Homo Economicus - omat rahat

 

Homo Economicus - omat rahat

Tällä sivulla ylläpidän näkymää omaan sijoitussalkkuuni. Tavoitteena on päivittää näkymää kerran kuukaudessa.

Olen hakenut salkkuun arvopapereita eri puolilta mailmaa pääasiassa periaatteella "Kasvua kohtuuhintaan", eli matalan p/e-luku verrattuna 5 vuoden keskimääräistä kasvunopeuteen. Korkea osinkotuotto ja vahvaa vapaata kassavirta eivät mitenkään ole haitaksi.  Pyrin lisäksi painottamaan salkkua valuuttoihin joiden 100 pvä liukuva keskiarvo on heikko euroa vastaan.

Mutta koska en ole täydellinen olen myös joskus hairahtanut. Tekemällä kuitenkin oppii parhaiten ja käyn blogissani vähitellen läpi miten ja miksi eri arvopaperit salkuun ovat joutuneet. Koska kyseessä on omat oikeat rahat ostan lisää kun on ylimääräistä rahaa (ja saatan myyydä kun olen käteisen tarpeessa). Toivottavasti jollekin on hyötyä tai vähintäänkin hupia seurata hoiperteluani markkinaturuilla.

 

Arvonmuutokset: Vuoden alusta  +3.7%, alusta (27-05-2010) +116.5%

Yleistä

Nyt alkaa entistä enemmän tuntua siltä että huippu osakursseissa on jo nähty. Kumma kyllä Trumpin epäonnistuminen Obamacare-sotkussa ei saanut jenkkipörsseissä aikaan voimakkaampaa reaktiota. Voimakkain reaktio näkyi Eurostoxx 50-indeksiin liittyvässä ”pelkoindeksissä”, VSTOXX. Tämä kuvaa odotuksia indeksin volatiliteetistä, toisin sanoen indeksioptioiden hintaa. Eli kun jenkeissä aivastellaan Euroopassa nousee jo kuume. Mutta uskon että näemme yhä uusia epäonnistumisia jenkeissä. Odotukset ja pörssikurssit ovat nyt liian korkealla, eli täydellinen suoritus on jo hinnassa. Muutamia hälytyttäviä merkkejä näkyy: Vähittäiskauppa vetää huonosti ja uusia lainoja otetaan erittäin vähän.

Etelä-afrikassa presidentti Zuma erottaa (taas) keskuspankin johtajan ja randi sukeltaa. Voimakkaalta tuntuva 6% pudotus vastaa tosin vain yhden kuukauden nousua.

Omassa salkussa on kaksi erikoistapausta:

  • Bakkafrost tiedotti kalankasvattamosta löytyneen lohivirusta, jonka vuoksi yksi laitos tyhjennetään puoleksi vuodeksi. Olen kuitenkin luottavainen, yhtiötä hoidetaan ammattitaidolla.
  • Qintis eli entinen TFS on lyhyeksimyyjän Glaucus researcin  hampaissa. Glaucus väittää että yhtiö on pyramidihuijaus ja käytännössä arvoton. Ei ole ensimmäistä kertaa kun tällaista resurssiyhtiötä vastaan hyökätään. Suuri osa tuloksesta on ns. ”biologisten resurssien”, tässä tapauksessa santelipuuviljelmien, arvonnousua. Ulkopuolisen on melko mahdotonta selvittää miten asian oikea laita on.

Molemmissa tapauksissa istun käsieni päällä. Jos et ehdi myydä ennen ensimmäistä kurssilasku-aaltoa kannattaa rauhassa odotella.

Mutta yleisoletus salkussa on nyt lievästi negatiivinen. Kaikki vivutukset on nyt suljettu, ja olen myynyt osto-optiot osaa salkkua vasten. Tästä saa nyt hyvän korvauksen edellä mainitun VSTOXX-hypähdyksen takia. Liike kannattaa jos kurssit eivät merkittävästi nouse. .. be carefull out there….

Strategia: 
USA alipainossa: Kurssit ovat korkealla ja taala vahvistunut.Varovaisuus on nyt valttia - vivitukset on poistettu ja osakkeitakin vasten on myyty osto-optioita.
 
 

Indeksifutturit (Eurostoxx50 (FESXc1), SP500 (ESc1), Hangseng (HSIc1), FTSE (FFc1) ja Topix (JTIc1) . Lähde saxo bank

 

Kuukauden Nousijat: Mixi (+12.2%),  Berkeley Group (+12.2%), Colex (+11.8%)

Kuukauden Laskijat: TFS (-27.2%), Backafrost (-13.2%), Bilia   (-9.0%)

Osingot: Agro-Kanesho, Corning

Salkkutapahtumat: 

Myyty: Skistar ja Kongsberg. Molemmissa tapauksissa arvostustaso on kiivennyt tavoitteen yli.

 

 

Muutamia keskeisiä salkkuvaluuttoja

 

Pelkoindeksit: VIX (USA) ja VSTOXX (FVSC1 - Eurooppa). Lähde Saxo bank 

 

Valuutat:

Osakesalkun valuuttapainotuksia ohjaa valuuttakurssin suhde verrattuna 100-päivän liukuvaan keskiarvoon. Datat saan pienemmällä työllä suoraan barchart sivustolta. Randi ja Rupla ovat vahvistuttuaan nyt alipainossa. Punta on heikkona ja ylipainossa kuten myös Jeni.

Viimeisin viikkotilasto:

Arvopaperi Tila Syy p/e osinko% Paino%
Tallinna Kaubamaja Lisää Käänne parempaan on selvästi tapahtunut. Tulevaisuudennäkymiin verratuna melko edullinen. 15.2 6.58 % 5.96 %
Nordea (SE) Lisää Turhan alas lyöty oman pääoman riittävyyden pelossa. 12.2 6 % 5.34 %
Agro Kanesho (JP) Lisää Japanilainen lannoitteita ja torjunta-aineita valmistava yritys. Yhtiö on keskittynyt lähes täysin japanin markkinoille joilla sillä on vahva asema laajan myyntiverkoston avulla. Tulos on kasvanut mukavasti viime vuodet (EPS +15%/3 vuotta). Myös kassavirta on vahva eikä hinta muutenkan kova. 14.1 1.91 % 4.96 %
Heiwa Lisää  Japanilaisten Pachinko (rahapeli)-koneiden valmistaja. Vahva kassavirta (P/cf 7) ja tasaisesti kasvanut myynti. Pachinko lienee eläkeläisten suosimaa ajanvietettä? 11.7 2.89 % 4.84 %
IaC Bank of China (HK) Lisää Kohtuullinen arvostustaso kasvavassa taloudessa. Riskinä kiinteistökupla ja Valtion kovenevat vakaavaraisuussäännöt sekä lainanottajien talousvaikeudet. 5.9 5.51 % 4.64 %
China overseas land Lisää  Melkein pelkästään manner-Kiinassa toimiva kiinteistösijoitusyhtiö. Ei ylivelkaantunut ja kohtuullisen hyvät kertoimet p/b-suhdetta lukuunottamatta  6.1 3.42 % 4.45 %
Axa (FR) Lisää Ranskalainen vakuutusyhtiö jolla toimintaa maailmanlaajuisesti. Vahva kassavirta  ja muutenkin kohtuullinen arvostustaso (P/E ja P/B) osinkokin on kasvanut vuosittain. EPS kasvu 32% viiden vuoden yli. 10.8 4.80 % 4.41 %
Corning (US) Lisää Amerikkalainen erikoislasi- ja materiaali-yhtiö. Tuijotamme yhä enemmän erilaisia lasiruutuja. Suuren osan laseista valmistaa Corning, mm. Applen käyttämää Gorilla Glassia. Liikevaihto ja voitto onkin kasvanut mukavasti, EPS 6% viiden vuoden yli. Yhtiö ei silti ole analyytikoiden suursuosiossa vaikka arvostustaso on maltillinen. Yhtiö on viime aikoina ollut ostoksilla, mm Samsungilta on ostettu materiaaliteknologiaa 8.4 2.30 % 4.21 %
Colex Holdings (SG) Lisää Piensijoittajan iloja... voin sijoittaa myös hyvinkin pieniin yrityksiin. Singaporelainen roskakuski on suorastaan mikrokappi, onhan markkina-arvo vain 29 MSGD. Kurssi on "penny stock" puolella eli alle 1 SGD, mikä tarkoittaa että volatiliteetti on normaalia isompaa, onhan pienin mahdollinen kurssimuutos useamman prosentin verran. Arvostustaso näyttää kuitenkin olevan kohdillaan: EPS kasvu viiden vuoden yli 25%. 10.4 2.00 % 4.18 %
Volkswagen (DE) Pidä Kurssi on nyt palautunut pahimmasta skandaaliryöpytyksestä eikä lisänousua ole lähiaikoina näköpiirissä. 9.1 4.52 % 4.14 %
Samsung (KR) Lisää Kahdella jalalla, muistipiirit ja kännykät, seisova edullisesti hinnoiteltu konserni. 6.7 1.00 % 3.57 %
Intel (US) Pidä Hyvä yritys, mutta arvostustaso on jo noussut hieman haastavaksi ellei kasvua näy 17.1 3.02 % 3.51 %
Hour Glass(SG) Lisää Parhaana kellokauppiaana palkuttu Singaporelainen ketju, jolla toimintaa myös Japanissa ja Kiinassa. Kohtuullinen arvostustaso  ja osinko 3.3%. Kasvua 10%/pa eps:ssä 9.9 3.01 % 3.34 %
TFS Corporation (AU) Lisää Australialainen santelipuunkasvattaja ja -jalostaja. Toimii myös puuplantaasinoperoijana ulkopuolisille omistajille. Arvostustaso tuntuu houkuttelevalta ja alaa lienee korrelaatioltaan alhainen muihin salkkuyhtiöihin. EPS kasvu 24% viiden vuoden yli 8.2 2.83 % 3.19 %
Bakkafrost (FO) Lisää Färsaarelainen oslon pörssissä listattu kalankasvattaja- ja jalostaja. Arvostustaso on edullinen verrattuna esim Marine Harvestiin. EPS on kasvanut mukavat 72% viidessä vuodessa , tosin velkaakin on otettu lisää. 7.8 4.02 % 3.14 %
361 degrees (HK) Pidä Kiinan kuluttajamarkkinat kasvavat. Kuitenkin puristuksissa ulkomaisten voimakkaampien brändien kanssa 12.8 2.49 % 3.10 %
Pendragon PLC (UK) Lisää Brittiläinen autokauppias.Liikevaihto ja voitto kasvaneet lupaavasti useamman vuoden. Arvostustaso silti kohtuullinen, varsinkin p/CF: 5. 9.2 4.14 % 2.57 %
Paragon (UK) Lisää Brittiläinen asuntosijoittajien rahoittaja. Kun kultakuume riehuu ei kannata kaivaa kultaa, vain myydä kaivajille lapioita. Riskinä Brexitin aiheuttama asuntosijoittamisen hidastuminen 10.5 3 % 2.55 %
Great wall Motor (HK) Lisää Hyvät kasvumahdolisuudet mailman suurimmilla automarkkinoilla Kiinassa. Kasvu tuntuu jatkuvan vaikka kriisiä on jatkuvasti ennustettu. SUV:it ovat nyt erityisessä suosiossa ja GW on näissä vahvoilla. 6.8 3.39 % 2.22 %
Berkeley Group (GB) Lisää Berkeley group on keskittynyt suur-Lontoon alueelle. Yhtiö on velaton ja jakaa perinteisesti hyvät osingot (n. 7.2% tuotto nykykurssilla). Sijoituksessa on riskinsä, mutta kurssi antaa olettaa todella suureia vaikeuksia tukevaisuudessa. Ensimmäiset merkit rakennusaktiviteetistä ja asunnonostoaktiviteetistä eivät tätä tue. 9.8 5.78 % 2.20 %
Greene King (GB) Lisää Brittipubiketju jonka hinnassa vielä jonkin verran "brexitalennusta". Systemaattisella työllä on tulosta vähitellen parannettu. Suurempi muutos oli vuodentakainen pienemmän ketjun osto. Kassavirta on vahva ja osinko kohtuullinen. Riskinä korkea velkaantuneisuus. 11.2 4.62 % 2.06 %
Santova (SA) Lisää Etelä-afrikkalainen logistiikkayhtiö on kasvanut voimakkaasti. EPS on kasvanut 57% viiden vuoden tasolla. Kurssikin on vuodessa noussut , mutta ei vielä ylikorkeaksi. Hankaluutena pieni vaihto  9.4 1.27 % 1.95 %
Michelin (FR) Lisää Vahva kassavirta. Euron hiekkeneminen pönkittää tulosta josta vain 40% tulee euroopasta 12.6 2.85 % 1.89 %
MQ holdings (SE) Pidä Ruotsalainen vaateketju. Kohtuullinen arvostustaso ja vahva kassavirta. Satsaa vahvasta verkkokauppaan 12.6 0.00 % 1.88 %
Mixi (JP) Lisää Japanilainen netti-ja peli-firma joka on kumma kyllä hinnoitelu kutistuvaksi. 8.0 2.48 % 1.87 %
Great Eagle Holdings (HK) Lisää Honkongissa listattu hotellioperaattori ja kaupallisten kiinteistöjen kehittäjä. Riskitaso on korkea, mutta mikään ei tunnu pysäyttävän kiinalisten kiinteistöjen nousua. 8.9 2.05 % 1.83 %
Easyjet (GB) Lisää Jo pitkään voitollinen ja mukavasti kasvanut halpalentoyhtiö joka hyötyy lisäksi halvasta lentobensiinistä 9.6 5.38 % 1.76 %
Hogg Robinson Lisää Mailmanlaajuisesti toimiva yritysten matkustuspalveluja ja kulunhallintaratkaisuja tuottava yritys. Riskinä on kasvava itsepalvelu ja bisnesmatkailun siirtyminen halpalentoihin yms. Toisaalta arvostustaso on kohtuullinen, kassavirta on vahva ja kansainvälinen toiminta vähentää riskejä. 11.6 3.67 % 1.70 %
Nampack Lisää Eteläisessä Afrikassa toimiva pakkausvalmistaja jolla hidas mutta varma kasvu. Velkaantuneisuus on kuitenkin korkea ja taaloissa mikä kasvattaa riskiä. Osinkoa onkin leikattu velan lyhentämiseksi. 6.7 4.90 % 1.49 %
H&T Group (UK) Lisää Brittiläinen panttilainaamo- ja kullanostoketju. Rahaa muiden hädästä? Kasvua 67% viiden vuoden tasolla. 13.9 3.17 % 1.42 %
Bilia (SE) Lisää Pohjoismainen autoketju joilla useita merkkiedustukisa. Melko kohtuullinnen arvostus. Volvon mallin uudistuminen sataa laariin. 14.4 4.32 % 1.21 %
Apple (US) Lisää Ei kaivanne esittelyä. Arvostustaso on tipahtanut melko alhaiseksi. Hyvä kasvuhistoria ja vahva kassavirta. Heikkouksina pieni osinko ja riskit valta-aseman loppumisesta uusien kilpailijoiden paineessa. 17.2 1.59 % 1.12 %
Obayashi (JP) Lisää Melko edullinen rakennusfirma ottaen huomiion 32%  keskimääräinen eps-kasvu viidessä vuodessa 9.0 2.11 % 1.09 %
South32 (GB) Pidä BHP Billitonista spinnattu yhtiö johon kasattu BHP:n mielestä vähemmän kiinnostavat raaka-aineet kuten alumiini, mangaani, hiili, hopea ja joitakin muita. Eikä tällä hetkellä näytä tuloskaan kovin ruusuiselta. Pidetään toistaiseksi. 17.6 1.76 % 0.39 %

Koko salkku:

P/E: 10.4

Osinkotuotto: 3.59%

LiiteKoko
Image icon valuutta_1.PNG64.28 KB
Image icon kurssikehitys.PNG44.06 KB
Image icon valuutta_2.PNG68.79 KB
Image icon Indeksit.PNG170.49 KB
Image icon valuuttajakauma.PNG33.09 KB
Image icon vix.PNG121.42 KB
Image icon valuuttakurssit.PNG24.24 KB