10.35502 -0.39%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 25.5661 0.48% -0.61% -1.14% 25.7056 -0.54%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.1252 0.10% -1.22% -3.82% 1.15247 -2.37%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
Corning (US) Pidä Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 20.9 2.00% 4.95%
IaC Bank of China (HK) Lisää Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä kiinteistökupla ja Valtion kovenevat vakaavaraisuussäännöt sekä lainanottajien talousvaikeudet. 6.0 5.05% 4.61%
Nordea (SE) Lisää Nyt on taas attraktiivisemmat hinnat - eikä se pankki ruotsin asuntokuplan kaadu 10.7 7% 4.56%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.32%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 10.3 5.45% 4.12%
Intel (US) Pidä Hyvä yritys, mutta arvostustaso on jo noussut hieman haastavaksi ellei kasvua näy 12.0 2.57% 4.02%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 11.9 2.54% 4.00%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 22.1 1.11% 3.74%
Great Eagle Holdings (HK) Lisää Honkongissa listattu hotellioperaattori ja kaupallisten kiinteistöjen kehittäjä. Riskitaso on korkea, mutta mikään ei tunnu pysäyttävän kiinalisten kiinteistöjen nousua. 3.1 1.99% 3.59%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 11.1 3.31% 3.48%
Volkswagen (DE) Pidä Kurssi on nyt palautunut pahimmasta skandaaliryöpytyksestä eikä lisänousua ole lähiaikoina näköpiirissä. 7.0 2.57% 3.12%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 8.3 3.01% 3.02%
Ihara science Lisää Japanilainen putkikokonaisuuksia la liitoskappaleita high-tech teollisuudelle valmistava yritys. Mukavaa kasvua ilman ylihintaa. 8.7 1.15% 2.88%
Dedicare (SE) Lisää Ruotsalainen hoivahenkilöstön vuokrausyritys joka toimii pääasiassa ruotsissa ja norjassa. Vahvaa kasvua mielenkiintoisella alalla ilman ylihintaa. Viimeisin osavuosikatsaus oli petty,ys mutta kurssi on siitä osittain toipunut. 12.4 8.67% 2.67%
Sekisui House (JP) Lisää Japanilainen asuintaloja rakentava yritys. Vakaata kasvua kohtuulliseen hintaan ja japanilaisella mittapulla kohtuullinen osinko 9.1 4.55% 2.66%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Kun kultakuume riehuu ei kannata kaivaa kultaa, vain myydä kaivajille lapioita. Riskinä Brexitin aiheuttama asuntosijoittamisen hidastuminen 10.4 4% 2.64%
Mixi (JP) Lisää Japanilainen netti-ja peli-firma joka on kumma kyllä hinnoitelu kutistuvaksi. 6.0 4.32% 2.57%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot (n. 7.2% tuotto nykykurssilla). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suureia vaikeuksia tukevaisuudessa. Ensimmäiset merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 6.7 2.46% 2.31%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  6.6 3.25% 2.31%
Bilia (SE) Lisää Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustukisa. Melko kohtuullinnen arvostus. Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. 10.7 6.16% 2.29%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 18.9 1.34% 2.25%
Easyjet (GB) Lisää Jo pitkään voitollinen ja mukavasti kasvanut halpalentoyhtiö joka hyötyy lisäksi halvasta lentobensiinistä 12.7 3.59% 2.20%
Colex Holdings (SG) Lisää Piensijoittajan iloja... voin sijoittaa myös hyvinkin pieniin yrityksiin. Singaporelainen roskakuski on suorastaan mikrokappi, onhan markkina-arvo vain 29 MSGD. Kurssi on "penny stock" puolella eli alle 1 SGD, mikä tarkoittaa että volatiliteetti on normaalia isompaa, onhan pienin mahdollinen kurssimuutos useamman prosentin verran. Arvostustaso näyttää kuitenkin olevan kohdillaan: EPS kasvu viiden vuoden yli 25%. 9.7 3.51% 2.16%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 10.4 6.41% 2.13%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 10.4 1.22% 2.08%
Obayashi (JP) Lisää Melko edullinen rakennusfirma ottaen huomiion 32%  keskimääräinen eps-kasvu viidessä vuodessa 8.7 2.52% 2.05%
361 degrees (HK) Pidä Kiinan kuluttajamarkkinat kasvavat. Kuitenkin puristuksissa ulkomaisten voimakkaampien brändien kanssa 7.4 5.53% 1.93%
Toll Brothers (US) Lisää Pientlorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 9.6 1.23% 1.85%
Greene King (GB) Lisää Brittipubiketju jonka hinnassa vielä jonkin verran "brexitalennusta". Systemaattisella työllä on tulosta vähitellen parannettu. Suurempi muutos oli vuodentakainen pienemmän ketjun osto. Kassavirta on vahva ja osinko kohtuullinen. Riskinä korkea velkaantuneisuus. 9.6 6.62% 1.81%
Aisin Seiki (JP) Lisää Japanilainen vautojen voimansiirtokomponenteja valmistava yhtiö. Hieman hinnakas omaan makuuni, mutta vakaata kasvua ja hyvä kassavirta. 10.2 0.50% 1.67%
Pendragon PLC (UK) Lisää Brittiläinen autokauppias.Liikevaihto ja voitto kasvaneet lupaavasti useamman vuoden. Arvostustaso silti kohtuullinen, varsinkin p/CF: 5. 10.5 6.18% 1.52%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 11.6 3.31% 1.44%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toiumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.24%
Quintis (AU) ??? Yhtiön tila on tällä htkellä kysymysmerkki ja kaupankäynti keskeytetty -- 9.97% 0.96%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 5.17% 0.46%
EOH holdings (SA) Lisää Etelä-afrikkalainen it-konsultti jonka kupla puhkesi - nyt olemme toisessa ääripäässä 5.0 6.31% 0.41%
Nampack Lisää Eteläisessä Afrikassa toimiva pakkausvalmistaja jolla hidas mutta varma kasvu. Velkaantuneisuus on kuitenkin korkea ja taaloissa mikä kasvattaa riskiä. Osinkoa onkin leikattu velan lyhentämiseksi. 12.5 5.39% 0.37%

P/E: 10.7

Osinkotuotto: 3.5%

LiiteKoko
Image icon kurssikehitys.PNG32.15 KB
Image icon valuuttajakauma.PNG24.18 KB
Image icon vix.PNG62.29 KB
Image icon valuutta_1.PNG60.46 KB
Image icon valuutta_2.PNG62.97 KB
Image icon Indeksit.PNG86.78 KB