Hyppää pääsisältöön

Artikkelit aikajärjestyksessä

Gazprom, Rosneft ja Lukoil

Posted in

Jatkan ilkeyttäni, kun uutisointi on edelleen kovin yksipuolista, kertomalla Venäjän yhtiöiden taloudesta. Venäläiset suuryritykset ovat kuulemma suurissa vaikeuksissa pakotteiden vuoksi. Katsoin ihan ilkeyttäni miten Gazpromilla, Rosneftilla ja Lukoililla on oikein mennyt viimeisten osavuosikatsauksien mukaan. Ensin Gazprom:

Ensin positiiviset asiat. Liikevaihto on kasvanut 19% ja voitto 13%. Tehokkuus on suunnilleen pysynyt samalla tasolla, koska voitto korreloi liikevaihdon kanssa. Liikevoitto% on 117, mikä on loistava. Velkamäärä on laskenut, mutta vapaa kassairta huonontunut. On se kuitenkin vielä positiivinen. 

Rosneftilla taas liikevaihto on kasvanut 12% ja myös käyttökate on parantunut peräti 20%. Kassavirta on taas kasvanut 138% vuodentakaisesta ja velkamäärä on laskenut 24%.. Loistava tulos.

 

Lukoil raportoi taaloissa ja sen liikevaihto ja EPS on kasvanut 14% vuoden takaisesta. Käyttökate on taas kasvanut peräti 25%.

 

Keskiarvo: 3 (7 arviota)

Value Averaging -strategian edellytykset

Kirjoitin taannoin omassa blogissani Value Averaging -strategian (Dollar Value Averaging, DVA) käyttöönotosta oman osakesalkkuni arvon määrittäjänä. Strategian suurin vahvuus lienee se, että voin tänä päivänä sanoa melko suurella todennäköisyydellä, että minulla on riittävästi rahaa eläköitymisen toteuttamiseksi tavoiteaikana, joka kohdallani tarkoittaa 55 vuoden ikää.

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Samsung

Olen hehkuttanut täällä Samsungia jo jonkun aikaa. Itse aukaisin position Samsungiin 8.10.2014  ja se on hieman nyt tappiolla. Tosin tänään osake on Koreassa yli 5% nousussa joten positioni taitaa nousta voitolle, mutta se ei ole olennaista. Osake on halpa, mutta ennen kaikkea yrityksellä on valtava potentiaali. Rikkaissa maissa kaikilla on jo älypuhelin ja sen uudistamiseen ei ole mitään syytä. Itsekkään en ole löytänyt mitään syytä uusia vanhaa puhelintani. Mutta teknologiakehittäjänä Samsung on tuomassa jotain markkinoille jota on vaikea kopioida ja mitä luultavasti kaikki haluavat. Taipuvat näytöt sekä myös kaarevat puhelimet. Samsung Edgeä saa jo joistain maista, mutta lisää on tulossa. Video on vaikuttava, kannattaa katsoa.

https://www.youtube.com/watch?v=N3E7fUynrZU

Rullalle käärittävät tabletit sekä teleskooppisesti aukeavat puhelimet, jotka muuttuvat tableteiksi tekevät syyn uusia puhelimet räjäyttävät markkinat. Samsung on ilmeisesti suojannut nämä muilta patenteilla ja he ovat käsittääkseni edellä tässä kehityksessä lähinnä LG:tä jonkun verran (ehkä 1-2 vuotta). Markkinat ovat ilmeisesti huomanneet saman ja kurssi raketoi. 

Keskiarvo: 2.9 (7 arviota)

Eipä innosta Yhdysvaltojenkaan esimerkki blokkivaaleihin

Posted in

Suomessa on surkeassa toimintakunnossa oleva hallitus, joka käytännössä odottaa vain tulevia vaaleja teeskennellen tekevänsä oleellisia päätöksiä. Joidenkin mielestä se on oire monipuoluejärjestelmän rappiosta, joka paranisi blokkivaaleilla. Silloin hallituksen sisäinen kähinä olisi vähäistä, koska kukaan ei voisi kurkkia olan yli tulevia vaaleja haistellen – blokki kun enimmäkseen on ja pysyy.

Perkasin vähän aikaa sitten Ruotsin osoittavan, ettei blokkipolitiikkaa itsessään poista vastaavia ongelmia, jos ne ovat poliittisen kentän sisäisiä eli johtuvat sovittamattomista ristiriidoista. Täsmälleen samaa todistaa Yhdysvallat, joka vajoaa entistä syvemmälle presidentin ja kongressin kissanhännänvetoon, kun republikaanit valloittivat odotetusti Yhdysvaltojen molemmat huoneet. Se tietää rankkoja vaikeuksia Barack Obaman kahdelle viimeiselle vuodelle, jolloin presidenttien asema heikkenee muutenkin. Republikaanien keskeinen teema oli Obaman vastustaminen, ja sitä riemua varmasti riittää.

Keskiarvo: 3.7 (3 arviota)

Osakkeiden ranking-listat: viihdettä vai hyödyllisiä apuvälineitä?

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

En tiedä pitäisikö käyttää muuta termiä kuin ranking-listat kun puhutaan Balancen-, Sergion , TT:n- , jne. listoista. Nämä listat yleensä käyttävät jonkinlaista pisteytysjärjestelmää joka kuvaa sitä kuinka houkutteleva sijoituskohde on kyseessä. Näitä listoja jotkut seuraavat suurellakin mielenkiinnolla. Kysymys kuuluukin onko kyseessä loppujen lopuksi enemmän viihteestä kuin hyödyllisyydestä? Tässä kirjoituksessa pyrin selventämään asiaa. Itsekin olen julkaissut TT:n listaa noin kolme vuotta ja tulen julkaisemaan uuden kolmannen kvartaalin tulosjulkistusten jälkeen lähiaikoina täällä piksu.netissä.

 

Keskiarvo: 3.5 (2 arviota)

Ruplan heikkeneminen tietää suomen taloudelle huonoa

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Venäjän keskuspankki vähensi markkinapaineen alla tukiostojaan merkittävästi ja antoi käytännössä ruplan kellua. Tukioperaatio oli tullut kalliiksi ja lähinnä hyödyttänyt treidaajia jotka pystyivät ennakoimaan tukiostoja. Kellutuksen puolesta puhui siis odotus että kurssi voisi rauhoittua pienen laskupiikin jälkeen kun raha-automaatti suljettiin.

Aivan näin ei kuitenkaan käynyt vaan ruplan on jatkanut heikkenemistään prosenttikaupalla vaikka korkoakin nostettiin 9.5% tasolle. Vuoden alusta rupla on hiekentynyt euroa vastaan jo yli 30% taalasta puhumattakaan.

Tämä tietää synkää juhlasesonkia suomalaiselle vähittäiskaupalle ja venäjänviennille. Venäläisillä ei ole nyt ostovoimaa. Tuskin näemme viime vuosilta tuttua uudenvuoden matkailuryntäystä.

Sijoittajalle ruplan lasku voi olla mahdollisuus ostaa venäläisiä osakkeita alennusmyynnistä. Tällä hetkellä tilanne näyttää niin rauhattomalta että jään odottavalle kannalle.

Tuhannen taalan kysymys nyt on mitä yhä enemmän nurkkaan ajettu Putin nyt tekee. Onko lisää sapelinkalistelua odotettavissa, mikä entisestään pahnetaisi venäjän talouden ja ruplan tilaa?

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Politiikka ja markkinat

Käyttäjän Norvestia kuva

Kirjoitusvuorossa: Hannu Lehtilä

 

Politiikan ja markkinoiden pitäisi osata ymmärtää ja lukea toisiaan. Nyt on jo vuosien ajan käynyt niin, että suursijoittajien analyytikot kirjoittavat terävimpiä ja tarkimpia raportteja niin maanosista, valtioista kuin yrityksistäkin. Poliittinen puoli on jäänyt mediaa rakastavien ”päivystävien dosenttien” varaan, jolloin kylmä, vain tosiasioihin perustuva analyysi, on jäänyt tekemättä. Se kun ei aina vastaa median odotuksia. Voisi sanoa, että markkinat osaavat lukea politiikkaa paremmin kuin politiikka markkinoita.

Vähän tämänsuuntainen oli tilanne Yhdysvalloissa republikaanien välivaalivoiton jälkeen. Vanha sääntö on, että kurssit nousevat, kun republikaanien tiedetään suhtautuvan demokraatteja suopeammin markkinoihin.

Keskiarvo: 4.2 (23 arviota)

Janne Juusela ehdottaa EVA analyysissä yksinkertaista ja neutraalia pääomaverotusta

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Monimutkaiseksi rapautunut osinko- ja pääomatuloverojärjestelmä pitää uudistaa rakenteeltaan yhdenmukaiseksi kertoo tänään julkaistu EVA Analyysi Kasvun prosentit – Näin korjaamme osinko- ja pääomatuloverotuksen. Analyysin on kirjoittanut oikeustieteen tohtori Janne Juusela.

Analyysin mukaan osinkoverotus pitäisi korjata rakenteeltaan neutraaliksi, jolloin osinkotuloa kohdeltaisiin yhdenmukaisesti riippumatta yrityksen liiketoiminnan luonteesta, pörssilistautumisesta tai varallisuusasemasta.

Nykyinen verojärjestelmä ohjaa varallisuuden kerryttämistä, osingonjakoa, rahoitusvalintoja ja sijoituspäätöksiä ohi liiketaloudellisen järkevyyden. Analyysin esittämä neutraali veromalli poistaisi haitalliset ohjausvaikutukset, myös kasvuyritysten listautumiskynnyksen.

Keskiarvo: 3.6 (10 arviota)

Liika luottamus omiin kykyihin aiheuttaa pahimmat turskat

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Yhteiskuntatieteiden maisteri Helinä Saarela väittelee Oulun yliopistossa 7.11.2014 aiheenaan henkilökohtaisten ominaisuuksien vaikutus sijoituskäyttäytymiseen. (The influence of self-perceived, subjective attributes on investment behavior)

Sijoittajan käsitys itsestään määrää sijoituskäyttäytymistä

Väitöstutkimuksessa havaitaan, että sijoittajan subjektiiviset ominaisuudet (mielipiteet ja arvioinnit esimerkiksi omasta riskinsietokyvystä, sijoituskokemuksesta ja osaamisesta sijoituspäätöksiin liittyen) ennustavat sijoituskäyttäytymistä jopa paremmin kuin enemmän tutkitut, sijoittajan objektiiviset ominaisuudet (mm. sukupuoli, ikä, koulutus). Täten subjektiiviset ominaisuudet on syytä ottaa huomioon sijoituskäyttäytymistä mallinnettaessa.

Kokeneet sijoittajat ja ammattilaiset tekevät virheitä ylireagoidessaan kurssilaskuihin

Tulokset viime vuosilta osoittavat, että kokeneet ja omiin sijoituspäätöksiin luottavat, ns. oppineet sijoittajat, voivat olla herkempiä myymään osakesalkkunsa kurssilaskun tilanteessa kuin vähemmän oppineet sijoittajat. Tällöin lyhyen aikavälin tappiot realisoituvat ja sijoittaja altistuu salkun uudelleen rakentamisen mukanaan tuomalle ajoitusriskille. Tämä havainto kertoo siitä, että sijoitusosaamisen koulutusta tulee suunnata kaikille sijoittajille, ei pelkästään aloittelijoille.

Keskiarvo: 3.5 (8 arviota)

IPCC:n raportin taustatiedot kertovat yhä viljavammasta maapallosta

Käyttäjän Kai Nyman kuva
Posted in

IPCC on julkaissut viimeisimmän "Ilmastomuutos 2014" raportin, jonka johtopäätökset saattavat olla oikeita, mutta johtopäätösten tiedot on poimittu tarkoitushakuisesti niin, että syntyisi mahdollisimman suuri pelon ilmapiiri. Olen tähän poiminut IPCC:n tausta-aineistoista mahdollisimman hyvin kehitystä kuvaavia tosiasioita ilman sitä tarkoitushakuisuutta johon IPCC syyllistyy. 

Tässä muutamia pomintoja niistä samoista tutkimustuloksista, joita IPCC siteeraa:

  • Ilmasto tosiaan luultavasti lämpenee ihmisen toimien ansiosta, mutta mittaustulosten mukaan hitaammin kuin IPCC:n aiemmat arviot ovat esittäneet. Globaali lämpötila voi kuitenkin seuraavan sadan vuoden aikana helposti nousta jopa kahdella asteella nykyisestä.
  • Lämpö lisää haihduntaa ja sateisuus lisääntyy erityisesti pohjoisessa, päiväntasajalla, Sahelin alueella (Saharassa) ja Intiassa. Globaalista sateisuuden lisääntymisestä huolimatta jotkin alueet kuten Välimeren alue, väli-Amerikka ja Afrikan eteläiset osat kuivuvat.
  • Biomassan kasvu lisääntyy sateisuuden, lämmön ja hiilidioksidin määrän kasvun seurauksena. Tämä näkyy erityisen voimakkaasti pohjoisilla alueilla. Viljavat alueet lisääntyvät ja muuttavat paikkaa. Muutamat viljavat alueet kuivuvat.
  • Meren pinta nousee noin puoli metriä.

 

Keskilämpö ja sateisuus; vähäinen (RPC 2.6) ja merkittävä ilmastomuutos (RPC 8.5) (Lähde: IPCC)

Keskiarvo: 3.9 (16 arviota)

Öljy

Öljymarkkinat ovat mielenkiintoisessa tilanteessa. Vertaan amerikkalaista öljynhintaa (WTI) eurooppalaiseen öljynhintaan.

Kuvasta huomaamme muutamia mielenkiintoisia huomioita (en pohdi mahdollisia hintaan vaikuttavia poliittisia syitä, koska jotkut ottavat politiikan pohtimisen henkilökohtaisesti). Finanssikriisin jälkeen WTI:n ja Brent laadun hintaero kasvoi historiallisen suureksi. Vaikka USA:n talous lähti nopeampaan kasvuun kuin Eurooppa, niin Brent muuttui huomattavasti kalliimmaksi kuin WTI öljy. Tätä eroa on kovasti pohdittu ja EIA veikkaili yhdeksi syyksi Yhdysvaltojen liuske-energiabuumia mikä aiheutti energiatuotteiden ylituotantoa USA:ssa. Yhdysvaltojen sisällä on tullut myös putkiverkoston kapasiteetti rajat vastaan joten öljyä ei ole voitu viedä pois.

 

Öljyn kysyntä on laskenut maailmalla ainakin IEA:n mukaan.

IEA:n ennusteen mukaisesti kysyntä kasvaa kausiluontaisesti loppuvuonna. Tämä saattaa hyvinkin tukea öljyn hintaa. Aivan kuten tässä öljykeskustelussa myös totesin, että bensiinin inventariotasot ovat matalalla tasolla joten uskalsin aukaista öljyposition

Keskiarvo: 3.7 (13 arviota)

Lännen agressiot

Posted in

USA on ollut viimeaikoina maailman aggressiivisin valtio. Väkivallan käyttö on ollut vielä tehotonta ja on yleensä vain pahentanut tilannetta.

Yksikään muu maa maailmassa ei ole ollut noin hyökkäävä kuin USA. En edes ala käymään lävitse USA:n toimia viimevuosilta missä se on yrittänyt kaataa jonkun maan hallintoa tai rakenteita. Niitä on kuitenkin paljon, jopa Ukrainasta lähtien. Tai en ala käymään lävitse Israelin toimia mikä on myös luonut levottomuutta.

Monista noiden pommituksien tuloksista voidaan olla toistakin mieltä varsinkin jos aurinkolasit on värjätty tähtilipun väriseksi. Mutta sitä ei voi kukaan kieltää etteikö Yhdysvallat ole maailmassa ylivoimaisesti suurin muiden asioihin väkivalloin puuttuva maa.

Keskiarvo: 2.8 (24 arviota)

Omat Rahat Katsaus: Täyttä höyryä eteenpäin!

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Salkkusivu jossa enemmän tietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta +9.0%,  alusta (27-05-2010) +67.3%

 

Yleistä:

Kuukausi on ollut erittäin levoton. Sinänsä vaatimattomista makroluvuista markkinat hermostuivat pahanpäiväisesti. Ilmeisesti pääasiassa jenkkisijoittajat vetivät rahansa pois etenkin euroopasta ja varmuuden vuoksi myös kaikilta kasvumarkkinoilta. VIX ja VSTOXX -pelkoindeksit ampaisivat ylös. Parin viikon hermoilun jälkeen mielialat paranivat ja osakeindeksit lähtivät nousuun - jälleen ilman mitään kurssilikkeiden voimakkuutta vastaavia positiivisa uutisia. Kuukauden viimeisenä päivänä Japanin keskuspankki sai aikaan ostoriehan kertomalla lisäävänsä QE-toimiaan. SP500 nousi jo all-time high lukemiin rienhan seurauksena. USA:n talouskasvua pidetään nyt kohtalaisen vahvana samalla kun euroopassa alavireisten uutisten virta jatkuu - jopa Saksa on taantuman partaalla ja inflaatio hiipii kohta nollaa. Taala onkin taas vahvistunut ja kolkuttelee 1.25 rajapyykkiä euro vastaan.

Pidän nyt kutenkin euroopan markkinoita potentiaalisempina nousukohteina kuin jenkkimarkkinoita. Näin jo siksi että arvostustasot ovat kuin eri planeetoilta. Jenkeissä p/e-keskiarvo on 26, eli huomattavasti pitkänajan keskiarvoa 15.9 korkeampi. Samalla Ranskassa on p/e 14.3, Saksassa 16.4, Italiassa 9.9 ja espanjassa 12, kaikki pitkänajan keskitasoaan alempana. Tasoerot voisi ymmärtää jos pörsseissä olisi vain kotimarkkinoista riippuvia yrityksiä. Kuitenkin lähes kaikki suuremmat pörssiyritykset toimivat ainakin jossakin määrin kansainvälisesti (myös "jenkkiyritykset"). Vahvistuvassa taalassa noteeratut todennäköisesti aiheuttavat pettymyksen useammin kuin euroissa noteeratut osakkeet.

Eli jos salkussa vielä on runsaasti amerikkalaisia osakkeita keventäisin tätä ja siirtäisin suuremman osan eurooppalaisiin osakkeisiin.

Koska minulla oli vivutus päällä Eurostoxx50-futuureissa (covered call), näkyi lasku erityisen voimakkaana. Tärkeää oli kuitenkin että varakassaa oli senverran että pakkomyynteihin ei joutunut, mikä olisi sementoinut tappiot. Eli kun hermoja raastanut lasku päättyi ja kurssinousu alkoi oli nousukin vivutettu. No, toivottavasti tällaisia n. 16% salkun arvon laskuja parissa viikossa ei tarvitse usein katsella....

 

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Valdain puhe

Posted in

Suosittelen kaikille, että kuuntelette itse Putinin puheen ja mietitte sisältöä. Se on harvinaisen suora ja rehellinen puhe.

 

Keskiarvo: 3 (12 arviota)

Tampereen Energia 2014

Käyttäjän Helge V. Keitel kuva
Posted in

Tampereen Energia 2014 antoi monipuolisen kokonaiskuvan suomalaisen energiantuotannon, -jakelun ja -kulutuksen nykytilasta. FutureCity, bio- ja uusiutuva energia, säästö ja älykkäät ratkaisut olivat nekin vahvasti esillä.

Lämpölaitoksemme eivät jätä ketään kylmäksi. Lämpöä, kylmää ja sähköä tuotetaan monella tavalla ja tulevaisuudessa paletti monipuolistuu entisestään. Energiantuotannon ja -käytön teknologioita esittelivät kahdessa isossa hallissa 350 näytteilleasettajaa.

Euroopan, Suomen ja Venäjän energiamarkkinat, EU:n päästötavoitteet, biomassa, bioöljy, LGN-infrastruktuuri, turpeen rooli, sähköautot, näkemys villistä tulevaisuuden älykkäästä sähköverkosta, energiatehokkuus, kiertopetitekniikka puhutti 40 johtavaa asiantuntijaa 29.10.2014 Energiakongressissa. 
 

Keskiarvo: 4 (2 arviota)

Saksan kompurointi voi tietää hyvääkin euroalueelle

Posted in

Viime kuukausina on käynyt selväksi niin makrodatan kuin sukeltaneen Dax-indeksin pohjalta, että pitkään euroalueen ainoana valopilkkuna porskuttanut Saksa on vajonnut vaikeuksiin, ja on luultavasti jo taantumassa. Se on sikäli huono uutinen muille euromaille, että Saksa on EU:n sisäisessä viennissä tärkeä kohde, Suomelle myös. Mutta voi asiassa olla hyvätkin puolensa.

Saksa on rahapoliittisen perinteensä nimissä vastustanut koko ajan EKP:n poikkeustoimia, joiden se katsoo nostavan veronmaksajien riskejä ja kiihdyttävän pitkän aikavälin inflaatiota. Mikä on totuus, sitä emme saa tietää varmaksi koskaan. Aiheesta on väitelty usein Piksussakin, viimeksi Kaitsun Japani-artikkelin yhteydessä. Argumentit lentävät puolesta ja vastaan. Historian eksakti tulkinta on vaikeaa, saati ennustaminen. Minun mielestäni EKP:n olisi lisättävä oleellisesti poikkeustoimia, koska euroalueen heikko kasvu ja olematon inflaatio tuskin muulla keinolla taittuvat.

Keskiarvo: 4 (9 arviota)

UI, UX ja CX

Käyttäjän Norvestia kuva

Kirjoitusvuorossa: Juha Mikkola

Nämä tietotekniikan termit eivät välttämättä vielä kovin monelle aukene, mutta jos tietotekniikka lainkaan kiinnostaa, näihin termeihin kannattaa tutustua. UI (User Interface), UX (User Experience) ja CX (Consumer Experience) ovat tietotekniikan seuraava suuri markkinamurros.

Tämän murroksen voisi ehkä yksinkertaistaa siten, että kun muutama vuosi sitten Nokian puhelinta myytiin esimerkiksi 2 megapikselin kameralla, 256 megan muistilla, ja 680MHz:n prosessorilla ja muilla teknisillä ominaisuuksilla, niin nyt loppukäyttäjää ei oikeastaan kiinnosta se, mitkä tekniset ominaisuudet puhelimessa on, vaan miltä puhelimen omistaminen ja käyttäminen tuntuu. Onko se helppoa ja voiko tuotteeseen ihastua? Tämä kaikki on osa käyttöliittymää, käyttökokemusta ja ennen kaikkea kuluttajakokemusta.

Keskiarvo: 4.6 (9 arviota)

Laatuyhtiöistä ja laadun mittaamisesta

Käyttäjän Pekka Valkonen kuva

Kun palstalla on keskustelut aiheesta laatuyhtiön niin en malta olla nostamatta ensin esiin (erästä ) laadun määritelmää: Laatu on tuotteen tai palvelun kyky täyttää asiakkaan tarpeet ja odotukset. Osakepoiminnassa tämä varmaankin tarkoittaa aika suoraviivaisesti riskin ja tuoton kulkevan käsikädessä: Korkeaa tuottoa haluavan on siedettävä suurempia tuotonvaihteluja.

Itse ole pitkään harrastanut mittaamista, lähinnä teknologian tason mittaamista patenttien avulla, niin yhtä hyvin pörssiyhtiöiden laadukkuutta voisi pyrkiä mittaamaan sopivalla mittarilla.

Laatujärjestelmillä kuten TQM on todettu pitkällä aikavälillä yhteys osakkeiden tuottoon (esim.  Hendricks & Singhal)

Keskiarvo: 4.5 (4 arviota)

Ulkomailta rantautuneet korkeakouluopiskelijat luovat yhä suuremman osan kilpailukyvystämme

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Ulkomaalaisten opiskelijoiden määrä Suomessa on kasvanut voimakkaasti. Vuonna 2013 korkeakouluissamme opiskeli lähes 20 000 ulkomaista tutkinto-opiskelijaa, mikä on yli kolminkertainen määrä vuoteen 2000 verrattuna.

Kansainvälinen tutkinto-opiskelija tuottaa jopa 200 000 euron nettohyödyn Suomen julkiseen talouteen, todetaan ulkomaalaisten korkeakouluopiskelijoiden kansantaloudellisia vaikutuksia selvittävän VATT:n ja CIMO:n tutkimuksen esiselvityksessä.

Tilastokeskuksen tuottamien tilastojen mukaan vuonna 2011 valmistuneista ulkomaalaisista korkeakouluopiskelijoista vajaa puolet (46 %) oli työllistynyt Suomeen vuosi valmistumisen jälkeen, 6 prosenttia opiskeli, 18 prosenttia on muuten Suomessa ja 31 prosenttia ei ollut enää maassa.

Keskipitkällä jaksolla (noin 20 vuotta) suurin taloudellinen hyöty saadaan lisäämällä EU/ETA-alueen ulkopuolisista, ei-läntisistä maista tulevien opiskelijoiden määrää.

Keskiarvo: 4.5 (4 arviota)

Suomalaisten on entistä vaikeampi piilottaa varoja ulkomaille

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Ulkomaisia tuloja on entistä vaikeampi pitää verotuksen ulkopuolella, kun veroviranomaiset alkavat saada laajasti tietoja ulkomaisissa pankeissa sekä rahoitus- ja vakuutuslaitoksissa olevista suomalaisten tuloista ja varoista.

Suomi sitoutuu automaattiseen tietojenvaihtoon lähes 50 valtion kanssa. Sopimus tulee sovellettavaksi kun Suomi on saattanut yhteisen automaattisen tietojenvaihdon mallin kansallisesti voimaan (Piksu toimituksen huomio: ensi vaalikaudella).

Keskiarvo: 4 (3 arviota)

Japanin "Abenomics" talouspolitiikka päättää 23 vuoden elvytysjakson

Käyttäjän Kai Nyman kuva
Posted in

Japani on elvyttämisen koelaboratorio. Maa on elvyttänyt talouttaan julkisen velanoton ja kulutuksen turvin jo vuodesta 1990 saakka ja julkinen velka ylittää jo 240% bruttokansantuotteesta. Nyt tähän on tulossa muutos. 

Japanilaiset alkavat 23 v tauon jälkeen maksaa veroa

Uusi talouspolitiikka on lempinimeltään Abenomics ja se saa nimensä Pääministerin Shinzō Abe:n mukaan. Viimeisimmät toimenpiteet elvytyksen lopettamiseksi ovat arvonlisäveron keväinen korotus 5% tasolta 8% tasolle ja loppuvuodeksi 2015 suunniteltu korotus 10% tsolle. Japanilaiset alkavat taas 23 vuoden tauon jälkeen maksaa veroja.

Keskuspankki ostaa Japanin valtion velkakirjat; ne eivät muille kelpaa

Veronkorotuksilla on seurauksia. Hinnat nousevat korotusten seurauksena ja niinpä hintainflaatio on jo lähes 4% tasolla. Tästä on dramaattisia seurauksia rahoitusmarkkinoille. 4% tasolla laukkaava inflaatio ja 0% korkotaso tekee korkopapereista sijoittajien inhokkeja. Japanin valtion velkapapereita ei näissä olosuhteissa osta enää kukaan muu kuin Japanin keskuspankki, jonne on jo kertynyt viidesosa kaikista Japanin valtion velkakirjoista. Toisena seurauksena inflaatio syö julkista velkaa niin, että sen määrä kääntyy laskuun luultavasti jo ensi vuonna. Velkoja inflatoidaan pois.

.

Japanin inflaatio (Lähde: TradingEconomics)

Keskiarvo: 4.4 (9 arviota)

EKP:n pankkivalvonta tulee tarpeeseen

Posted in

EKP:n stressitestit olivat ainakin minulle myönteinen yllätys, vaikka markkinat eivät niistä riemastuneet, ei tosin iskenyt paniikkikaan. Pitkällä tähtäimellä tulosten pitäisi lisätä taloudellista aktiviteettia, kun ongelmat on paikallistettu. Rajan tuntumassa olevia pankkeja jäi tosin haaviin eräiden arvioiden mukaan turhan paljon, vaikka varsinaisia pääoman nostamisen tarpeita ei asetettu kuin tusinalle pankille.

Yhden asian testit ainakin minusta tekivät selväksi: EKP:n pankkivalvonta, joka alkaa näinä päivinä, tulee tarpeeseen. Minusta se on ollut tosin selvää alusta asti.

Testit paljastivat pahimpien ongelmapankkien löytyvän Italiasta. Neljä sen suurpankkia tarvitsee uutta pääomaa nostaakseen vakavaraisuutensa niin korkeaksi, että se kestää viiden prosentin pudotuksen kansantuotteessa. Se ei tullut yllätyksenä, koska Italian talous on ollut vuosia euromaiden surkeinta päätä.

Mutta eipä yllätä sekään, että italialaiset älähtivät tuloksesta. Italian keskuspankki, joka on EKP:n jäsen, piti stressitestien kriteerejä liian tiukkoina. Sen mukaan Italian talouden olisi pudottava viiden vuoden taantumaan ennen kuin pahin kriisiskenaario toteutuisi. Italialaisten mukaan vaihtoehdon todennäköisyys on nolla prosenttia, joten pankkien vakavaraisuuden nostamiselle ei ole perusteita.

Keskiarvo: 3.9 (7 arviota)

Raaka-aineisiin hajauttaminen onnistuu ETF tuotteiden avulla

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Raaka-aineiden hinnat kokivat keinottelu- ja hype- kuplan vuonna 2007 ja uudelleen vuonna 2011. Ne olivat hetken sijoittajien huomion keskipisteenä hävitäkseen taas vuoden 2012 jälkeen parrasvaloista. Raaka-aineiden hinnat ovat sen jälkeen hiljakseen hiipuneet kohti kestävämpiä, tuotantohintoihin sidottuja arvostustasoja. 

Raaaka-aineiden hinnat käyttäytyvät pitkällä aikavälillä melko rauhallisesti. Ne eivät nouse bruttokansantuotteen mukana samalla tavalla kuin esimerkiksi osakkeet eikä niihin sijoittava saa osinkoa. Siksi ne ovatkin aika vaikea sijoituskohde, mutta tarjoavat osaavalle salkunhoitajalle kuitenkin inflaatiosuojan ja hajautusmahdollisuuden. Raaka-aineiden hinnat eivät kuitenkaan ole täysin riippumattomia osakekursseista. Vuoden 2009 pohja nähtiin myös raaka-aineiden puolella. 

Keskiarvo: 4 (5 arviota)

Pohjoismaisia laatuyhtiöitä osa 11: Lagercrantz

Tunnetun sijoitussäännön mukaan kenenkään ei pitäisi ostaa yhtiötä, jonka liiketoimintaa ei ymmärrä selkeästi. Periaatteessa olen samaa mieltä, ja sillä perusteella minun ei pitäisi koskea ruotsalaiseen tietotekniikkayhtiöön Lagercrantziin, saati antaa siitä sijoitussuositusta. En tunne kunnolla yhtiötä kahdestakaan syystä. En ensinnäkään ymmärrä paljoakaan tietotekniikasta, minulla on riittävästi ongelmia näiden omien kotivärkkieni kanssa teutaroidesssani. Toisaalta Lagercrantz on yritysrypäs, joka koostuu yli 30 pienestä yhtiöstä, ja luku kasvaa hiljakseen yritysostojen kautta. Tuollaista rypästä on kenenkään vaikea tuntea kuin pinnallisesti, ellei ole asiasta kunnon liksaa nostava analyytikko tms. tai sitten toimi itse alalla.

Keskiarvo: 4 (6 arviota)

Sektorisijoittaminen vaatii kärsivällisyyttä ja realismin tajua

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Osakesijoittajan kannattaa hajauttaa säästönsä viisaasti useammalle teollisuuden sektorille. Yhteen sektoriin keskittyminen voi tuoda yllätyksiä. Viimeisen viiden vuoden aikana kestokulutustavaroita valmistaneisiin yrityksiin (consumer discr.) sijoittaneet ovat nähneet salkkunsa kasvavan yli kaksinkertaiseksi kun taas yhteiskuntapalveluihin (utilities) sijoittaneet ovat saaneet tyytyä noin 40% tuottoon (kuva alla).

Sektoreihin sijoittaminen on erilaista kuin yksittäisiin osakkeisiin sijoittaminen. Sektoreiden suhteellinen osuus bruttokansantuotteesta muuttuu erittäin hitaasti. Käytämme suurin piirtein yhtä suuren osan tuloistamme liikkumiseen, asumiseen, viihteeseen ja terveydenhoitoon kuin isoäitimme neljäkymmentä vuotta sitten. Tämä ei tarkoita sitä, etteivätkö jonkin sektorin osakkeet voisi nousta hyvinkin paljon eikä sitä, etteikö jokin sektori voisi kasvaa muiden kustannuksella. Esimerkiksi sanomalehdet voivat antaa tilaa verkkomedialle, ja rautatieyhtiöiden osakkeet ovat menettäneet merkitystään kun liikkuminen on siirtynyt kumipyörille ja lentokoneisiin. Muutoksia tapahtuu, mutta perustarpeet ovat ikuisia.

Keskiarvo: 4.3 (7 arviota)

Viro alkaa myöntää digitaalisia kansalaisuuksia EU:n ulkopuolisille

Käyttäjän Kai Nyman kuva
Posted in

Virosta tulee loppuvuonna 2014 ensimmäinen maa maailmassa, joka tarjoaa sähköistä kansalaisuutta niille, jotka haluavat käyttää pankkipalveluita, perustaa yrityksiä ja toimia maassa taloudellisesti, mutta jotka eivät välttämättä halua asua Viron maaperällä. Sähköinen kansalaisuus maksaa 50€ ja on suunnattu ennen kaikkea niille EU ulkopuolisille tahoille, jotka haluavat siirtää rahansa turvalliseen EU maahan, ja jotka haluavat toimia EU:ssa taloudellisesti samaan tapaan kuin muutkin EU kansalaiset.

Sähköisen kansalaisuuden sallivan lain puolesta äänesti 80 kansanedustajaa Viron Riigikogu:n 101 edustajasta. Sähköisellä kansalaisuudella on vankka kannatus. 

Sähköisen kansalaisuuden mukana tulee Viron valtion vahvistama digitaalinen ID tunnus ja kortti, jotka mahdollistavat dokumenttien digitaalisen allekirjoittamisen, liiketoiminnan ja kaiken muunkin Virossa tapahtuvan taloudellisen toiminnan ilman, että on pakko olla fyysisesti läsnä Virossa.

Käytännössä tämä avaa EU:n ulkorajat uudentyyppiselle lähentymiselle. Kehittyvissä maissa elävät pystyvät nyt etätyöskentelemään ja toimimaan EU alueella ilman, että syntyy pakkoa fyysiseen maahanmuuttoon. Sähköinen kansalaisuus madaltaa kynnystä fyysiseen EU kansalaisuuteen ja tukee prosessia, jossa kansalaisuudesta tulee vähitellen "jäsenyys" tyyppinen vähemmän dramaattinen asia. 

Keskiarvo: 4.2 (15 arviota)

Helpoin ja nopein koskaan kokemani keino nostaa myyntiä kymmenillä prosenteilla

Käyttäjän Heikki Matias Luoma kuva
Posted in

Arvaan, että yritysesittelysi toinen kalvo sisältää seuraavia tietoja: yrityksen perustamisvuosi, koko, toimistojen sijainnit ja mahdollisesti jotain muuta yrityksesi perustietoa.

Jos arvasin väärin, voit onnitella itseäsi, mutta jos arvasin oikein, sinun on muutettava esityksesi.

Kerron kohta miten.

Sakulla (nimi muutettu) oli yritysesittely, jossa toinen kalvo sisälsi yrityksen perustiedot. Saku kertoi myyntinsä nousseen 50 %:lla puolessa vuodessa sen jälkeen kun yhdessä olimme siirtäneet yrityksen perustiedot -kalvon paikan.

Keskiarvo: 3 (13 arviota)

Rakentaminen hyytyy kohti 90- luvun laman lukemia

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Tänä vuonna rakentaminen supistuu 2 prosenttia, ja menossa on jo kolmas peräkkäinen vuosi kun rakentamisen määrä vähenee. Ensi vuodeksi Rakennusteollisuus RT ennakoi 0–1 prosentin laskua. Rakentamista kannattelee yhä korjausrakentamisen tasainen kasvu.

Uudisrakentamisen aloituskuutiot ovat 1990-luvun laman tasolla eikä helpotusta ole näkyvissä. Talonrakennustöitä arvioidaan aloitettavan tänä vuonna 29 miljoonaa kuutiometriä, joka on 6 prosenttia vähemmän kuin viime vuonna. Vuonna 2015 aloituskuutioiden ennakoidaan pysyvän samalla tasolla selviää Rakennusteollisuus RT:n tuoreesta suhdannekatsauksesta.

”Erityisen syvässä kuopassa tällä hetkellä on teollisuusrakennusten ja omakotitalojen rakentaminen. Talouden epävarmuus on jäädyttänyt teollisuuden investoinnit sekä kuluttajien rohkeuden ryhtyä oman talon pystyttämiseen”, Rakennusteollisuus RT:n pääekonomisti Sami Pakarinen sanoo.

Keskiarvo: 4 (6 arviota)

Halventunut euro avittaa lopulta vientiyhtiöitä

Posted in

Siitä asti, kun EKP lupasi Mario Draghin suulla pari vuotta sitten tehdä kaikkensa euron hajoamisen estämiseksi (eli julkisti OMT-ohjelman suurella menestyksellä), euroalueen ongelmana on ollut liian kallis valuutta. Sijoittajat ovat hakeneet euromaiden bondeista turvaa, kun takausta ei ole tarvinnut murehtia. Korkomenojen kannalta se on ollut hyvä asia, mutta viennille kallis euro on tietysti myrkkyä.

Tärkein kilpaileva valuutta dollari on pysynyt pitkään alihintaisensa. Maailmantalouden harvoja valopilkkuja on Yhdysvallat, mutta se ei ole dollarin hinnassa näkynyt, koska Fedin mittava rahaelvytys on työntänyt taaloja markkinoille. Elpymisen myötä Fed on kuitenkin hiljakseen vetäytynyt rahaelvytyksestä, ja kenties jo ensi vuonna edessä voivat olla jo koron nostot ensimmäistä kertaa sitten finanssikriisin.

Tätä on syytä odottaa siitä huolimatta, että markkinoilla on viime viikkoina hermoiltu heikkoa kasvua, myös Yhdysvalloissa. Joka tapauksessa on perusteltua odottaa, että Fedin ja EKP:n rahapolitiikka alkaa eriytyä entistä enemmän, kun Ukrainan kriisin rasittamalla euroalueella jo Saksakin yskii. Euroalueen surkea kasvu ja disinflaatio tuskin hetkeen häviävät. Yhdysvalloissa tilanne on oleellisesti parempi. Työttömyyskin on siellä pudonnut alle kuuteen prosenttiin.

Keskiarvo: 3.8 (8 arviota)

Kiinan armeija

Posted in

Venäjän varustelumenojen kasvu on ollut kovaa ja se on saanut paljon huomiota johtuen maan historiasta ja meidän geopoliittisesta asemasta. Paneudun tässä pienessä artikkelissa kuitenkin Aasian tai tarkemmin Kiinan varustautumiseen.

SIPRIn mukaan maailman puolustusmenot ovat laskussa, kuten tästä dokumentista voimme todeta http://books.sipri.org/product_info?c_product_id=476

Kuvasta nähdään muutamia mielenkiintoisia asioita. Ensimmäinen on se, että Kiinan ja Venäjän puolustusmenot joudutaan arvioimaan ja niitä ei tiedetä. Toinen on se, että BRIC-maat ovat viimeisen 10 vuoden aikana nostaneet hurjasti puolustusmenojaan. Kiinalla on jo maailman toiseksi suurimmat puolustusmenot ja nousua on hienosti 170% eli kymmenessä vuodessa vuosittain yli 10% kasvu. Kolmas mielenkiintoinen asia on, että tuon listan ulkopuolisilla armeijoilla ei ole kuin hyvin paikallista merkitystä. Viisitoista suurinta armeijaa kuluttaa yli 80% kaikista maailman puolustusmenoista ja kaksi suurinta eli Kiina ja USA käyttävät lähes puolet maailman puolustusmenoista. Samaten Saudi-Arabian hurja puolustusbudjetin koko (9,3% BKT:sta) ja kuitenkaan he eivät pärjää taistelussa ISisiä vastaan.

Keskiarvo: 3 (10 arviota)

 

 

Julkaise syötteitä