Maailmantalouden sentimentti

Source: http://www.ism.ws

USA:n senaatissa kaatunut valtuutus ostaa 700 miljardin arvosta kehnoja luottoja USA:n valtiolle olisi todennäköisesti pelastanut USA:n pankkijärjestelmän kaaokselta ja talous olisi vähitellen toipunut, mutta USA:n päätöksenteko on valitettavasti halvaantunutta ja tulokset voivat olla sen mukaisia. Onneksi USA:n talous on enää alle 30% maailmantaloudesta. Euroopan talous on menossa kohti lyhytaikaista hiljenemistä kun taas kaakkois Aasiassa taloudet kasvavat yleisesti ottaen edelleen yli 5% vauhtia.  

Sentimentti-indikaattorit

Ostopääliköiden tulevaisuuden odotukset ovat JP Morganin mukaan (yllä) edelleen laimeat. USA:n teollisuuden sentimentti on ISM:n mukaan vakaa, mutta Euroopassa teollisuuden odotukset ovat syöksyssää (IFO, ECB, OECD). Monet suhdannelaitokset (OECD, IFO) ovat pessimistisiä muiden maiden paitsi Kiinan ja Brasilian suhteen.
 
Kuluttajien luottamus tulevaisuuteen on edelleen heikentynyt Euroopassa kun taas USA:ssa kuluttajien odotukset ovat median luomasta vastakkaisesta mielikuvasta huolimatta edelleen parantuneet pari kuukautta sitten vallinneelta surkealta tasolta.     

Korkomarkkinat

Korkomarkkinat ennustavat lyhyttä ja voimakasta kasvun hidastumista, mutta inflaation odotetaan talttuvan. Pitkät korot eivät ole laskeneet ja niinpä talouden odotetaan jonkin ajan kuluttua piristyvän.

Pankit saavat pääosan ottolainauksestaan lyhyissä koroissa ja niiden antolainaus on sidottu pitkiin korkoihin. Niinpä rahoitussektori tahkoaa nyt rahaa kaikkialla siellä missä asuntojen hinnat eivät laske eikä luottotappioita synny. Niinpä pankit ja rahoitus onkin ollut viimeisen kolmen kuukauden aikana eräs parhaiten pärjänneistä globaaleista osakesektoreista. Pankit ja rahoitus ovat pärjänneet paremmin kun teollisuus keskimäärin. Median luoma mielikuva pankkisektorista on aivan väärä - pankkiosakkeet pärjäävät nyt globaalisti ihan kohtuullisesti.

Reaalitalous

Raaka-aineiden hinnat ovat  kääntyneet laskuun ja työttömyys kasvaa. Teollisuustuotanto on kääntynyt Euroopassa laskuun ja syksyn aikana voimme joutua taantumaan. Kestokulutustavaroiden myynti pienenee ja kiinteistökauppa hidastuu - tyypillisiä hidastuvan talouden ilmiöitä.

Kiinteistömarkkinat

Kiinteistöjen hinnat laskevat edelleen USA:ssa, mutta myyntiajat eivät enää pitene. Valoa siis näkyy jo tunnelin päässä. Uusia asuntoja valmistuu enää vain murto-osa entisestä ja niinpä rakennusteollisuuden sopeutuminen tilanteeseen on tehnyt tilaa vanhojen asunntojen kaupalle.

Joissakin Euroopan maissa on selvää hintakuplaa asuntomarkkinoilla, mutta täällä ei ole annettu lainaa yhtä leväperäisesti ja asuntojen mahdollinnen hinnanlasku ei kaadu pankkien syliin. Siis kriisiin ei ole täällä aineksia. 

Sijoitusmarkkinat

Sijoitusmarkkinoiden logiikka on taas lokakuun kvartaalin lähestyessä toiminut juuri niin kuin karhumarkkinoilta odottaa sopii. Pelot huonoista uutisista alkavat laskea osakkeita ja samalla volatiliteetti nousee. Tämä on tyypillistä markkinoille, joissa pelko hallitsee yli kaiken. Lasku luultavasti ainakin väliaikaisesti pysähtyy sitten kun kvartaaliraportit on luettu ja sulatettu.

Parhaiten viimeisen kolmen kuukauden aikana pärjänneitä globaaleja sektoreita ovat terveydenhuolto, kulutustavarat ja rahoitussektori.

Edelliset katsaukset:

syyskuu 2008  elokuu 2008,  heinäkuu 2008, kesäkuu 2008,  toukokuu 2008,  huhtikuu 2008, maaliskuu 2008,: helmikuu_2008, tammikuu 2008 joulukuu 2007 marraskuu 2007 , lokakuu 2007  syyskuu 2007 elokuu2007 , heinäkuu 2007 kesäkuu 2007  toukokuu_2007,  huhtikuu 2007  maaliskuu 2007 :helmikuu 2007,  tammikuu 2007, joulukuu2006, marraskuu 2006, lokakuu 2006 , syyskuu 2006 elokuu2006, heinäkuu2006,  kesäkuu 2006 ,toukokuu2006