Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: 2020  -20.3%, alusta (27-05-2010) +78%

Yleistä

Yhä kummallisempaa ja kummallisempa. Lista mittareista jotka näyttävät huonoa tai todella huonoa taloustilaa pitenee jatkuvasti. Samalla etenkin USA:n pörssikurssit jatkavat nousuaan. S&P500 on jo vuositasolla 9% plussalla. En tiedä missä rinnakkaisessa universumissa siellä eletään, mutta minun mailmassani yritysten tulokset ja osingot tulevat laskemaan. Ovat jo laskeneet. Oman portfolion osinkotuotto on lykättyjen ja jäädytettyjen osinkojen takia tippunut ja selvästi. Jopa BlackRockin Larry Fink on varoittanut että yritysverotus tulee nousemaan koska valtioiden valtavat alijäämät on katetta

Samalla USA:n ja Kiinan riitly tuntuu kiihtyvän. HongKongin uusi turvallisuuslaki antaa tähän sopivan tekosyyn. Ja ulkoista vihollista todellakin nyt jenkeissä tarvitaan, kun työttömyys on korkeimmalla tsollaan sitten suuren depression ja Corona-tilanne on tyritty perusteellisesti. Kiinnostavssa artikkelissaan Brunnermeier et al vertaavat nykytilaa osuvasti ennen ensimmäistä mailmansotaa vallinneeseen vapaa-kauppa aikaan (ensimmäinen globalisaatio). Silloinkin heikkenevä vapaa-kauppaa kannattava suurvalta (Iso-Britannia) yritti kynsin hampain pitää kiinni valtaasemastaan, vaikka teollisuustuotannon valtikka oli siirtynyt auktoritaariselle keskus-johtoiselle protektionistiselle maalle (Saksa) ja entiselle "kehittyvälle" taloudelle (USA). Valtaan pyrkivät maat varastivat ja vakoilivat IP-oikeuksia sen minkä ehtivät ja pyrkivät suojaamaan kotimarkkonoitaan sääntelyllä ja tulleilla. Kriisi joka tästä seurasi päättyi vasta 1945, ja kansainvälinen kauppa elpyi takaisin 1913 tasolle vasta 60 vuotta myöhemmin. Pelkään että todistame nyt Toisen Globalisaation loppua.

Minusta alkaa myös näyttä entistä selvemmältä että USA:n yritykset tukahduttaa Kiinan teknologiakehitys tulle epäaonnistumaan. Yksi osoitus siitä löytyy Huawein viimeisimmän Mate 30 puhelimen komponettianalyysistä. Enää 1% materiaaleista on peräisin USA:ta. Näiden tilalle ovat tulleet Kiinalaiset ja Japanilaiset osat.

Uskon myös että HongKongin pörssilasku uuden turvallisuuslain myötä on tilapäistä, ellei suorastaan ostotiaisuus. Pitäisi varmaankin lisätä esim. China Waters Affairs pania salkussa. Tuskin Kiinassa vähemmän vettä tarvitaan tulevaisuudessa.

Valuuttapuolella tilanne on myös rauhoittunut ja mm Norjan Kruunu on palautunut melko hyvin- mistä tulikin pieni lisäbuusti salkkuun.

Olen edelleen siis pessimistinen varsinkin USA:n osakkeiden suhteen, poislukien tietyt teknojätit. Tilaisuudet ovat aivan muualla."Be carefull out there" -tämä ei ole tässä.

 

 

 

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden nousijat: EOH (+80.2%), ASM (+24.8%), KID ASA (+15.7)

Kuukauden laskijat: Toll Brothers (-14.9%), Intel (-9.6%), Agro-Kanesho (-7.2%)

Osingot: Intel, Samsung, Brazil Small Cap, Ihara Science, Tokuyama

Lisätty:

  • China Waters Affairs:  Hyvä tilaisuus lisätä hieman halvempaan hintaan vesiöaitosten rakentajaa ja operoijaa

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. Valuutoissa Atralian dollari on vahvistunut merkittävästi, muuten liikkeet ovat pieniä.

Valuuttapari   Päivitetty:29.06.20 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURTRY Euro Fx/Turkish New Lira 7.684419 0.48% 4.45% 2.18% 7.288338 5.43%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.90909 0.53% 2.14% 4.63% 0.88068 3.23%
EURCNY Euro Fx/Chinese Yuan 7.9292 0.28% 1.35% 3.27% 7.7528 2.28%
EURZAR Euro Fx/South African Rand 19.37426 0.16% 1.45% -5.12% 18.96299 2.17%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.12178 0.36% 2.16% 3.19% 1.09967 2.01%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 8.6937 0.36% 2.13% 3.19% 8.5311 1.91%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 120.27 0.69% 1.86% 2.91% 118.688 1.33%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1349.8 -0.29% -0.11% 2.20% 1335.9 1.04%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.563 0.10% 0.51% 1.17% 1.55 0.84%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 26.7482 0.39% -0.96% -1.53% 26.6451 0.39%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.4672 0.15% 0.62% -1.05% 4.4545 0.29%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.06356 -0.08% 0.32% 1.20% 1.06072 0.27%
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 10.86662 0.81% 0.13% -3.19% 10.94297 -0.70%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 78.2746 0.87% 0.66% -2.63% 78.8324 -0.71%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.46868 -1.11% -0.80% -3.39% 10.67418 -1.93%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.63401 -0.07% -0.99% -4.35% 1.69355 -3.52%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 27.7 0.93% 6.60%
Intel (US) Lisää Epäilijöitä riittää, mutta tulokset puhuvat puolestaan 11.1 2.30% 5.36%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.91%
Nordea (FI) Lisää  Lyhyellä tähtäimellä tarvitaan kulukuuria, mutta pidemmällä tähtäimellä paremmat näkymät. 16.1 0% 4.84%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 5.6 5.38% 4.83%
IaC Bank of China (HK) Pidä Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä luottotappiot ja keskushallino mahtikäskyt pönkittää yrityksiä. 5.0 6.09% 4.18%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 15.8 3.12% 4.15%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 9.6 0.00% 3.86%
Corning (US) Pidä Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 73.8 3.46% 3.79%
Bilia (SE) Pidä Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustuksia..Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. Kurssi noussut jo jonkun verran, joten arvostustaso ei tue lisäostoja. 9.2 7.00% 3.60%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 12.2 0.00% 3.42%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 6.0 4.51% 3.20%
Ihara Science Lisää Japanilainen putkijärjestlemiä high-tech teollisuudelle valmistava pienehkö yhritys. Edullinen hintataso, mutta syklisyyden vaara asiakkaiden kautta 8.0 3.23% 2.97%
Sekisui house (JP) Lisää Japanilainen rakennusyhtiö joka ryvettyi hljattain kartellitutkimuksissa. Nyt on taas pahin takana ja tilanne rauhoittunut. Business puksuttaa edelleen hycin ja arvostustaso on kohtuullinen. P/E 12 P/CF 8 ja osinko 3.8%. EPS kasvu 5 vuoden jaksolla 11%. 9.5 3.94% 2.86%
Volkswagen (DE) Pidä Kuinka paljon autoja lähiaikoina menee kaupaksi? Todennäköisesti kuitenkin alan vakaimpia yrityksiä 7.9 0.00% 2.79%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suuria vaikeuksia tukevaisuudessa. Merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 13.0 2.91% 2.65%
Tokuyama (JP) Lisää Japanilainen yritys jopa valmistaa puolijohdeteollisuuden tarpeisiin piitä, ja alumiini-nitriidiä. Tämän lisäksi melko laaja portfolio jossa sementtiä ja kloori-yhdisteitä. Arvostustaso on maltillinen, P/E 5.8 ja P/CF 4.1. Osinko 2.1%. EPS kasvu 5 vuoden jaksolla 27% 8.7 2.82% 2.59%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 17.8 1.61% 2.38%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  5.9 4.17% 2.35%
Murata (JP) Lisää Japanilainen elektroniikkavalmistaja, joka on mailman johtava keraamikondensaattoreiden valmistaja, ja valmistaa myös auto-antureita, mm Suomessa. Yhtiö on nosteessa koska 5g lisää kondensaattoreiden menekkiä. Myös auto-enturointi on kasvuala mm. itseohjautuvuuden takia. Arvostustaso on korkeampi (P/E 21) kuin monen muun salkkuyhtiön, mutta niin on tuloskin kasvanut 17% vuosivauhtia. 22.4 1.51% 2.23%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Epäilyt luottotappioden kasvusta painaa. 8.0 0% 1.99%
Ipsos (FR) Lisää Data on tulevaisuus, ja datan tuottaja tuntuu hyvältä valinnalta.  Markkinatutkimusyhtiön osake tuntuu edullislta verrattuna kiplailijoihin 9.7 2.00% 1.89%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 7.8 0.00% 1.56%
Colex Holdings (SG) Pidä Suuri tenderi meni sivu suun ja kurssi tankkasi. Mutta eteen tulee uusia tilaisuuksia. 10.1 0.00% 1.53%
Villeroy & Boch AG Lisää Pääasiassa kylpyhuoneporsliinia valmistava geogreefisesti laaje-alainen yritys. Kaikki uudisrakentaminen sataa laariin. 3.9 5.13% 1.47%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 14.4 0.00% 1.42%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toipumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.36%
Marston Pidä Brittiläinen pubiketju jossa myös attraktiivinen kiinteistömassa.Pubien pakkosulku painaa nyt pahasti -- 0.00% 1.35%
Collection house Lisää Australialainen perintä- ja faktorointi-talo. Melko vakaata kasvua eikä kovin korkea arvostustaso. -- 2.70% 1.12%
Toll Brothers (US) Lisää Pientalorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 8.6 1.50% 1.09%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 3.84% 0.24%
EOH holdings (SA) Pidä Etelä-afrikkalainen it-konsultti jonka kupla puhkesi. Arvostus on matala, mutta poliittinen riski suuri. -- 0.00% 0.12%

Koko salkku: Osinko %:2.3 P/E:13.8

 

 

LiiteKoko
Image icon kurssikehitys.png35.64 KB
Image icon indeksit.png80.58 KB
Image icon valuutta_1.png63.79 KB
Image icon valuutta_2.png76 KB
Image icon valuuttajakauma.png22.96 KB
Image icon vix.png50.96 KB