Trendit, suhdanteet ja teknologiat

Markkinakatsaus: nousu aikataulussa

Markkinoilla ei ole tapahtunut mitään kummempaa, vaan nousu on jatkunut kuten pari viikkoa sitten ennustin. Tahti on ollut epätasaista, koska korjausliikkeitä ja hermoilua mahtuu aina kaikkiin trendeihin, vaikka keskipitkät trendit ovat yleensä suhteellisen vakaita ja vähäeleisiä etenkin nousuissa. Aiemman arvioni mukaan SP500 puhkaisee osapuilleen kuukauden sisään 2300 pistettä tai ainakin kurkistaa sinne. Pysyn arviossani.

Sen jälkeen täytyy varautua uuteen keskipitkään notkahdukseen, joskin on turha mennä sinänsä asioiden edelle. Kaikki aikanaan. Trendejä on silti hyvä syynäillä etukäteen, koska se vähentää housut kintussa yllätetyksi päätymisen riskiä vähänkään aktiivista kauppaa käyviltä ja pidemmän aikavälin ostopaikkoja kyttääviltä.

LähiTapiola: Trump:n politiikka johtaa inflaatioon ja korkojen nousuun

Yhdysvaltain presidentinvaalien jälkeen osakemarkkinat ovat hinnoitelleet Trumpin oletettavan talouspolitiikan lyhyen aikavälin hyötyjä, mutta eivät pitkän aikavälin haittoja. Trump tuo politiikallaan Yhdysvaltain talouteen lyhyen aikavälin piristysruiskeen, mutta samalla kuitenkin kylvetään siemeniä pidemmän aikavälin ongelmille, sanoo LähiTapiolan ekonomisti Timo Vesala.

Trump:n infrastruktuuriprojektien odotetaan piristävän talouskasvua

Markkinauutisia Nordealta / Ville Korhonen:

  • Trump:n infrastruktuuriprojekteja koskevat lupaukset ovat nostaneet odotuksia talouskasvusta ja inflaatiosta ja korot ovat sen seurauksena nousseet erityisesti USA:ssa
  • Korkopapereiden jälkimarkkina-arvot ovat laskeneet kun taas maailman osakemarkkinat ovat USA:n parantuneiden talouskasvunäkymien seurauksena nousseet. Korkosijoittaja on kärsinyt ja osakesijoittaja menestynyt.
  • Nordea odottaa korkojen nousun tasaantuvan. Mihinkään nopeisiin reaktioihin ei ole aihetta. Kannattaa pysyä rauhallisena.

Lisää tietoa: Nordean viikkoraportti

Suomen startuppeihin Euroopan eniten sijoituksia

Vuoden 2016 ensimmäisen puolen vuoden aikana tehtiin 65 miljoonan euron edestä pääomasijoituksia suomalaisiin startup- ja kasvuyrityksiin. Sijoitussumma on uudella korkeammalla tasolla jo vuodesta 2013 lähtien seliviää Suomen Pääomasijoitusyhdistyksen tilastoista.

Viime vuonna Suomi oli Euroopan huipulla sijoitusten määrässä bruttokansantuotteeseen suhteutettuna ja nyt sama trendi näyttää jatkuvan”, toteaa Suomen pääomasijoitusyhdistyksen operatiivinen päällikkö Jonne Kuittinen.

Markkinakatsaus: nousu jatkuu

Olen tavallisesti ajoittanut markkina-analyysini arvioideni mukaan trendien taitteisiin, kuten perusteltua sinänsä on. Teen nyt poikkeuksen, osaltaan tuonnempana selviävistä syistä, osaltaan taas siksi, että tavalliseen tapaan markkinamediassa ja –keskusteluissa kiehuu näkemyksiä laidasta toiseen. Viime päiviin asti karkean suutuntumani mukaan valtavirran arvio on ollut, että Donald Trumpin voiton aiheuttama turbulenssi yltyy kohta uudestaan, kun optimismi hiipuu ja realismi pääsee arvostelukyvyssä niskan päälle.

En allekirjoita näkemystä. Olin toki itsekin kauhuissani Trumpin voitosta jo sijoittajana, koska häneen liittyy niin paljon epävarmuutta ja minun mielestäni vaarallista talouspolitiikkaa etenkin protektionismin ja kauppasotien muodossa. Sillä sektorilla Trump ei ole peruutellut puheitaan, toisin kuin monien muiden teemojen osalta.

Toisaalta kuten aiemmin totesin, politiikan vaikutusta talouden pohjavirtoihin ei pidä liioitella. Tietysti sillä voi olla paljonkin merkitystä, mutta Trumpin kohdalla mihin tahansa rajuihin vaikutuksiin on vielä aikaa, ja moni asia aivan auki.

Pääjohtaja Liikanen: Elintasomme tulee jatkossa pienenemään

Suomen Pankin pääjohtajan Erkki Liikasen puhe talouden näkymistä:

Talousympäristömme

  • Euroalueen talouden elpyminen laaja-alaista
  • kehittyneiden talouksien työikäisten määrä vähenee noin 0,3% /vuosi
  • työn tuottavuuden kasvu on vähitellen hidastuunut noin 0,5%/vuosi tasolle

Suomi

  • olemme vuoden 2008 jälkeen olleet muuta Euroaluetta ja maailmaa heikompia
  • tuotannollisen pääomamme kasvu on pysähtynyt ja investointiasteemme putoaa
  • nuoria aikuisia on vähemmän ja he osallistuvat yhä vähemmän työelämään
  • nuorien aikuisten elintaso on suhteessa pienempi kuin heidän vanhempiensa, pienituloisten määrä kasvaa ja keskituloiset vanhentuvat
  • yritysten T&K panostukset ovat kääntyneet laskuun ja tuottavuutemme on supistunut vuodesta 2008 alkaen; elintaso seuraa tuottavuuden kehitystä
  • työikäisen väestömme määrä on laskenut ja samalla eläkeläisiä on v2007-2017 tullut lisää noin 200'000
  • julkinen taloutemme on riippuvainen syömävelan lisäämisestä

Dollarin vahvistuminen vaikuttaa osakemarkkinoihin

Nordea:n talouskatsauksessa  Antti Saari kiinnittää huomiota dollarin vahvistumiseen ja korkojen mahdolliseen kohoamiseen.

Dollarin vahvistumiseen on myötävaikuttanut kaksi seikkaa:

  1. Donald Trump:ltä odotetaan avokätistä elvytyspakettia, jonka odotetaan vaikuttavan lyhyellä tähtäimellä positiivisesti USA:n talouteen.
  2. USA:n keskuspankin FED:n odotetaan nostavan korkoja 13-14.12 kokouksessan. Tämä on omiaan nostamaan dollarin arvoa.

Dollarin vahvistuminen vaikuttaa osakemarkkinoihin:

Bondikupla oli se todellinen kupla

Jo ties miten pitkään markkinoilla on tuskailtu osakekuplaa, jonka olemassaolosta voimme väitellä maailman tappiin. Eiväthän osakkeet monilla mittareilla ole halpoja olleet, osittain päinvastoin – osittain taas ei. Se ei-osasto viittaa ennen kaikkea osinkotuottoihin, joita on ollut edelleen varsin helppo nyhtää hyvin hajautetulla osinkosalkulla – matalalla riskillä ja hyvällä tuotolla verrattuna useimpiin vaihtoehtoisiin sijoituskohteisiin.

Ja näiden osalta pahin vaihtoehto ovat olleet ”turvalliset” valtionbondit. Olen useaan otteeseen sanonut, että jos jossain on arvostuskupla niin niissä. Kymmenen vuoden velkakirjoista on saanut rapakuntoistenkin valtioiden kohdalla prosentin tai maksimissaan parin tuottoja. Ja tuollaisten tuottojen kanssa on jo pitänyt ottaa jonkinlaista riskiä, myös euromaiden kohdalla. Voihan EU hajota tai velkoja pakotetaan leikkaamaan. On tätä koettu jo.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Aurinko nouseekin lännestä?

Jostain vuodesta 2008 lähtien suom. ministerit ovat toivoneet suhdannekäännettä parempaan. Toivon lisäksi juuri mitään konkreettista tekoa ei ole löytynyt.

Mikäli nyt tunnelin päästä näkyisi valoa (ja kyseessä ei olisi vastaantuleva pikajuna…), valoa näkyisi varsin perinteisillä ja työvoimavaltaisilla aloilla.

Uudenkaupungin autotehdas on ilmoittanut palkkaavansa tuhat uutta työntekijää. Heti on alkanut pohdinta siitä, miten laajalta alueelta pitää hakea työvoimaa. Sinänsä Ugin tehdasta arvioidaan erääksi Euroopan parhaista. Nimestään huolimatta Valmetin Automotivella ei ole mitään tekemistä Valmetin kanssa.

Talous on IFO:n mukaan piristymässä kaikkialla

Maailmantalouden näkymät parantuivat kesästä, osoittaa tuore Ifo World Economic Survey -kysely. Lokakuussa tehdyn Ifo-kyselyn mukaan talouden näkymät ovat kääntyneet parempaan kaikkialla: Euroopassa, USA:ssa ja Aasiassa.

Donald Trumpin valinnan USA:n presidentiksi pelätään lisäävän maailmantalouden epävarmuutta. Huolena on epäselvyys USA:n politiikan ja talouden uudesta suunnasta. Kansainvälisen kauppakamarin ICC:n maajohtajan Timo Vuoren mukaan Trumpin politiikasta voi olla hyötyä ja haittaa vientivetoisen Suomen taloudelle.

Sivut

Tilaa syöte Trendit, suhdanteet ja teknologiat