Artikkelit aikajärjestyksessä

Kansa haluaa uudistuksia ja on turhautunut hitauteen

Kilpailukykyremonteilla on vahva kansan tuki takana selviää EVA:n Arvo ja asennetutkimuksesta.

Kansa vaatii kilpailukyvyn kuntoon laittamista

Kansalaiset antavat vahvan tukensa maamme kilpailukyvyn kuntoon laittamiselle. 83 prosenttia suomalaisista pitää vientiteollisuuden kilpailukyvyn turvaamista ratkaisevan tärkeänä maamme työllisyyden ja hyvinvoinnin kannalta. Joka toisen mukaan kaikkien suomalaisten pitäisi nyt tinkiä omista eduistaan maamme kilpailukyvyn turvaamiseksi. Vain 29 prosenttia ei näe tarvetta eduista tinkimiselle.

Kansa haluaa itselleen oikeuden sopia paikallisesti oman työnantajan kanssa

Myös työmarkkinoiden uudistukset saavat kansalta voimakasta tukea. Suomalaisista 64 prosenttia katsoo, että työehtojen joustamattomuus estää maamme taloustilanteen kohenemista. Paikallista sopimista halutaan laajentaa: Esimerkiksi palkankorotuksista 44 prosenttia suomalaisista sopisi paikallistasolla, 27 prosenttia liitoissa ja 20 prosenttia valtakunnan tasolla.

Selkänoja talouden uudistuksille ei ole heikentynyt vaan vahvistunut. Pikemmin näkyvissä on selvää turhautumista päätöksenteon riitaisuuteen ja hitauteen, toteaa EVAn tutkimuspäällikkö Ilkka Haavisto

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

FED hillitsee koronnosto-odotuksia - Taala heikkenee ja osakkeet vahvistuvat

FED:n Yellen laski eilen ennustettaan peruskoron nostoista 2016 puoleen prosenttiin. FED:n ennusteen ja markkinaodotusten välillä onkin ollut melkoinen kuilu, joka nyt on kurottu umpeen. Ennusteen muutos näkyikin selvästi eilen taalan heiketessä selvästi.

Samalla S&P500 nousi selvästi. Kerrankin markkinareaktiot tuntuvat siis järkeviltä. Minusta näyttää nyt siltä että paineet taalan vahvistumiseen on lopullisesti ohi. Riskejä laskee mielestäni se että ero virralisten ennustedien ja markkinaodotusten välillä ovat pienentyneet. 

EKP: Draghi on nyt käyttänyt QE-ruutinsa, samalla kun FED:n yellen jarruttelee koronnostoja. Tästä pitäisi seurata taalan hiekentyminen euroa vasten. Osakesijoittajan kannalta tämä merkinnee sitä että jenkki-indeksit saattavat jälleen lähteä nousuun, mutta taalan heikkeneminen syö eurosijoittajan tulosta. Heuikkenevä taala merkitsisi nimellisiä tulosparannuksia taaloissa noteeratuissa monikansallisissa yhtiöissä. Ulkomaiset tuotot näyttävät taaloissa entistä suuremmilta.

Suomen pörssissä monta hyvää sijoituskohdetta

Piksun keräämien yritysten tulostietojen mukaan seuraavat suuret ja keskisuuret yritykset tuottavat tällä hetkellä sijoittajalle yli noin 5% tuottoa (osakekohtaista tulosta) kun arviointiperusteena on viimeisen kahden vuoden tulokset:   Aspo, Atria, Cargotec, Citycon, Kemira, Kesko, Metsäboard, Metso, Nokia, Nokian renkaat, Oriola, Ponsse, Ramirent, Sampo, Sponda, SRV, Stora Enso, Technopolis, Teliasonera, Tikkurila, UPM, Vaisala, VikigLine

Parhaat (yli 7% tuotto) ja vakaimmat tuloksentekijät on alleviivattu. Tuotto on laskettu 11.3.2016 pörssikurssien mukaiselle arvolle.

Viron presidentti Toomas Ilves ja maidemme välille rakentuva yhteys

Viron tasavallan presidentti Toomas Hendrik Ilves puhui Helsingin yliopistossa 14.3. Hän muisti maidemme välisestä kulttuurista ja historiallita yhteyttä ja viittasi siihen, että uhkakuvamme ovat yhtä, intressimme Euroopan unionin osana ovat yhtä, kansana olemme lähellä ja taloudellisesti ja yhteiskunnallisesti olemme yhä lähempänä toisiamme. Myös taloudelliset intressimme ovat yhteisiä.  

Viron tasavallan presidentti Toomas Hendrik Ilves Helsingin yliopistossa 14.3.2007

Arvoisa Suomen tasavallan presidentti, herra kansleri, herra rehtori, hyvät naiset ja herrat,

Katselemista

Asioita voidaan katsoa lukemattomilla eri tavoilla. Beta on kerroin, mikä kertoo kuinka heiluva osakkeen kurssi on suhteessa markkinaan. Alpha taas kertoo ylituoton määrän. Koska eri sektorit elävät kovasti eri vauhtia, esimerkiksi monia aloja ei ollut lainkaan muutama kymmenen vuotta sitten, meidän pitänee olla tarkkana, kuinka valitsemme sektorit ja mihin vertaamme omaa osakettamme.

Vuonna 1900 Yhdysvaltojen pörssistä huomattavasti yli puolet koostui rautateistä. Vuonna 2015 enää rautateitä ei edes erikseen luokiteltu. Eli jos olisit ostanut vuonna 1900 koko USA:n rautatieliiketoiminnasta niin olisit omistanut tuolloin 60% Yhdysvaltojen pörssistä, mutta vuonna 2015 enää vain hyvin pienen osan siitä. Selkeästi tuo sektori on ollut huono omistaa tai ainakaan se ei ole paras mahdollinen. Tupakka on ollut tuona yli 100 vuoden aikana paras sektori, mutta voisin veikata, ettei se ole paras seuraavana 100 vuonna.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Pääomatulojen verotuksesta

TV:n MOT käsitteli otsikon aihetta viikko sitten. Itse varsinainen TV-ohjelma oli puuduttava luettelo kevään osinkojen määristä. Jos osinkojen määriä haluaa käsitellä, pitäisi todeta Suomen talouselämän olevan hyvin pääomavaltaista. Se johtuu kemiallisen metsäteollisuuden yleisyydestä ja maamme korkeasta elintasosta. Jotta korkeita palkkoja voitaisiin maksaa, työn tuottavuuden pitää olla korkea ja siihen tarvitaan pääomia. Jotta niitä saataisiin, pitää maksaa osinkoa.

Ainoa mielenkiintoinen lause ohjelmassa oli Kim Lindströmin toteamus, että on epäoikeudenmukaista, miten piensijoittajat maksavat 30 %:n veroa ja suuromistajat eivät juuri mitään. Virke jäi ohjelmassa lähinnä roikkumaan ilmaan.

Ohjelman verkkosivut ovat paljon selkeämmät. Veroja osingoista siis todella maksavat lähinnä vain piensijoittajat. 8 mrd:n osingoista maksetaan veroja vain alle 400 miljoonaa. En ala tässä säädöksiä luettelemaan, mutta pohdin, miksi tällaiseen tulokseen on päästy.

Verta, alennusta ja epätoivoa

Pörssissä pyritään ostamaan halvalla ja sitten myymään kalliilla tai ainakin nauttimaan omistuksien tuottamista korkeista osingoista. Tämä ei ole mitenkään nerokasta vaan itsestään selvää. Sen jälkeen, kun osakkeiden omistus meni bittiavaruuteen, itse omistuksesta saatava tyydytys on varsin pientä. Toista se oli silloin joskus, kun omisti kauniita osakepapereita. Niitä nyt katseli aivan ilokseen, vaikkei niistä(kään) välttämättä ollut isoa sen enempää kuin tapeteista seinissä.

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Stopparilla voi vakuuttaa sijoituksensa kurssilaskua vastaan

Jotkin osaavat yksityissijoittajat käyttävät niin sanottuja "stoppareita".  Mitä nämä ovat ja miten niitä käytetään?

Stoppari on vakuutus kurssilaskua vastaan

Stoppari (stopp loss) on perusmuodossaan myyntitoimeksianto, joka laitetaan aktiivisena odottamaan siltä varalta, jos kurssi lähtee äkilliseen laskuun. Jos lasku käynnistyy niin stoppari myy osakkeet ennen kuin ehtii syntyä isompaa tappiota. Se on siis vakuutus kurssilaskua vastaan. Stoppariksi kutsutaan joskus myös ostotoimeksiantoa, joka laitetaan odottamaan siltä varalta että jonkin aliarvostetun osakkeen arvo lähtee nousuun. Tällöin nousuun päästään mukaan vaikka menetetäänkin hieman nousun alusta.

Investoinnit Suomeen lähtivät 2% kasvuun

Suomen taloudesta on vihdoinkin positiivista kerrottavaa. Yksityisen sektorin investoinnit kasvoivat edellisestä neljänneksestä 2,1% selviää tilastokeskuksen tuoreista Q4/2015 talousluvuista. Yksityiset ihmiset ja yrittäjät ovat jo viime vuoden viimeisellä kvartaalilla alkaneet luottaa siihen, että Suomen tilanteeseen aletaan tarttua ja että asiat alkavat mennä parempaan suuntaan. Yhteiskuntasopimuksen kohtalosta ei silloin vielä ollut kenelläkään varmuutta ja investointien piristyminen on perustunut enemmän odotuksiin kuin tosiasioihin. Yhteiskuntasopimuksen positiiviset vaikutukset näkyvät vasta ensi kesän investointiluvuissa. On mukavaa että tätä maata taas rakennetaan.

Bruttokansantuotteen kasvu seuraa viiveellä investointeja

Bruttokansantuotteen kasvu edellisestä kvartaalista oli vaivaiset 0,1%, mutta edellisen vuoden vastaavasta kvartaalista kasvua oli jo mukavat 0,4%.   Bruttokansantuotteen ja sitä seuraavaa työllisyyden kasvua saammekin odottaa tovin. Investoinnit johtavat tuotannon käynnistymiseen vasta viiveellä. Rakennusteollisuudessa tämä viive on lyhyt kun taas esimerkiksi tehdasteollisuuden viive voi olla pari vuotta ja jopa pidempi (tapaus Olkiluoto 3).

Viikon markkinamutinat

Ei käy kateeksi Mario Draghia. Teki hän sitä tai tätä, markkinat suuttuvat. No, olivat odotuksetkin viritetty taas tappiin, ja tuumaustauon jälkeen kuuri maistuu tänään jo ensisuutuntumaa paremmalta. Minun mielestäni EKP kyllä teki vähintään sen mitä odotettiin, mieluummin ylikin laajentamalla velkakirjojen osto-ohjelmansa yritysluottoihin. Taisi korkoennuste ensi hätään kiukuttaa kuten Lars totesi. 

Kaikkiaan markkinat ovat kulkeneet aika tarkkaan sitä rataa kuin olen kuukauden ennustanut todennäköiseksi. Pörssiralli on kestänyt kuukauden ja Eurostoxx melkein jo puhkaisi 350 pistettä. Voi sen tehdä vieläkin, mutta aktiivista kauppaa tekevän on tässä kohtaa syytä varautua jo trendin kääntymiseen toiseen suuntaan – siis aivan teknisin perustein.

EKP:n päätökset nostavat osakkeiden ja tuottavien kohteiden arvoja

EKP:n maaliskuun päätökset keventävät rahan saatavuutta ja käynnistävät seuraavan vuoden aikana inflaatiota (liitteenä Mario Draghi:n noin tunnin mittainen tiedotustilaisuus). Sijoittajan kannalta tämä tarkoittaa sitä, että Euroalueen vaatimattomaan kasvuun voi luottaa, korkopapereiden tuotto pysyy heikkona ja tuottavien sijoituskohteiden (osakkeet, metsä, vuokra-asunnot...) arvot pysyvät hyvällä tasolla tai nousevat. (Piksu toimituksen huomio)

Päätökset lyhyesti:

  • EKP ostaa markkinoilta velkakirjoja jatkossa 80Mrd€/kk edellisen 60Mrd€/kk sijaan (tämä lisää rahan määrää ja tarjontaa markkinoilla)
  • EKP ostaa jatkossa myös yritysten velkakirjoja (aiemmin EKP osti vain valtionlainoja)
  • korkotasoa laskettiin 0,05% ja EKP:n mukaan korkotaso tulee pysymään alhaisena vielä erittäin pitkään, paljon pidempään kuin lainapapereiden osto-ohjelma
  • Korkotasoa ei luultavasti enää lasketa merkittävästi lisää (negatiiviset korot ovat toimineet, mutta on rajansa johon asti voidaan mennä)
Käyttäjän Norvestia kuva

Suomi nousuun ikään tai sukupuoleen katsomatta

Kirjoitusvuorossa: Hannu Lehtilä

 

Edellä kirjoitettu kuulostaa kömpelöltä vaalilauseelta. Sitä se onkin, mutta katsotaan, mitä se tässä taloudellispoliittisessa tilanteessa pitää sisällään, varsinkin kun aktiivipalkansaajia koskeva yhteiskuntasopimus alkaa olla valmis.

Kiinteistökauppa käy kiihtyvään tahtiin

Maanmittauslaitos on julkaissut viime vuoden kiinteistökauppojen hintatilastot.

Keskimääräiset hinnat ovat olleet:

  • omakotitalot: 160'000....260'000 €    (kalleinta Uudellamaalla)
  • peltohehtaari:  6000...12'000 €/ha     (kalleinta länsirannikolla akselilla: Varsinais-Suomi...Pohjanmaa)
  • metsähehtaari: 2000...4500 €/ha      ( kalleinta Etelä-Karjala...Satakunta akselin eteläpuolella)

Sijoituspalveluyritykset kasvavat ja palkkaavat väkeä

Sijoituspalveluyritykset ovat koko taantuman ajan olleet Suomen eniten kasvanut toimiala.  Asiakkailta saadut palkkiotuotot (kuva oikealla) ja voitot ovat lähes kaksinkertaistuneet vuodesta 2009 selviää tilastokeskuksen tiedoista.

Sijoituspalveluyritykset ovat palkanneet uutta väkeä

Sijoituspalveluyritykset ovat merkittäviä työllistäjiä ja niinpä niiden suurin menoerä ovat hallintokulut, joita kertyi vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä 50 miljoonaa euroa, mikä on 18 miljoonaa enemmän kuin vuotta aiemmin. Hallintokuluista henkilöstökulut olivat 28 miljoonaa euroa. Kasvu tarkoittaa sitä, että meillä on tänä vuonna noin 20% enemmän asiakaspalvelijoita ja myyjiä sijoituspalveluyhtiöissä kuin viime vuonna. 

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Amerikkalaisella menee hyvin, mutta USA:n vientiteollisuus supistuu

USA:n talouden heikentynyt tila on ollut omalta osaltaan alkutalven pörssilaskun takana. Mutta mikä siellä on niin heikkoa?

Tavallinen amerikkalainen löytää työtä ja palkkakin on nousussa

Tavallinen amerikkalainen tuntee olonsa hyväksi. Työttömyysaste on painunut 5% tuntumaan, joka kertoo käytännössä täystyöllisyydestä. Kaikki halukkaat löytävät jotakin työtä. Joillekin kestää hieman aikaa löytää itseään tyydyttävä työpaikka ja jotkut haluavat pitää pienen tauon ja siitä tuo 5% työttömyysaste, mutta työtä kuitenkin löytyy. 

Ja palkatkin ovat jo mukavassa nousussa. Työnantajat kilpailevat työvoimasta ja nostavat kiihtyvällä vauhdilla palkkoja. Tämäkin kertoo osaltaan siitä, että tavallisen amerikkalaisen on hyvä olla ja elää. Ei ihme että kuluttajien luottamus tulevaisuuteen on vahvaa ja noussut jo monta vuotta peräjälkeen. Optimismi, ja usko kehitykseen ja vaikutusmahdollisuuksiin on vahvaa. 

Käyttäjän Marko Kaarto kuva

Vuokrasopimus ja kuinka valita oikea vuokralainen?

Vuokralaisen valinta on yksinkertaista, kun pitää kiinni muutamasta tärkeästä kriteeristä.

                                                                 Vuokrasopimus ja kuinka valita oikea vuokralainenj

Tarkasta aina vuokralaisen luottotiedot.

Tarkasta myös, että henkilö on oikeustoimikelpoinen, eli ei holhouksenalainen. Holhoukseen piiriin kuuluva henkilö ei voi itse allekirjoittaa vuokrasopimusta.

Voit tarkastaa sekä luottotiedot että oikeustoimikelpoisuuden näppärästi Suomen Vuokranantajat ry:n jäsenenä yhdistyksen kotisivujen kautta tai Omatieto.fi -palvelusta.

Vinkki: Voit pyytää vuokralaisehdokasta tilaamaan luottotiedot itse ja välttyä näin kustannuksilta. Kun vuokralainen tilaa itse luottotietonsa, on tilaaminen myös edullisempaa.

Suomalaisia johtoryhmiä ja hallituksia vaihdetaan ahkerasti paremmiksi

Keskuskauppakamarin selvityksen mukaan johtajien vaihtuvuus pörssiyhtiöissä on varsin suurta.

Toimitusjohtajan työsuhde kestää keskimäärin vajaat viisi vuotta, ja johtoryhmän jäsenten keskimääräinen palvelusaika on 4,2 vuotta. Näin ollen johtoryhmistä vaihtuu vuosittain lähes neljännes.

Suomessa hallituspaikat eivät juurikaan kasaudu samoille henkilöille, sillä samalla henkilöllä on keskimäärin 1,1 hallituspaikkaa suomalaisissa pörssiyhtiöissä.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Työllisyys kasvaa USA:ssa

Perjantaina julkaistu USA:n työllisyystilasto kertoo vahvasta taloudesta. Työllisiä oli 242000 enemmän helmikuussa kuin tammikuussa. Työttömyysaste ei muuttunut tammikuun 4.9%. Sensijaan työvoiman ulkopuolella olevien määrä laski.Voimme ainakin hetkeksi unohtaa puheet USA:n mahdollisesta laskusuhdanteesta. Työllisiä oli 59.8%, mikä on 0.5% syyskuuta korkemapi luku.Vähemmän positiivista oli kuitnekin keskimääräisen tuntiansion kolmella sentillä (25.35$). Myös keskimääräiset työtunnit laskivat 0.2h/viikossa.

Piksu sivuston teknologiaa pävitetään

Piksu sivuston teknologiaa päivitetään 4...7.3 välisenä aikana. Sivuston toiminta saattaa olla normaalista poikkeavaa. Pahoittelemme häiriöitä. Kysymyksiin vastaa: toimitus@piksu.fi

Viikon markkinakommentit

Tulee erilaisten analyysien ja ennusteiden kanssa laitettua pöytään kerran jos toisen kunnon turskaakin, mutta viime viikkojen markkina-arvioni ovat kyllä menneet putkeen. Kukaanhan ei markkinoista, taloudesta tai monesta muustakaan asiasta varmaksi mitään tiedä. Sijoittajakin pelaa todennäköisyyksillä, oli puhe yksittäisistä yhtiöistä, osakkeista, pörsseistä, koroista, talouskasvusta tai päläpäläpälä. Mutta jokaisella alueella kokemuksella ja näkemyksellä voi pärjätä keskivertoa paremmin, ja viime viikoilla oletukseni ovat kyllä osuneet.

Kuten pidin ilmeisenä, pörssit ovat nousseet tasaisen varmasti jo kolme viikkoa nykäisten vain lyhyitä ja nopeita korjausliikkeitä. Kuukauden takaisesta raivoisasta paniikista ja volatiliteetista ei ole hajuakaan. Valtavirran mediakin heräilee uuteen todellisuuteen:

http://www.marketwatch.com/story/doom-and-gloom-marc-faber-thinks-stocks-are-poised-for-short-term-rally-2016-03-02?dist=countdown

Työkansa haluaa itselleen oikeuksia sopia paikallisesti

Työkansa haluaa itselleen lisää oikeuksia paikalliseen sopimiseen - ennakkotieto EVAn Arvo- ja asennetutkimuksesta.

Työläiset haluavat sopia laajasti työehdoista paikallisella tasolla. Enemmistö työkansasta haluaisi itselleen oikeuden sopia omalla työpaikallaan kannustinpalkkioista, työaikajärjestelyistä ja mahdollisesta palkan alentamisesta poikkeustilanteessa.

Käyttäjän J.Vahe kuva

Valtamedian vastaisku

Joukko päätoimittajia on antanut julkilausuman ja koululaisia on valistettu siitä, millaista on ihka oikea media ja miten sen voi erottaa kaikenlaisista epämääräisistä nettijulkaisuista.

Päätoimittajat puhuvat merkityksellisestä journalismista. IS on Suomen suurin verkko- ja toiseksi suurin printtimedia. Ko. ”laatulehti” on julkaisut kymmeniä, ellei satoja kirjoituksia Matti Nykäsen yksityiselämästä, jotka varmaan kaikki täyttävät merkityksellisyyden kriteerin?

Suomen Yrittäjät pitää kilpailukykysopimusta riittämättömänä

Yhteiskuntasopimusneuvottelujen tulos on karua luettavaa Suomen työllisyydestä huolehtineille pienyrittäjille (Suomen Yrittäjien yrityksissä työskentelee 650'000 työntekijää ja se on ainoa työntekijämääräänsä merkittävästi kasvattanut sektori). Paikallista sopimista koskevat kirjaukset jäävät kauas hallituksen 17.2. asettamasta tavoitteesta: sopiminen työajoista, palkoista, palkan lisistä ja muista korvauksista.

– Jos tämä neuvottelutulos toteutetaan, korporatismi voittaa ja demokratia ja työllisyys häviävät, Suomen Yrittäjien toimitusjohtaja Jussi Järventaus lataa.

Nordea kehoittaa pienentämään osakepainoa

Kiinan epävarmat ja laskevat talousluvut ja raaka-aineiden laskevat hinnat aiheuttivat viime syksynä markkinahermoilua.

Uusia huolia on alkanut kasautua talven aikana. Teollisuusmaiden (USA, Euroalua ja Japani) talousluvut ovat olleet heikkoja ja markkinahermoilu on laajentunut ja saanut vankkoja makrotalouteen perustuvia syitä tuekseen.

Nordea näkee edelleen valoa tunnelin päässä, mutta kaukana on tuo valo tai tunnelin pää. Nordea kehoittaa sijoittajia pienentämään osakepainonsa neutraaliksi.

Terveydenhuoltojärjestelmämme uskoo ihmisen olevan reppana, jonka puolesta valtiovallan tulee tehdä päätökset

EVA Pamfletti Seitsemän syytä sairauteen – Miksi terveydenhuolto ei toimi puolustaa potilaan, asiakkaan, kansalaisen ja veronmaksajan oikeuksia. Se ruoskii julkisen terveydenhuollon toteutusta ja perustelee, miksi siihen tarvittaisiin muutoksia ja esittää suuntaviivat muutoksille.  Se herättää ajattelemaan ja tekemään toisin.  Tässä muutamia yksittäisiä poimintoja:

  • Terveydenhuoltojärjestelmämme uskoo ihmisen olevan ympäristönsä vietävissä oleva reppana, ja on paras, että viisas valtiovalta tekee päätökset niin terveyspalveluissa kuin muissakin asioissa.
  • Jos kaikki sariraanhoitopiirit järjestäisivät asiansa samalla tavalla kuin parhaat olisi säästö useita miljardeja. Miksi näin ei tehdä?  Koska ei huvita eikä ole kannustinta.
  • Julkisen terveydenhuollon motto: Potilaan aika on ilmaista ja lääkerin kallista. On saman tekevää miten kauan potilas jonottaa.
  • Jos moralisoidaan voittoa tuottavia terveyspalvelualan yrityksiä pitää moralisoida myös lääkereitä ja sairaanhoitajia, jotka ottavat palkkaa eivätkä tee työtään hyvää hyvyyttään.
  • Suomen terveyshuollon motto:  Potilas ei pysty tekemään valintoja. Julkiseen tuottajaan hän voi luottaa.
  • Jos raha seuraa potilasta, niin silloin potilasta on syytä kuunnella.
  • Miksi ihmisen nälällä saa tehdä bisnestä, mutta terveydellä ei?
Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Omat Rahat Katsaus: Edellen pelokas - mutta alemmalla tasolla

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta -15.6%,  alusta (27-05-2010) +64.9%

Yleistä

Jälleen melko turbulentti kuukausi. Alkuviikkoina nähtiin hyvin voimakas kurssikorjaus alaspäin, varsinkin Japanissa ja euroopassa. Kaikki merkittävät indeksit ovatkin vuositasolla pakkasen puolella, Hangseng jopa "korjaustasoilla" (<-20%).

Japanissa keskuspankki alensi keskeistä korkoa ensimmäistä kertaa negatiiviseksi. Tämän pitäisi heikentää valuuttaa ja vahvistaa pörssikursseja eikö totta? Väärin, jeni on vahvistunut ja pörssi laskenut. Osasyynä on yleinen hermoilu, epäillys että keskupankin paukut alkavat olla lopussa ja negatiivisten korkojen  heikentävä vaikutus pankkien tulokseen. Myös rahastoyhtiöt ovat vaikeuksissa. Mitä tarjota riskejä karttavalle perus-säästäjälle "Rouva Watanabelle" kun valtionlainapaperien tuotto on negatiivinen?

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

TT:n lista Q4 2015

TT:n lista Q415 on valmis. Lista ei sisällä sijoitussuosituksia eikä minkäänlaista laadullista analyysia vaan perustuu vain yritysten ilmoittamiin eri tunnuslukuihin ja tulostietoihin viimeisen viiden vuoden ajalta. Suurimmat painoarvot ovat osakekohtaisen tuloksen kasvulla, oman pääoman tuotolla, osinkotuotolla ja vertaan myös E/P-lukua nykyiseen korkotasoon. Pienimmät painoarvot ovat P/B-luvulla, markkina-arvolla, omavaraisuusasteella ja sillä kuinka monta vuotta peräkkäin yritys on maksanut osinkoa.

 

Turvapaikanhakijat ja maahanmuuttajat aikaansaaneet rakentamisboomin; rakentajia tarvitaan

Asuntomarkkinat ovat heränneet uuteen eloon. Pääkaupunkiseudulla asuntokauppoja tehdään jo normaalilla tasolla, mutta samalla erot maan sisällä kasvavat. Helsingin seutu repii eroa muihin kaupunkeihin, ja myös muut kasvukeskukset erkaantuvat muusta maasta. Hinnat lähtevät kysynnän mukana maltilliseen nousuun je Hypon ennusteen mukaan hinnat nousevat tänä vuonna 1,0 ja ensi vuonna 1,5 prosenttia. Pienten asuntojen kauppa käy yhä vilkkaimmin eikä pääkaupunkiseudulla karsasteta myöskään usean huoneen asuntoja.

Turvapaikanhakijat ja maahanmuuttajat aikaansaaneet rakentamisboomin

Turvapaikanhakijat ja maahanmuuttajat alkavat siirtyä kevään aikana asuntomarkkinoille, mikä vahvistaa ja voimistaa maan sisäistä kaupungistumiskehitystä. Se näkyy varsinkin vuokra-asuntojen kysynnän kasvuna. Samalla se heijastuu omistusasuntojen kysyntään, ja ainoa kestävä ratkaisu on ollut lisätä uusien asuntojen tuotantoa. Aloitettujen kerrostalokohteiden määrät raketoivat ja osaavia rakentajia tarvitaan.

Uudistuotanto piristyy vihdoin, mutta on todellinen huoli, että pääkaupunkiseudulla ei silti rakenneta riittävästi, jolloin asuntojen hinnat karkaavat tavallisten palkansaajien ulottumattomiin. Hallittu kaupungistuminen vaatii liikenneinvestointeja, kuten pääkaupunkiseudun Raide-Jokeri ja Tampereen pikaraitiotie, mutta ne eivät saa jäädä yksittäisiksi ratkaisuiksi.

Pari hajahuomiota suhdanteesta

Olen jo muutaman viikon ounastellut pörssien pohjanneen ainakin toistaiseksi ja nousurallin kestävän ainakin kuukauden verran, luultavasti pari, ja kenties laskumarkkinan pohja on nähty. Pysyn osapuilleen kannassani, ellei ensi viikolla rysähdä taas. Oletukseni on tälläkin kertaa puhtaasti tekninen ja kokemuspohjainen. Kuten jokainen kursseja vähänkään seurannut tietää, pörssit liikkuvat aaltoina, joissa on omat säännönmukaisuutensa - joskaan niitä ei mielestäni voi pusertaa mihinkään senkaltaisiin kaavoihin, joita eräät markkinateoreetikot kuten Elliot Waven harjoittajat käyttävät.

Kuten Eurostoxx600:n käppyrä kertoo, niin nousut kuin laskut tapahtuvat yhtä lailla aaltoina. Jälkeenpäin ne näyttävät varsin selkeiltä, ja osittain ovatkin jossain kohtaa trendiä ennustettavia tästä syystä. Tämä lasku on noudattanut hyvin tavallista mallia korjausliikkeineen ylös – jollainen saattaa olla tämäkin rykäisy ylös.

Sivut

Tilaa syöte RSS - blogit