Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +17%, alusta (27-05-2010) +117.4%

Yleistä

Pörsseissä positiivinen vire on jatkunut edelleen. Luotto Kiinan kasvun jatkumiseen on vahvistunut 6.6% talouskasvulukujen tukemana. Myös kauppasodassa Kiina-USA on pinettu paussi-näppäintä. Trumpin tarve saadaa aikaan näyttäviä sopimuksia taitaa lopulta voittaa halun saada aikaan oikeita muutoksia kauppataseen alijäämään. IMF:n Christine Lagarde varoittaa kuitenkin "synkronoidusta hidastumisesta" mailmantaloudessa, eli kaikkien päätalousalueiden samanaikaisesta heikkoudesta. Myös WTO on varoittanut talousriitojn heikentävän mailmankauppaa ja talouskasvua.

Pörssi-indeksit ovat kaikesta huolimatta jatkaneet nousuaan. Missään kuplassa emme mielestäni ole - pääpörssi-indeksit ovat kutakuinkin vuodentakaisissa lukemissaja edlleen selvästi alle viime kesän huippuja.

Mielenkiintoinen keskustelu on virinnyt jenkeissä, jossa jotkut suuryritysten johtajat kuten JPMorgan Chasen Jamie Dimon ja Bridgewaterin Ray Dalio varoittavat kapitalismin menneen liian pitkälle (tai kuten Dalio sanoo - menneen rikki). Tästä seuraa riskejä yritysten toiminnalle. Saattaa syntyä "jonkinlainen vallankumous". Eräänlainen herääminen on ehkä tapahtunut, jossa johtajille ja miljardööreille on valjennut että suuri osa  kansasta ei ole saanut mitään osakseen talouskasvusta. Joitakin näistä johtajista on jopa kongressin kuulemisessa epäilty sosialisteiksi. Yhtä hyvin voisi Trumpia epäillä sosialistiksi - hän kun selvästi ei usko vapaiden markkinoiden voimaan, vaan hauaa tullimuureja! Myös toimitusjohtajien palkkoja on arvosteltu yhä enemmän. Disney-perijätär Abigail Disney on todennut että "edes Jeesus ei ole 500-kertaisesti keskimääräisen työntekijän palkan arvoinen". Ehkä meillä on täällä Suomessa kuitenkin jotkut asiat paremmalla tolalla. Jään mielenkiinnolla seuraamaan onko kyseessä jonkin uuden alku vai ei.

Omassa salkussa olen jopa ottanut hieman vipua mukaan Eurostoxx 50 -futuurien muodossa. Mielenkiintoista kyllä, Kesäkuun futuurit ovat jo kauan pysytelleet 2-3% alle päivänkurssin. Varmaa on että kesäkuun puolivälissä kurssit ovat samat. Jollakin on ilmeisesti kova halu turvata salkun arvo kurssiromahduksen varalta. Tämä on jo tullut hyvin kalliiksi.

VIX ja VStoxx ovat nyt niin alhaalla että call-optioiden myynti ei enää tunnu mielekkäältä. Niistä saatava hinta on niin matala että se ei kata juuri minkäänlaista pörssikurssien laskua. Futuurit ovat siis "paljaina", ilman inkäälaista hedgausta.

Toinen opettavainen tarona koske etelä-afrikkalaista EOH - holdongsiä. IT-konsultti näytti miten päin tahansa katsottuna halvalta- mutta kun vuosikertomuksiat ei selviä kaikkea - kuten johdon väärinkäytökset ja lahjusepäillyt. Microsoftin partnerisoppari peruttiin ja kursii puolittui jälleen. Viime viikkojen aikoana osakekurssi on noussut hieman, mutta on vieläkin vuoden alkua huomattavasti matalammalla. Jos yhtiön osakekurssi tuntuu laskevan pitkään ja sitkeästi vaikka talousluvuissa ei näy mitään on syytä harkita kahdesti ostoa. Tiettäkö joku jotakin, mikä ei ole julkista? Toinen vaihtoehto on että olet löytänyt epäsuositun helmen. Riski vai mahdollisuus?

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: EOH (+48.6%), Hour Glass (+17.5%), 361 degrees (+14.1%)

Kuukauden Laskijat: South32(-7.3%), Nampack (-7.2%), Nordea (-6.6%)

Osingot:  Agre-Kanesho, Corning, South32, Villeroy&Boch, Nordea, Bilia

Salkkutapahtumat: Ei tapahtumia

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta.  Tällä hetkellä euro on heikkona joten euroaluetta ylipainotetaan.

Valuuttapari   Päivitetty:22.04.19 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURTRY Euro Fx/Turkish New Lira 6.533196 0.34% 5.21% 10.10% 6.119041 6.77%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.14012 0.69% 0.54% 0.71% 1.13053 0.85%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.45406 -0.16% 0.08% -0.34% 10.38552 0.66%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 125.781 -0.58% -0.53% 1.24% 125.723 0.05%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1276.2 -0.32% -0.48% 0.35% 1276.6 -0.03%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 25.6708 0.30% 0.28% -0.46% 25.692 -0.08%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.2802 0.11% -0.14% -0.56% 4.2937 -0.31%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 8.8174 -0.49% -1.03% -0.75% 8.8926 -0.85%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.12417 -0.50% -0.96% -0.70% 1.13428 -0.89%
EURZAR Euro Fx/South African Rand 15.79033 0.21% -4.03% 2.46% 15.94569 -0.97%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.57096 -0.23% -1.90% -1.61% 1.58849 -1.10%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.5222 -0.39% -0.72% -0.84% 1.54 -1.16%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.86505 0.11% 1.13% -1.08% 0.87555 -1.20%
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 9.56784 -0.22% -1.12% -2.11% 9.73183 -1.69%
EURCNY Euro Fx/Chinese Yuan 7.5376 -0.38% -0.98% -1.18% 7.6773 -1.82%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 71.9801 -0.97% -1.48% -2.85% 74.9318 -3.94%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
Intel (US) Lisää Epäilijöitä riittää, mutta tulokset puhuvat puolestaan 13.2 2.15% 5.47%
IaC Bank of China (HK) Lisää Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä kiinteistökupla ja Valtion kovenevat vakaavaraisuussäännöt sekä lainanottajien talousvaikeudet. 6.2 4.83% 5.22%
Corning (US) Pidä Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 20.3 2.30% 5.22%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 12.7 3.15% 4.94%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.53%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 10.6 5.63% 4.40%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 8.8 2.50% 3.98%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 10.7 3.28% 3.93%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 17.1 1.43% 3.81%
Bilia (SE) Lisää Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustukisa. Melko kohtuullinnen arvostus. Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. 10.8 6.04% 3.79%
Nordea (SE) Lisää Nyt on taas attraktiivisemmat hinnat 9.8 9.21% 3.78%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 21.2 1.23% 3.66%
Great Eagle Holdings (HK) Lisää Honkongissa listattu hotellioperaattori ja kaupallisten kiinteistöjen kehittäjä. Riskitaso on korkea, mutta mikään ei tunnu pysäyttävän kiinalisten kiinteistöjen nousua. 4.6 2.17% 3.65%
Volkswagen (DE) Pidä Kurssi on nyt palautunut pahimmasta skandaaliryöpytyksestä eikä lisänousua ole lähiaikoina näköpiirissä. 6.9 2.98% 3.43%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Kun kultakuume riehuu ei kannata kaivaa kultaa, vain myydä kaivajille lapioita. Riskinä Brexitin aiheuttama asuntosijoittamisen hidastuminen 8.4 4.24% 2.78%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  7.0 3.13% 2.74%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 10.3 7.51% 2.62%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot (n. 7.2% tuotto nykykurssilla). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suureia vaikeuksia tukevaisuudessa. Ensimmäiset merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 7.7 1.05% 2.62%
Greene King (GB) Lisää Brittipubiketju jonka hinnassa vielä jonkin verran "brexitalennusta". Systemaattisella työllä on tulosta vähitellen parannettu. Suurempi muutos oli vuodentakainen pienemmän ketjun osto. Kassavirta on vahva ja osinko kohtuullinen. Riskinä korkea velkaantuneisuus. 12.2 5.00% 2.59%
Colex Holdings (SG) Lisää Piensijoittajan iloja... voin sijoittaa myös hyvinkin pieniin yrityksiin. Singaporelainen roskakuski on suorastaan mikrokappi, onhan markkina-arvo vain 29 MSGD. Kurssi on "penny stock" puolella eli alle 1 SGD, mikä tarkoittaa että volatiliteetti on normaalia isompaa, onhan pienin mahdollinen kurssimuutos useamman prosentin verran. Arvostustaso näyttää kuitenkin olevan kohdillaan: EPS kasvu viiden vuoden yli 25%. 10.5 3.92% 2.11%
Ipsos (FR) Lisää Dta on tulevaisuus, ja datan tuottaja tuntuu hyvältä valinnalta.  Marrkinatutkimusyhtiön osake tuntuu edullislta verrattuna kiplailijoihin 9.8 3.81% 1.94%
361 degrees (HK) Pidä Kiinan kuluttajamarkkinat kasvavat. Kuitenkin puristuksissa ulkomaisten voimakkaampien brändien kanssa 10.0 4.42% 1.80%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toipumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.69%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 10.4 3.62% 1.48%
Toll Brothers (US) Lisää Pientlorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 8.2 1.12% 1.47%
Ihara Science Lisää Japanilainen putkijärjestlemiä high-tech teollisuudelle valmistava pienehkö yhritys. Edullinen hintataso, mutta syklisyyden vaara asiakkaiden kautta 5.5 2.04% 1.33%
Obayashi (JP) Lisää Melko edullinen rakennusfirma ottaen huomiion 32%  keskimääräinen eps-kasvu viidessä vuodessa 5.5 2% 1.33%
Quintis (AU) ??? Yhtiön tila on tällä htkellä kysymysmerkki ja kaupankäynti keskeytetty -- 9.97% 1.03%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 14.4 1.04% 0.85%
Nampack Lisää Eteläisessä Afrikassa toimiva pakkausvalmistaja jolla hidas mutta varma kasvu. Velkaantuneisuus on kuitenkin korkea ja taaloissa mikä kasvattaa riskiä. Osinkoa onkin leikattu velan lyhentämiseksi. 6.2 7.99% 0.83%
Sekisui House (JP) Lisää Japanilainen asuintaloja rakentava yritys. Vakaata kasvua kohtuulliseen hintaan ja japanilaisella mittapulla kohtuullinen osinko 5.7 1.09% 0.83%
EOH holdings (SA) Lisää Etelä-afrikkalainen it-konsultti jonka kupla puhkesi - nyt olemme toisessa ääripäässä -- 0.00% 0.60%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 6.38% 0.44%

Osinkotuotto: 3.5 %P/E: 10.5

LiiteKoko
Image icon kurssikehitys.png34.07 KB
Image icon indeksit.png103.85 KB
Image icon valuutta_1.png61.63 KB
Image icon valuutta_2.png66.33 KB
Image icon vix.png84.23 KB
Image icon valuuttajakauma.png23.23 KB