Artikkelit aikajärjestyksessä

Viikko sitten totesin, että tällä viikolla saadaan markkinoille suunta, jota ei viikko sitten oikein saatu. Näin kävi: vanhat piikit ylitettiin reippaasti keskeisissä pörsseissä. Jenkkipörsseissä hätyytellään jo viime kevään huippuja, ja taloustiedotkin Atlantin takaa ovat olleet paljon myönteisempiä kuin Euroopasta.

Tästä voi muuten jokainen päätellä, kuinka hyvin Fed ja EKP ovat onnistuneet politiikassaan, sekä niiden takana olevat hallitukset. Piksussakin on kuultu kovaa kritiikkiä Fedin rahaelvytystä eli inflatorista politiikkaa kohtaan, mutta toistaiseksi se on tuottanut selvästi parempaa tulosta kuin EKP:n saksalaista rahafilosofiaa noudattava politiikka. Koomisinta asiassa on se, että taala on vain vahvistunut euroa vastaan, vaikka tämän ei pitäisi olla mahdollista rahapoliittisten haukkojen mukaan.

Laajennettu euroryhmä (EU 27) pääsi 23.1.2012 Suomen tekemän esityksen pohjalta periaatteelliseen yhteisymmärrykseen Euroopan vakausmekanismia (EVM) koskevasta valtiosopimuksesta. Suomen esittämät muutokset EVM-valtiosopimuksen luonnokseen poistivat tulkinnanvaraisuuden siitä, voitaisiinko määräenemmistö­päätöksillä korottaa jäsenmaiden taloudellisia vastuita. Suomen esittämien lisäysten myötä tämä ei ole mahdollista. Esitys hyväksyttiin yksimielisesti.  

Saksalaisen IFO instituutin mittaama suhdannekello visualisoi Saksan ja keski-Euroopan makrotaloudellisen tilanteen. Yleensä suhdannetilanne kiertää kellon lailla tätä nelikenttää:
- Nousuvaiheessa (Upswing) odotukset ovat korkealla, mutta talous ei vielä kasva.
- Korkeasuhdanteessa (Boom) sekä odotukset että kasvu ovat voimakkaita.
- Laskusuhdanteessa (Downswing) odotukset ovat heikot, mutta talous kuitenkin vielä kasvaa
- Lama (Recession) vaiheessa sekä odotukset että kasvu ovat heikkoja
 
Laskusuuntaa osoittavan kellon kulku alkoi syksyllä kuukausi kuukaudelta hidastua ja kello kääntyi väitellen ylöspäin kohti korkeasuhdannetta. Nyt kellon voi tulkita olevan puoli yhdeksän ja yleensä pörssikurssien nousu alkaa juuri tässä vaiheessa.

Pörssivuosi on lähtenyt todella railakkaasti käytiin ja liike on muistuttanut 2010 notkosta lähtöä.
S&P 500 indeksin osakkeiden 20 päivän NHNL indeksi on muodostanut pienen negatiivisen divergenssin indeksin jatkaessa nousuaan. Toistaiseksi tämä NHNL indeksi on ollut nousevassa trendissä. Jokin tässä iloisessa kuvassa kuitenkin saa minut jälleen kavahtamaan. Saattaa olla, että olen vain yksi markkinalaskujen hermoheikoksi säikyttelemä sijoittaja, mutta omassa mielessäni ainakin luulen näkeväni vaaranpaikan.

Tervehdys kaikille ja kiitos palstan aktiiveille monista kiinnostavista artikkeleista ja hyvistä vihjeistä. Suosikkejani ovat Homo Economicuksen ja Matias Savolaisen artikkelit, Etanan sijoitussää, sekä Timon lista. Seuraan palstaa lähes päivittäin ja ajattelit, että voisi joskus itsekin rustata jotakin.

Tämä ei ole varsinaisesti artikkeli, vaan keskustelunavaus. Tuli mieleen, että mahtaako BDI kertoa enää suhdanteesta, vaan enemmänkin maailman merillä seilaavasta ylikapasiteetista. Jos rahdittajia on enemmän kuin rahdattavaa, hinnat eivät nouse vaikka tuotanto virkistyy. Ainakaan viime vuonna BDI ei juurikaan seurannut osakkeiden hintoja. Miten lie jatkossa?

Sen sijaan VIX pitää kutinsa. Tosin voi miettiä kuinka hyödyllinen on mittari, joka kertoo jonkin aikaa syttymisen jälkeen että talo on tulessa.

Tomi Ylinen

Kaikenlaisia kuplia ja ylilyöntejä on ollut aina kun puhutaan ihmisten toiminnasta. Nämä ylilyönnit ovat viime aikoina vain kasvattaneet mittasuhteitaan, koska niillä on taipumusta levitä ympäri maailmaa. 1900-lukua voidaan pitää maailmanhistorian kaameimpana, sotaisempana ja menestyksekkäimpänä vuosisatana. Koskaan ennen ei ole tehty niin paljon hirmutekoja, ei niin paljon sodittu, mutta ei myös koskaan ole nähty vastaavaa vaurastumista. Rahoitusmarkkinoilla olemme nähneet viime vuosikymmeninä monia romahduksiin viittaavia asioita. Kullan hinta nousi uskomattomiin kuplaan vuonna 1980, josta se romahti. Latinalainen Amerikka joutui laina- ja valuuttaongelmiin 1980-luvun alussa ja sitten taas 1994.  Japanin pörssi-, kiinteistö- ja pankkikupla poksahti 1990 aivan kuten Suomessa ja Ruotsissakin. 2000-luvun alussa saimme kokea mahtavan jysäyksen kun Internet-hulluus räjähti. Reaganin aloittama paketoidut kiinteistölainat käynnistivät mielenkiintoisen rytinän vuonna 2006. Tämän rytinän seurauksena huomattiin, että edes valtiot eivät ole vakavaraisia vaan velkaisia. Tämän kuplan ja heilunnan seurauksena voi olla, että kohtuuttoman suuri finanssisektori supistuu alle puoleen nykyisestä. Finanssisektori on kasvanut uskomattomasti viimeisen 40 vuoden aikana.  Kaikesta kuplista ja rytinästä huolimatta olemme vaurastuneet uskomattoman paljon viimeisen 50 tai vaikka 100 vuoden aikana.

Kirjoitusvuorossa: Mika Huhtamäki

Lupaavia sijoituskohteita voi löytää muutenkin kuin hakemalla pelkästään alhaisinta P/E-lukua. Etsimisen voi aloittaa vaikka omien harrastusten tai ammatin kautta ammennetuista tiedoista. Oli harrastus sitten käsityöt, matkustaminen tai videopelit, niin aina voi löytää raikkaita sijoituskohteita ennen muita. Aikamme menestynein sijoittaja Warren Buffetkin luottaa vainuunsa ja sijoittaa vain yhtiöihin, joiden liiketoiminnan ja tuotteet hän ymmärtää. Oman näkemyksen avulla liiketoiminnan numerotkin avautuvat helpommin.

Kirjoitin eilen artikkelin Internetin pilvipalvelu-vaiheen vakavaraisista ja kannattavista kasvuyrityksistä. Nyt tähän listaan lisätään Apple, joka julkisti kalenterivuoden 2011 viimeisen kvartaalin tuloksen.

Tässä asuntosijoittajien kevään 2012 markkinakatsauksessa tarkastelemme Suomen asuntomarkkinoita asuntosijoittajan näkökulmasta.
 

Tämä markkinakatsaus julkaistiin myös Kauppalehdessä! 

 IMF on alentanut maailmantalouden kasvuennustettaan 3,5% luokkaan vuonna 2012 ja Euroalueelle IMF povaa -0,5% suuruista taantumista.

IMF moittii Euroalueen poliitikkoja siitä, että nämä eivät ole riittävän tehokkaasti hoitaneet velkaongelmaansa. (Piksu toimituksen huomio: IMF vaati vuonna 2008 valtionvarainministereiltä velkaelvytystä, joka toiminta olikin sitten aiheuttamassa nykyistä kriisiä. IMF vaati vielä vuonna 2011 Lagarde:n tultua puheenjohtajaksi velkaelvytyksen jatkamista. IMF oli toimillaan ja arvovallallaan merkittävältä osiltaan aiheuttamassa ja pahentamassa nykyistä kriisiä)  IMF:n mukaan Euroalue on kriisin ja ongelmien ytimessä.

Kehittyvien maiden talouskasvun arvioidaan olevan 5,75% luokkaa, mutta Aasian kasvuksi IMF ennustaa peräti 7,5%.

IMF:n ennusteet ovat pitäneet lyhyellä tähtäimellä melko hyvin paikkansa.

Maailmantalouden kasvuennuste (Lähde: IMF)

Aalto korkeakoulun (Wave High School) Kauppakorkeakoulussa on tehty lopputyö suomalaisten alkoholinkäytön ja ansioiden välisestä suhteesta. Tutkimuksen aineistona on ollut suomalainen juomatapatutkimus 2008, johon on yhdistetty verottajalta saatuja ansiotietoja.

Tutkimuksen korrelaatioanalyysissä on todettu vahvoja korrelaatioita juomatapojen ja tulojen kesken. Absolutistit ansaitsevat keskimäärin vähemmän kuin alkoholin kohtuukäyttäjät, samoin vähemmän ansaitsevat suurkuluttajat. Kokonaisuutena alkoholin käytön ja tulojen välinen suhde noudattaa käänteistä u-käyrää. Tulot maksimoituvat eri sukupuolilla eri juomamääriin: Miehillä (keskimäärin) 2,6 päivittäisen alkoholiannoksen ja naisilla 1,2 päivittäisen annoksen kohdalla .

Taas on yksi Aasian sijoitusvuosi takana. Aasian markkinoiden tuotto oli huomattavasti huonompi kuin vuonna 2010. Tähän pääsyynä oli koko maailman ongelmaksi paisunut Euroopan pankkikriisi, joka sai vuoden toiselta puoliskolta maailman osakemarkkinoiden korrelaation nousemaan kriisilukemiin, ja näin ollen etenkin pienet ja keskisuuret yhtiöt laskivat voimakkaasti, vaikka niiden fundamenteissa ei tapahtunut mitään muutoksia. Toinen Aasian markkinoita painava voima oli Kiinan ja osaksi Intian talouden kiristysprosessit, jotka jatkuivat huomattavasti pidempään kuin vuoden alussa uskottiin. Positiivisempia uutisia tuli laskevan inflaation myötä (ei vielä Intiassa). Historiallisesti laskevan inflaation aika on ollut antoisaa aikaa Aasian osakesijoittajille, vaikka kasvun odotetaan hieman hidastuvankin ainakin vuoden 2012 ensimmäisen puoliskon aikana.

Maailman talous horjuu ja sen mukana yritysten liikevaihto, kannattavuus ja vakavaraisuus heikkenevät. Tämä puolestaan heijastuu negatiivisesti yritysten arvostuksiin. Internet-markkinan kasvu on kuitenkin vahvaa. Internet on saavuttanut niin sanotun pilvipalvelu-vaiheen elinkaarellaan, mikä antaa uuden kasvumahdollisuuden palvelu-, ohjelmisto- ja laitteistoyrityksille yhtälailla tiedon saatavuuden, siirron, prosessoinnin ja varastoinnin alueilla kuin myös niitä tukevilla toiminteilla kuten tietoturvassa.

Kuntien tehokkuudesta puhutaan varsin paljon. Vaikka keskustelu on paljon pyörinyt suuruuden ekonomian ympärillä, niin tilastojen perusteella koko on varsin huono tehokkuuden mittari tai aiheuttaja.

Oheisessa kuvassa on y-akselilla kunnassa olevien 0-6 vuotiaiden lasten lukumäärä  ja x-akselilla on päivähoidon kustannukset / lapsi. Ainakaan tässä tilastossa suuruuden ekonomia ei vaikuta tehokkuuteen, kuten kuvasta voidaan nähdä. Pikemminkin näyttäisi, että pienemmät kunnat voivat hoitaa päivähoidon jopa tehokkaammin kuin suuret. Syynä voi olla, että pienissä maaseutukunnissa lapset hoidetaan kotona, joka tuo selkeää tehokkuutta päivähoitoon. Mutta se ei kuitenkaan selitä noita suurten kaupunkien suuria kustannuksia. Voidaan jopa sanoa, että päivähoito on hoidettu pienissä kunnissa tehokkaammin kuin suurissa, vaikka koko on huono indikaattori tehokkuuden mittaamiseen.

Nyt vertaan pistekuviolla kunnan yli 65 vuotiaiden lukumäärää vanhusten laitospalveluiden-+kotipalvelun-+vammaispalveluiden kustannuksiin. Tässäkään ei juuri ole korrelaatiota kunnan suuruuden kanssa.

Olemme tällä palstalla monasti havainneet, että kuluttajien ja teollisuuden luottamuksella on ennustearvoa lähiajan pörssikurssien kehitykselle. Mutta entä sitten inflaatio?

Piksu Toimitus päätti testata onko inflaatiolla ennustearvoa ja tulos oli yllättävä. Ennustearvo on merkittävä, mutta korrelaatio on hyvin erilainen kuin kuluttajien ja teollisuuden luottamuksen kohdalla.

Inflaatio (alla) ja Saksan DAX osakeindeksin kehitys (Lähteet: Yahoo Finance, EKP)

Euro on viime päivinä hieman vahvistunut. Salkkuvaluutoista ovat enää randi, singaporen taala ja aussitaala "myy" - painoilla osakesalkussa. Singaporesta olen myynyt pois pitkäaikaisen omistuksen Cerebos pacific:sta joten SGP-paino on jo matala. Muutkin ovat tietenkin huomaneet että valuuttamuutokset ovat tärkeitä salkun tuoton ajureita. FT:n kolumnisti James Mackintosh totesi short view kolumnissaan:

Choosing the region to buy has been less important than choosing which currency in which to buy.

Onko oma strategiani tässä suhteessa oikea vai väärä onkin sitten toinen juttu....

Toinen salkkumuutos sai ainankin nimekästä tukea. Tuskin olin painanut ostonappia kun huomasin uutisen attä myös Warren Buffet on ostanut lisää TESCO:n osakkeita. Tesco onkin saanut mielestäni liian kovan rangaistuksen pörssissä huonosta joulusesongista Englannissa.  Samalla uutinen käänsi odottamani pidemmän laskun hienoiseen nousuun:

Euroopasta olen ottanut uutena salkuun Siemensin sekä Indus Holding AG:n. Jälkimmäinen investointiyhtiö joka keskittyy saksalaisiin pien- ja keskikokoisiin yrityksiin joita jalostaa, hieman kotimaista Panostajaa muistuttava yhtiö siis. Salkussa on paljon autoteollisuuden alihankintaa, mekaniikkaa, rakennusalaa ja vähän medical-puolen yrityksiäkin. Kasvu on ollut lupaavaa, samalla kuin p/e on n. 6% ja osinkotuottokin yli 4%.

Norjasta lisäsin Sparebank 1SR -pankin osakkeita.

Luottoluokituslaitosten arviot ovat tärkeä osa kontrollimekanismeja, joiden avulla valtioiden ja yritysten toimintaa ohjataan kohti tasapainoista taloudenpitoa. Merkittävimmät luottoluokituslaitokset (S&P, Moodys ja Fitch) ovat amerkikkalaisia ja niiden arvioiden täyttä riippumattomuutta on muun muassa Piksun ja talouskomissaari Olli Rehn:n toimesta hieman epäilty. 

Luottoluokituslaitosten järjestelmä on kuitenkin korjaamassa itseään ja erääksi tärkeäksi luokittajaksi on nousemassa kiinalainen Dagong Global Credit Rating, jonka luottoluokitukset eri maiden hallituksille (alla) poikkeavat hieman amerikkalaisten luottoluokituslaitosten vastaavista. 

via chartsbin.com

Kuten viikko sitten totesin markkinakatsauksessa, jonkinlaista ratkaisua saataneen viikon kahden sisään. Kuten Matias oivallisessa markkinakatsauksessaan toi esiin, olemme nyt tulleet yhdelle oletetun kovalle vastustasolle, joka on Daxissa 6400 pistettä – tarkkaan ottaen lukema on 6430,6, sillä se on lokakuun 28. tehdyn edellisen piikin korkein päivänsisäinen pisteluku. Kyseisenä päivänä Dax sulkeutui lukemiin 6346, joten jo samana päivänä kurssit tulivat reippaasti alas, ja liuku jatkui parin päivän ajan hurjana, ja mt-trendi alas kesti lopulta tavanomaisen kuukauden verran.

On syytä mainita, että tuo 28.10. oli perjantai. Viikon päätöskurssit ovat yleensä merkittäviä, koska silloin suurella rahalla on käytössä viikon aikana kertynyt talousdata, ja se määrää markkinoiden suunnan. Jos merkittävät nousut tai laskut tulevat viikon loppuun, on sillä yleensä pidemmän aikavälin painoarvoa, tosin riippuen hiukan markkinatilanteesta.

OMXH25 kurkottaa kohti 2200 tavoitetasoamme. Häijyn varjon yrityksen ylle heittää yli 70 tasolla oleva päiväkuvaajan RSI. Matka ei ole pitkä, mutta käppyrä on melko venynyt. On hyvin todennäköistä, että saamme maistaa 5-10 %:n korjausliikettä, mikäli matka jatkuu vastustasoon saakka. Mitkään juhlat eivät kestä ikuisesti ja nykyiset kemut on edelleen rakenneltu samojen suurien velkaongelmien päälle kuin aikaisempi pelkokin.

Kirjoitusvuorossa: Juha Kasanen

Hankin ensimmäisen matkapuhelimeni vuonna 1996 ja olen ollut Nokian mies siitä asti. En ole vilkuillut sivulle tai edes harkinnut hankkivani muita kuin Nokian kännyköitä. Joululomalla kuitenkin tutustuin Appleen. En sen tuotteisiin, vaan sen luojan ja sielun, Steve Jobsin, elämäkertaan.

Elämäkerta ja tarina ovat vaikuttavia. Kuten tunnettua, kaksi kaverusta, Jobs ja Wozniak, lähtivät liikkeelle autotallista ja julkaisivat menestyksekkään Apple II -pöytäkoneensa vuonna 1977. Eri vaiheiden kautta he loivat maailmanmenestykseen nousseen Apple-yhtiön. Aina ei ollut helppoa, ja vuonna 1985 Steve Jobs sai jopa potkut perustamastaan yhtiöstä, palatakseen sittemmin sen pelastajaksi vuonna 1996. Pelastusoperaatio onnistui täydellisesti ja nykyään Apple on markkina-arvoltaan yksi maailman suurimmista yhtiöistä.

Median historian nopein murros saattaa olla valokuvien ja videoiden siirtyminen filmiltä ja kaseteilta muistikorteille talletettuihin tiedostoihin. Kun noin 10 vuotta sitten uusi digitaalinen kamera- ja tallennusteknologia alkoi olla tarpeeksi käyttäjäystävällistä, riittävän tasoista teknisesti ja hinnaltaan perheystävällistä, uusi media vyöryi hämmästyttävän nopeasti koti- ja ammattikäyttöön.

Samalla valokuvauksessa liikkuvat rahavirrat vaihtoivat suuntaa. Filmivalmistajia ei enää tarvittu, mutta koska jossakin kuvaajat otoksiaan haluavat esitellä ja myös säilyttää, internet-palvelut ja tallennusvälineiden valmistajat ovat keränneet filmeihin sijoitetut rahat omiin taskuihinsa.

Valokuvauksen murros on käsittämättömän nopea siksi, että ihmisten täytyi muuttaa tapojaan ja käyttäytymistään ennen kuin uusi teknologia saattoi valloittaa massamarkkinat. Kuvia ei enää voinutkaan hypistellä käsissä ja asetella albumeihin, vaan niitä piti katsella tietokoneen ruudulta. Silti käytännössä viimeisetkin nurisijat – ammattilaiset mukaan lukien – ovat nyt digitaalisten kameroiden ystäviä.

  Maailmanpankin talousennuste on pessimistinen ja ennustaa Euroalueelle lamaa. Maailmanpankki arvoi maailmantalouden kasvavan tänä vuonna vain 2,5 prosenttia.

Euroopan valtioiden velkakriisi Euroopassa kääntyi huonompaan suuntaan elokuussa 2011 ja samaan aikaan kasvu hidastui useissa merkittävissä kehitysmaissa (erityisesti Brasiliassa ja Intiassa mutta vähäisemmässä määrin myös Venäjällä, Etelä-Afrikassa ja Turkissa). Tämän seurauksena kehitysmaiden kasvuksi vuodelle 2012 arvioidaan nyt 5,4 prosenttia. Lukema on toiseksi alhaisin viimeksi kuluneiden 10 vuoden aikana. Pankki on myös alentanut kasvuennustettaan korkean tulotason maissa vuonna 2012 1,4 prosentin ja -0,3 prosentiin Euroalueella.

ETF:istä puhutaan paljon, mutta niitä vanhemmista rahastoista eli CEFfeistä ei puhuta juuri mitään. CEF (Closed End Fundit) ovat kuitenkin monella tavalla mielenkiintoisempia kuin ETF:fät, koska ne ovat yrityksiä. CEF haluaa vain hyvää omistajilleen, heillä ei ole väliä kuinka moni omistaa rahastoa. Rahojenhoitajilla ja sijoittajilla on yhteinen tavoite eli vaurauden kasvattaminen. Normaali rahastoliiketoiminta on pitkälle jakeluliiketoimintaa ja on melko sama kuinka ne menestyvät pitkällä aikavälillä, pääasia että pärjätään lyhyellä aikavälillä. CEFfit ovat myös läpinäkyviä, koska ne tekevät normaalin tilinpäätöksen. Osalla on pitkä historia ja niillä on näyttöä kuinka ne toimivat erilaisissa markkinatilanteissa. Otetaan esimerkiksi Petroleum & Resources Corporation, minkä tavoitteena on www-sivujensa mukaan rakentaa hajautettu salkku energia sekä luonnonvarojen sektorilla (http://www.peteres.com/). NAV on tällä hetkellä $29,26 ja myyntihinta on $24,97 eli alennusta on 14,7 %. Vuoden 2010 vuosikertomuksen mukaan rahaston omaisuus oli 761 735 503 dollaria ja osinkoa maksettiin 1,27 dollaria / osake eli 5 % tämän päivän kurssista.

EU:n talouskriisin aikana luokitusyhtiö ovat saaneet kovaa kritiikkiä toiminnastaan. Isot luokitusyhtiö mm. Fitch, S&P ja Moody's ovat saattaneet tehdä suoranaisia virheitä laskutavassaan ja laskea "vailla syytä" valtioiden tai yritysten luokituksia. Miten luokitusyhtiö toiminta vaikuttaa markkinoilla, miten ne ovat syntyneet ja kuka hyötyy luokittelusta. Perehdytään hetkeksi tähän aiheeseen.

Tietotaidon kehittäminen?

- Ajatuksia ja ideoita kasvamiseen sijoittajana (7/13)

Katso videohaastattelu TÄSTÄ!

AsuntosijoittajaksiNyt.fi

Varapuu.fi

Lapsen syntymä on ensimmäisiä merkittäviä taloudellisia notkahduksia naisen elämässä. Tulotaso tippuu merkittävästi jo lapsen ensimmäisen elinvuoden aikana. Jos kotona ollaan useampia vuosia, menetetty tulokertymä on huimaa luokkaa. Monet ovat valmiita kärvistelemään pienimmilläkin tulovirroilla lasten ollessa pieniä, koska ajattelevat tämän olevan väliaikaista. Mietin miksi näin on ja jos se on elämässämme totisinta totta ainakin tämän kerran niin emmekö usko, että se voisi tapahtua myös uudestaan?

Kun puhuimme mieheni kanssa vuosia sitten lasten hankinnasta, hänellä oli vakiovastaus asiaan: ”Sitten, kun talous on kunnossa.” Meidän tapauksessa tämä tarkoitti tarpeeksi suuren varallisuuden luomista. Koska molemmat ovat toimineet yrittäjinä valmistumisestaan lähtien, olimme tottuneet säännöllisen epäsäännöllisiin tuloihin. Olimme eläneet hetkiä, jolloin rahaa ei tullut mistään talouteemme ja ymmärsimme, että niin voi käydä myös tulevaisuudessa. Tavoitteena oli siis luoda varallisuutta, jonka tuotoilla maksetaan elämisen kustannuksia.

Saksan DAX ei näytä olevan moksiskaan Ranskan luottoluokituksen saamasta mustasta silmästä, vaan väijyy edelleen pahat mielessä 6 400 pisteen tasoa. Alapuolella oleva tukitasoalue on toistaiseksi pitänyt heikosta uutisoinnista huolimatta, joka antaa nousutoiveille nostetta. 6 000 pisteen alapuolelle päivän päättäminen olisi kylmä suihku monelle toiveikkaalle sijoittajalle. Tämä ei kuitenkaan näytä kovin todennäköiseltä aivan lyhyellä tähtäimellä, ellemme saa oikein rapauutiskyytiä esimerkiksi tulosrintamalta tai Euroopan kriisipesäkkeistä.  Lyhyen aikavälin tavoitteena pidän kuitenkin edelleen 6 400 pisteen tasoa.

Nokian osakkeelle teimme perätutkimusta reilu viikko takaperin. Toistaiseksi Nokia on nikottelematta pysytellyt 4.03 tukitasonsa yläpuolella ja nojailee viettelevästi yläpuolen vastustasoon, jonka lävistäminen voisi tuoda pian 4,57 tason peleihin mukaan. En yllättyisi vaikka näkisimme 5 euron hintalapun tässä osakkeessa tulevina viikkoina.

  Finanssiala: Vuoden 2011 lopussa suomalaisten rahastojen kokonaispääoma oli 55,4 miljardia euroa. Vuoden aikana se laski 6,1 miljardia euroa (-10 %). Lunastusten osuus rahastopääoman pudotuksesta oli ainoastaan 1,1 miljardia euroa. Suomalaisten rahastosijoittajien voidaankin sanoa seuranneen rahoitusmarkkinoiden epävakaata tilannetta rauhallisin mielin.

Lyhyen koron rahastot kasvattivat osuuttaan

Kotimaisten rahastojen pääomasta oli joulukuun lopussa osakerahastoissa 18 miljardia euroa (32,4 %). Pitkän koron rahastojen osuus oli 16,7 miljardia (30,2 %), lyhyen koron rahastojen osuus 11,4 miljardia (20,6 %) ja yhdistelmärahastojen 7,9 miljardia (14,3 %).

Pörssivuosi 2011 oli surkea kaikissa pohjoismaiden pörsseissä, mutta surkein kaikista oli Helsinki. Indeksi OMXH Total Return, johon siis sisältyvät osingot ja pääomapalautukset, laski vuoden aikana -26%. Taurus osakestrategia, joka perustuu Joel Greenblatin kehittämään ”Taikakaavaan”, laski samaan aikaan -15%. Omaa Nordnet-salkkuani rasittavat kaupankäynti-, vero- sekä tilin-pitokustannukset, joten vertailukelpoinen tulos on noin -13%. Sen lisäksi oma mokani, joka ei liity Taurus-strategiaan, vei tuloksesta noin prosenttiyksikön. Lisää tästä myöhemmin. Vertailukelpoinen tulos olisi näin ollen -12%, 14%-yksikköä paremmin kun indeksi kuluneen vuoden aikana.

Pitemmällä jaksolla strategia on toiminut hyvin. Kolmessa vuodessa salkkuni arvo on kasvanut 65% (18% vuodessa), kun indeksi samaan aikaan kasvoi 10% (3% vuodessa.) Ylituotto indeksiin nähden on 15%-yksikköä vuodessa, ja jos siitä vielä vähennämme edellä mainitut kulut, on ylituotto indeksiin nähden 17% vuodessa. Tämä on täysin linjassa Tomi Olinin gradussaan esittämien tulosten kanssa.

Patenttitilastot ovat eräs nopeimpia teknologian tilaa kuvaavista indikaattoreita ja vuoden 2011 patentoinnista on ensimmäiset lehtikirjoitukset jo julkaistu. Patentointia eri maissa kuvaavat luvut kertovat keksimisen vahvistuvan Kaukoidän maissa, erityisesti Kiinassa.

Tosin USA:ssa eniten patentteja sain vuonna 2011 edelleen IBM yhdeksännentoista vuoden peräkkäin.

Mutta jo seuraavat sijat menevät itään: Samsung, Canon, Panasonic ja Toshiba. Sijalla kuusi keikkuu vielä Microsoft Corp USA, mutta sijoitus putosi kolme pykälää ja patenttimäärä 800 patenttia.

Nokia Oy oli pudonnut USA:ssa sijalle 47 edellisvuoden sijalta 33, patentteja oli viime vuonna 585 ja edellisvuotena 760. Nokia paras sijoitus USA:ssa eniten patentteja saaneiden listalla oli vuonna 2007 sija 22. Yhtään kiinalaisyritystä ei tälle myönnettyjen patenttien Top 50 listalle vielä ole päässyt.