Potentiaalisia reuna-alueita ETF-rahastoilla?

Vanhan sijoittaviisauden mukaan Suomi on reuna-alue, jonka mukaan ulkomaiset sijoittajat aina taantuman tullessa myyvät hyviä suomalaisia osakkeita pois.

hmm... Mahtaakohan pitää paikaansa? Pitelen kädessäni viimeisintä Arvopaperin numeroa (6-7/2007: s. 50-51), jossa on kv-vertailu eri maiden osakemarkkinoiden arvostuksista (P/E-luvut vuoden 2009 ennusteilla). Suomen P/E-luku on 18.5, joka vertailun Euroopan osakemarkkinoista korkein. Lähimmäksi Euroopan maista pääse Ruotsi, jonka P/E luku on 18.4. S&P 500 indeksin P/E lukukin (16.2) on huomattavasti pienempi Suomen.

Jotenkin epäilen tuota vanhaa sijoittajaviisautta. Jos oikeasti ulkomaiset sijoittajat ovat myyneet tyhmyyttänsä tai pakon sanelemana suomalaisia osakkeita, miksi Suomen P/E luku olisi näin korkea?? Suomalaisten osakkeiden arvostus näytä ainakaan miltään "kerran elämässä tilausuudelta sijoittaa Suomeen."

Mistä sitten löytyisi parempia reuna-alueita.Turkin P/E luku samaisessa vertailussa on mm. 9.5 (eli siis lähet puolet Suomen P/E luvusta) ja Argentiinan P/E luku on 11.4, jotka ovat huomattavasti pienemmät kuin muodissa olevien Kiinan ja Intian P/E luvut, jotka ovat 16.8 ja 16.1.

Epämuodikkailta ja kaukaisilta kehittyviltä markkinoilta voisi saada ehkäpä parempaa tuottopotentiaalia kuin Suomesta ja tunnetuilta kehittyviltä markkinoilta. Reuna-alueille sijoittamien on itseasiassa yllättävän helppoa ja helposti hajautettavissa rauna-alueiden ETF-rahastoilla (englanniksi frontier ETFs).

PowerShares Mena Frontier Countries ETF tarjoaa esim. P/E- ja P/B luvuille luvut 8.69 ja 1 (kts. täältä).

Muita reuna-alueiden ETF-rahastoja:

- Market Vectors Africa Index (linkki)

- Market Vectors Gulf-States Index (linkki)

- WisdomTree Middle East Dividend Fund (linkki)

- Claymore Frontier Markets (linkki)

-dp x-trackers S&P Select Frontier (linkki)