Trendit, suhdanteet ja teknologiat

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Musta pilvi Euroopan suhdannetaivaan reunalla

Jarmo Kontulainen / Suomen Pankki välittää blogikirjoituksessan karun kuvan suhdanteiden ennustamisesta. Suhdannekäänteen ajoituksen ennustaminen ei onnistu yleensä edes Suomen Pankin kaltaisilta toimijoilta. Mutta ei ole armoa. Sijoittajan on yritettävä. Suhdannekäänne vaikuttaa niin merkittävästi sijoitusten menestykseen, että jo osittainenkin ymmärrys suhdannetilanteesta auttaa.

Erään parhaista tilannekuvista tarjoaa Saksan Ifo instituutti. Saksan teollisuuden tuotteet ovat suureksi osaksi investointihyödykkeitä tai kestokulutustavaroita siinä missä Suomenkin ja Saksan suhdannetilanne seuraa nopeasti maailmankaupan heilahteluita. Saksan suhdannetilanteessa on nyt näkyvissä pieni käänne alaspäin. Syynä voivat olla Saksan vaalit, sattuma taikka alkava suhdannekäänne. Kukaan ei tunnu tietävän. Mutta alaspäin on menty jo toista kuukautta ja asia on otettava vakavasti. Tilanne vaatii valppautta. 

Markkinakatsaus: Lokakuussa pientä korjausta alas

Näin ne trendit kääntyvät. Koko kesän puuduttavan varmasti valuneet Euroopan pörssit pohjasivat elokuun lopussa kuten hyvissä ajoin ounastelin, ja sen jälkeen on tultu yhtä puuduttavan varmasti ylös ilman korjausliikkeitä. Tämä on sinänsä hyvin tyypillistä markkinoille – kun trendi kääntyy, niin epävakaa sää muuttuu tylsän tasaiseksi. Tämä pätee etenkin nousumarkkinaan. Ensimmäisten kiivaiden rykäysten jälkeen ne alkavat madella hämmästyttävän tasaisesti ja pienin liikkein verrattuna vain hetki sitten myllänneeseen rumbaan.

Kyllä nousussakin pieniä korjauksia ennen pitkää tulee. Euroopassa on usko kummoisiin pudotuksiin tässä kohtaa, koska takana on sen verran railakas kesädroppi, mutta Yhdysvalloissa ja myös Helsingissä loiva lasku oireilee jo indikaattoreissa. Ne ovat yhä aika korkealla, mutta selvästi alempana jo. Odotus on, että muutaman viikon aikana ne tulevat yhä alemmas eli kurssit laskevat valistuneella arvauksella tässä kohtaa muutaman prosentin luokkaa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

GnS economics pelkää maailmantalouden sakkaavan

GnS Economics kiinnittää viimeisimmässä talouskatsauksessaan huomiota siihen että kiihtyvän talouskasvun eväät on käytetty ja on olemassa kasvava riski siitä, että maailmantalous sakkaa.

GnS economics kiinnitää erityistä huomiota keskuspankkien aikaansaamaan luottopulsiin, joka on ylläpitänyt luottokannan ja talouden kasvua. Tuo luottopulssi on alkuvuonna ehtynyt USA:ssa ja saattaa kuivua myös Kiinassa sen jälkeen kun  Kommunistisen puolueen lokakuinen kokous on saatu päätökseen. Luottoekspansion loppuminen ja luotonannon kevytkin kiristyminen on yleensä johtanut pörssin korjausliikkeeseen ja taantumaan. Oheiseen kuvaan mahtuu vuosien 2000 ja 2009 esimerkit tästä ilmiöstä.

GnS economics  kiinnittää talousennusteessaan huomiota siihen että maailmantalouden tasainen säätäminen ei ole milloinkaan onnistunut keskuspankeilta ainakaan viittätoista vuotta pidempään. Aina on päädytty kaaosta muistuttavaan tilanteeseen. Miksi nyt olisi toisin?

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Luotonkysyntä jatkuu vilkkaana ja Suomi elpyy

Finanssiala ry:n neljännesvuosittaisen Pankkibarometrin mukaan pankinjohtajat arvioivat sekä kotitalouksien että yritysten luotonkysynnän kasvaneen viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna.

Odotukset ovat hieman heikenneet, mutta luotonkysynnän odotetaan silti jatkuvan vilkkaana loppuvuoden ajan. Yritykset kysyvät luottoja etenkin investointeja varten. 

Markkinakatsaus: Ja valkeus tuli

Markkina-analyytikon hommassa tulee kiusallisia virheitä kuten missä tahansa, mutta maistuvia osumiakin olen saalistanut. Pari viikkoa sitten jo sanoin viikkoindikaattorien orastavan kurkotuksen perusteella nousun tekevän tuloa. Viikko sitten pidin eurooppalaisten pörssien välipohjaamista jo aika varmana – ja niin myös kävi. Ralli oli reippain sitten toukokuun. Tuolloin sanoin kyseisen indeksin raapaistessa 400 pistettä, että tuota piikkiä ei hetkeen hätistellä. Siitä on nelisen kuukautta.

https://www.stoxx.com/index-details?symbol=SXXP

Odottelin pitkin kesää reippaampaa roiskausta, mutta kun sitä ei kuulunut, tein ajoissa toisen tulkinnan – tasaista laskua mennään pohjaan asti ilman välinousuja ja sen jälkeisiä kuoppia. Olenkin jo viikkoja varoitellut shortaamasta: mikään trendi ei jatku loputtomiin. Käänteet antavat merkkejä itsestään, ja niitä voi lukea jos osaa.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Fuusiovoimaa rakennetaan Euroopan johdolla

Ranskassa sijaitsevalla kansainvälisellä fuusioenergian ITER-koelaitoksella ollaan aloitettu 35 vuoden suunnitteluvaiheen jälkeen täysimittaiset rakennustyöt. Laitoksen rakentamiseen osallistuu 35 maata, mukaan lukien 29 EU-maata, Venäjä, Yhdysvallat, Intia, Kiina, Japani ja Etelä-Korea. Reaktori on tarkoitus ottaa käyttöön vuonna 2025, jolloin myös ensimmäisen plasmaerän odotetaan valmistuvan. Projektin aloittamisesta on silloin kulunut 43 vuotta.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kuluttajien luottamus on vahvinta kymmeneen vuoteen

Kuluttajien luottamus on EU komission tietojen mukaan noussut korkeimmalle tasolle kymmeneen vuoteen ja elämme noususuhdanteen huippua. Luottamus on ollut parempaa vain vuosina 1999 ja 1990. 

Kuluttajien luottamus EU alueella ja Euro stoxx 50 osakeindeksi

Markkinakatsaus: Syysale hiipuu, oletko valmis?

Äkkipäätä kulunutta viikkoa voisi pitää perustylsänä vaatimattomine liikkeineen, mutta itse näen pinnan alla paljonkin kiinnostavaa. Pohdiskelin viikko sitten, joko pitkien indikaattorien päänsä kurottaminen realisoituisi kurssien nousuksi. Eräin osin siltä jo vahvasti vaikuttaa. DAX on pohjannut jo aika varmasti, ja merkit ovat aina vahvemmat EuroStoxxinkin suhteen.

https://www.tradingview.com/chart/?symbol=TVC:DAX

https://www.tradingview.com/chart/?symbol=FX:EUSTX50

Odottelin viime viikolle vielä pudotusta, mutta sellaista emme saaneet edes Kimin vetypommin kyydissä. Lyhyetkin indikaattorit vain hiukan notkahtivat. Nyt ne ovat niin korkealla, että ensi viikko saattaisi tehdä sen pienen korjauksen alas. Ainakin toivon sitä kiihkeästi, koska kyttään jo ostopaikkoja kieli pitkällä.

Markkinakatsaus: Indikaattorit nousussa, joko realisoituu?

Pörssien perusteella kansainvälisiä kriisejä velloo pelkästään syksyllä, kuten nyt Pohjois-Korean uhittelu. Se ei ole totta, kriisejä roihuaa jatkuvalla syötöllä, mutta rahamarkkinat kiinnittivät niihin huomiota paniikkien muodossa vain kevään lopusta talven alkuun. Tähän aikaan ei tarvita kummoista pieraisua, kun markkinat sukeltavat sorsapoikueen vimmalla. Markkinoiden suunnatessa alas pieninkin risaus räjäyttää pelot. Kevään nousuhuumassa Kim saa paukutella ohjuksiaan aamusta iltaan markkinoiden silmää räpäyttämättä. Tämä ei ole värikäs kielikuva. Tuosta listasta näette, että Kimin aseohjelma rullaa ympäri vuoden, vaan muistatteko niistä meuhkatun keväällä varsinkaan talousmediassa?

https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_North_Korean_missile_tests

Käyttäjän J.Vahe kuva

Arvioita metsäteollisuudesta

25.8. 2017 Danske julkaisi joukon metsäteollisuusanalyyseja. Esim. Suomessa Stora ja M-Board menivät ostosta suoraan myyntiin ja jälki Ruotsissa oli samantapainen.

Yleensä analyyseja tehtäneen periaatteella ”business as usual”, jota himpun verran reivataan ylös- tai alaspäin. Voi olla hyväkin, että analyyseissa yritetään ottaa kantaa, mutta on siinä varjopuolensakin. Loogisinta lienisi, että ostosta siirryttäisiin tasolle ”pidä” ja sitten vasta myyntiin.

Taustaa

It-kuplan aikaan irvailtiin AP-Areenalla sanomalla, että tulevaisuudessa pyllykin muka putsataan kännykänkuorilla. Totuus on ollut toinen. Metsäteollisuudella on mennyt hyvin ja Nokia, Sonera ja moni muu on romahtanut enempi tai vähempi olemattomiin. Metsäteollisuudella ei ole brändejä tuomassa rahaa, muttei ole myöskään brändejä joutumassa huonoon huutoon.

150 v. ajan metsäteollisuuden ongelmana on ollut investoiminen velaksi kovalla korolla suhdannehuipulla ja investointien valmistumien suhdannekuoppaan. Tähän DB viittaa, mutta rohkenen tätäkin epäillä:

Markkinakatsaus: Odottava tunnelma, ristiriitaisia signaaleja

Odottavan aika on pitkä, ja siltä nyt kovasti tuntuu markkinoita vahtiessa etenkin Euroopassa. Pörssit juuttuivat jauhamaan kapeaan parin prosentin haarukkaan, jossa rivakat nousut hyytyvät alle kahdessa päivässä, mutta eivätpä pudotuksetkaan juuri alle tehtyjen välipohjien mene. Tämä on tyypillisesti tilanne ennen isoa liikettä. Mutta mikä on siinä tapauksessa suunta?

https://www.tradingview.com/chart/?symbol=TVC:SX5E

Olen keväästä asti odottanut syysmyrskyä, ja sellaiseen uskon vieläkin, vaikka kurssit ovat jo tulleet keväästä alas huomattavasti. Mutta syksy on pitkä, viime vuonna pahin raivo purkautui USA:n presidentinvaalien yhteydessä marraskuussa. Ja olen jo kohta kuukauden verran odottanut reippaampaa korjausta ylös – josta olisi sitten hyvä loikata siihen klassiseen syysmonttuun. Se olisi oppikirjamainen kuvio, jonka toteutumisesta minulla ei tietenkään ole varmuutta, mutta kokemus ja tekniset indikaattorit sen puolesta yhä puhuvat.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Eläkevakuutusyhtiöt varautuvat pörssin korjausliikkeeseen

Huomenta Suomen haastattelema sijoitusraati, Nina Bergring / Veritas, Janne Pöysti / Kauppalehti ja Mika Heikkilä / Taaleri pohtivat markkinoiden odottamaa mahdollista korjausliikkeettä.

Nina Bergring ja Janne Pöysti varautuvat syksyksi ajoittuvaan isompaan, usean prosentin korjausliikeeseen.

Mika Heikkilä löytää pörssistä edelleen hyviä kohteita ja suosittelee piensijoittajaa etsimään kohtuuhintaisia osakkeita.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Nordea suosittaa pitämään osakkeet ylipainossa

Joko korjausliike osakemarkkinoille tulee?

Nordea ei usko korjausliikkeeseen ja suosittaa pitämään osakkeet ylipainossa.

Lisää tietoa: Nordea viikkokatsaus

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Osakkeita arvostetaan kuten ennen vuoden 1929 pörssiromahdusta

Niinsanottu Schiller P/E kuvaa hyvin pörssin todellista arvostustasoa. Se lasketaan yritysten viimeisen kymmenen vuoden tulosten perusteella ja lyhytaikaiset ilmiöt eivät siihen vaikuta.

USA:n S&P 500 yritysten arvostustaso on nyt ohittanut vuoden 1929 pörssiromahdusta edeltävät ennätyslukemat ja saavuttanut toiseksi korkeimman tason.

Markkinakatsaus: Kesä hiipuu, vola kasvaa

Hei sun heiluvilles, hihkui entinen tyttö. Sitä lystiä nyt markkinoilla riittää. Kun kevääseen asti kurssit puskivat ylös tasaisen varmasti kuin kauran oraat, niin nyt ne loikkivat useita prosentteja viikossa tai muutamassa päivässä, ja enimmäkseen alas. VIX kiskaisi jo toisen kerran viikon sisään päälle 15 pisteen. Hermoiluun riittää nyt mikä tahansa risahdus kansainvälisillä areenoilla. Barcelonan sinänsä karmea terrori-isku säikäytti markkinat, vaikka talouden isossa kuvassa nuo rivot rikokset ovat jokseenkin merkityksettömiä.

https://www.tradingview.com/chart/?symbol=TVC:VIX

Mutta näin trendit ruokkivat itseään. Kun auvoisan nousukevään jälkeen on päästy tavalliseen kesähelteeseen eli kurssit tulevat alas, sijoittajien hermot ovat kovilla. Orastavat korjausliikkeet ylös katkeavat mihin tahansa huolenaiheeksi tulkittavaan, kun sijoittajat säntäilevät pakoon syksyisen varpusparven vauhdilla.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Olli Rehn: Euroalueen talous on terve ja hyvin hoidettu

Suomen Pankin johtokunnan jäsen Olli Rehn analysoi oheisessa esityksessä ansiokkaasti Euroalueen ja Suomen taloutta:

  • Euroalueen talous on vahvaa, pankkiunioni toimii, työllisyys paranee, vaihtotaseet tasapainottuvat ja vienti vetää
  • Suomen talous menee kaikilta muilta osiltaan hyvin, mutta kulutusvelkaantumista ei ole vielä taitettu julkisen sektorin eikä yksityisten kansalaisten osalta

Markkinakatsaus: Eipä katkennutkaan pudotus, vieläkään

Ounastelin – tosin epävarmasti - viikko sitten, josko välipohja olisi jo muutamaksi viikoksi löytynyt, mutta mitä vielä. Trump heilautti taikatwitteriään ja taas kerran rysähti – ja tällä kertaa todella vaikutti siltä, että panikoinnin syy oli se uutisten tulkitsema.

Tämä on sinänsä kuvaavaa markkinoille. Kuten olen usein sanonut, trendit yllättävät kestollaan ja voimallaan. Kesän korvalla funda-analyytikot olivat vakuuttuneita virkeästä markkinakesästä makrolukujensa innostamana. Takana oli pitkä, vahva ja yksitoikkoinen nousu. Psykologisesti siitä seuraa herkästi turvallisuuden tunne – näin jatkuu. Aivan kuten pitkien laskujen pohjalla on vaikea kuvitella käännettä parempaan.

Mutta niin vain vuodenajat vaihtuvat, ja saimme aivan klassisen kesän. Eurostoxx 600 piikkasi 400 pisteessä toukokuussa, ja jo tuolloin sanoin, että rankasti yliostettua vilkuttanutta piikkiä ei ihan heti hätistellä. Ennustin myös, että ennen syksyä saadaan luokkaa kymmenen prosentin monttu (ainakin Euroopassa osinkosyklin vuoksi). Arvion takana oli tekninen analyysi ja kokemus.

Käyttäjän J.Vahe kuva

”Äntligen”

Nobelin kirjallisuuden palkinnot on usein jaettu täysin tuntemattomille henkilöille. Tähän reagoi ruotsalainen kulttuuripersoona Gert Fylking huutamalla ilmoitustilaisuudessa otsikon sanan.

Mitä täällä sitten on sijoittamisen kanssa tekemistä?

No sitä, että kuten edellisessä merkinnässäni totesin, yhdellä sun toisella on ollut runsaasti käteistä ja nyt sitä käteistä alkaa tarvita, kun kurssit ovat kääntyneet laskuun - VIIMEINKIN.

Korean tilannetta olen käsitellyt tuossa.

Käyttäjän mikko kuva

Finanssikriisin lähtölaukaus 9.8.2007 eli tasan 10 vuotta sitten

USAn asuntomarkkinoiden subrime kriisi alkoi todenteolla tasan 10 vuotta sitten kun PNB Paribas -pankki jäädytti ongelmallisia rahastojaan http://www.reuters.com/article/us-bnpparibas-subprime-funds-idUSWEB61292007080
Markkinoiden pelkotiloja indikoiva markkinakorkojen ja USAn valtionlainojen välinen korkoero (TED spread) hyppäsi "pilviin" ja pysyi korkealla vuoteen 2009 asti.

 

TED spread

Finanssikriisillä oli monta kokkia:

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Euron arvon vahvistuminen on yllättänyt Nordean

Viisaskin menee toisinaan vipuun. Nordean suositussalkun alkuvuoden tuotto on jäänyt kolmeen prosenttiin kertoo Nordean Lippo Suominen oheisella videolla. Syynä on ollut Euron vahvistuminen joka on kesän aikana syönyt kansainvälisten sijoitusten tuotot.

Ne jotka seurasivat piksun blogaajien suosituksia ja varautuivat keväällä pieneen kesädroppiin ovat pärjänneet paremmin. Ero ei ole kuitenkaan huikea.

Jatkossa Nordea suosittelee edelleen pitämään osakkeet ylipainossa ja painottaa erityisesti Eurooppaa ja kehittyviä maita.

Lisää tietoa: Nordea viikkoraportti

Markkinakatsaus: Välipohjan makua euro-osakkeissa

Osakemarkkinoiden tapatumaköyhä viikko päättyi perjantaina reippaampaan kiskaisuun ylös Euroopassa. Teknisen tulkintani mukaan se aika todennäköisesti päätti joiksikin viikoiksi kesädropin syventymisen, eli muutama viikko mentäneen yläviistoon. Mitenkään saletti en tästä ole, mutta bear-johdannaisilla en nyt vähään aikaan pelaa osakkeissa.

Trendeillä on kylläkin tapana venyä aina sitkeämmäksi kuin odotetaan. Niin nousut kuin laskut yllättävät voimallaan ja kestollaan etenkin pitkien toiseen suuntaan kulkeneiden liikkeiden jälkeen. Kun reipas laskumarkkina liki vuoden kestettyään loppui viime vuoden lopputalvesta, harva uskoi nousumarkkinaan (minä kylläkin, muutaman tunnin tarkkuudella vieläpä).

Sanoin jo tuolloin, että kohta on toinen ääni kellossa: kukaan ei laskumarkkinaa muistakaan, ja auvoiset ajat tuntuvat jatkuvan väistämättä taas osapuilleen maailman tappiin, ja osakkeiden holdaaminen on yhtä ruusuilla tanssimista. Tämmöisiä kommentteja olemme kuulleet viime viikkoina ja kuukausina. Kesädroppiakaan ei monen mielestä tarvinnut pelätä tai odottaa, koska makrolukemat taloudessa ovat niin messevät, eikä tuottoa saa muualta itkemälläkään.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kaupan ala vähentää työntekijöitä prosentilla vuodessa

Kaupan alan muutos alkaa näkyä nyt toden teolla. Kansainvälinen ja kotimainen kilpailu, toimintojen tehostaminen, automatisaatio ja digitalisaatio muuttavat rakenteita. Murrosvaiheessa liikevaihdon kasvu ei enää luo työpaikkoja ja Kaupan liiton ennustama parin prosentin kasvu liikevaihdon määrään ei riitä säilyttämään tukku- ja vähittäiskaupan nykyistä työllisyystasoa.

Kaupan liitto ennustaa, että vähittäiskaupan työllisyys pienenee tänä vuonna puolitoista prosenttia ja ensi vuonna prosentin. Myös tukkukaupan työllisyys pienenee prosentilla.

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Ray Dalio ja lyhytaikainen velkasykli

Lyhyet velkasyklit syntyvät lähinnä keskuspankkien kiristäessä korkopolitiikkaansa inflaation ollessa liian korkea tai nousevan liikaa velkojen kasvaessa vahvasti. Keskuspankit löysentävät korkopolitiikkaa päinvastaisessa tilanteessa. Lyhytaikaiset syklit sisältävät yleensä kuusi vaihetta. Neljä niistä tapahtuu taloutta kasvattaen ja kaksi niistä supistaen. Ne kestävät yleensä neljästä kahdeksaan vuotta. Poikkeuksena on pidemmän velkasyklin velanmaksuvaiheen jälkeinen lyhyt velkasykli joka voi kestää hieman pidempään.

Käyttäjän Tommi Taavila kuva

Ray Dalio ja pitkäaikainen velkasykli

 

Tämä kirjoitus esittelee pitkäaikaista velkasykliä Ray Dalion mukaan. Tarkemmin velkasykleistä voi lukea sivulta:

www.economicprinciples.org

 

Kun velat ja kulutus kasvavat nopeammin kuin rahamäärä ja tulot, tuottaa se itseään vahvistavan vaikutuksen kasvattaen taloutta. Tämä tapahtuu, koska kasvava kulutus kasvattaa tuloja ja varallisuusarvoja mikä kasvattaa lainaajien kykyä kasvattaa velkojaan mikä mahdollistaa kasvavan kulutuksen, jne. Näin voi jatkua rajoitetun ajan. Velan tapauksessa lainaaja voi ottaa rahaa ennen takaisinmaksua, mutta ei voi tehdä niin ikuisesti. Velan kasvaessa voi kuluttaa enemmän kuin kykenee mikä saa tuntemaan itsensä vauraaksi. Näinä aikoina velkoja voi pitää lainaajaa luotettavana velanmaksajana. Velan kasvaessa liian suureksi verrattuna tuloihin koittaa takaisinmaksu ja itseään vahvistava vaikutus kääntyy toiseen suuntaan. Nämä prosessit tuottavat pitkäaikaisia velkasyklejä.

Markkinakatsaus: Yliostettu Eurooppa yskii

Odotin kolme viikkoa sitten, että droppi osakkeissa ei ole vielä ohi, mutta muutin mieleni viikko sen jälkeen nousun näyttäessä väistämättömältä eli keskipitkä pudotus olisi silloin ohi. Näin kävikin – Yhdysvalloissa, jossa nousu jatkui aina uusille huipuille asti. Euroopassa sen sijaan kiskaistiin uudestaan alas viikon nousun jälkeen. Mm. Suomen, Ruotsin ja Saksan pörssit niiasivat reippaasti uusille välipohjille. Ounastelin kolme viikkoa sitten kolmen neljän prosentin lisädroppia, ja niissä se käytännössä toteutuikin.

Harmittaa toki, että itseltäni usko jo loppui, mutta toisaalta tässä toteutuu jo joitakin kuukausia sitten tekemäni ennuste: osinkokiiman takia yliostettu Eurooppa päätyy matalapaineeseen, ja raha virtaa Atlantin taakse, jossa osinkosykli on erilainen. Ennusteissa on posmennettu eurooppalaisiin osakkeisiin sijoittamista hyvien makroennusteiden ja sopivan hinnoittelun vuoksi, mutta unohdettu osinkojen merkitys – eivätkä analyytikot edes tunne teknistä analyysia.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

IMF ennustaa maailmantaloudelle vakaata kasvua

IMF näkee tuoreessa talouskatsauksessaan positiivista kehitystä ja melko vähän riskejä:

  • maailmantalous kasvaa tänä vuonna 3,5% ja ensi vuonna 3,6% vauhtia
  • Euroopan piristyneet talousluvut ovat olleet positiivinen yllätys
  • Kiinan kasvuennustetta vuodelle 2017 on nostettu ylöspäin
  • Kehittyneiden maiden, erityisesti USA:n, sijoitusassettien (osakkeiden) arvostustasot muodostavat riskin sijoitusmarkkinoiden korjausliikkeelle. Korjausliike voisi pahimmillaan heijastua myös reaalitalouteen. 
  • Muita riskejä ovat protektionismin mahdollinen nousu ja elvyttävän keskuspankkipolitiikan liian nopea alasajo

Lisää tietoa: IMF:n raportti talousnäkymistä.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Euron vahvistumistrendi määrittää sijoitustuottoja

Valuuttaliikkeet ja erityisesti Euron vahvistumistrendi on ollut viime kuukausina pörssin suuntaakin merkkittävämpi sijoitustuottoja määrittävä tekijä. 

Luottamus Euroalueen talouteen on taustalla vaikuttava tekijä joka tuo pääomia Eurooppaan. Edes USA:n korkeampi korkotaso ei kykene kompensoimaan Euroalueen vetovoimaa ja tilanne tulee Nordean mukaan jatkumaan.

Lisää tietoa: Nordean viikkoraportti.

Käyttäjän Piksu Toimitus kuva

Kuinka mobiililaitteet muuttavat kuluttajien käyttäytymistä?

Mobiililaitteiden vaikutus maailmaan ja ihmisten käyttäytymiseen on hyvin suuri, eikä tarvitse etsiä pitkään nähdäkseen tämän lopputuloksia käytännössä. Älypuhelimia on kaikkialla ja esimerkiksi sosiaalisen median applikaatiot ovat muuttaneet tavan, jolla ihmiset ovat yhteydessä ystäviinsä ja perheisiinsä. Amazon ja muut netin kauppapaikat ovat muuttaneet ostosten tekemisen täysin ja jopa terveydenhuollossa digitaalinen teknologia on ottanut vallan, ohjaten ihmisten päätöstä siitä, kenen puoleen hoidoissa siirrytään. Vaikka jatkuvan kehityksen vauhti tuntuu olevan tällä hetkellä huimaa, ei se tule hidastumaan, tai edes tasaantumaan, pitkään aikaan. Yritysten on pysyttävä muutoksissa mukana ja kuluttajien uudet odotukset sekä toiveet pitää pystyä täyttämään, mikäli kilpailussa halutaan pärjätä. Alla on esiteltynä neljä teknologian trendiä, jotka ovat nopeasti muokkaamassa kuluttajien käyttäytymistä.

Käyttäjän Lars Stormbom - Homo Economicus kuva

Kiinan talouskasvu yllättää positiivisesti

Kiinan BKT kasvoi6.9% toisella kvartaalilla, nopeammin kuin viime vuoden 6.7% ja myös nopeammin kuin virallinen "tavoite" 6.5%. Kiinan talous vetää mukanaan myös muidta kehittyviä talouksia, koska Kiina kuluttaa paljon raaka-aineita.

Ilahduttavaa on että vähittäiskauppa on yhä vahvemmassa vetoroolissa yli 10% kasvulla. Valitettavasti kuplalta vaikuttava asuntomarkkina jatkoi myös nousuaan paikallishallintotasolla toteutetuista rajoituksista huolimatta. Kiinteistösijoitukset nousivat 8.5%.

Postiviivisempaa ja vahvistuvaan mailmantalouteen viitaavaa on sensijaan viennin 8.5% kasvu.

Valtionhallinolla on runsaasti mahdollisuuksia hillitä asuntomarkkinoiden kuohuntaa, joten lisää rajoituksia on odotettavsissa. Harvat kuitenkaan odottavat suuria mullistuksia ennen marraskuussa tapahtuvaa valtionjohdon nimityksiä seuraavalle viiden vuoden jaksolle.

Markkinakatsaus: Viimeinen sukellus jäi tulematta

Eipä tullut droppiin enää yhtä roiskausta, vaikka indikaattorien perusteella se oli ihan mahdollista. VIX tasaantui hetkessä innostumatta odottamaani vielä muutaman päivän loikkaan, ja sehän tarkoittaa kurssien kiskaisevan ylös. Luin kyllä tilanteen aika varhain ja möin bear-johdannaisen pois. Kuten sanoin tuleen ei pidä jäädä makaamaan, jos alkuperäinen arvio osoittautuu vääräksi. Se on treiderille elintärkeää.

Turhauttaa tämä aika lailla trendien saalistajaa, että osakemarkkinan liikkeet ovat näin olemattomia. Kun niin keskipitkät nousut kuin dropit jäävät vain muutamiin prosentteihin, on osakkeilla jokseenkin mahdotonta spekuloida. Hankalaa se on johdannaisillakin. Pohjien kyttääminen on voimakkaiden liikkeiden aikana hyvinkin hyödyllistä, mutta näin laiskassa markkinassa päivän parin virhe on jo ratkaiseva.

Sivut

Tilaa syöte RSS - Trendit, suhdanteet ja teknologiat