Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: 2020  -16.7%, alusta (27-05-2010) +86.5%

Yleistä

Maailmassa on tällä hetkellä kaksi uutisaihetta, joita mutustellaan viikosta toiseen, ja siten vaikuttavat osakekursseihin:

  • Covid-19: Sijoittajat ovat vähitellen tajuamassa, että vanhaan normaaliin ei palata muutamassa kuukaudessa ja talousvaikutukset ovat huolestuttavia. Tämä on saanut viime kuukauden aikana jopa lyömättömiltä tuntuvat jenkkiteknot tutisemaan. Pahimmin kärsimässä ovat Amerikan ja Euroopan maat joissa virus on voimissaan, mutta kansalaiset väsyneitä rajoitustoimiin.
  • USA:n presidentinvaalit, joista voi odottaa ennennäkemättömiä ”huutoäänestyksiä”. Kaikki Valtaapitävän presidentin toimet tulee tarkastella arveltujen vaalivaikutusten kautta. TIK-TOK pakotetoimet ja ”diili” ovat aivan ala-arvoisella tasolla. Kerrotaan että pahan Kiinan vakoilutoimien takia pitää appi kieltää tai siirtää amerikkalaiseen omistukseen. Samalla kopioidaan aikaisempia kiinalaisia toimia, joilla on häädetty mm Google ja Facebook pois Kiinasta. Lopputulos ei saavuta tavoitteita. Appi on edelleen kiinalaishallinassa eikä algoritmeista ole tietoa. Jos on jotain joka on pahempaa kuin valtion sekaantuminen liiketoimintaan se valtion tunaroitu sekaantuminen liiketoimintaan.

Valuuttapuolella euro on nyt vahvempi kuin pitkään aikaan. Tämä tietää eurooppalaisille vientiyrityksille tuplataakkaa virustaantuman päälle. Euroopan painoa voi nyt vähentää salkussa.

Paremmin tuntuu menevän idässä, jossa tuntuu siltä, että tehdään asioita vähemmän huutelun saattelemana. Japanissa kivikasvoinen byrokraatti Yoshihide Suga nousi vähin elkein päämisteriksi. Japani jatkaneekin pragmaattista linjaansa tasapainoillen Kiinan ja USA:n välillä.

Olen näkevinäni filosofisen eron Japanilaisessa ja Amerikkalaisessa liiketoiminnassa. Japanissa pyritään vähitellen pienin parannuksin ja oivalluksin parantamaan tuotetta ja siten turhia riskejä ottamatta parantamaan tulosta. Amerikassa korkein tavoite on markkinan disruptoiminen eli luovan tuhon kautta kokonaan uudistamaan markkina. Minusta tuntuu, että tällä hetkellä talous kärsii liian monesta karismaattisesta markkinan disruptoijasta ja voisi hyötyä useammasta kärsivällisestä kehittäjästä.

Olenkin lisännyt Japanin painoa salkussa, viimeksi Buffet-sedän innoittamana salkkuun tulo kauppatalo Itochu. Muutenkin tuntuu (edelleen) siltä että uusia sijoituskohteita tulisi etsiä idästä. Kiinasta Japanista, Singaporesta, Australiasta ja miksei Malesiasta, jonka pörssi on jossakin vaiheessa tullut välittäjäni Saxo-pankin valikoimaan.

Onpa esitetty myös, että hieman vähemmän demokratiaa voisi pelastaa länsimaat. Kaiken ei tarvitse olla koko ajan kansalaisten valinnan kohteena. Hieman pidemmät vaalikaudet rauhoittaisivat politiikan. Tarvitseeko kaiken olla demokraattisen ohjauksen kohteena? Onko suuri vääryys, että kansalaiset eivät pääse vaikuttamaan esimerkiksi keskuspankkien toimintaan? Tarvitaanko mieluummin Sugan kaltaisia rauhallisia teknokraatteja vai korokkeelta kansaa kiihottavia sanan julistajia?

Mutta käteisen pitäminenkään ei taida olla nyt huonoin vaihtoehto, ainakin kunnes nähdään mikä myllerrys USA:n vaaleista tulee.

 

 

Indeksifuturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden nousijat: Ihara Science (+25.5%), Agro-Kanesho (+15.7%), Toll Brothers (+14.1)

Kuukauden laskijat: BNP Paribas (-20%), Marston (-19.5%), Paragon (-16.7%)

Osingot: Apple

Lisätty: Berkeley Group, Colex, Byggma, Intel, Agro-Kanesho, Samsung, Hour Glass

Uutena salkkuun: ItochuSuurin Japanilainen kauppatalo. Osittain Buffet-sedän innoittamana (joskin hän on varmaan saanut paremman diilin). Arvostus on melko matala usealla mittarilla ja Japanilaisen mittapuun mukaan maksetaan jopa kohtuullista osinkoa. Miinuksena nämä ovat niin monimutkaisia olioita ettei niistä ota selvää.

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

Pelkoindeksit: VIX (VXc1 - USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. Euro on nyt vahva ja alipainossa uusissa sijoituksissa..

Valuuttapari   Päivitetty:29.09.20 Muutos 5 pvä % Muutos 1kk % Muutos 50 pvä % M100 keskiarvo viimeisin verrattuna M100
EURTRY Euro Fx/Turkish New Lira 8.903867 -0.42% 1.85% 13.68% 8.110363 9.78%
EURRUB Euro Fx/Russian Ruble 90.8847 1.35% 2.08% 10.62% 83.1527 9.30%
EURNOK Euro Fx/Norwegian Krone 11.12251 3.40% 5.00% 4.86% 10.70133 3.94%
EURPLN Euro Fx/Polish Zloty 4.5486 2.01% 3.40% 1.62% 4.4475 2.27%
EURSEK Euro Fx/Swedish Krona 10.60899 2.74% 2.48% 2.88% 10.40172 1.99%
EURCZK Euro Fx/Czech Koruna 27.0954 1.37% 3.63% 1.77% 26.6061 1.84%
EURZAR Euro Fx/South African Rand 19.8998 2.97% -0.11% 4.50% 19.62574 1.40%
EURUSD Euro Fx/U.S. Dollar 1.16296 -1.76% -1.73% 1.77% 1.1479 1.31%
EURHKD Euro Fx/Hong Kong Dollar 9.0129 -1.77% -1.73% 1.71% 8.8967 1.31%
EURGBP Euro Fx/British Pound 0.91211 -0.46% 1.37% 0.62% 0.90109 1.22%
EURAUD Euro Fx/Australian Dollar 1.65391 1.86% 0.56% 1.27% 1.63849 0.94%
EURSGD Euro Fx/Singapore Dollar 1.6008 -0.54% -1.11% 0.79% 1.5893 0.72%
EURCHF Euro Fx/Swiss Franc 1.07937 0.02% 0.49% 0.63% 1.07168 0.72%
EURJPY Euro Fx/Japanese Yen 122.73 -0.87% -2.51% 0.34% 122.42 0.25%
EURKRW Euro Fx/Korean Won 1364.7 -0.97% -2.79% -0.76% 1374.7 -0.73%
EURCNY Euro Fx/Chinese Yuan 7.9281 -1.07% -2.92% -0.77% 8.0091 -1.01%

Salkun valuuttajakauma

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00% 4.92%
Bilia (SE) Pidä Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustuksia..Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. Kurssi noussut jo jonkun verran, joten arvostustaso ei tue lisäostoja. 13.5 4.70% 4.86%
Nordea (FI) Pidä  Lyhyellä tähtäimellä tarvitaan kulukuuria, mutta pidemmällä tähtäimellä paremmat näkymät. 23.0 0% 4.57%
China Waters Affairs Lisää Kiinalainen vesi- ja jätevesi-laitoksia useissa kaupungeissa operoiva yritys. Nopeaa kasvua yritysostoin, ja monopoliasemasta huolimatta korkea kate%. Riskinä velkaisuus 5.8 5.11% 4.51%
Apple (US) Pidä Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso noussut jo melkoisesti pohjatasoiltaan. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 34.1 0.73% 4.46%
Murata (JP) Lisää Japanilainen elektroniikkavalmistaja, joka on mailman johtava keraamikondensaattoreiden valmistaja, ja valmistaa myös auto-antureita, mm Suomessa. Yhtiö on nosteessa koska 5g lisää kondensaattoreiden menekkiä. Myös auto-enturointi on kasvuala mm. itseohjautuvuuden takia. Arvostustaso on korkeampi (P/E 21) kuin monen muun salkkuyhtiön, mutta niin on tuloskin kasvanut 17% vuosivauhtia. 25.0 1.41% 4.31%
Intel (US) Pidä Hyvä yritys, mutta nyt prosessinkehityskone on yskinyt viie aikina, ja esimerkiksi TMSC on edellä kehityksessä ainakin vuodella. 9.2 2.64% 4.13%
Corning (US) Pidä Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 307.9 2.82% 4.13%
KID asa (NO) Lisää Norjalainen sisustusketjus joka on kasvanut tasaisesti ja kannattavasti. Heikkoutena Norjan rajalliset markkinat 12.9 2.92% 3.98%
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 21.7 0.00% 3.50%
Ihara Science Lisää Japanilainen putkijärjestlemiä high-tech teollisuudelle valmistava pienehkö yhritys. Edullinen hintataso, mutta syklisyyden vaara asiakkaiden kautta 8.9 2.60% 3.33%
Alibaba (HK) Lisää Teknomailma on pirstoutumassa kahtia USA/Kiina-akselilla. Yksi vahvimmista yhtiöistä Kiinan puolella on Alibaba. Se on kasvustaan huolimatta selkeästi halvempi kuin USA-vastine Amazon. EPS kasvu 5 vuoden yli 42%/vuosi. P/E: 31, P/CF: 26. Osinkoa ei makseta, mikä onkin järkevää kun kyseessä on kasvuyhtiö. Riskinä on että yhtiölla on lusikkansa aika monessa sopassa mikä hämärtää läpinäkyvyyttä. Myös laajentuminen muille aasian markkinoille ei ole sujunut aivan kuin Strömsössä. 27.7 0.00% 3.31%
Tokuyama (JP) Lisää Japanilainen yritys jopa valmistaa puolijohdeteollisuuden tarpeisiin piitä, ja alumiini-nitriidiä. Tämän lisäksi melko laaja portfolio jossa sementtiä ja kloori-yhdisteitä. Arvostustaso on maltillinen, P/E 5.8 ja P/CF 4.1. Osinko 2.1%. EPS kasvu 5 vuoden jaksolla 27% 8.9 2.68% 3.28%
IaC Bank of China (HK) Pidä Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä luottotappiot ja keskushallino mahtikäskyt pönkittää yrityksiä. 4.3 7.27% 3.11%
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 6.3 2.94% 2.94%
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 13.4 0.00% 2.63%
Agro Kanesho (JP) Pidä Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva. Hinta alkaa kuitenkin olla hieman haastava. 26.9 1.32% 2.62%
Volkswagen (DE) Pidä Kuinka paljon autoja lähiaikoina menee kaupaksi? Todennäköisesti kuitenkin alan vakaimpia yrityksiä 9.6 0.00% 2.57%
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suuria vaikeuksia tukevaisuudessa. Merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 13.1 4.99% 2.45%
Sekisui house (JP) Lisää Japanilainen rakennusyhtiö joka ryvettyi hljattain kartellitutkimuksissa. Nyt on taas pahin takana ja tilanne rauhoittunut. Business puksuttaa edelleen hycin ja arvostustaso on kohtuullinen. P/E 12 P/CF 8 ja osinko 3.8%. EPS kasvu 5 vuoden jaksolla 11%. 10.6 4.26% 2.38%
Itochu (JP) Lisää Suurin Japanilainen kauppatalo. Osittain Buffet-sedän innoittamana (joskin hän on varmaan sanut paremman diilin). Arvostus on melko matala usealla mittarilla ja Japanilaisen mittapuun mukaan maksetaan jopa kohtuullista osinkoa. Miinuksena nämä ovat niin monimutkaisia olioita ettei niistä ota selvää. 9.0 3.08% 1.73%
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  4.6 5.29% 1.65%
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Epäilyt luottotappioden kasvusta painaa. 7.0 0% 1.60%
Toll Brothers (US) Lisää Pientalorakentaminen kasvaa, mutta sijoittajat ovat yhä skeptisiä 2008 tapahtumien takia. 14.5 0.92% 1.59%
Ipsos (FR) Lisää Data on tulevaisuus, ja datan tuottaja tuntuu hyvältä valinnalta.  Markkinatutkimusyhtiön osake tuntuu edullislta verrattuna kiplailijoihin 10.6 2.20% 1.58%
Colex Holdings (SG) Pidä Suuri tenderi meni sivu suun ja kurssi tankkasi. Mutta eteen tulee uusia tilaisuuksia. 11.1 0.00% 1.44%
Byggma (NO) Lisää Norjalainen rakennustarvikeyritys joka tuottaa jatkojalostettuja rakennuslevyjä, esimerkiksi valmiiksi tapetoituva kipsilevyjä. Myynti ja voitto ovatkin kasvaneet mukavasti 9.9 0.98% 1.41%
EWZS (BR) Lisää Brasilia on toipumassa poliittisesta myllerryksestä ja jo toinen kasvukvartaali takana     1.31%
Villeroy & Boch AG Lisää Pääasiassa kylpyhuoneporsliinia valmistava geogreefisesti laaje-alainen yritys. Kaikki uudisrakentaminen sataa laariin. 4.8 4.52% 1.28%
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 7.0 0.00% 1.14%
Collection house Pidä Australialainen perintä- ja faktorointi-talo. Melko vakaata kasvua eikä kovin korkea arvostustaso. -- 2.70% 1.02%
Marston Pidä Brittiläinen pubiketju jossa myös attraktiivinen kiinteistömassa.Pubien pakkosulku painaa nyt pahasti -- 0.00% 0.92%
Santova Ltd Lisää Etelä-Afrikassa lsiatattu logistiikkayhtiö tuntuu selviävän melko hyvin emämaan talouskriisitä ja covid-taantumasta. 80% tulosita tuleekin muualta kuin etelä-afrikasta. Teknologia satsaukset ja matala arvostustaso vakuuttavat. 5.2 0.00% 0.82%
BNP Paribas (FR) Pidä Ranskalainen suurpankki on ehkä joukkonsa paras,  eli amerikkalaisiin verrokkeihin verrattuna melko kehno, mutta toisaalta arvostustasoltaan matala. 5.5 0.00% 0.82%
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 2.08% 0.24%
EOH holdings (SA) Pidä Etelä-afrikkalainen it-konsultti jonka kupla puhkesi. Arvostus on matala, mutta poliittinen riski suuri. -- 0.00% 0.08%

Koko salkku: Osinko %:2.2 P/E:26

 

 

LiiteKoko
Image icon kurssikehitys.png35.66 KB
Image icon indeksit.png84.31 KB
Image icon valuutta_1.png64.35 KB
Image icon valuutta_2.png70.66 KB
Image icon valuuttajakauma.png23.6 KB
Image icon vix.png52.88 KB