Suomenkieliset blogimerkinnät

Esitän tosihölmön kysymyksen. Venäjä vetää kaasuhanat kiinni Ukrainassa. Israelin hyökkäys Gazaan nosti öljyn $50 per tynnyri. Kriisit muuttavat maailmantalouden suuntaa.

Puutin näytti tyytväiseltä telkkarissa.

Sotkamon K-kaupassa oli tänään iltapäivällä enemmän venäläisiä kuin kotimaan kansalaisia. Öljyn ja kaasun korkea hinta takaa matkailijoiden paluun tammikuussa 2010.

Britanniassa mitattiin - 10 C pakkasia. Italiassa elohopa laski - 25 C ja muutama sikäläinen paleltui kuoliaaksi. Kovat pakkaset eli luonnonvoimat pelaavat euroja venäläisten pussiin.

Autoteollisuuden pelastaminen, mikäli se onnistuu sijoitetuilla miljardeilla, vei kärjen talouslamalta. Auto on länsimaiden pyhä lehmä, ennen ostoskeskuksia syntynyttä peltilehmäteollisuutta ei vielä päästetty konkurssiin.

Kauppiaille käy köpelösti. Ainakin Amerikassa ja Britanniassa suljetaan maineikkaita kauppaketjuja. USA:ssa myymälökato on huomattava. Tätä tautia ei vielä ole tullut Suomeen, mutta kaikki aikananaan, eihän tänne pitänyt tulla lamaa ollenkaan.

Vientiteollisuutemme yskii, kemiantoellisuus kaipaa pienempiä palkkoja, työntekijäjärjestöt sanvat, "Njietu!"

Israelin Gaza-operaatio nostaa öljyn hintaa. Silti amerikkalaiset pitävät operaatiota tärkeänä. Miksi? Eikä tämä piikki ehdi näkymään tankilla?

Kiinassa on suljettu kymmeniätuhansia tehtaita. Miksi emme lähetä sinne rakennemuutosrahaa? Kiinalaisten hyvinvointi ja yhteiskunnan vakaus saattaa merkitä meille enemmän kuin oman mallivaltion talousvetorun tasaisen varma köhiminen.

Voin vakuuttaa, että intialaiset tekevät tuloaan. Saan päivittäin yhteydenottoja Intista. Tänään minulle tarjottiin SEO:ta eli Search Engine Optimointia. Mitä muuta? Eräs sikäläinen konsulttiyhtiöt selvittää, miten talouskriisin kaatamien kauppojen varastot ja tarvikkeet voitaisiin kierrättää parhaalla mahdollisella hinnalla?

Barack Obama astuu kohta virkaansa. Olen jo ehtinyt unohtaa, että USA:lla on presidentti. Ensin ajattelen, että Bushin jälkeen, kuka tahansa voi tehdä paremman työn, mutta Obaman tehtävää en kadehdi. Hänen tukkansa harmaantui presidenttivaalien aikana. Jääkö Barackin päähän ainuttakaan hiusta, kun hän yrittää saadaa kapitalismin mallivaltiota raiteilleen?

Toivotaan parasta, mutta vuoden 2009 uutiset eivät vielä ole tulleet Piksun Newsdeskiin. Kovia aikoja, mutta keksitään jotain uutta. Entisillä keinoilla maailma ei pelastu.

Steven Jobsin laihtumiselle on löytynyt selity. Syy on hormooneissa. Mistäköhän  niitä hormooneja saa? Laihduttaminen on edelleen maailman luokan bisnestä.

Huomenna ajamme pohjoisesta etelään, toivottavasti säät suosivat satunnaisia matkailjoita.

Hymyillään, kun tavataan!

Hyvää tätä vuotta!

 

 

 

 

 

Vuoden toisena pörssipäivänä nähtiin vuoden toinen nousupäivä. Vielä parempi kuin se ensimmäinen. HEXin yleinsindeksi nousi 4.5% . Yksittäisistä salkkuni osakkeista eniten nousivat Fortum vajaa 10%, Metso ja Componenta yli 8%. Yhtään laskijaa ei salkusta löytynyt tänäänkään Uponorin loppukirin ansiosta.  Salkku on noussut marraskuun pohjistaan nyt 20% ja vuoden alusta vajaa 8% eli yli  kolmasosan vuoden 2009 minimitavoitteestani.

Tätä kirjoittessa USAssa pörssit ovat kuitenkin pakkasella joten jos lasku kiristyy iltaa kohden saattaa keskiviikkona olla jopa laskupäivä HEXissä. En nyt muista onko huomenna USAssa pörssit auki. Dollari on taas vaihteeksi vahvistumaan päin. EUR/USD = 1.3169.

Digia tiedotti että sen ruotsalaisasiakas (UIQ Technology AB joka on Ericssonin aikanaan perustama ja SonyEricssonin ja Motorolan yhdessä omistama firma) meni konkurssiin. Firma on kehitellyt Symbianin päälle Nokian S60 UIQ nimistä kilpailijaa. Sinällään firman loppumisessa ei ole mitään uutta koska Symbianista ja sen päälle kasatuista platformeista tehdään open source periaatteella toimiva säätiö ja vaikea sitä on rahastaa ilmaisplatformilla. Marraskuussahan UIQ:n henkilöstö sai irtisanomisilmoitukset ja tiedotettiin myös että Motorola ja SE eivät enää käyttäisi UIQ:ta. Firmassa piti kuitenkin vielä tutkia että voitaisiinko firman toimintaa jotenkin jatkaa mutta eipä sieltä jatkomahdollisuuksia löytynyt. Sinällään aika härski tapa Motorolalta ja SE:ltä päättää firman toiminta hakemalla se konkurssiin sillä tuo aiheuttaa firman toimittajille hankaluuksia. Mm. Digialla on saamisia UIQ:lta 1.8 miljoonaa euroa joista ennen tätä päivää oli alaskirjattu jo 0.8 miljoonaa. Nyt todennäköisesti näistä rahoista jää kaikki saamatta. Todella härskiä toimintaa ja entisten työntekijöiden syyttävä sormi osoittaa firman johtoa ja pääomistajia. Koko historiansa ajan UIQ taisi tehdä tappiota. Digian tänään julkaistussa tiedotteessa oli silti enemmän positiivista kuin negatiivista sillä se kertoi pääsevänsä tulos- ja liikevoittotavoitteisiinsa vuodelle 2008. Olisi kyllä aika varovainen firman kuluvan vuoden bisneksen kanssa. Itse myin Digiani pois koska uskoin Nokian varoituksen ja sen kertomien säästöjen tietävän huonoa Digialle ja ostin tilalle Wärtsilää. Tätä liikettä ei ole tarvinnut katua. Digia on pudonnut 20% ja Wärre noussut samaan aikaan vajaa 40%.

      

Miltä tuntuisi työ autotehtaalla Amerikan malliin:

4:30 aamuyöllä laskutat ylitöitä, kun nukut kotona

6:23 lähdet töihin

11:43 päätät lähteä töistä, kellokortin edelleen laskuttaen

11:48 ostat sixpackin kaljaa ja menet kotiin, kellokortin käyden aina iltaan 18:00 saakka

Amerikkalainen Rescue 4 tv-kanava paljasti kahden liitonjohtajan laskuttavan ylityökorvauksia, vaikka he istuivat kotona. Sopimuksen mukaan he saavat olla poissa työpaikalta vain liiton asioita hoitaessaan.

Toivottavasti käytäntö ei ole yleisempää USA:n autovalmistajilla. Mikäli on, niin autovalmistajat olisivat varmasti joutuneet vaikeuksiin.

Mielenkiintoinen yksityiskohta videossa:

10-vuoden aikana poissa työpaikalta on 1/3 autovalmistajien työntekijöistä, mutta vain 2/100 ulkomaisesta työntekijästä.

Onko huono työmoraali yhtenä syypäänä USA:n autovalmistajien vaikeuksiin? Liian hyvistä palkkaeduista ja eläkkeistä on puhuttu jo aikaisemmin. Ehkä hyvä palkka, edut ja heikko kuri johdossa on lisännyt ei-toivottavan työläisten määrää USA:n autotehtailla.

Tämä internet on siitä hauska paikka, että täällä keskustellaan vaikka mistä. Olipa kiinnostuksen kohteena sitten sijoittaminen, muoti, Sauli Niinistö ja Jenni Haukio, politiikka, Gaza-Israel, Barrack Obama tai Jutta Urpilainen ja verkkosukkahousut - aina joku tuo mielipiteensä esille netissä.

Tällä on myös mielestäni omat ongelmansa. Suomenkielisessä keskustelussa yksi suosituimmista keskustelupaikoista on Suomi24-palvelu, josta on suosionsa kautta tullut sisällöllisesti entistä huonompi. Fokusoituneessa keskustelussa taloudesta Arvopaperi-lehden AP-Areena on suosittu, mutta palstaa aktiivisesti seuranneiden mukaan mukaan yhteisön sisällön taso voisi olla parempi. Poliittiselle keskustelulle Uusi Suomi näytti lupaavalta alustalta, mutta senkin valtasivat pian “yhden asian jankkaajat”.

Onko jossain olemassa suomenkielisiä verkkopalveluja, joissa keskustelua käydään tosissaan, järkevästi ja rakentavasti?

Erityisesti minua kiinnostavat kaikki yhteiskunnalliset ja poliittiset keskustelut. Paikat, joissa voisi tehdä Suomesta paremman paikan suomalaisille.

Korkeita eettisiä päämääriä tavoittelevat yritykset tunnistetaan yleensä siitä, että niiden julkisessa viestissä kerrotaan selvästi arvopäämääristä kuten: vastuu ympäristöstä, oikeudenmukaisuus, laatu, henkilöstön kehitysmahdollisuudet, yhteiskuntavastuu, asiakastyytyväisyys, inhimillisyys, palvelu, ilmaisunvapaus,....

Monissa tutkimuksissa on todettu, että eettisistä arvoista viestivien yritysten osakkeet menestyvät yleensä hyvin - eettinen sijoittaminen on keskimäärin kannattavaa.

Yrityksen primäärinen päämäärä ja arvo on tuottaa osekkeenomistajalleen etua. Muita arvoja ei saa asettaa osakkeenomistajan edun edelle ellei yhtiöjärjestyksessä muuta todeta. Näin vaatii laki, mutta asia ei ole näin yksioikoinen. Yrityksen henkilökunnalla on muita tärkeitä arvoja, joiden takia he ovat työssä. Henkilökunta haluaa toimia yrityksessä, joka tuottaa yhteiskunnalle arvoa, he haluavat kehittyä yhteisön osana ja he haluavat työnteon tuomaa sosiaalista vuorovaikutusta ja heille palkka ei ole itseisarvo vaan he haluavat rahaa tukeakseen lähimpiä ja rakkaimpia.

Arvokeskustelun tuloksena syntyvät sellaiset arvot, jotka parhaalla mahdollisella tavalla edistävät sekä henkilökunnan,  yrityksen että asiakkaan päämääriä. Tuo keskustelu luo yrityksen henkilökuntaan motivaation - työntekijöiden henkilökohtaiset päämääränsä otetaan huomioon yrityksen toiminnassa - yritys on myös heitä varten. Ei ihme että arvopäämääriä vaalivat yritykset menestyvät - niissä on hauska työskennellä. 

Seuraavista tunnusmerkeistä tunnistaa arvokeskustelua osaavan hyvän sijoituskohteen:

• yritys käy säännönmukaisesti henkilöstönsä kanssa keskustelua arvopäämääristä
• keskustelun tuloksena syntyvä eettinen koodi julkaistaan yrityksen arvoina
• arvokeskusteluun ei kuluteta yrityksessä kohtuuttomasti aikaa

 

Yrityksen arvoja ja arvokeskustelua ovat käistelleet muun muassa:

• Margit Hara / keskuskauppakamari:  www.verkkouutiset.com/arkisto/Arkisto_2000/18.helmikuu/kkk0700.htm
• Marjaana Kopperi  /filosofinen aikakauslehti   www.netn.fi/199/netn_199_koppe.html
• Jaana Matikainen Yrittäjät lehdessä:   www3.yrittajat.fi/sy/ay1/yrittaja/home.nsf/pages/Jarvo
• Jukka Paarma Turun kauppakorkeakoulun seminaarissa:    www.evl.fi/arkkipiispa/tkkk10042003.htm
• Martti Puohiniemi:   www.puohiniemi.fi/YritystenArvot/index.shtml

Tämä merkintä ei liity mitenkään Marimekkoon

Satu alkaneen vuoden kunniaksi:

Tapahtuipa kerran kauan, kauan sitten vuoden 2009 alussa eräässä kaukaisessa, kaukaisessa maassa nimeltään Suomi seuraavaa:

Tamminiemi oli ollut tarpeeksi kauan erään ukon museona. Varsinkin kun maassa oli nuoria ja pirtsakoita naisia, Tamminiemi oli otettu uusiokäyttöön. Nyt tosin Tamminiemen herrana oli rouva, mutta muuten meno oli samanlaista.

Tamminimen portista ajoi sisään letka hienoja isoja autoja, joitten sisältä sukeutui ulos joukko pienempiä kihoja.

Pienemmät kihot asettuivat Tamminiemen saliin ja puhemies alkoi puhua:

“Arvoisa rouva Kekkonen. Olemme tulleet kääntymään teidän puoleenne pyynnöllä, että teidän asiantuntemuksenne olisi edelleenkin käytettävissä maan ja Mörrimaton parhaaksi.” [Huom. Tälle lauseelle on vastine todellisuudesta. Suomen hallitus esitti tällaisen lausuman Urho Kekkosesta kesällä 1981. “Edelleenkin” lienee sanan “ijänkaikkisesti” huomaamattomampi vastine.]

Rouva Kekkonen vastasi:

“Olen käyttänyt elämäni linjojen vaalimiseen enkä salli kenenkään tärvelevän elämäntyötäni. Linjani on se, että jos kankaassa on raitoja, niitten on oltava suorassa ja jos joku on rempallaan, olkoon se sitten kirjanpito.

Ilmoitan suostuvani pyyntöönne. Mauno Koivisto näyttää olevan vielä aivan liian nuori poika aikuisten hommiin täydellä tuntipalkalla. Uskon että raitojen linjaamisessa kankaaseen on vieläkin tekemätöntä työtä. Jos voin olla siinä isänmaata ja Mörrimattoa palvelemassa, en katso voivani kieltäytyä tehtävästä. Ja jos joku pitää tehtyä ratkaisua huonona, niin syyttäköön minua, Kekkosta.”

Sen pituinen se.

Merkinnällä ei ole yhtään mitään tekemistä Kirsti Paakkasen ja Marimekon kanssa, mitä aiheita KL:n blogikollegat ovatkin kiitettävän runsaasti kerinneet jo käsittelemään

Mestarin opetukset, osa 17 

Mestarisijoittaja Warren Buffett on silloin tällöin jakanut konkreettisia sijoitusohjeita harrastelijoille, joilla ei ole aikaa tai kiinnostusta seurata markkinoita tarkasti.

Eräs Buffettin usein toistama vinkki liittyy veroihin. Jos myyntivoitosta menee kova vero, miksi myisit jos et voi olla ehdottoman varma, että uusi sijoitus on selvästi tuottoisampi kuin vanha.

Aktiivisella kaupankäynnillä piensijoittaja antaa usein pitkän etumatkan kanssakilpailijalle ja jopa markkinoiden keskituotolle sekä kustannusten että verojen johdosta.

Yksi Buffettin kovista sijoittajasaarnoista koettiin vuoden 2005 sijoittajakirjeessä, jossa hän vertasi sijoittajia kuvitteelliseen Gotrocksien perheeseen, joka omistaa kaikki amerikkalaisyhtiöt.

Lopulta Buffettin tarinassa oli eri tason neuvojia ja neuvonantopalkkioita puolisen tusinaa mukaan lukien “hyper-helperit” hedge fundeineen. Kuitenkin kaikki amerikkalaisyhtiöt olivat edelleen samaisen Gotrocksien perheen omistuksessa, olipa neuvojia tai ei.

Buffett nimenomaan kritisoi sitä, että sijoittajalle on kohtalokasta, jos hän ajautuu liian kauas bisneksen tuotosta. Niin hän tekee, jos hän sallii kaikki mahdolliset väliportaan kustannukset.

Tästä Gotrocks-tarinasta talouslehti Fortune teki maaliskuussa 2006 laajan jutun.

Toinen konkreettinen ohje kuultiin keväällä 2007, jolloin Buffett totesi CNBC:n haastattelussa neuvoksi piensijoittajalle, jolla ei ole aikaa seurata yksittäisiä yhtiöitä:

“Paras tapa on mielestäni ostaa halvan hintatason indeksirahastoa ja jatkaa ostoja säännöllisesti yli ajan, koska ostat silloin hienoa elinkeinotoimintaa, joka itse asiassa tarkoittaa koko amerikkalaista liike-elämää.”

Sen sijaan indeksiosuusrahastojen eli ETF:ien uhkana piensijoittajalle Buffett näki suuren houkutuksen tehdä liikaa kauppoja. Pörssiosakkeen kaltaisella ETF:llä on yhtä helppo ja nopea käydä kauppaa kuin millä tahansa osakkeella.

*** *** ***

Suomessa indeksirahastoja on tarjolla kohtuullisilla minimimerkintäsummilla piensijoittajille tolkuttoman vähän, aktiivisesti hoidettuja rahastoja sitäkin enemmän. Onneksi edes Seligson & Co tarjoaa läpinäkyviä joka miehen ja naisen indeksirahastoja aktiivisesti hoidettujen rahastojen vastapainoksi.

En usko, etteikö indeksirahastoja voisi pyörittää kannattavasti. Kyse on enneminkin siitä, että rahastojen keskimääräinen kustannustaso halutaan pitää mahdollisimman korkeana verohelpotuksista huolimatta.

Esimerkiksi kahden prosentin vuotuinen siivu kustannuksiin tekee ison loven sijoittajan tuottoon pitkässä juoksussa olettaen, etteivät kaikki aktiivisesti hoidetut rahastot ole indeksiä parempia – ja miten voisivatkaan, koska osakemarkkinat rakentuvat pääosin juuri ammattilaisista.

Se, mikä tekee Suomeen sijoittavista indeksirahastoista juuri nyt kiintoisia, on että yhtiöiden hintataso suhteessa bkt:hen ja moniin muihin mittareihin on tolkuttoman halpa. Ja tällä kertaa meillä ei ole suuryhtiöiden joukossa samanlaisia Nokia- ja Sonera-kuplia, joihin indeksirahastot voisivat jysäyttää, kuten vuosituhannen alussa oli.

Indeksirahastoissa sijoittajan pitää myös muistaa osinkojen merkitys. Jos sijoitetaan ETF:iin (lisätietoa), tällöin tuotto jaetaan yleensä vuosittain osingon tavoin ulos ja se on vielä kovemmalla verolla (28 %) kuin tavanomainen osinko (19,6 %).

Sen sijaan jos sijoitetaan indeksirahaston kasvuosuuteen, tällöin yhtiöiden osingot kertyvät pääomaan ilman veroja, kuten missä tahansa rahastossa, ja kasvavat uutta korkoa korolle. Vero menee vasta, kun rahaston joskus myy.

*) indeksirahasto = passiivisesti hoidettu edullinen rahasto, johon osakkeet valitaan esimerkiksi yhtiöiden markkina-arvojen suhteessa (isoimmalla yhtiöllä isoin paino jne.)

Blogisarja jatkuu ensi maanantaina.

Professori ja sijoittamisen aloittaminen

Osakesäästäjien uusi puheenjohtaja prof. Timo Rothovius on KL:ssä antanut neuvoja osakesijoittamisen aloittamisesta (linkki kirjoitukseni lopussa)

Suoria osakesijoituksia ei neuvon mukaan voisi tehdä 5000 euroa pienemmällä summalla, koska yhden sijoituksen minimikoko on kulujen takia 500 euroa ja allokaatioon tarvitaan 10 osaketta.

Ja sitten kritiikkini: Kuinka monella on 10 auton allokaatio siltä varalta että yksi auto hajoaa?

Ja sitten omat neuvoni:

Sijoitusrahastoa / ETF:ää mielestäni tulee alussa käyttää ulkomaisissa sijoituksissa, joissa vaikeutena ovat sittenkin valuutan kurssinmuutokset. Rahastoa voi käyttää kotimaisissa sijoituksissa erityisesti jos uskoo kurssien voimakkaaseen nousuun. Silloinhan kulut jäävät tuottoon nähden pieniksi.

Sijoitusrahastoa voi edelleenkin käyttää opiskelutarkoituksessa jos todella seuraa rahaston salkun muutoksia. Opetustarkoitukseen parhaimpana pidän tätä rahastoa salkunhoitajan vuorovaikutteisuuden takia. Ovelinta on kysyä, miksi rahastossa ei ole jotain firmaa! Itse rahastoa en pidä muita kummempana.

http://www.seligson.fi/phoebus/blogi/

Edelleenkin allokaatiosta minulla on kovin erilainen näkemys. Miljoonaa euroa ei pidä pläjäyttää yhteen firmaan eikä edes 10 firmaan yhtä aikaa.

Entä jos rahaa onkin vain 500 euroa? 500 euroa ei ole mikään pakko jakaa eri firmoihin.

Ostetaan ensi hätään yhtä osaketta tutusta firmasta. Nordea, Pohjola Pankki tai Kesko lienevät tutuimpia firmoja, koska niissä asioidaan usein. Lisäksi pidän niitä aivan järkevinä sijoituskohteina. Tuskin ne konkkaan menevät ja ko. kursseistakin lienee jo suurimmat ilmat puhallettu pois. Kun myöhemmin löytyy toiset 500 euroa, saadaan aikaan myös ajallista hajauttamista.

Kun on yhtä osakelajia ostettu, sen jälkeen alan opiskelu saattaa alkaa tuntua kiinnostavammalta. Loppua sijoittamisen opiskelussa ei ole, kuten harvemmin on millään muullakaan alalla.

Mielestäni sijoittaminen olisi syytä aloittaa nimenomaan vähin erin. Ajallinen hajauttaminen on vähintään yhtä tärkeää kuin sijoittaminen eri yrityksiin. Vain ajan myötä kurssivaihtelut tulevat koetuiksi.

 

http://www.kauppalehti.fi/5/i/talous/uutiset/etusivu/uutinen.jsp?oid=2008/11/16416&ext=rss&request_ahaa_info=true

Tuskallisena sijoitusvuotena 2008 mallisalkkuni on jäänyt päivittämättä kahdesta syystä: Omat sijoitukseni kulkivat paljolti toista rataa kuin mitä kirjoitin keväällä (toukokuu 4, 2008) ja mallisalkussa oli kohteita, joihin ei löytynyt kätevää seurantaa. Osakepainoni vuoden lopussa taisi olla alle 10 % eikä mallisalkkuun keväällä jääneessä 50 %:ssa.

Sinänsä salkun perusrakenne on ihan kelvollinen, onhan sen taustana hajauttaminen osakkeiden lisäksi myös muihin kohteisiin. Myös korkea osakepaino mallisalkussa on paikallaan, koska sen avulla voi seurata kykyään osakepoimintaan.   Alkavasta vuodesta 2009 odotan hyvin volatiilia enkä usko osakkeiden päätyvän vuoden aikana kovin korkealle tasolle. Kurssivaihteluista hyötyviä sijoituskohteita on valmiina varsin vähän, mutta aikani ja taitoni eivät riitä lyhyeen kaupankäyntiin. Mahdollisena valmiina volatiilisuudesta hyötyvänä sijoituskohteena tulee mieleen ne hedge-rahastot, jotka ovat menestyneet hyvin viimeisen 1,5 vuoden ajan. Lisäksi mielenkiintoinen lisä sijoituksiin tulee olemaan Hedgehog-pääomalainat. Kyseessä on pieni suomalainen yhtiö, joka tekee tuottonsa teknisellä kaupankäynnillä USA:n markkinoilla.   Vuoden alusta lähdetään liikkeelle seuraavalla salkun perusrakenteella: 30 % pohjoismaisiin osakkeisiin, pääasiassa Helsinkiin 10 % muihin osakkeisiin 20 % hedgerahastoihin 20 % muihin vaihtoehtoisiin kohteisiin 20 % rahamarkkinarahastoon.   Tuon 40 % osakepaino jää nyt tarkemmin määrittelemättä, tarkoitus on rakentaa jostain valmiista tiedonlähteestä helposti valittava salkku. Lähinnä tulee mieleen Taurus Capital ja Piksun omat mallisalkun pohjat Sergion lista ja Timon lista. Ehkä saan niistä yhdessä aikaiseksi Piksu indeksin.   Osakeosuuteen seurannan aloitukseen valitsen OMXH Cap indeksi 30 % ja SP500 indeksin 10 %. SP500 siitä syystä, että olen esittänyt USA:n pärjäävän parhaiten turbulenteissa oloissa. Hedgerahastot ovat 3C Edge ja Helios Euro, kumpikin 10 % Muut vaihtoehtoiset kohteet: Hedgehog LF ja Hedgehog RapidFire, kumpikin 10 % Rahamarkkinarahastona luotan Seligsoniin.

Vaikka en ole viime kuukausina raportoinut Felicitas-salkkuni menestystä, olen tietenkin pitänyt itse kirjaa päivä tasolla. Tammikuun 2009 ensimmäisen päivän osakeralli nosti salkkuni arvoa. Tällä hetkellä 3.1. 2009 arvo on lievästi pakkasella -7,25 prosenttia. Jälkiviisaudella varustettuna, lähdin muutamaa päivää liian aikaisin myymään vipusijoituksen Xact Bear ja muunsin varat osakkeisiin (Rautaruukki ja Wärtsilä). Mutta tuskin muutaman prosentin menetys harmittaa enää viiden vuoden kuluttua. Toiseksi täydellinen ajoitus onnistuu vain hyvällä tuurilla. Ja kuka sen tietää, tuleeko myöhemmin uusi hintaromahdus ja pääsen lisämään salkkuuni vielä halvempia yhtiöitä.

Tässä Felicatas-salkun joulukuu 2008 katsaus. Tuttuun tapaan, voit myös imuroida katsauksen PDF-versiona. Koska en ole tehnyt muutamaan kuukauteen katsauksia, on katsauksessa käyty todellisuudessa läpi koko syksy 2008.

 

Kirjoitin toissapäivänä hankkineeni siivun Ultra DJ-AIG Crude Oil Proshares -etf:ää, UCO:a. Ajattelin että tämä saattaisi olla vastaus yrityksiini löytää keino sijoittaa pitemmällä tähtäimellä raakaöljyyn. Olen aihetta pohtinut ja miettinyt koska tuntuu että öljyä on lyöty takaisin maanrakoon turhan lujaa. Mietiskelin erilaisia öljy-yhtiöitä, mutten päässyt selvyyteen mikä yhtiö vastaisi tavoitteitani. Mielessä kävi myös USO-etf. Sitten päädyin UCO-etf:ään. Onneksi blogilla on valveutuneita lukijoita ja sain hankkeestani UCO:n kanssa varoituksia. Kiitos kirjoittajille. He toivat esille sen, että UCO soveltuu holdaamisen sijaan lyhyeen kauppaan. Pohdin siis edelleen miten sijoittaa osana pitkää salkkua(tai pitkähköä) öljyyn. Toistaiseksi UCO on salkussa ja näyttää 37% tuottoa. Hullun tuuriako? Sitäpä luultavimmin. Öljykysymys piinaa siis edelleen ja palaan aiheeseen vasta kun olen ehtinyt hankkia lisätietoa.
Olen luopunut toistaiseksi XACT Bearista. Viime vuonna se toimi hyvin ja suojasi salkkua osittain, mutta nyt hellitän ainakin joksikin aikaa ja kehittelen pelkkää long-salkkua. Kun tilanteet muuttuvat ja veto käy toiseen suuntaan, tartun taas Beariin hyvin äkkiä.
Nyt niin kuin viime romahduksessakin, siis it-kuplan aikoihin, saattaa käydä niin että ensin tehdään suurikin nousuyritys tai -yrityksiä, joista valutaan alas. Se on kuluttavaa sijoittajille, jotka innoissaan hyppäävät nousubuumiin mukaan ja huomaavat, että käännytään taas alaspäin. Tämä on sumea oletukseni tulevasta. Saatan aikaistaa osto-ohjelmaani siten, että pyrin ostamaan tänä vuonna kaiken rojun. Osingoilla sitten lisää.
Ja keskihintoja alennettu seuraavissa osakkeissa: YIT ja Nokian renkaat.

Mikäli vanhat merkit pitävät paikkansa niin tänä vuonna Helsingin pörssi nousee. Nimittäin viimeiset kahdeksan vuotta vuoden ensimmäisen päivän kurssikehitys on ennustanut koko vuoden pörssikehityksen täysin oikein. Lue tästä Kauppalehden uutinen. Tänään Helsinki nousi todella reippaasti. Yleisindeksi nousi 3.51% ja CAP peräti 4.28%. Eroa selittää Nokian niukka, vain 2.25% nousu, ja Nokiahan on valtavalla painolla yleisindeksissä. Tätä kirjoittaessa myös USA on selvässä nousussa. Dow Jones 1.9% ja Nasdaq 2.21% nousussa, Nokia on yli 2% nousussa USAssa. Tätä kirjoittaessa salkku on tänään vuoden ensimmäisenä pörssipäivänä yli 3% nousussa ja salkun jokainen lappu on plussalla, eniten Componenta 8.42%, Rautaruukki 7.07% ja Wärtsilä 6.9%. Vähiten nousi Fortum, 1.25%. Wärtsilä on jo noussut jo 31% siitä kun ensimmäisen ostoerän hankin.

*UPDATE* Salkku nousi lopulta 3.59% päivän päätteeksi. Dow Jones 2.94%, Nasdaq 3.5%, Nokia 2.44% ja IFN 5.14%

Maailmalla Intia laski jälleen ohjauskorkoja 5.5%-yksikköön 6.5%-yksiköstä. Viimeksi korkoja laskettiin joulukuun alussa. Intia aikoo myös julkistaa uuden elvytyspaketin ja joulukuussahan se laski verotusta. IFN ETF on tätä kirjoittaessa 4.37% plussalla.

USAn ISM:n PMI indeksi oli joulukuussa vain 32.4. Vuosi sitten PMI painui alle 50 ja ennusti siis taantumaa. Jos käytti tätä mittaria osakkeiden myyntisignaalina, oli varmasti viime syksynä ja alkutalvesta erittäin tyytyväinen. Pitää mennä aina vuoteen 1980 asti löytääkseen yhtä alhaisen PMI luvun. Neljä kuukautta tuosta ja PMI oli yli 50 eli toipuminen oli nopeaa. Tosin se oli väliaikaista ja seuraavan kahden vuoden ajan indeksi pysytteli alle 50:n kunnes vuonna 1983 oltiin kovassa kasvussa. Yksi koulukunta on ennustanut alkuodeksi 2009 nousua ja talouden elpymistä mutta sitten uusi taantuma-aalto tulee ja pyyhkäisee ylitse taas pidemmäksi aikaa. Tuo voisi olla kuin1980-luvun laman toisinto.

Selvittelin tänään pienen velkavivun hankkimista mutta totesin korkojen olevan liian korkealla vielä toistaiseksi ainakin vastikkeettomissa lainoissa. Vastikkeen tai takaajan kanssa lainaa saisi halvemmalla. Odotellaan korkojen laskua ja tsekataan tilanne uudelleen loppukeväästä tai alkukesästä jolloin varmuus talouden suunnasta ja taantuman pituudesta on varmempi eli riskit ovat pienemmät. Tosin kurssittasokin voi olla huomattavasti korkeammalla jos riskit ovat pienentyneet.

Jäi muuten kirjoittamatta että tänä nykyinen taantuma ja syvä kurssilasku on pyyhkäissyt koko 2000-luvun minitaantuman jälkeisen kurssinousun pois indekseistä joten kuluvaa vuosikymmentä voi hyvin kutsua menetetyksiä vuosikymmeneksi.

      

Uuden vuoden alku ei tee ennustamista helpommaksi. Pörssikurssi ovat hiukan nousseet, mutta vuodenvaihteeseen ei ole liittynyt mitään maalimoja mullistavaa. Marimekon omistaminen ei kuitenkaan kiinnostanut Ihamuotilaa siinä määrin, että lupaus olisi tullut lunastettua täysimääräisesti.

Yrityskauppoja tehdään jatkossa aikaisempaa pienemmillä hinnoilla. Mitä muuta uusi vuosi tuo tullessaan?

Metalliteollisuuden ongelmat nousivat tänä aamuna otsikoihin. Vaikeinta on alihankintaekosysteemin alimmilla portailla.

Metsäteollisuuden näkymät eivät ole parantuneet tippaakaan. Elämä jatkuu, mutta uusia järjestelyjä odotellaan.

Autokauppa on jumissa, rakentaminen lamassa, kekkosnelosen kauppa on kaputt, kaupan joulumyynti sujui vielä kohtuullisesti, matkailualan joulussa ei liene valittamista, mutta vuosi alkaa alavireisenä.

Moni miettii, milloin käänne tapahtuu. Pörssikurssit reagoivat nopeammin kuin reaalitalous, mutta eiköhän tässä taaperreta useita kuukausia surkeuden suossa, ennen kuin minkäänlaisesta elpymisestä näkyy merkkejä.

Halusin vain kirjoittaa tämän muistilapuksi itselleni. Palaan tähän kirjoitukseen parin kuukauden kuluttua.

Joko internet tulee ja tappaa lehdet, radion, television kuten on vuosia puhuttu. Lyhty vastaus on: Internetmainonta tulee mutta ei tapa ketään.

 

Oheisesta Zenith Optimedian tuottamasta arviosta eri mainontavälineiden nykyisestä ja tulevasta kehityksestä käy ilmi, että internet mainonta on viimeinkin kasvanut riittävän suureksi, jotta sen muutoksilla on vaikutusta mainonnan kentän kokonaisuuteen.

 

 

Alla vielä sama prosenttiosuuksina.

 

Global advertising expenditure by medium (%)

 

 

2007

2008

2009

2010

2011

Newspapers

27.1

25.4

23.8

22.3

21.2

Magazines

12

11.5

11.2

10.7

10.4

Television

37.3

38

38.3

38.5

38.5

Radio

8

7.6

7.1

6.9

6.7

Cinema

0.5

0.5

0.5

0.6

0.6

Outdoor

6.5

6.7

6.9

7

7.1

Internet

8.6

10.3

12.1

13.9

15.6

 

Lukujen perusteella internet tulee lisäämään osuuttaan ja menettäjinä ovat lehdet ja radio. Aikakausilehtimainonta menettää hivenen osuuttaan, vaikka alan kokonaismyynnin kuitenkin arvellaan kasvavan.

 

Mainittakoon, että luvut ovat peräisin 8 joulukuutta päivätystä raportista ja siinä on vuoden 2009 lukuja pienennetty taantuman varoille. Sen johdosta Pohjois-Amerikan ja Euroopan kasvuluvut ovat 1 %, Aasian ja Itä-Euroopan luvut 1,5-3 % ja Etelä-Amerikan ja muun maailman 15 %.

 

Taantuman on arvioitu kasvattavan TV-mainontaa ja internet mainontaa kun taas muuta välineet tulevat kärsimään. Toinen vaikutus on toimialapuolella, menettäjinä ovat autoala ja kiinteistöt kun taas mainontaa lisäävät halvemmat kuluttajatuotteet, mm. kosmetiikka, lääkkeet ja kulutuselektroniikka.

Näiden siirtymien johdosta - ja samaa ovat osoittaneet kokemukset edellisistä taantumista – mainonnan kokonaismäärä tulisi olemaan taantumavuotena 2009 samalla tasolla kuin edellisenä vuotena.

 

Tässä on joulutervehdykseni muokattuna:

Arvoisa vastaanottaja

Olemme jo vuosia harrastaneet nykyaikaista joulutervehdystä eli kuvan ja tekstin lähettämistä sähköisesti.

Valitettavasti näin lama-aikana ei ole varaa edes kuvaan. No, se oli vitsi, mutta päätin joka tapauksessa kirjoittaa oheisen blogimerkinnän.

Se ei ollut joululastu vaan paremminkin jouluneulanen, terävä ja pihkainen. Sellainen ei yksinään riitä.

Uudenvuodentervehdykseen otan hiukan Taataa järeämpää kalustoa. Saksan kansallisrunoilija Johann Wolfgang von Goethe kirjoitti aikoinaan:

“Rahat meni - vähän meni,

maine meni - paljon meni,

rohkeus meni - kaikki meni.”

Näillä sanoilla toivotan entistäkin parempaa alkavaa vuotta 2009.

Suomalaisen tekemisen ja työn menestystä maailmalla ovat siivittäneet metallituotteiden ja koneiden valmistus sekä palveluvienti.

Pettymyksiä ovat vuoden 2000 jälkeen tuottaneet elektroniikkateollisuus ja metsäteollisuus. Näistä metsäteollisuuden onneton taival on ollut ymmärrettävää. Hieno- ja paino- paperien kysyntä ei enää kasva; uudet näyttöteknologiat ja internet korvaavat painettua sanaa. Elektroniikkateollisuuden kurja menestys on ollut sitäkin kirvelevämpää kun julkinen valta on tukenut elektroniikkateollisuutta suuntaamalla koulutusta huipputeknologian suuntaan. Tulos on ollut surkea. Elektroniikkateollisuuden työpaikat ovat vähentyneet ja vientitulot kehittyneet huonosti.

Tämän tyyppiset trendit ovat yleensä pitkäkestoisia ja niinpä sijoittajan kannattaa Suomessa sijoittaa nimenomaan koneteollisuutteen, palveluvientiin, ohjelmistovientiin ja muihin sellaisiin toimialoihin jotka ovat viimeisen viiden vuoden aikana kehittyneet parhaiten.

Oheinen graafi kertoo Suomen vientiteollisuuden sektoreiden kehittymisestä. Graafin on koonnut Tekes. Tiedot ovat peräisin Tilastokeskukselta, Suomen Pankilta ja Tullihallitukselta.

Lisää tarkentavaa tietoa on Tekes:n sivuilla:  www.tekes.fi/TilastotJaVaikutukset/KansantalousJaElinkeinoelama.htm

Oletko yhä hengissä ja järkesi pelaa? Onnitteluni, olet selvinnyt maamme kaikkien aikojen pahimmasta pörssivuodesta. Kurjuus ja kauhu on globaali kokemus. Islanti -90%, Helsinki -50%, Nasdaq -40%, Nikkei -40%.
Perustin tämän viikon alussa uuden pitkän position. Se on öljy. Ryhdyin hankkimaan Ultra DJ-AIG Crude Oil ProShares (UCO) -etf:ää. Se nousee periaatteessa 200% verrattuna indeksiinsä. Olen siis valinnut etf-linjauksikseni pitkään salkkuun Venäjän ja Itä-Euroopan, Kiinan ja raakaöljyn. Aion holdata UCO:a niin kauan että öljyn hinta kieppuu vähintään 200 dollarin tienoilla. Nykyhinnalla tämä tarkoittaa UCO:oon sijoitetun pääoman 10-kertaistumista. Myös 500 dollarin tynnyrihinta kelpaa. Mutta asiallisesti ottaen - kyseessä on siis pitkä sijoitus.
Ai niin, ja TietoEnator pamahti sellaisiin lukemiin 10 vuoden käppyrällä, että sitä oli pakko kiskaista salkkuun. En ole pitänyt yhtiöstä tällä vuosikymmenellä, enkä ole sitä omistanut. Vuosien varrella olen kuullut talon sisältä huonoja kuulumisia ja ollut varpaillani. En ole oikein ymmärtänyt kun yhtiötä on kovasti kehuttu. Olen nyt kuitenkin toiveikas, että talo olisi muutoksessa.
Mielestäni unohdetut ja hyljeksityt teknologiayhtiöt voivat olla yllättäjiä seuraavalla nousukaudella. Mutta tämä on vain kontraajan jupinaa...

Latinalainen Amerikka muistaa edelleen hyvin 1980-luvun alun luottokriisin. 1960- ja 70-luvulla näille kasvaville valtioille kuten Brasilia, Argentiina ja Meksiko lainattiin huikeita summia lähinnä dollareissa. Kun mailman talous vaipui taantumaan 1970- ja 80-luvulla ja öljynhinta raketoi, useille kehittyville maille tämä yhdistelmä oli liikaa. Öljynviejä maat investoivat dollarinsa kansainvälisille pankkiireille, jotka taas lainasivat rahat Latinalaiseen Amerikkaan. Kun korot Amerikassa ja Euroopassa nousivat, nämä ulkomaanvaluutoissa velkaantuneet maat olivat vaikeuksissa lainojen kanssa. Edelleenkin useat Etelä-Amerikan maat ovat veloissaan Yhdysvalloille.

Huomasin mielenkiinnolla uutisen Bloombergin sivulla. Kehittyvät maat (mm. Brasilia, Argentiina, Venäjä ja Meksiko) suunittelevat myyvänsä suuria määriä dollari sijoituksiaan ja vähentävät näin dollari-valuutan osuutta reservirahoistaan. Nämä maat ovat hyvin riippuvaisia raaka-aineiden myynnistä ja hintojen romahdus on aiheuttanut suuria lovia valtioiden budjeteihin.Esim. Kolumbialla on tällä hetkellä 71 prosenttia reservistään pesoina, kun vuonna 2001 osuus oli 48 prosenttia. 80 prosenttia Meksikon varannoista oli pesoina vuonna 2007, varannot ovat nousseet seitsemässä vuodessa 55 prosentista. Venäjä on käyttänyt neljänneksen 598 miljardin dollarivarannoistaan viimeisen viiden kuukauden aikana estämään ruplan kurssinlasku. Kaiken kaikkiaan kehittyvät markkinat ovat kuitenkin paremmassa asemassa tänään, mitä ne olivat 1980-luvun alussa.

Onko dollarin asema edelleen taattu tulevaisuudessa, vaikka sen asema maailmaan (ainoana) reservivaluuttana onkin horjunut? Pravda jopa on kirjoittanut dollarin väistämättömästä häviöstä reservivaluuttana. Harmillista kyllä, en löytänyt vielä uusia vuoden 2008 tilastoja. Saamme ilmeisesti odotella näitä vielä ensi vuoteen. Tässä kumminkin hieman vanhempaa tilastoa reservivaluutoista:

Lähde: Wikipedia

Ainakaan vuonna 2007 dollarin asemaa ei suuresti vielä uhattu. Näemmekö tulevaisuudessa yhä useamman öljymaan siirtyvän euroihin, jeniin tai miksei ruplaan? Miksi myydä raaka-aineet yhdessä valuutassa, jonka arvo on pomppinut markkinoilla ja viimeisimmät vuodet ollut laskussa. Dollari on pudonnut jeniin nähden eniten yli kahteen kymmeneen vuoteen!

Lähde: INO Equities Stocks Indexes (US DOLLAR INDEX (NYBOT:DX))

PUM!

 

USA:lla oli 1950-luvulla mm. Saksassa 280 mm:n “atomikanuunoita”, jollainen kuvassa ampuu USA:ssa ns. kovilla.

Tuollainen kun olisi, niin johan olisi naapuri kateudesta vihreä. Ja mikä parasta, naapurin vihreä naama hohtaisi pimeässäkin!

Myöhempi 4 tähden kenraali Colin Powell vartioi nuorena luutnanttina “atomikanuunaa”. Vanhempana miehenä hän piti asetta järjettömänä jopa ydinsodan logiikan puitteissa.

Sotavehkeissä ja uudenvuoden aatossa on paljon järjetöntä. Eläköön uusi vuosi, eläköön sota, eläköön järjettömyys.

Katselin hiukan kuinka Helsingin pörssin toimialat olivat kehittyneet vuoden 2008 aikana. Ohessa on kolme kuvaa päätoimialojen suhteellisesta kehityksestä verrattuna OMXH Cap indeksiin.

Keskiarvoa paremmat toimialat   Näistä ”menestyneistä” toimialoista vain rahoitus on menestynyt koko vuoden keskiarvoa paremmin. Muiden alojen, perusteollisuus, päivittäistavarat, teknologia ja tietoliikennepalvelut, kiriminen on alkanut vasta kesä-heinäkuulta.   Keskiarvoa huonommat toimialat     Näistä toimialoista IT on poikkeus ja sen kehitys taitaa vastata Nokian kurssia. Kulutustavaroiden ja teollisuustuotteiden kehitys on paljolti peilikuva ”menestyneistä” toimialoista.     Lopuksi yhden yhtiön toimialat: Yhdyskuntapalvelut eli Fortum kuuluu noihin menettäjiin samoin energia eli Neste Oil. Hyvin on mennyt terveydenhoidolla eli Orioneilla.       Vastaako nämä sitten tavanomaista toimialojen suhdannekiertoa, vaikea kysymys koska oikeastaan Helsingin osakkeita on liian vähän luotettavan kuvan saamiseksi. Mutta ainakin rahoitus, terveydenhuolto, päivittäistavarat ja tietoliikennepalvelut keskiarvoa parempina vastaavat suhdannekuvaa.