Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +1.7%, alusta (27-05-2010) +124.5%

Yleistä

Täytyy myöntää että olin väärässä. Trump todella tekee asioita eikä vain mölyä. Valitettavasti vain vääriä asioita. Tärkeää ei tunnu olevan mikä olisi hyvää maailmantaloudelle tai Yhdysvalloille, ainoastaan mikä miellyttää hänen kannattajakuntaansa. Sinänsä tähän asti tehdyt päätökset terästulleista ja 50 mrd:n kiinalaistuonnin tulleilla ei ole suurtakaan merkitystä.  Arviot niiden vaikutuksista pyörivät n. 0.1% kasvun hidastuksessa.

Suurin vaikutus lienee luottamuksen romahtaminen WTO:n sääntöihin ja USA:n luotettavuuteen sopimuspartnerina. Entiset liittolaiset ihmettelevät kun Canadan pääministeriä syytetään vehkeilijäksi ja petturiksi samalla kun Pohjois-Korean yksinvaltiasta kehutaan hyvin lahjakkaaksi.

Sanotaan että kauppasodalla ei ole voittajia. Mutta väitän että pienimpiä häviäjiä on Kiina. Mobiiliyhtiö ZTE:n kohtalo osoittaa ettei Kiinalaisyhtiön kannata perustaa bisnestään amerikkalaisten komponenttien varaan. Qualcomin ja Intelin piirien saatavuus kun voi loppua yllättäen. Tarvitaan kotimaisia vastineita, joiden kehittämistä keskushallinto epäilemättä tukee. Kiinan lopullinen teknologinen riippumattomuus nopeutuu. Teknologiajohtajuus tulee pian Kiinasta ei USA:ta. Luemme paljon Piilaakson teknologiaihmeistä: Google, Apple, Facebook, Amazon, jne. Kiinalaisista teknoyrityksistä kirjoitetaan vähemmän, ja salakavalasti Tencent, Alibaba ja Xiaomi lähestyvät. Wikipedian ”yksisarvislistaus” on länsimmalaiselle hätkähdyttävä: Arvokkaimpana on 150 miljardilla Ant financial, kkolmosena Uberin jälkeen kiinalainen vastine Didi Chuxing, nelosena Xiaomi, vitosen Meituan-Dianping. Top 20:ssa on 11 kiinalisyritystä, 5 jenkkiä, 2 Intialaista ja Singaporelainen yhtiö. Ei yhtään eurooppalaista. Kiinalaisilla yhtiöillä on puolellaan suuremmat markkinat ja myötämielinen hallinto.

Samalla monet Aasian johtajat varmaan miettivät kehen kannattaisi tulevaisuudessa turvata - arvaamattomaan jenkkilään jossa neljän vuoden välein voi tapahtua linjanmuutoksia vai johdonmukaiseen Kiinaan jossa johtajia ei valita vaaleilla.

Pörsseissä ei paljon uutta: Ajoittaisten kriisinalkujen välillä palaillaan lähes ”nollalinjalle” vuoden alkuun verrattuna. Euroalue on edelleen vuositasolla jäljessä muista alueista. Parhaiten on menestynyt Hongkong joka on kuumana kiinalasista IPO:sta. Japani ja USA seuraavina. USA:ssa business-sentimentti on tosin jo laskussa. Veronalennusten mielialavaikutuksen on nyt syöty, nyt alkaa tullivaikeudet. FED on korotellut peruskorkoja, EKP vielä jarruttelee. Siispä taala on vahvistunut euroa vastaan. Tässä tilanteessa en satsaisi lisää USA:n markkinoille. Ehkä pitää ottaa lusikka kauniiseen käteen ja katsastella mihin kiinalaiseen teknoyritykseen voisi satsata – älyttömistä kertoimista huolimatta.

Strategia:  Go east young man!

 

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: Dedicare (+20.6%), Greene King (+15.9%), H&T (+14.6%)

Kuukauden Laskijat: Automotive Holdings (-17%), Brazil small cap ETF (-14.3%), BNP Baripas (-14.0%)

Osingot:  Axa, Pendragon, Apple, Colex, Samsung, Michelin, KID, TAG, BNP Paribas, H&T, Intel, 361 Degrees, Mixi, Byggma, Geat Eagle Holdings

Salkkutapahtumat: 

Lisätty: Dedicare. Yhtiö viimeisin osavuotsikatsaus oli pettymys. Liikevaihto laski 3.7% ja tulos puolittui. Suurimmaksi syyksi yhtiö ilmoitti vaikueidet rektytoida terveydenhoidon henkilöstöä. Kysyntä on kuitenkin edelleen kovaa. Uskon kuitenkin kysynnän ja tarjonnan lakien kohta korjaavan tilanteen, joten ostin lisää.

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. .

Valuuttapari   Päivitetty:18.06.18 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURZAR Euro Fx/South African Rand 15.54723 1.36% 4.59% 5.34% 14.76739 5.28%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.2785 0.05% -0.32% 1.94% 4.218 1.43%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 73.3116 -0.02% -0.58% 2.73% 72.302 1.40%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 25.6943 -0.12% 0.57% 1.38% 25.4504 0.96%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.18927 -0.49% -0.86% -1.03% 10.19484 -0.05%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.87337 -0.44% -0.34% 0.25% 0.87851 -0.59%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.55871 0.71% -1.58% -2.51% 1.57507 -1.04%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.15638 -0.18% -2.42% -1.76% 1.1704 -1.20%
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 9.44814 -0.23% -1.70% -1.66% 9.59066 -1.49%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1278.9 1.18% -0.01% -2.65% 1303 -1.85%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 128.353 -0.41% -1.72% -2.23% 131.202 -2.17%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.5671 -0.21% -1.51% -2.91% 1.6057 -2.40%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 9.1094 -1.32% -1.95% -5.48% 9.5155 -4.27%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.16055 -1.38% -1.95% -5.49% 1.21369 -4.38%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Column1 Syy p/e osinko% Paino%
Volkswagen (DE) Pidä Kurssi on nyt palautunut pahimmasta skandaaliryöpytyksestä eikä lisänousua ole lähiaikoina näköpiirissä. 9.4 3.47% 5.11%
IaC Bank of China (HK) Lisää Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä kiinteistökupla ja Valtion kovenevat vakaavaraisuussäännöt sekä lainanottajien talousvaikeudet. 6.5 4.58% 5.08%
Intel (US) Pidä Hyvä yritys, mutta arvostustaso on jo noussut hieman haastavaksi ellei kasvua näy 16.0 2.18% 4.76%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.51%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 19.0 0.95% 4.45%
Corning (US) Lisää Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 16.9 2.48% 4.02%
Nordea (SE) Lisää Nyt on taas attraktiivisemmat hinnat - eikä se pankki ruotsin asuntokuplan kaadu 9.4 8.23% 3.97%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 9.6 5.83% 3.81%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 12.1 3.14% 3.62%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 13.0 1.74% 3.54%
Great Eagle Holdings (HK) Lisää Honkongissa listattu hotellioperaattori ja kaupallisten kiinteistöjen kehittäjä. Riskitaso on korkea, mutta mikään ei tunnu pysäyttävän kiinalisten kiinteistöjen nousua. 3.1 1.96% 3.50%
Ihara science Lisää Japanilainen putkikokonaisuuksia la liitoskappaleita high-tech teollisuudelle valmistava yritys. Mukavaa kasvua ilman ylihintaa. 10.6 1.04% 3.24%
Dedicare (SE) Lisää Ruotsalainen hoivahenkilöstön vuokrausyritys joka toimii pääasiassa ruotsissa ja norjassa. Vahvaa kasvua mielenkiintoisella alalla ilman ylihintaa. Viimeisin osavuosikatsaus oli petty,ys mutta kurssi on siitä osittain toipunut. 10.1 7.45% 3.11%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 9.3 3.03% 3.04%
Sekisui House (JP) Lisää Japanilainen asuintaloja rakentava yritys. Vakaata kasvua kohtuulliseen hintaan ja japanilaisella mittapulla kohtuullinen osinko 10.3 3.99% 3.01%
Easyjet (GB) Lisää Jo pitkään voitollinen ja mukavasti kasvanut halpalentoyhtiö joka hyötyy lisäksi halvasta lentobensiinistä 15.9 3% 2.82%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Kun kultakuume riehuu ei kannata kaivaa kultaa, vain myydä kaivajille lapioita. Riskinä Brexitin aiheuttama asuntosijoittamisen hidastuminen 10.8 3.41% 2.78%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot (n. 7.2% tuotto nykykurssilla). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suureia vaikeuksia tukevaisuudessa. Ensimmäiset merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 7.6 2.60% 2.68%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  7.7 2.79% 2.52%
Colex Holdings (SG) Lisää Piensijoittajan iloja... voin sijoittaa myös hyvinkin pieniin yrityksiin. Singaporelainen roskakuski on suorastaan mikrokappi, onhan markkina-arvo vain 29 MSGD. Kurssi on "penny stock" puolella eli alle 1 SGD, mikä tarkoittaa että volatiliteetti on normaalia isompaa, onhan pienin mahdollinen kurssimuutos useamman prosentin verran. Arvostustaso näyttää kuitenkin olevan kohdillaan: EPS kasvu viiden vuoden yli 25%. 8.7 3.23% 2.38%
361 degrees (HK) Pidä Kiinan kuluttajamarkkinat kasvavat. Kuitenkin puristuksissa ulkomaisten voimakkaampien brändien kanssa 8.9 4.56% 2.33%
Greene King (GB) Lisää Brittipubiketju jonka hinnassa vielä jonkin verran "brexitalennusta". Systemaattisella työllä on tulosta vähitellen parannettu. Suurempi muutos oli vuodentakainen pienemmän ketjun osto. Kassavirta on vahva ja osinko kohtuullinen. Riskinä korkea velkaantuneisuus. 11.0 5.36% 2.28%
Bilia (SE) Lisää Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustukisa. Melko kohtuullinnen arvostus. Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. 11.1 6.28% 2.26%
Obayashi (JP) Lisää Melko edullinen rakennusfirma ottaen huomiion 32%  keskimääräinen eps-kasvu viidessä vuodessa 8.9 2.45% 2.14%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 9.2 1.20% 2.11%
Toll Brothers (US) Lisää Pientlorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 11.4 1% 2.01%
Aisin Seiki (JP) Lisää Japanilainen vautojen voimansiirtokomponenteja valmistava yhtiö. Hieman hinnakas omaan makuuni, mutta vakaata kasvua ja hyvä kassavirta. 11.4 0.48% 1.75%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 11.6 2.92% 1.65%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 10.7 6.13% 1.59%
Pendragon PLC (UK) Lisää Brittiläinen autokauppias.Liikevaihto ja voitto kasvaneet lupaavasti useamman vuoden. Arvostustaso silti kohtuullinen, varsinkin p/CF: 5. 6.8 6.11% 1.51%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toiumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.35%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 17.4 1.55% 1.30%
Quintis (AU) ??? Yhtiön tila on tällä htkellä kysymysmerkki ja kaupankäynti keskeytetty -- 9.97% 0.99%
Mixi (JP) Lisää Japanilainen netti-ja peli-firma joka on kumma kyllä hinnoitelu kutistuvaksi. 5.8 3.95% 0.96%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 5.14% 0.47%
Nampack Lisää Eteläisessä Afrikassa toimiva pakkausvalmistaja jolla hidas mutta varma kasvu. Velkaantuneisuus on kuitenkin korkea ja taaloissa mikä kasvattaa riskiä. Osinkoa onkin leikattu velan lyhentämiseksi. 43.8 5.25% 0.41%

Koko salkku:

P/E: 10.6

Osinkotuotto: 3.3%

LiiteKoko
Image icon Indeksit.PNG121.36 KB
Image icon kurssikehitys.PNG31.03 KB
Image icon valuutta_1.PNG84.32 KB
Image icon valuutta_2.PNG88.6 KB
Image icon valuuttajakauma.PNG23.19 KB
Image icon vix.PNG93.42 KB