Hyppää pääsisältöön
Yhteistyössä
Yrittäjälinja
Klaava.fi
 

 

Artikkelit aikajärjestyksessä

Pelialan liikevaihto on noin 1% bkt:sta ja työllistää 2500 henkilöä

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Vuosi 2015 on Suomen pelialan 20-vuotisjuhlavuosi. Vanhimmat yhä toiminnassa olevat pelialan yritykset, Housemarque ja Remedy, on pelialan historiikin mukaan perustettu 1995. Suomen peliteollisuus on muuttunut pienimuotoisesta toimialasta yli 2500 henkilöä työllistäväksi vakavasti otettavaksi sisältötoimialaksi, jonka liikevaihto oli 2014 yli 1,8 miljardia euroa. Suomen peliala on liikevaihdolla mitattuna ylivoimaisesti pohjoismaiden suurin ja Euroopan mittakaavassa merkittävä.

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Pörssiyhtiöiden toimitusjohtajat tienasivat keskimäärin 700'000€

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Keskuskauppakamari: Suomalaisten pörssiyhtiöiden toimitusjohtajien kokonaispalkkiot laskivat vuonna 2014 edellisestä vuodesta lähes 5 prosenttia. Vuonna 2014 toimitusjohtajien keskimääräinen kokonaispalkkio oli noin 700 000 euroa, kun edellisenä vuotena vastaava luku oli 733 600 euroa.

“Hyvinvointiyhteiskunnan rahoituksen kannalta on keskeistä, että meillä on menestyviä yrityksiä ja hyväpalkkaisia veronmaksajia. Ansiotulojen verotus on Suomessa hyvätuloisten osalta erittäin kireää ja erityisesti korkea marginaalivero vie enemmistön isoista palkanlisistä. Hyvätuloisten palkanalennuksissa itse asiassa verottaja olisi suurempi menettäjä kuin palkanalennuksen kohteena olevat suurituloiset”, kommentoi Keskuskauppakamarin varatoimitusjohtaja Leena Linnainmaa.

Keskiarvo: 4.3 (3 arviota)

Omat Rahat Katsaus: Joulurallia pukkaa

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta +19.1%,  alusta (27-05-2010) +100.4%

Yleistä:

Kuukauden aikana on nähty uudellen että se mikä nopeasti laskee voi myös nopeasti nousta. Muutamien päivien aikana Euroopan, japanin ja hongkongin pörssit nousivat voimakkaasti. Se joka hermostuksissaan myi osakkeet pois laskun aikana todennäköiesti missasi myös nousun. Pahin hermoiluvaihe näyttää nyt mennen ohi ja tilalle saattaa tulla "joulupukkiralli".

Paljon on edelleen kiinni keskuspankkien toimista:

  • FED:ltä odotetaan koronnostoa mikä vahvistaa taalaa. Jenkkiyhtiöitä voisi hieman lisätä,  etenkin kotimarkkinyhtiöitä joita ei vaikeutuva vienti paina. Taalan vahvistumisesta voi tulla mukava lisä eurosijoittajalle. Riskinä on osakemarkkinoiden korkokiukuttelu kun peruskorko vihdoin nousee.
  • Japanin keskuspankilta odotetaan lisää elvytystoimia jotka pönkittää kurssinousua. Samalla kuitenkin jeni heikkenee. Japaniin ei siis kannata eurosijoitajan mennä suorin osakeostoin, vaan futuurilla. Esimerkiksi Eurexin MSCI Japan- futuurilla (FMJP). Koska olet silloin sijoittanut lainatuilla jeneillä ei valuuttakurssin heikkeminen haittaa.
  • Kiinassa tehdään vain hienosäätöjä. Pankkien vakavaraisuus-sääntöjä kevennetään ja korkotasoa lasketaan. Pankkien kannattavuutta heikentävät kuitenkin myös talletuskorkojen sääntelyn poisto, joten korkokilpailua on odotettavissa. Myös huonojen lainojen osuus on nousussa. Kiinalaisten pankkien kurssit ovat kuitenkin edelleen houkuttelevan edullisia. Samoin korkotason lasku helpottaa kiinteistöytiöiden tilannetta.

Pelkoindeksit (VIX ja VSTOXX) ovat laskennet lähemmäs tavanomaisia tasoja. Optioiden myyjä saa kuitenkin vielä riskistään kohtuullisen korvauksen, eli covered-call indeksijohdannaisilla on järkevää, etenkin eurostoxx50:lla.

Raaka-aineet ja rahtihinnat ovat pysytelleet yllättävän heikkoina. Muun muassa rautamalmin hinta näytti alkusyksystä lähtevän vahvistumaan, mutta tippuikin takaisin lähelle heinäkuun pohjatasoja. Nyt voi olla hyvä tilaisuus tankata vahvimipia raaka-aineyhtiöitä (vähävelkaisia sellaisia). Omassa salkussa niitä on jo riittävästi.

 

Keskiarvo: 4.1 (7 arviota)

Sijoitusammattilaiset eivät käytä taitojaan hyväkseen kovin onnistuneesti

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Suurimmalla osalla sijoitusalan ammattilaisista on vääriä uskomuksia omista taidoistaan ja varsinkin niiden hyödyntämisestä. Yhdysvaltain osakemarkkinoilla myydään ja ostetaan useita miljardeja osakkeita päivässä. Suuri osa ammattilaisista tekee päätöksensä samoilla tiedoilla kuin muutkin ja siitä huolimatta osakkeet vaihtavat omistajaa. Näitä ostoja ja myyntejä ei voida millään perustella erillisillä faktoilla vaan kyse on lähinnä mielipiteistä, jotka johtuvat enimmäkseen tunteiden vaikutuksista päätöksiin. Tämä ei tietystikään ole ammattilaisten näkemys kaupoistaan. Useat ammattilaiset käyttävät suunnilleen samanlaisia tapoja laskea osakkeiden arvoja. Tällaisen amatöörin on vaikea ymmärtää miksi suurin osa ammattilaisista käy niin usein kauppaa? Mikä on se tosiasia mikä saa ammattilaiset altistumaan ylimääräisille kuluille ja veroille? Kyse ei voi olla tuottojen paranemisesta tällä tavalla.

 

Keskiarvo: 3.4 (9 arviota)

Tuhkan ripottelun maailmanennätys

Käyttäjän Norvestia kuva
Posted in

Kirjoitusvuorossa: Hannu Lehtilä

Talous on suurelta osin mielialakysymys. Suomalaiset ovat perinteisesti molli-kansalaisia, kun ruotsalaiset taas ovat virittyneet duuriin. Verrataanpa vaikka euroviisuvoittajia: Abban soitto on edelleen iloista ja eteenpäin menevää, mutta meidän Lordin raskasmetallimusiikki panssarinaamioineen on häipynyt kuvioista kokonaan. Tai verrataan julkista keskustelua: Ruotsissa ”diskuteerataan” innostuneesti, meillä taas molli-media ripottelee tuhkaa ja etsii aina kaatuvan seinän, jonka alle voi jäädä.

Kansallisia hätäkelloja pitää nyt viimeistään soittaa, kun ruotsalaiset teollisuusjohtajatkin tuntevat aitoa sääliä meitä kohtaan. – Meidänhän sentään pitäisi olla heidän kilpailijoitaan!

Wärtsilän konsernijohtaja, ruotsalainen diplomi-insinööri Björn Rosengren sanoo asian suoraan läksiäishaastattelussaan (HS 24.10.2015): ”Suurin ero Suomen ja Ruotsin välillä on asenne-ero. Ruotsalaiset ovat optimistisempia, joskus ehkä liiankin optimistisia. Suomalaiset sen sijaan ovat synkempiä ja itsekriittisiä.”

Ja sitten ruotsalaisen teollisuuskonserni Sandvikin toimitusjohtajaksi siirtyvä Rosengren menee ytimeen: ”Ymmärrän kyllä synkistelyn, mutta ehkä puhutte liikaa ongelmista.” – Diplomaattisesti sanottu, mutta osuvasti.

Keskiarvo: 4.7 (34 arviota)

Unibet - kiintoisa testi Mr Marketin tehokkuudelle

Olen ajoittain irvaillut Warren Buffetia siteeraten markkinoiden liikkeitä eli Mr Marketia kaksisuuntaista mielialahäiriötä potevaksi kauppamieheksi, joka on joskus ylimaallisen optimistinen ja taas toisinaan vajoaa armottomaan masennukseen ja pessimismiin ilman erityisen pätevää syytä. Näin tilanne on etenkin indeksitasolla, koska pörssit saattavat heilua rankasti ohkaisten perusteiden vuoksi. Esimerkiksi Kiina-paniikki äsken ja Ukraina-paniikki viime syksynä paukuttivat alas kaikki osakkeet aika lailla riippumatta niiden kytköksistä kyseisiin alueisiin.

Vakaidenkin yhtiöiden osakkeet voivat elää vahvasti omaa elämäänsä. Esim. Koneen osake tekee vuoden sisällä hurjia loikkia, vaikka yhtiön tulos- ja liikevaihtokehitys on harvinaisen tasaisesti nouseva. Vain psykologiset tekijät ja hinnoitteluperusteiden muutokset selittävät kurssisirkuksen.

Mutta ei Mr Market aivan tehotonkaan ole. Yksittäisten osakkeiden kohdalla markkinoiden liikkeet heijastelevat yleensä kohtuullisen tehokkaasti yhtiöiden tuloskehitystä tai ainakin sen suuntaa, kun tarkasteluväli on riittävä - joskin hinnoittelun periaatteet joskus ihmetyttävät.

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Uskonnollisille yhteisöille pitäsi riittää yksi laki, jonka piirissä kaikki toimivat

Käyttäjän Kai Nyman kuva
Posted in

Suomen muslimiseurakunta pyysi verotusoikeutta samaan tapaan kuin on muutamilla muillakin seurakunnilla.  Vaatimukselle on vankka peruste - yhdenvertaisuus lain edessä.

Evankeelis-luterilaiselle ja ortodoksiselle seurakunnille on myönnetty verotusoikeus, mutta sen mukana seurakuntien hallinnolle on tullut myös muita velvoitteita, joihin näiden yhteisöjen on ollut alistuttava:

  • Suomen eduskunta päättää miten seurakuntia on hallittava. Eduskunnan hyväksymä perustuslaki antaa kirkoille itselleen yksinomaisen aloiteoikeuden, mutta päätösvalta on eduskunnalla. Hallintorakenne on säädetty eduskunnan hyväksymässä kirkkolaissa.
  • Suomen eduskunta päättää mikä on uskontunnustusten sisältö. Kirkolla on aloiteoikeus, mutta eduskunta päättää viime kädessä istuuko Jumalan, isän oikealla puolella Jeesus ja mikä on pyhän hengen ja pirun asema tässä kokoonpanossa. Kirkon aloiteoikeus voidaan perustuslain mukaisessa järjestyksessä ohittaa ja tehdä tarvittaessa muutokset kirkkolakiin.

Onko tämä nykyjärjestelmä hyvä? Minun mielestäni ei. Onko mitään mieltä siinä, että eduskunnan päätettäväksi tuodaan lakeja jotka määrittelevät uskovien yhteisöjen oppirakennelmia. Suomen valtionhallinnon pitäisi perustua rationaaliseen päätöksentekoon ja asialliseen punnintaan. Siinä ei saisi olla viittauksia henkiolentoihin.

Keskiarvo: 4 (7 arviota)

USA:n vientiteollisuus yskii - pörssikursseihin ei välttämättä vaikutusta

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kiinan talouskasvu on heikentynyt ja nyt on USA:n teollisuuden ostopäälikköindeksi putoaa kohti 50 pisteen rajaa (tällä hetkellä 50,2 pistettä). Tuon rajan alapuolella työllisyys ja vienti yleensä heikkenevät. USA:n talouden kompurointi tarkoittaisi, että jo kaksi maailman päämarkkinoista on heikossa tilassa. 

Mutta miten hyvin tuo ostopäälikköindeksi on historian aikana pystynyt ennustamaan pörssikurssien kehittymistä? Sijoittajien piirissä kiertää käsitys siitä, että tuo 50 pisteen raja olisi tärkeä ja että sen alapuolelle mentäessä pörssikurssit alkaisivat pudota. Käsitys on kuitenkin yleisesti ottaen väärä. Käsitys perustuu siihen, että joskus silloin tällöin tuo sääntö pitää paikkansa. Käsitys on ollut oikea vuosina 2008 ja vuonna 2000, mutta yleisesti ottaen ostopäälikköindeksi on antanut erittäin paljon vääriä osto- ja myynti- signaaleja. Matemaattinen tarkastelu ei löydä riittävää korrelaatiota pörssin ja USA:n ostopäälikköindeksin väliltä. USA:n ostopäälikköindeksin putoaminen ei tarkoita, että pörssikurssit talven aikana laskisivat, mutta USA sijoitusten kanssa kannattaa olla varovainen.

USA:n ostopäälikköindeksi ja pörssi-indeksi (Tietojen lähde: Trading economics, Google finance)

Keskiarvo: 3.7 (7 arviota)

Kolmannen neljänneksen tulokset ovat kohtuullisia

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Nordean katsaus tuloskauteen kertoo, että suomalaisten yritysten tulokset ovat kohtuullisia, mutta liikevaihdot jäävät toivotusta.

Positiivisia yllättäjiä ovat muun muassa Huhtamäki, Stora-Enso, Neste, Kone, Elisa ja Ponsse

Päivittäistavarakaupasta riippuvaisen Keskon tulos jäi huomattavasti ennakoidusta. Pienempiä pettymyksiä tuottivat Fortum ja Caverion.

Yritysten kassavirrat ovat vahvoja ja investointitarpeet maltillisia. Rahaa jää Nordean käsityksen mukaan yritysten kassaan ja se on omiaan luomaan luottamusta siihen, että ensi kevään osinkokausi tuo iloisia yllätyksiä.   

Keskiarvo: 3.8 (8 arviota)

Pörssikurssit toipuvat vauhdilla kesäkuopasta

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Pörssikurssit ovat kesäkuopan jälkeen toipuneet ja pörssien arvostustasot ovat palautuneet vuoden alun tasoille. Toipuminen on monessa maassa edelleen käynnissä ja suunta on tällä hetkellä selkeästi ylöspäin. Toipumistrendiin voi vielä ehtiä mukaan, jos toimii nopeasti. Ohessa dollareissa mitattu pörssikurssien kehitys vuoden alusta lähtien.

Pörssikurssien kehitys vuoden 2015 alusta (Lähde: Google finance)

Keskiarvo: 3 (4 arviota)

Super-Mario ei pettänyt

Posted in

Ennustin viikko sitten, että EKP tulee lisäämään elvytystä joskus puolen vuoden sisään, koska inflaatio kituu jo deflaation puolella. Samalla EKP antaisi depressiivisille markkinoille sen kaipaamaa Viagraa, kun sitä taas vaivaa perinteinen syysnuupahdus. EKP ei pettänyt, sillä eilen Draghi vihjasi erinäisistä lisätoimista luultavasti jo joulukuussa. Q€ saanee jatkoajan jo tässä vaiheessa, ja mahdollisesti siihen käytettyä rahamäärää kasvatetaan jo sovitun ajan sisällä. Muitakin toimia voi olla tiedossa, mutta tuolla varmasti suurin vaikutus on.

Ja kuten odotettavissa oli, markkinat riehaantuivat heti Draghin puheen jälkeen. Laskupäivää pakertaneet pörssit pamahtivat reippaaseen nousuun, jossa ovat tänäänkin jatkaneet. Tuskin tästä vielä niin iso ralli vielä silti syntyy, etteikö joulukuun kokoukseenkin boolia jää. Kun viime keväänä EKP julkisti sinänsä odotetun ohjelmansa, sen koko innosti pörssit niin pitkään ja perusteelliseen orgiaan, että minutkin se hiukan yllätti – vaikka rallia odotin, jos ja kun EKP:n päätös oli se mikä piti. Kesällä ja syksyllä on podettu krapulaa, mutta juhlamieli alkaa taas kaivautua komeroista.

Keskiarvo: 3.3 (8 arviota)

Paikallinen sopiminen poistaa työntekijät-työnantaja vastakkainasettelun

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Keskustelu työehtojen paikallisesta sopimisesta on käynyt vilkkaana sen jälkeen kun hallitusen yhteistoiminta-asiamies Harri Hietala sai valmiiksi ehdotuksen paikallisesta sopimisesta yrityksissä. Ehdotus sisältää monia muutoksia jotka parantavat yritysten työntekijöiden paikallisia vaikutusmahdollisuuksia. Nämä uudet toimintamuodot korvaisivat osittain keskitettyjä työehtosopimuksia ja mahdollistaisivat yritysten integroitumisen eheämmiksi kokonaisuuksiksi ilman nykyisen kaltaista työntekijöiden ja työnantajan vastakkainasettelua.

Työmarkkinajärjestöjen, EK:n ja ammattiliittojen, rooli jäisi tässä uudessa toimintatavassa vähäisemmäksi. Paikalliset vaikutusmahdollisuudet korvaisivat työntekijöiden ja työnantajien tarvetta turvautua keskitettyihin valtakunnallisiin järjestöihin.  Ei ihme, että asia herättää keskustelua ja vastustustakin sekä EK:n että työntekijäjärjestöjen puolella. 

Ehdotuksen sisältö on pääkohdissaan seuraava:

Keskiarvo: 2.8 (8 arviota)

Sijoittajien tornihuhut

Käyttäjän Norvestia kuva

Kirjoitusvuorossa: Mika Huhtamäki

Tornihuhut ovat tuttuja ainakin armeijan harmaissa aikaa viettäneille. Näitä huhuja löytyy niin Lasse Virénin Cooper-testin ennätyksistä kuin konemaisista palkkasotilaista tai kantahenkilökunnasta. Yhteistä kerrottaville huhuille on se, että niillä ei ole juuri mitään tekemistä todellisuuden kanssa. Tornihuhuilla lähinnä viihdytetään ja vahvistetaan yhteenkuuluvuuden tunnetta. Tosin veikkaisin myös, että tarinankertoja ja kuulija useimmiten uskovat vilpittömästi näihin huhuihin.

Sijoittajat elävät samalla tavalla melkoisessa huhujen virrassa, joista osa on sepitetty tukemaan tarinankertojien omia tarpeita. Oli sitten kyseessä markkinoiden totaalista romahdusta ennustava analyytikko tai kuumia sijoitusvihjeitä jakava asiantuntija, niin useimpiin meistä nämä tarinat vaikuttavat tavalla tai toisella. Hyvät tarinankertojat otetaan vakavasti myös mediassa, etenkin jos kertojan takana on tunnuttu yritys tai häneltä löytyy aikaisemmin oikeaan osunut arvaus.

Keskiarvo: 4.2 (11 arviota)

Suomen Pankin raportti investointien romahtamisesta antaa hyvää tietoa sijoittajille

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Suomen Pankki on laatinut pääministerin alaisuudessa toimivalle talousneuvostolle raportin investointien vaimeudesta Suomessa.  Raportti yrittää vastata kysymykseen "Mistä investointien vaimeus johtuu?

Raportin olellinen sisältö on, että tuotannollisten investointien olematon määrä ei johdu rahapoliittisista tekijöistä:

  • rahan saatavuus hyvä
  • rahan hinta (korko) on alhaalla
  • yritysten rahoituksellinen asema on koko ajan parantunut ja yrityssektori on nettolainanantaja

Eikä investointien romahdus johdu julkisen sektorin heikosta investointihalusta:

  • julkisten investointien määrä on kasvanut Suomessa Euroalueen nopeinta vauhtia

Investointien olematonta määrä selittävät Suomen Pankin mukaan merkittävimmin heikosta kilpailukyvystä johtuvat tekijät:

  • talouden kasvunäkymät ovat heikot ja vientiteollisuuden hintakilpalukyky on heikko
  • työikäisen väestön pienenee (maahanmuuttoa ei ollut raportissa huomioitu)

Suomen Pankki ei käsitellyt sellaisia rakenteellisia tekijöitä kuten:

  • riskiä ottavien ja investoivien yrittäjien onnistumisesta saama korvaus ja arvostus
  • työmarkkinoiden toiminta ja paikallinen sopiminen
  • koulutustaso ja halu oppia uutta
  • työhalukkuus ja sen tekijät
  • työntekijöiden sitoutuminen työnantajaan ja sen tekijät (esim. paikallinen sopiminen ja työntekijöiden edustus yrityksen hallituksessa, .......)
Keskiarvo: 3.8 (8 arviota)

Maahanmuuttajien "mamujen" virta korvaa suomalaisen talvisota identiteetin uudella

Käyttäjän Kai Nyman kuva
Posted in

Suomeen tulvivat maahanmuuttajat "mamut" muuttavat pysyvästi ja nopeasti Suomen yhteiskuntarakenteen ja suomalaisen identiteetin. Samaistuminen Suomeen ei enää tapahdu "Täällä pohjan tähden alla" ja talvisodan hengessä. Suomalaisuus on kohta jotain aivan muuta.

Suomalaisuuden sisältö ankkuroituu tapaamme toimia yhdessä ja ne tavat on dokumentoitu Suomen lakiin. Se on ainoa pysyvä asia joka loppujen lopuksi määrittää miten me toimimme yhdessä, millä kielellä ja millä tavoilla.   

Mutosprosessi käynnistyi väestötilastojen mukaan jo kymmenisen vuotta sitten. Tähän asti vallinneen maahanmuuttovauhdin perusteella voimme sanoa, että tulevaisuudessa joka kolmas suomalainen on maahanmuuttaja - "mamu" ja nyt kiihtyvä virta antaa oleettaa, että lähes joka toinen suomalainen on muutaman kymmenen vuoden kuluttua mamu. Mutta mitä onkaan tuo tulevaisuuden suomalaisuus?

Suomen väestömuutokset (Lähde: Findikaattori)

Jotta mamut, heidän jälkeläisensä ja me aiemmin tulleet voimme olla ylpeitä suomalaisuudestamme, niin nuo tulevaisuudessa meitä yhdistävät arvot muodostuvat luultavasti jotenkin seuraavasti:

Keskiarvo: 3.6 (9 arviota)

Omat Rahat: Onko Saksassa vara parempi?

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Pohjois-Saksa IS-asemasta nähtynä.

Saksan kiinteistösijoitusmarkkinoilla kuohuu. Asuntojen hinnat nousevat ja samalla odotetaan voukrien lähtevän nousuun. Jonnekin lukuisat pakolaiset on sijoitettava. Vuokralla-asuminen on saksassa yleistä, mutta sijoitusasuntojen omistus on hyvin hajaantunutta. Suuri osa vuokra-asunnoista on yksityisten omistamia. Mutta konsolidaatio on alkamassa.

Pelin avasi Deutsche Wohnen joka teki ostotarjouksen pienemmästä pääasiassa Berliinissä toimivasta LEG Immobilien AG:sta. Muutamaa päivää myöhemmin alan suurin yritys Vonovia tekee ostotarjouksen Deutsche Wohnen AG:sta, sillä ehdolla että LEG:n ostosta luovutaan. Markkinoilla uksotaan ilmeisesti että DW:n omistajat kallistuvat Vonovia:n suuntaan, koska DW:n kurssi on prosentin parin päässä Vonovia:n tarjouksesta. Sensijaan LEG:n kurssi on laskenut.

Muutamia Saksalaisia vuokra-asunto yrityksiä:

Keskiarvo: 3.5 (6 arviota)

Team Draghi tarjonnee kohta Mr Marketillle Viagraa

Posted in

Jatkan hiukan Kaitsun juttua inflaatiosta. Kuten hän totesi, osakkeiden ja inflaation välillä on voimakas korrelaatio, helposti ymmärrettävistä syistä. Voimakas inflaatio rapauttaa ainakin useimpien yritysten kannattavuutta tuotantokustannusten ja korkeampien korkojen kautta.

Toisaalta korkopapereista saa tuolloin korkeampia tuottoja kuin matalan inflaation oloissa, mikä vähentää osakkeiden houkuttelevuutta ja painaa siten osakekursseja. Osinkosijoittajan kannalta kursseilla ei sinänsä ole merkitystä, mutta jos on tapana liikutella salkkunsa allokaatiota osakkeiden ja muiden instrumenttien kesken, niin sitten kursseilla on paljonkin merkitystä.

Ja – kuten olen aiemminkin sanonut – tästä syystä en näe paljoa järkeä pitää rahojani muualla kuin osakkeissa ainakaan pitkiä aikoja. Inflaatio on euroalueella edelleen olematon, koukitaan taas jo deflaation puolellakin, tosin se johtuu osittain volatiileista energian ja ruoan hinnasta. Mutta ydininflaatiokin on pysynyt paljon alle EKP:n ja yleensä keskuspankkien vajaan kahden prosentin tavoitteen.

Keskiarvo: 3.7 (11 arviota)

Korkopositioista

Käyttäjän J.Vahe kuva

Koroista

 

Ensiksi haluaisin kyseenalaistaa Piksussa jatkuvasti esiintyvän väitteen, ettei korkoja ole. En ala rautalangasta vääntämään, mutta paikallispankeista saa esim. 0,5 % käyttelytilin päiväsaldolle, joka on paljon enemmän kuin monen firman osingot eikä kurssi laske. Yrityslainat ovat juuri sen takia riskisiä, ettei ns. ”piensijoittajalla” ole mahdollisuutta kummempaan allokaatioon. Harkinnan jälkeen merkitsin itse OP:n ja UB:n kauppaamaa metsäobligaatiota hyvällä menestyksellä, esim. Korkosijoitus vaatii työtä siinä missä muukin sijoitus.

 

Position käytöstä

 

Linkissä on Seligsonin yhdistelmärahasto Pharoksen osake- ja korkoallokaatio pitkältä ajalta s. 7. Saamani selityksen mukaan ko. rahasto ei yritä ennustaa, vaan reagoi historiallisiin hintoihin ja on siinä useamman kerran osunut nappiin.

Keskiarvo: 4.4 (12 arviota)

Sitä saa mitä mittaa

Käyttäjän Norvestia kuva

Kirjoitusvuorossa: Juha Mikkola

Muutama viikko sitten juhlittiin Suomen Teollisuussijoituksen 20-vuotispäiviä. Tapahtuma oli minulle mieleenpainuva, eikä pelkästään sen takia, että olin itse mukana käynnistämässä yrityksen toimintaa 20 vuotta sitten, vaan erityisesti juhlan kohokohdan, mielenkiintoisen paneelikeskustelun takia.

Paneelin aiheena oli kasvuyrittämiseen liittyvät asiat ja erityisesti sen haasteet. Avoimen ja hyvän keskustelun väriläiskä oli sarjayrittäjä, entinen pääomasijoittaja Aaro Cantell, joka rohkeasti toi esille suomalaisen yritystoiminnan suurimman kasvun esteen.

Flegmaattiset omistajat ovat Aaron mielestä suurin syy siihen, miksi kasvuyrityksiä ei synny enempää. Hän tietää mistä puhuu, sillä hänen omistamansa Normet Oy on yli kymmenkertaistanut liikevaihtonsa viimeisen 12 vuoden aikana toimialalla, joka on hyvin syklinen, eli kaivosteollisuuden liikkuvat laitteet. Hän argumentoi, että jos omistajat tyytyvät 3-5 prosentin kasvutavoitteisiin, todennäköisesti niihin päästään juuri ja juuri tai niitä ei aivan saavuteta. Tyytyväisyys pieneen kasvuun heijastuu koko organisaatioon ja suoritustaso on aina sen mukaista, mitä omistaja johdolta ja hallitukselta vaatii.

Keskiarvo: 4.1 (16 arviota)

Asuntolainojen koot pienenevät ja säästäminen lisääntyy

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kotitalouksien asuntolainamäärien kasvu on taittunut. Asuntolainamäärät ovat pienentyneet lähes koko Suomessa.

Kuluttajien rahatilanne on säilynyt hyvänä ja riskeihin varaudutaan säästämällä.

Finanssialan Keskusliiton tuoreen kotitalouksien säästämistä, luotonkäyttöä ja maksamistapojen muutoksia selvittelevään tutkimukseen vastasi 2500 suomalaista eri puolilta Suomea.

Keskiarvo: 3.8 (4 arviota)

Asuntojen myyntipalkkiot ovat keskimäärin 4%

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Asuntomyynti.fi on tehnyt vertailun asuntojen ja kiinteistöjen välityspalkkioista.

Asunto-osakkeiden arvonlisäverollisten välityspalkkioiden koko maan keskiarvopalkkio oli tarkastelujaksolla 4,17% sisältäen arvonlisäveron. Edullisinta asunto-osakkeen välityspalvelu oli edelleen Kuopiossa, jossa paikalliset välitysyritykset pyysivät asunto-osakkeiden välityksestä keskimäärin 3,62%. Kalleinta asunto-osakkeiden välitys sen sijaan oli Hämeenlinnassa ja Lappeenrannassa. Molemmissa kaupungeissa asunto-osakkeiden välityksestä pyydettiin vastaavasti keskimäärin 4,48%.

Kiinteistöjen arvonlisäverolliset välityshinnat säilyivät koko maan tasolla keskiarvollisesti ennallaan. Kiinteistönvälitystä sai Suomessa heinä-syyskuussa keskimäärin 4.34% komissiolla. Kaikkein edullisinta kiinteistöjen välitystä tarjottiin niin ikään Kuopiossa. Kuopiolaisvälittäjät pyysivät asunto-osakkeen välityksestä keskimäärin 3,68% sisältäen arvonlisäveron. Kalleinta kiinteistönvälitys oli Hämeenlinnassa, jossa omakotitalon välityksestä pyydettiin keskiarvollisesti 4,64%.

Keskiarvo: 3.4 (5 arviota)

Inflaation kiihtyminen yli 2% olisi syy supistaa osakepaino minimiin

Käyttäjän Kai Nyman kuva

Ammattisijoittajat puhuvat paljon siitä miten alhainen korkotaso ja olemattomat tuotot korkoinstrumenteista pakottavat hakemaan tuottoa osakkeista, joiden arvostustasot raketoivat taivaisiin. Päätin tutkia asian Suomen osalta. Kyllä asiassa on perää. Alhainen korkotaso tosiaankin tukee pörssikurssien vakaata nousutrendiä. Oheinen kuva kertoo viimeisen parinkymmenen vuoden kehityksen. 

Alhainen korkotaso ja inflaatio rohkaisevat pitämään osakepainoa tälläkin hetkellä tukevana. Hermoiluun ja osakkeiden myymiseen ei olisi tämän indikaattorin valossa mitään syytä.

Korkotason ja inflaatioin vaikkutus Suomen pörssin markkina-arvoon (Tietojen lähde: Suomen Pankki)

Keskiarvo: 4.6 (8 arviota)

Omat Rahat Katsaus: Dieselinkatkuista menoa

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Salkkusivu jossa lisätietoja

Arvonmuutokset: Vuoden alusta +13.2%,  alusta (27-05-2010) +90.6%

 

Yleistä:

Kulunut kuukausi on ollut tapahtumarikas:

  • FED ei aloittanut koronnostojaan.Taalan vahvistuminen onkin pysähtynyt. 
  • Kiinasta alkanut pörssipaniikki päättyi aikanaan, ja kuten usein tapahtuu, vaihtui vahvaksi nousuksi. SP500-indeksillä oli viime viikolla vuoden vahvin nousuviikko.
  • Salkkuyhtiö VW joutui itseaiheutettuun päästökandaaliin. Kurssi laski noin puoleen, mutta näyttää nyt löytäneen uuden pohjan josta nousu varsin edulliselle osakkeella voi alkaa. Kyllä ihmiset (tai ainakin robotit) vielä 10 vuoden kuluttuakin ajelevat folkkareilla. Yhtiöllä on vahva asema Kiinassa. Muutaman vuoden kuluttua ongelmat on unohdettu. Nyt voi firman johdolla lisäksi olla ainutlaatuinen tilaisuus tehosta sekä valmistusta että tuotekehitystä
  • VIX, ja VSTOXX kävivät melko korkealla tasoilla. Indeksioptioita myymällä pystyi saamaan kunnon tuoton

Volatiliteetti on ollut melko korkeaa ja useamman prosentin päiväliikkeet osakeindekseissä ovat olleet tavanomaisia.  Puhuvaa on minusta että nyt seurataan ei vain volatiliteettia (esim. VIX) vaan jopa volatiliteetin volatiliteettiä, esimerkiksi VIX- indeksin volatiliteettiä (VVIX) joka on käynyt jopa vuoden 2008 tasoja korkeammalla

 

Keskiarvo: 4.3 (9 arviota)

Keskuskauppakamari vastustaa pörssiyriytyksiltä edellytettävää johdonmukaista sijoittajainformaatiota

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva
Posted in

Keskuskauppakamari: EU-direktiivi purkaa sääntelyä poistamalla pörssiyhtiöiden kvartaaliraportointipakon. Suomen hallitus ehdottaa kuitenkin avoimuusdirektiivin toimeenpanossa uutta lisäsääntelyä. Ehdotus on ristiriidassa hallituksen aikaisemman lupauksen kanssa, jonka mukaan Suomi ei lisää omaa sääntelyä EU:sta tulevaan lainsäädäntöön.

Pörssiyhtiöt voivat uudistetun EU-direktiivin mukaan jatkossa itse päättää kvartaaliraporttien julkaisemisesta pakollisina pysyvien puolivuotisraporttien lisäksi. Hallituksen esityksessä ehdotetaan kuitenkin direktiivin vaatimustason ylittävää lisäsääntelyä, jonka mukaan pörssiyhtiöiden olisi pidettävä saatavilla riittävät tiedot tasapuolisesti ja johdonmukaisesti. Vaatimus tietojen johdonmukaisesta saatavuudesta on Keskuskauppakamarin varatoimitusjohtajan  Leena Linnainmaa mukaan uusi eikä perustu direktiiviin.

Keskiarvo: 3.5 (2 arviota)

LähiTapiola kehoittaa pitämään osakesijoitukset pieninä

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

”Maailmantalouden kasvuhuolet ja sijoitusmarkkinoiden poikkeuksellinen heilunta eivät ole kovin nopeasti ohimenevä ilmiö. Arvioimme, että hitaan talouskasvun vaihe ja turbulenssi sijoitusmarkkinoilla jatkuvat vielä ensi vuoteen. Tämä ei tue riskipitoisten omaisuusluokkien kuten osakkeiden ja korkeariskisten korkosijoitusten osuuden lisäämistä omassa sijoitussalkussa”, sanoo johtaja Jyrki Mäkelä LähiTapiola Varainhoidosta.

Keskiarvo: 3.5 (2 arviota)

Putkiremontti, Bid bad wolf?

Käyttäjän Marko Kaarto kuva

PUTKIREMONTTI (40–60 VUOTTA)

--> Maksaa noin 450–900 €/m2

Putkiremontti eli linjasaneeraus on varmasti taloyhtiön remonteista tunnetuin ja pelätyin. Putkiremontti on aina taloyhtiökohtainen, koska sen yhteydessä toteutetaan useimmiten myös muita korjaustoimenpiteitä. Putkiremontti voidaan toteuttaa joko vanhalla eli perinteisellä menetelmällä rakenteita rikkoen, tai uusilla ehdottomasti kevyemmillä ja huokeammilla menetelmillä. Sisällöltään erilaisten hankkeiden kustannusten vertaaminen on vaikeaa. Putkisaneerauksen hintaan vaikuttaa valitun menetelmän lisäksi taloyhtiön koko, talon asuinhuoneistojen keskipinta-ala (mitä enemmän talossa on pieniä asuntoja, sitä kalliimmaksi remontti tulee) sekä rakenneratkaisut. Pääkaupunkiseudulla hinta on hintahaitarin yläpäästä, muualla Suomessa on edullisempaa.

Esimerkki: Putkistojen uusiminen (450–900 €/m2)

  1. Käyttövesiputket uusitaan pinnalla / koteloissa

  2. Viemärit uusitaan

  3. Märkätilat uusitaan

  4. Sähkö- ja antennijärjestelmä uusitaan

    Keskiarvo: 4.1 (15 arviota)

Hajautuksen merkitys riskinhallinnassa – tapaus Volski

Riskinhallinta on sijoittajan menestyksen ehto. Hajauttaminen on parasta riskinhallintaa oman kokemukseni mukaan – enkä ole yksin. Olen käsitellyt aihetta seikkaperäisesti jutun perästä löytyvästä linkissä, mutta täsmennän vielä aihetta, kun Volkswagen armeliaasti antoi siihen hyvän tilaisuuden peukaloimalla dieseliensä tietokoneita – kaikki ovat varmasti seuranneet tapausta.

Hajautuksen idea on, että se vähentää odottamattomien tekijöiden merkityksen omistustesi kokonaisuudessa riittävän pieneksi. Vauhdikkain tapa rikastua on ostaa kaikilla rahoillaan yhtä arvopaperia, jonka arvo kasvaa hurjaa vauhtia monta vuotta - mutta tällaisia lappuja on vaikea löytää, ja ennen kaikkea niiden kasvukäyrään voi tapahtua kaikenlaista turbulenssia huolimatta uljaasta historiasta. Mennyt ei ole tae tulevasta, eikä sijoittajan kannata luottaa liikaa omaan ennustajan taitoonsa. Kyseinen menetelmä on myös helpoin tapa köyhtymiseen.

Virheitä tulee kaikille, jopa Warren Buffetille. Mitä kapeampi salkku, sen isommalla riskillä seilaat, koska todellisuudessa voi tapahtua kaikkea. Kaikki riskit, jotka koskevat olevaista yleensä, koskevat myös yrityksiä ja muita omistuskohteita. Todellista varmuutta on niin harvoista asioista, ettei niillä ole merkitystä.

Keskiarvo: 3.7 (10 arviota)

Pankkien tarjoamat hallintarekisteripalvelut mahdollistaisivat asunto-osakkeiden muuttamisen paperittomiksi

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Finanssiala on ajanut osakkeiden pankkien harjoittaman osakkeiden hallintarekisteröinnin sallimista. Oheisella videolla Finanssiala vertaa pankkien harjoittamaa hallintarekisteröintiä nykyiseen keskitettyyn järjestelmään.

Finanssialan mukaan hajautetusta järjestelmästä on hyötyä:

  • alemmat kustannukset
  • samanlainen järjestelmä kuin muualla Euroopassa

Finanssialan mukaan hajautettu järjestelmä ei mahdollistaisi arvopaperiomistusten ja kauppojen nykyistä helpompaa peittelyä.

Julkisuudessa esillä olleiden tietojen valossa ehdotettu lainsäädäntö laillistaisi myös ulkomaisten hallintarekistereiden (=pankkien) käytön. Nämä ulkomaiset rekisterit (välittäjäpankit) eivät ole avoimia Suomen viranomaisille ja julkisuudessa on esitetty pelko siitä, että tällöin merkittävien suomalaisten osakeomistukset pakenisivat ulkomaisiin rekistereihin, Suomen viranomaisten ulottumattomiin. Video ei käsittele tätä mahdollista ongelmaa.

Keskiarvo: 3.5 (4 arviota)

Epäriskiä

Tommi Taavila kirjoitti ansiokkaasti epäsymmetrisestä riskistä mikä on olennaista ja koska se on olennaista niin se on vaikeaa. Mikään olennainen ei ole helppoa.

Buffett aloitti 13 vuotiaana muuten työuransa Washington Postissa lehdenjakajana ja hänellä oli siihen omanlainen suhde.  Aina kun historiasta puhutaan tapahtumat pitää asettaa kontekstiinsa. Esimerkiksi vuonna 1972 Amerikassa oli nifty fifty boomi pörssissä. Nämä olivat suuryrityksiä joilla oli vahva brändi. Silloin ajateltiin, että niistä kannattaa maksaa mikä hinta tahansa. Tuo on sinänsä loogista.  Osakkeen oikea hinta on siitä saatavien kassavirtojen nykyarvo ja jos nuo kasvavat nopeammin kuin tuottovaatimus, niin niistä kannattaa maksaa aina niistä pyydetty hinta. Joskus osake tuottaa yli tuottovaatimuksen. DJIA indeksi on täynnä juuri näitä brändiyhtiöitä.

Keskiarvo: 3.7 (3 arviota)

Epäsymmetrinen riski

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Yksi tavalliset pulliaiset ja mestarisijoittajat heistä erottava asia on se miten riskiin suhtaudutaan. Suurin osa sijoittajista toimii liian usein ja tekee liian paljon päätöksiä. Mestarisijoittajat sen sijaan toimivat lähinnä vain silloin, kun mahdollisten riskien ja niillä saavutettavien tuottojen suhde on epäsymmetrinen. Toisin sanoen odotettavissa olevat tuotot ovat paljon suuremmat verrattuna mahdollisiin tappioihin. Otetaan tästä yksi esimerkki: Warren Buffett osti aikoinaan Washington Postin osakkeita pörssistä joka laski koko yrityksen hinnaksi 100 miljoonaa dollaria. Sijoituspäätöstä tehdessään hän oli laskenut yrityksen omistamien paikallistelevisioverkkojen ja lehden arvoksi 400 miljoonaa. Toisin sanoen, hän oli laskenut riski/tuottosuhteen olevan yhden suhde neljään. Tällä epäsymmetrisellä riskillä hän on tehnyt Berkshirelle monta miljardia vuosikymmenien saatossa.

 

Keskiarvo: 3.6 (7 arviota)

 

 

Julkaise syötteitä